Mis mõjutab aktsiate hindu? Miks ja kuidas võib aktsia tõusta mitu kuud või isegi aastaid?

Vastus on väga lihtne: aktsiate hindu mõjutavad nõudlus ja pakkumine. See tekitab aga teise küsimuse - kes loob nõudluse aktsiate järele?
Ja jällegi on vastus üsna lihtne - nõudluse loovad turuosalised. "Aga ma olen ka turuosaline!" - ütleb investor - „Täna ostsin aktsia, luues nõnda nõudlust. Aga homme, ülehomme või kuu aja pärast ootan, et hind tõuseb, seega ei osta ma enam. Selle tulemusena lõin ma nõudluse vaid üks kord, kuid hind jätkab tõusu. "

Süvenemiseks heidame pilgu näiteks Tähestik Inc. (NASDAQ: GOOG) aktsia, mis maksab 2,800 dollarit, keskmine igapäevane kauplemismaht üle 1 miljoni aktsia, mis annab meile 2.8 miljardit dollarit.

Oletame, et 1.2 miljardit dollarit sellest rahast on aktsiate müük ehk pakkumine. Sel juhul on 1.6 miljardit dollarit aktsiate ostmine. Kes loob sellise nõudluse tähestiku aktsiate järele iga päev? Üks on siin kindel - mitte jaeinvestorid.

Sellele küsimusele saab selge vastuse anda aktsiatega kauplev börs. See on koht, kus saab näha, kes ostab või müüb väärtpabereid ja millises mahus. Meil jääb üle vaid leppida standardsete järeldustega, nagu turutegijad, institutsionaalsed investorid, ettevõtted ise ja jaeinvestorid. Alati pole võimalik välja selgitada, kes on raske ostja (see võib olla isegi simulatsioon või tehisintellekti mäng).

Püüdes leida turuosalist, kes on iga päev valmis looma nõudlust mõne konkreetse ettevõtte aktsiate järele ja on huvitatud nende kasvust ilma kasumit teenimata, puutusin kokku ühe üsna tuntud emitentide poolt läbi viidud protseduuriga, mida nimetatakse tagasiostuks.

Täna. Ma räägin teile üksikasjalikumalt tagasiostu kohta, täpsemalt - miks ettevõtted kulutavad miljardeid dollareid oma aktsiate tagasiostmiseks ja kes sellest kasu saab. Toon teile ka näiteid mitmest ettevõttest, kes on hiljuti teatanud oma tagasiostuprogrammidest.

tagasiostu

Tagasiostmine on aktsiate tagasiostmine ettevõtte poolt. Tavaliselt juhtub see avatud turul, kuid mõnikord ostavad ettevõtted aktsiaid aktsionäridelt ettenähtud hinnaga tagasi.

Reeglina kasutavad ettevõtted oma rahalisi vahendeid tagasiostude tegemiseks - investeerivad tootmise laiendamisse, ettevõtete ühinemistesse, dividendide väljamaksmisse jne. Teisisõnu, kui ettevõte teeb tagasiostu, tähendab see enamikul juhtudel, et tal on palju raha, seega on see rahaliselt stabiilne.

Millist mõju avaldavad tagasiostud ettevõttele ja selle aktsionäridele?

Tagasiostmine vähendab avatud turul olevate aktsiate arvu. See aitab vältida ebasõbralikke ülevõtmisi, sest aktsiate arv muutub väiksemaks.

Tagasiostetud aktsiad kuuluvad ettevõttele - need ei nõua dividendide väljamaksmist, ei osale hääletamisel ja tavaliselt tühistatakse. Kuid mõnikord juhivad ettevõtted neid targemalt.

Tagasiostetud aktsiaid saab kasutada tasuna teiste ettevõtetega ühinemisel või jaotada töötajate vahel, et suurendada nende tootlikkust ja tõhusust. Neid saab kasutada ka kõrgelt kvalifitseeritud personali palkamiseks, kes saavad tasu eest ettevõtte aktsiaid.

