Euroopa Liit taaselustab söeelektrijaamu. Sõjalised operatsioonid Ukrainas, sanktsioonid Venemaa vastu ja agressiivsed jõupingutused „rohelisele energiale“ üleminekuks – kõik need tegurid on pannud paljud riigid taaselustama oma varem suletud söetootmisrajatisi.

Börsinvestorite jaoks tähendab see, et nõudlus söe järele Euroopa Liidus on suur ning kuna Euroopa on absoluutselt sõltuv söeimpordist, siis võib sellel olla suur mõju maailmahindadele. Selle tulemusena võivad kivisöe kaevandamise ja müügiga tegelevad ettevõtted olemasolevast olukorrast tõsiselt kasu saada ja palju raha teenida.

Suurt nõudlust söe järele võib märgata kõikjal maailmas, mitte ainult Euroopas. Viimase kahe aastaga on hind tõusnud üle 700%. Söekaevandusettevõtted, kes varem oma tegevust ei vähendanud, teenivad juba head kasumit, mille tulemusel on nende aktsia kallinenud kümneid protsente.

Euroopa energiakriis ütleb meile, et nendel varudel on suur potentsiaal edasiseks kasvuks. Seetõttu on tänane artikkel pühendatud söekaevandusettevõtetele ja võimalikele riskidele, mis võivad takistada nende tulude kasvu.

Mis põhjustas söe puudujäägi?

Kõrged kivisöe hinnad viitavad tarnepuudusele turul. Kust see tuli? Peaaegu kõigi kaupade hinnad tõusevad. Selle esimene põhjus oli koroonaviiruse pandeemia, mis katkestas olemasolevad logistikaahelad. Seejärel toimusid sõjalised operatsioonid Ukrainas ja sanktsioonid Venemaa vastu. Selle tõttu eskaleerusid logistikaprobleemid ja kaupade pakkumine langes taas.

Logistika mõjutab otseselt lõpptoote hinda tarbijate jaoks ja vähemal määral söekaevandamist. Kui asi oleks vaid kauba kohaletoimetamises, siis ei muretseks tegelikult keegi, sest pole probleem leida transpordifirmasid, kes suudavad kaupu tarnida uute marsruutide järgi – sellised firmad on alati olemas olnud ja pole erandiks ka tänapäeval. Siis võib nende ettevõtete vahel tekkida tihe konkurents ja transpordihinnad jõuavad lõpuks kõigile vastuvõetavale tasemele.

Tõsisem probleem on tarnepuudus, mis ilmnes agressiivsete jõupingutuste tulemusena minna üle “rohelistele” energiaallikatele. Tänu sellele vähenes investeeringute maht söesektorisse, ettevõtted lõpetasid uute söemaardlate uurimise ja hakkasid kulusid kokku hoidma. Söeaktsiatesse investeerimine muutus vanamoodsaks ja ilmus uus trend ESG investeeringud.

Investorite lahkumine söetööstusest on hästi näha aktsiahindade dünaamikas. Näiteks Ameerika suurima söekaevandusettevõtte Peabody Energy Corporationi aktsiad hakkasid langema 2018. aasta alguses ja olid 98. aasta lõpuks kaotanud 2020%.

Peabody Energy Corporationi diagramm
Peabody Energy Corporationi diagramm

Millega nad kavatsesid kivisütt asendada?

Kui otsustate mitte kasutada tavapäraseid energiaallikaid, peate need asendama alternatiivsete energiaallikatega, kuna energiavajadus jääb samaks. Kivisüsi kavatseti asendada maagaasi ja aatomienergiaga. Oleme aatomienergeetikat juba käsitlenud artiklis "Kuidas saada kasumit kasvavast uraanihinnast?". Maagaasi osas tuletame meelde, et selle kauba juhtiv tarnija Euroopa Liitu on Venemaa.

Venemaa piirab gaasitarneid ELi

“Nord Stream 2”, mis oleks võinud lahendada gaasitarnete laiendamise Euroopa riikidesse, ei ole käivitatud. USA kasutas olukorda ära ja asus oma vedelgaasi Euroopasse tarnima ning vallutas tohutu turu. Venemaa, öeldes, et "Nord Stream-1" vajab hooldust, mida sanktsioonide alusel teha ei saa, piiras gaasitarneid selle torujuhtme kaudu.

Plahvatus USA ekspordiettevõttes

Nõudlus Ameerika gaasi järele, mis oli alates aprillist juba üsna kõrge, tõusis pärast Nord Stream-1 piirangute kehtestamist palju suuremaks. Ja kui nõudlus on suur, siis hind tõuseb.

