Börsil on ettevõtteid, kes on maksnud dividendide aastakümneid. Kas see on investori jaoks hea või halb? Proovime välja selgitada.

Kujutage ette, et oleme leidnud ettevõtte, mis maksab 1 USD osa dividende, mis on 2% tootlus aastas. Praeguse 6% inflatsiooni juures näib see investeering kaotavat, ainus lootus on aktsiate kasvamine. Ja kui jah, siis kuidas me saame suurema dividenditootluse, eeldusel, et ettevõte ei plaani nende summat suurendada?

Tegelikult on asjad lihtsad: tuleb tabada hetk, mil aktsia hind langeb, samal ajal kui dividenditootlus kasvab.

Siin on näide. Meid huvitava ettevõtte aktsiad maksavad 100 USD. Aastane dividend on 5 USD aktsia kohta, mis teeb kasumlikkuseks 5% aastas. Aktsia hind liigub pidevalt, kasvab või langeb sõltuvalt üldisest turuolukorrast ja asjadest ettevõttes endas.

Kujutage ette, et emitent on avaldanud kvartaliaruande, mis osutus ekspertide prognoosidest halvemaks (mida sageli juhtub). Aktsiad langesid järsult 80 USD peale. Ja kui ostate need selle hinnaga ja saate 5 USD dividende, on teie tootlus 6.25%.

Kas selliseid aktsiaid on turul? Tõepoolest, on ettevõte, millele tahaksin teie tähelepanu juhtida.

See ettevõte on AT&T Inc. (NYSE: T).

AT&T dividendimaksete ajalugu

AT&T on dividende maksnud alates 1989. aastast, suurendades seda summat pidevalt. Kui 1898. aastal maksid nad 13 senti aktsia kohta, siis nüüd on makse suurus jõudnud 2.02 USD-ni. Aktsiahinnaga 23 USD ulatub tootlus 9%ni aastas.

Nii suure ja usaldusväärse ettevõtte jaoks on see muljetavaldav tootlus. Võrdluseks, AT&T rivaal Verizon Communications Inc. (NYSE: VZ), mille kapitalisatsioon on 40 miljardit USA dollarit suurem kui AT&T, maksab dividende 2.56 USD aastas, mis teeb aastas 5.1% tootluse. Pealegi ei maksa väiksema kapitalisatsiooniga T-Mobile US, Inc. (NASDAQ: TMUS) üldse dividende.

Miks on AT&T dividenditootlus nii kõrgeks tõusnud?

Alates 2009. aastast oli keskmine dividenditootlus olnud umbes 5.5% (inflatsioonitase alla 2%). Vahepeal oli aktsia hind kümne aasta jooksul kolmekordistunud.

Alates 2020. aastast on kasumlikkus märgatavalt kasvanud, jõudes lõpuks praeguse 9%ni. Sellel tasemel dividenditootluse hoidmiseks peab ettevõte raha teenima. Vaadake AT&T tulude diagrammi, et veenduda, et ettevõttel läheb hästi:

AT&T tulude kasv
AT&T tulude kasv

Kõige märgatavam kasv algas aastal 2015. Toona ostis AT&T DirecTV 49 miljardi USD eest. Järgmine tulude kasvulaine leidis aset 2018. aastal, kui ettevõte ostis Time Warneri 85 miljardi USA dollari eest.

Need kaks ühinemist mängisid AT&T-ga vastikut nalja. Teatud hetkel tulud kasvasid ja ettevõte alustas edenemist voogedastusturule. Samal ajal sai aga kannatada ettevõtte põhitegevus, milleks on telekommunikatsioon, kuigi AT&T on sellega enamasti seotud.

Kokkuvõttes sisenes ettevõte uuele turule, kuid laekus ühinenud ettevõtte võlgadesse. See on ka graafikult hästi näha: 2015. aastal kasvas ettevõtte pikaajaline võlg 60% ja 2018. aastal 30% rohkem.

AT&T võlad kasvavad
AT&T võlad kasvavad

COVID-19 kriisi puhkedes langes ettevõtte aktsia hind 34 USD-lt 24 USD-le, seejärel järgnes aeglane taastumine. Kuna võlg oli aga üsna suur, ei olnud investorid aktsiaid nii aktiivsed kui varem. Selle tulemusena ei jõudnud aktsiad kunagi kriisieelsele tasemele.

AT&T aktsiad langesid järsult 2020. aasta jaanuaris
AT&T aktsiad langesid järsult 2020. aasta jaanuaris

Aktsiad võisid testida 34 USD-d mitu kuud hiljem, kuid juhtus midagi, mis takistas sellel muutumast tõeliseks.

2021. aasta mais kuulsime, et Warner Media (AT&T multimeediaosakond) oli muutumas eraldi ettevõtteks, mis hiljem ühines Discoveryga. AT&T alustas oma varade müüki.

Aktsiad reageerisid järsu langusega. Nad kaotasid kahe päevaga 15% ja kukkusid edasi. Selle tulemusena aktsia hind kahanes, kuid dividenditootlus (madalama hinnaga aktsiaid ostnutel) kasvas.