Aktsiate arvu vähenemine turul suurendab olemasolevate aktsionäride osa äriühingus (tingimusel, et tagasiostetud aktsiad tühistatakse). Näiteks emiteeris ettevõte 1,000 aktsiat, millest 800 jaotati suuraktsionäride vahel ja 200 läksid turule IPO kaudu. Selle tulemusena said suuraktsionärid 80% aktsia, ülejäänud 20% müüdi avatud turul jaeinvestoritele.

Pärast seda teatab ettevõte tagasiostmisest, ostab tagasi 100 aktsiat (10%) ja tühistab need. Selle tulemusena on käibel olevate aktsiate arv 900–800, mis kuuluvad suuraktsionäridele ja 100 neile, kes need IPO kaudu omandasid. Tagasiostuprotsessis suureneb suuraktsionäride osa kuni 88%, samal ajal kui turul saadaolevate aktsiate arv tõuseb 20%-lt 12%-le.

Mis kasu on aktsionäridest, kui nende osa ettevõttes suureneb?

Kui käibel olevate aktsiate arv langeb, tõuseb aktsia tootlus ja dividendide väljamakse (ettevõttes maksab loomulikult dividende). Ettevõtte likvideerimise korral saab aktsionär nõuda selles suuremat osa. Samuti võib ühe aktsionäri aktsia suureneda nii suureks, et neil on äriühingus otsustav hääleõigus.

Nagu näete, ei tähenda ostmine ettevõttele ja selle aktsionäridele ühtegi negatiivset tagajärge. Tegelikult on menetlus üsna positiivne.

Millal ettevõtted ostavad tagasi?

Esiteks on tagasiostmine signaal investoritele, et ettevõte on stabiilne ja juhtkond usub edasisse kasvupotentsiaali. Samuti näitab see, et juhtkond peab ettevõtte aktsiaid alahinnatud. See võib sageli juhtuda negatiivsete uudistevoo tõttu, mis on mõnikord tegelikkusest üsna kaugel.

Sellepärast, kui investorid hakkavad turul aktsiaid müüma, sekkuvad emitendid sageli (kui reguleerivad asutused ja rahandus seda lubavad) ja suurendavad nõudlust aktsiate järele, mis takistab hiljem nende langust.

Tagasiostmisel on veel üks põhjus. USA -s on dividendimaks kõrgem kui kapitalikasumi maks. Sellises olukorras kipuvad aktsionärid hääletama selle asemel, et kasutada raha tagasiostu asemel dividendide väljamaksmiseks, sest selle positiivne mõju on suurem.

Näiteks on ettevõttel 1 miljard aktsiat. Pärast kvartaliaruannet maksti dividendidena miljard dollarit. Selle tulemusena on dividend iga aktsia kohta 1 dollar. Oletame, et aktsia maksab 1 dollarit - antud juhul on dividenditootlus 10%.

Siin on veel üks olukord: raha kasutatakse dividendide asemel tagasiostuks. 1 miljard dollarit tähendab 100 miljonit aktsiat, mis moodustab peaaegu 10% nende koguarvust.

Alustuseks toob uudis eelseisvast tagasiostmisest kaasa investorite huvi tõttu hinnatõusu. Siis väheneb käibel olevate aktsiate arv 10%, kuid aktsia hind lisab sama 10% (arvestades pidevat nõudlust). Tagasiostuprotseduur jätkub teatud aja jooksul ja selle üheks eesmärgiks on aktsia hinna tõstmine. Selle tulemusena võib menetluse kasumlikkus (uudistevoog, suurenenud nõudlus aktsiate järele) olla palju suurem kui dividendide väljamaksed.

Nüüd toon näite tõelisest ettevõttest, mis ei maksa dividende.