Sellest tulenevalt hakkas gaasi väärtus USA-s tõusma ja tõstis inflatsiooni. Tarbijad reageerisid kütusehindade tõusule negatiivselt ning maagaasi hinnatõus muutis olukorra palju hullemaks. Valitsus pidi kiiresti reageerima ja võtma meetmeid olukorra lahendamiseks.

See probleem USA-s lahenes aga loomulikul teel: Texase Freeporti LNG tehases toimus plahvatus. 68% selle ekspordiobjekti saadetistest on mõeldud Euroopa tarbijatele. Ametliku hinnangu kohaselt võib rajatis oma tavapärase töö naasta mitte varem kui järgmisel aastal.

Selle tulemusena jäi algselt eksporditud gaas siseturule, põhjustades pakkumise kasvu ja 25% hinnalanguse. Praegustes tingimustes ei saa USA tehnilistel põhjustel maagaasi täies mahus eksportida, kuid kivisütt saab pakkuda mis tahes koguses.

Euroopa sõltub kivisöe impordist

Gaasitarnetega seotud tüsistused sunnivad Euroopa Liitu võtma ebapopulaarseid meetmeid: Euroopa võib naasta söe kasutamisele ja taaskäivitada tuumaelektrijaamad. Söe osas on olukord palju keerulisem – lisaks gaasile on Euroopa väga sõltuv ka kivisöe impordist. 2020. aasta andmed näitavad, et EL impordib Venemaalt, USA-st ja Austraaliast vastavalt 46%, 17.7% ja 13.7% kivisöest.

Söe impordi osakaal 2020. aastal
Söe impordi osakaal 2020. aastal

Venemaaga peetava sanktsioonisõja tingimustes võib USA-l ja Austraalial olla suur võimalus saada Euroopa Liitu söe peamiseks importijaks. Arvestades aga, et need riigid ei suuda katta ainult kogu varem Venemaalt imporditud mahtu, jääb söe nõudlus Euroopas kõrgeks. See tähendab, et tõenäosus, et hind langeb, on väike.

Millised ettevõtted saavad kõrgetest söehindadest kasu

Meie valik pöördus selliste ettevõtete poole nagu BHP Group Limited, Teck Resources Ltd ja Peabody Energy Corporation. Vaatame igaüks neist lähemalt.

BHP Grupp

BHP Group Limited (NYSE: BHP) on kapitalisatsiooni poolest maailma suurim kaevandusettevõte. See toimib kuues segmendis, nagu kivisüsi, vask, nafta, rauamaak, gaas ja mineraalväetised.

Neist kuuest segmendist viit, kivisüsi, vask, nafta, mineraalväetised ja gaas, peetakse praegu kitsaskohtadeks. Ettevõtte kasum on mitmekesine ja selle tooted on nüüd populaarsemad kui kunagi varem.

Ettevõtte peakontor asub Austraalias Melbourne'is. Selle kaevandused asuvad Alžeerias, Austraalias, Brasiilias, Kanadas, Tšiilis, Columbias, Mehhikos, Trinidadis ja Tobagos, Peruus ja USA-s. BHP Group Limitedi toodete peamised tarbijad on USA, Euroopa ja Aasia.

BHP Group Limited aktsia murdis toe 50 dollarilt ja kaupleb praegu sellest allpool. Kui hind murrab selle taseme ülespoole, võib see uuesti kasvada, et jõuda lähima takistuseni 54 dollarini.

BHP Group Limited diagramm
BHP Group Limited diagramm

Tecki ressursid

Teck Resources Ltd (NYSE: TECK) on Kanada kaevandusettevõte, mis tegeleb maavarade, sealhulgas kivisöe, uurimise, kaevandamise ja levitamisega. 2021. aastal tuli 55% ettevõtte brutokasumist kivisöest. Teck Resources kaevandab sütt Peruus, USA-s, Kanadas ja Tšiilis.

Oma viimases müügi- ja söehindade aruandes teatas ettevõte söe müügi 164% aastasest kasvust. Nii suur maht saavutati ajal, mil Kanada Vaikse ookeani raudtee suleti streigi tõttu, mis murdis selles piirkonnas logistika. Kui hind jääb kõrgeks, võib Teck Resources seda numbrit tulevikus raudteeside taastamisel ületada.