Kui sügavale võivad AT&T aktsiad langeda?

2015. aastal, enne kui AT&T ostis DirecTV, saite AT&T aktsiaid osta umbes 22 USD eest. Pärast Time Warneri ostmist kasvas aktsia hind 34 USD-ni. Seega, kui AT&T lahkub meediaturult, peab aktsia hind naasma samale tasemele.

Tütarfirmat luues saab AT&T aga 70% uuest ühisfirmast ehk saab siiski mingi tulu, ainult dividendidena. Seega, kui aktsiad maksavad 22 USD, siis need lähevadki oversold.

Graafikut vaadates näete, et noteeringud on praegu 2015. aasta tasemel. Seega on praegune hind AT&T-sse investeerimiseks optimaalne. Nendel tasemetel aktsiaid ostes saame 9% tootlust, isegi üle inflatsiooni.

AT&T-sse investeerimise riskid

Meediaturult lahkudes kaotab ettevõte osa tulust; seega võib see ka dividende vähendada. Arvesta aga sellega, et vähenevad ka ettevõtte kulutused. Warner Media ja Discovery ühinemine toob AT&T-le 43 miljardit USA dollarit kasumit, mis plaanib eraldada võlgade kustutamiseks.

Turuosalised püüavad aga alati hinna sisse arvata oodatud sündmused ja üheks selliseks sündmuseks tänapäeval on AT&T tulude langus. Seega on raske ette kujutada enne, kui ettevõtte aktsiad langevad. Kõik riskid võivad olla juba hinna sees, kuid edasist langust ei saa täielikult välistada.

Hea uudis ettevõttele

AT&T on tunnistanud oma vigu ja vabaneb aktiivselt oma varadest, millel puudub seos tema põhitegevusega. Eelkõige lõikab see ära Warner Media ja müüs veidi varem maha Ladina-Ameerika satelliitfirma Vrio, Playdemici mängude, TMZ veebisaidi ja Crunchyrolli animatsiooniplatvormi arendaja. Samal ajal vabanes ettevõte osast oma kinnisvarast – seda kõike tehti äri optimeerimiseks, keskendudes 5G ja telekomiteenuste arendamisele.

Need meetmed koos vähendavad oluliselt pikaajalist võlga ja loovad vaba raha, mis kulub põhitegevuse arendamiseks.

Ülemaailmsed ettevõtted optimeerivad oma äri

Siin saate võrrelda olukorda selle asukohaga General Motorsi ettevõte (NYSE: GM). 2019. aastal alustas aktiivselt ülemaailmsete tehaste sulgemist, kulutades kogu jõu elektriautode tootmisele, misjärel hakkasid aktsiad aktiivselt kasvama. Teisisõnu, ettevõte optimeeris oma äri ja AT&T teeb sama.

Paljud teised suured ettevõtted on põhitegevusega mitteseotud varadest lahti saanud.

General Electric Company (NYSE: GE) teatas, et vabaneb oma meditsiiniärist ja lennufirmast, keskendudes energiaprojektidele.

Johnson & Johnson (NYSE: JNJ) väitis, et lõpetab tarbekaupade valmistamise ja keskendub farmaatsiaärile.

Seega tundub AT&T tegevus mõistlik ja ettevõttel on võimalus telekommunikatsiooniturul järele jõuda.

Mõtte sulgemine

Dividendiaktsiad on fondidele huvitavad, sest nad haldavad miljardeid dollareid ja 9% dividenditootlus on päris tõsine summa. AT&T on populaarne ka erainvestorite seas, kuid selle aktsia hind kasvab nii aeglaselt, võrreldes näiteks Apple (NASDAQ: AAPL), mis tähendab, et investorid otsivad dividendimakseid. Kui aktsia hind tõuseb, on see lihtsalt meeldiv boonus.

Eespool öeldu kinnitamiseks näitan teile riskifondide tehinguid 3. aasta III kvartalis. Aruannete kohaselt ostsid 2021F, фонды BlackRock Inc., MILLENNIUM MANAGEMENT LLC ja STATE STREET CORP kokku 13 miljonit AT&T aktsiat ja Nendega liitus veel 31 fondi.

Järeldus on: kui olete huvitatud pikaajalisest investeeringust usaldusväärsesse ja dividendidega ettevõttesse, on AT&T emitent, kes annab teie portfellis ruumi.

Investeerige Ameerika aktsiatesse RoboForexiga soodsatel tingimustel! Reaalsete aktsiatega saab kaubelda platvormil R StocksTrader alates 0.0045 dollarist aktsia kohta, minimaalse kauplemistasuga 0.25 dollarit. Samuti saate proovida oma kauplemisoskusi R StocksTrader platvorm demokontol registreeruge lihtsalt RoboForex.com ja avage kauplemiskonto.


Materjali valmistab ette

Ta on olnud finantsturul alates 2004. aastast. Alates 2012. aastast kaupleb Ameerika börsil aktsiatega ja avaldab börsil analüütilisi artikleid. Osaleb aktiivselt RoboForexi harivate veebiseminaride ettevalmistamisel ja läbiviimisel.