Alphabet on tagasiostu teinud alates 2015. aastast

2021. aasta kahe esimese kvartali jooksul kulutas Alphabet tagasiostuprotseduurile 23 miljardit dollarit. Ettevõtte käibel olevate aktsiate koguarv on 660 miljonit. Kui ülalnimetatud 23 miljardit dollarit kulutatakse dividendide maksmiseks, oleks dividenditootlus 35 dollarit aktsia kohta. Keskmine aktsia hind 2021. aasta esimesel poolel oli 2,300 dollarit. Selle tulemusena oleks dividenditootlus 1.5%. Lihtsalt öeldes - tähestiku aktsiad lisasid selle aja jooksul 70%.

Võib arvata, et need tõusevad ühel või teisel viisil ilma tagasiosteta, kuid siin on fakt: Google alustas oma aktsiate tagasiostu 2015. aastal. Vaadake diagrammi ja näete, et alates IPO kuupäevast kuni 2015. aastani, aktsiatega kaubeldi 500–600 dollari vahel.

Tähestiku aktsiate graafik (NASDAQ: GOOG) aastatel 2013–2021.
Tähestiku aktsiate graafik (NASDAQ: GOOG) aastatel 2013–2021.

Esimene tagasiost 1.7 miljardi dollari väärtuses viidi läbi 2015. aasta neljandas kvartalis. Sel ajal tõusis hind 600 dollarilt 800 dollarile. Pärast seda viis Google regulaarselt tagasi. Alates 2015. aastast on aktsiad lisanud 380%. Juhus? Ma ei usu.

Kokku on Google alates 90. aastast kulutanud tagasiostudele 2015 miljardit dollarit. See on ostja, kellest rääkisime, kes on valmis kulutama miljardeid dollareid aktsia väärtuse toetamiseks. Eesmärk ei ole kasumit kindlustada. Sellises olukorras lähevad kasumid investoritele, kelle portfellid sisaldavad tagasiostu tegeva ettevõtte aktsiaid.

Vahepealne järeldus

Esiteks näitab tagasiostmine, et ettevõttel on hädaolukordadeks piisavalt raha eraldatud ja majanduslike probleemide tõenäosus väike. Pidev tagasiostu mõjutab positiivselt aktsiate hinda - see tõuseb raske ostja tõttu. Tagasiostmine on kasulik kõigile turuosalistele ja selle kohta käiv teave paneb investorid aktsiaid ostma.

Järelikult, kui tahame leida aktsiaid lühi- või pikaajalisteks investeeringuteks, peaksime pöörama tähelepanu ettevõtetele, kes teatasid tagasiostmisest.

Millised ettevõtted teatasid tagasiostmisest?

Viimase kahe nädala jooksul teatasid tagasiostudest sellised ettevõtted nagu Dollar Tree (NASDAQ: DLTR), Thermo Fisher Scientific Inc. (NYSE: TMO), Lockheed Martin Corporation (NYSE: LMT) ja McDonald's Corporation (NYSE: MCD). See aga ei tähenda tingimata, et peaksite kiirustama nende aktsiate ostmisega.

Väljakuulutamise päeval tõusid nende ettevõtete aktsiad, kuid hakkasid järgmisel päeval langema. Võiks sama hästi öelda, et jaeinvestoritel oli piisavalt raha vaid üheks päevaks.
Tagasiostukuulutus ei tähenda, et ettevõte hakkab oma aktsiaid tagasi ostma samal päeval, seetõttu ei olnud piisavalt turuosalisi, kes toetaksid aktsiaid.

Millal osta aktsiaid?

Tagasiostmisest teatanud ettevõtte leidmiseks ei piisa, vaid tuleb valida õige hetk selle aktsiate ostmiseks. Lõppude lõpuks võivad aktsiad langeda, nii et ettevõte ostab need tagasi, püüdes vältida nende sügavamat langemist. Turg võib kogeda igasuguseid olukordi.

Facebooki tagasiost

Näiteks 2018. aasta juulis Facebook (NASDAQ: FB) ütles, et tema tulude kasv võib aeglustuda, kuna ettevõte pidi võltsuudiste kiireks leidmiseks ja eemaldamiseks suurendama kulusid 50%. Sel päeval kaotasid ettevõtte aktsiad 19% ja olid liikunud langustrendis kuni 2019.

Facebooki juhtkond otsustas, et turg reageeris uudistele sissetulekute võimaliku languse kohta liiga negatiivselt ning suurendas tagasiostule rakendatavat rahasummat. Enne seda kulutas Facebook kvartalis umbes 800 miljonit dollarit, kuid pärast uudiseid kasvas see summa 4.2 miljardi dollarini. Sama aasta neljandas kvartalis kulutas ettevõte täiendavalt 3.5 miljardit dollarit ja aktsiate langus peatus. Tegelikult hakkasid nad aeglaselt tõusma ja kvartali tagasiostu summa langes 1.1 miljardi dollarini.

Nüüd vaatame diagrammi. Lõhe, mida näete, on päev, mil investorid said teada võimalikust tulude kasvutempo aeglustumisest. Vahele järgnes müük, mis jätkus 2018. aasta lõpuni.

Facebooki aktsiate graafik (NASDAQ: FB) aastatel 2018-2019.
Facebooki aktsiate graafik (NASDAQ: FB) aastatel 2018-2019.

Jah, ettevõte tegi tagasiostu. Kui oleksite aga ostnud selle aktsiad näiteks augustis, oleksite rahast ilma jäänud. Sellise ebameeldiva olukorra vältimiseks oli vaja pöörduda tehniline analüüs - see oleks võinud anda vihje, kui langustrend oli möödas, et investorid saaksid turvaliselt oma portfellidesse Facebooki aktsiaid lisada.

Näitajad aktsiate ostmise poolt

Sissepääsupunkti leidmiseks võite kasutada üht turu kuulsamatest näitajatest Libisev keskmine. Tavaliselt kasutavad inimesed 50 päeva või 200 päeva libisevat keskmist. Esimest kasutatakse trendi pöördumise hetke võimalikult varaseks määratlemiseks.

Aktsiate graafikus murdis hind 50 päeva libiseva keskmise 140 dollari juures. Seda sündmust võiks tõlgendada kui signaali aktsiate ostmise kasuks. Pärast puhkust olid aktsiad tõusnud kuni 2019. aastani, enne kui tekkis COVID-19 pandeemia.

Hetkel langevad Facebooki aktsiad taas samade uudiste mõjul kui 2018. aastal. Ettevõtte juhtkond on mures võimaluse pärast, et selle reklaamikasum võib väheneda Apple (NASDAQ: AAPL) poliitika, mis võimaldab kasutajatel mitte anda kolmandatele osapooltele andmeid nende rakendustegevuse kohta. Aktsiad langevad, tagasiostu summa kasvab taas.

2021. aasta teises kvartalis kulutas Facebook tagasiostmisele rekordilise summa-7 miljardit dollarit. Kokku plaanib suhtlusvõrgustik oma aktsiate tagasiostuks kulutada 25 miljardit dollarit. Olukord on üsna sarnane sellele, mis juhtus 2018. aastal, kui ettevõte eraldas tohutuid summasid oma aktsiate tagasiostmiseks ajal, mil need langesid. Tch analüüsil on siiski väike erinevus.

Facebooki aktsiate tehniline analüüs (NASDAQ: FB).
Facebooki aktsiate tehniline analüüs (NASDAQ: FB).

Praegu kaupleb hind alla 50-päevase libiseva keskmise, kuid üle 200-päevase keskmise, mis praegu toimib toetusena, seega on esimene sisenemispunkt sellest tagasilöök. Kui hind ei suuda seda saavutada, on teine ​​valik 50-päevase libiseva keskmise tõus.

Thermo Fisheri ja McDonald'si tehniline analüüs

Tuleme nüüd tagasi ettevõtete juurde, kes on hiljuti tagasiostmisest teatanud. Nende graafikud näitavad erinevaid olukordi, mis tähendab, et kõigile ettevõtetele ei ole ühtset lähenemisviisi, kuid on olemas ühised reeglid, mida saame kasutada otsuste tegemiseks.

Libisevaid keskmisi kasutatakse kui toetus- või vastupanutasemed. Kui hind liigub üle indikaatori joone, kasutatakse toetusena libisevat keskmist. Järelikult, kui uhkus läheneb libisevale keskmisele, ootame tagasilööki, mis on signaal uue kasvu kasuks. Liikuva keskmise tagasilööki saab kasutada Thermo Fisheri ja McDonald'si aktsiate jaoks.

Thermo Fisheri aktsiatega kaubeldakse juba 50-päevase libiseva keskmise juures, seega peaksime natuke ootama. Kui hind taastub, võib seda pidada ostusignaaliks. Vastasel juhul peaksime ootama 200 päeva libiseva keskmise testi.

Thermo Fisheri aktsiate tehniline analüüs (NYSE: TMO).
Thermo Fisheri aktsiate tehniline analüüs (NYSE: TMO).

McDonald'si aktsiad on juba 50-päevase libiseva keskmise käest tõusnud ja see on signaal edasise kasvu kasuks. Siiski ei tohiks välistada võimalust, et 200-päevase libiseva keskmise suunas langeb veel üks laine, mis võib meie portfelli aktsiaid lisada.

McDonald'si aktsiate tehniline analüüs (NYSE: MCD).
McDonald'si aktsiate tehniline analüüs (NYSE: MCD).

Dollar Tree tehniline analüüs

Dollar Tree puhul on hind murdnud 50 päeva libiseva keskmise. Teisisõnu on olukord sarnane Facebookiga aastal 2018. Seda sündmust võib pidada signaaliks aktsiate ostmiseks.

Huvitav on märkida, et koos uudistega tagasiostu kohta teatas Dollar Tree ka, et kavatseb testida 1-, 3- ja 5-dollariliste kaupade müüki oma jaemüügikettis, mis koosneb 7,880 kauplusest (praegu ettevõte müüb kaupu fikseeritud hinnaga 1 USD). Kui need hinnad Dollar Tree kauplustes hästi lähevad, võivad ettevõtte tulud suureneda ja see võib tulevikus tagasiostu tõsta.

Dollar Tree aktsiate tehniline analüüs (NASDAQ: DLTR).
Dollar Tree aktsiate tehniline analüüs (NASDAQ: DLTR).

Lockheed Martini tehniline analüüs

Tabeli järgi otsustades on Lockheed Martin neist kõigist kõige nõrgem, kuigi selle tulud on suuremad kui teistel eespool nimetatud ettevõtetel. Lockheed Martini aktsiad kauplevad alla libiseva keskmise, seetõttu peaksime ootama, kuni kahanev tendents on möödas ja 50-päevase libiseva keskmise purunemine.

Lockheed Martin Corporationi aktsiate tehniline analüüs (NYSE: LMT).
Lockheed Martin Corporationi aktsiate tehniline analüüs (NYSE: LMT).

Mõtte sulgemine

Tagasiostu ei ole börsil võluväel, vaid üks võimalus leida ettevõte, kuhu investeerida. Kui me teame suunda, kus peamised turuosalised kauplevad, muutub meie töö palju lihtsamaks. Sellest hoolimata peame õppima rohkem teavet ettevõtte kohta, mille aktsiaid plaanime osta.

Investeerige Ameerika aktsiatesse RoboForexiga soodsatel tingimustel! Reaalsete aktsiatega saab kaubelda platvormil R StocksTrader alates 0.0045 dollarist aktsia kohta, minimaalse kauplemistasuga 0.25 dollarit. Samuti saate proovida oma kauplemisoskusi R StocksTrader platvorm demokontol registreeruge lihtsalt RoboForex.com ja avage kauplemiskonto.


Materjali valmistab ette

Ta on olnud finantsturul alates 2004. aastast. Alates 2012. aastast kaupleb Ameerika börsil aktsiatega ja avaldab börsil analüütilisi artikleid. Osaleb aktiivselt RoboForexi harivate veebiseminaride ettevalmistamisel ja läbiviimisel.