Kaevandusettevõtted kasutavad raudteeliine maavarade tarnimiseks sadamatesse, kus need laaditakse pardale ja saadetakse seejärel tarbijatele. Raudteestreik avaldas negatiivset mõju Teck Resourcesi aktsiatele: nende toetus langes 26 dollarile. Praegu üritavad pullid seda taset hoida. Lähim takistus on $30 juures.

Teck Resources Ltd diagramm
Teck Resources Ltd diagramm

Peabody Energy

Erinevalt ülalmainitud ettevõtetest ei ole Peabody Energy Corporationil (NYSE: BTU) tulude hajutamist ette näidata. Tema tegevus ja tegevus on keskendunud ainult kivisöe kaevandamisele, millest suurem osa tarnitakse energiatootjatele.

Kivisüsi kaevandatakse USA-s, Jaapanis, Taiwanis, Austraalias, Indias, Indoneesias, Hiinas, Vietnamis ja Lõuna-Koreas. Lisaks omab Peabody Energy enamusaktsiaid 23 Ameerika ja Austraalia kaevandusettevõttes, mis on Euroopa Liidu juhtivad kivisöe tarnijad.

2010. aastal viis Peabody Energy läbi uuringu ja jõudis järeldusele, et maailm on söeturu 30-aastase supertsükli alguses. Peamised tarbijad oleksid Hiina, India ja USA. 12 aastat hiljem võib kindlalt öelda, et sellel prognoosil on hea võimalus tõeks saada, sest kivisöe hinnad on praegu oma kõigi aegade kõrgeimate tasemete lähedal ja on raske eeldada, millal nõudlus väheneb. Ettevõte ennustas kasvavat nõudlust söe järele, kuid ei suutnud püsida ja algatas 2016. aastal pankrotimenetluse. See aitas vältida keskkonnasaastenõudeid ja taastada ettevõtte tervise. 2017. aastal väljus ettevõte pankrotist ja läks börsile. Umbes aastaga tõusid Peabody Energy aktsiad IPO hinnast 70%.

ESG-investeeringute populaarsus kasvas kiiresti ja turuosalised keeldusid investeerimast raha söekaevandusettevõtetesse. Selle tulemusena sattus Peabody Energy surve alla ja langes 98%. Antud asjaoludel võib oodata järjekordset pankrotti, kuid ettevõte suutis pandeemia üle elada ja on praegu heas suunas. Pärast kohalikelt madalseisult tõusmist tõusis aktsia hüppeliselt ja on 2,500. aasta madalaima tasemega võrreldes hüppeliselt tõusnud 2020%.

Peabody Energy Corporationi diagramm
Peabody Energy Corporationi diagramm

Söekaevandusettevõtetesse investeerimise riskid

Püüdes võidelda inflatsiooniga, tõstab USA Fed baasintressimäära, aeglustades sellega majanduskasvu. Täpselt sama teevad ka teised keskpangad. Palju räägitakse ja räägitakse majanduslangusest ja stagflatsioonist, mida iseloomustab nõudluse langus ja hindade langus.

Tarbijanõudluse vähenemine võib kaasa tuua toodangu languse ning selle tulemusena väheneb ka ettevõtete nõudlus energia järele. See tähendab, et söe nõudlus ja pakkumine võivad leida mingisuguse tasakaalu. Lisaks võivad söehinnad langeda, kui Euroopa lõpuks oma gaasiprobleemid lahendab.

kokkuvõte

Sri Lanka on sattunud huvitavasse olukorda: valitsus võttis kasutusele äärmuslikud meetmed, et "rohelistele aktivistidele" meeldida, ning otsustas varem kasutatud keemiliste väetiste asemel kasutada looduslikke väetisi, näiteks sõnnikut. Veidi hiljem selgus aga, et maal pole põllumeeste vajaduste rahuldamiseks piisavalt looduslikke väetisi. Lõpuks leidis Sri Lanka riisi eksportimise asemel end importijana. Siis oli kriis kõigi sellega kaasnevate tagajärgedega.

Mõned globaalse kogukonna osad tegid täpselt sama, püüdes lülituda „rohelisele” energiale. Siiski ei arvanud nad, et alternatiivenergia kogus ei pruugi kõigi vajaduste rahuldamiseks piisav olla. Seetõttu oleme nüüd tunnistajaks tavapäraste energiaallikate juurde naasmisele.

Keegi ei tea tegelikult, kui kaua see tendents kestab, kuid juba praegu on üsna selge, et kiiret lahendust pole. Järgmise paari aasta jooksul on kivisöel hea võimalus saada väga populaarseks energiaallikaks. Kui Peabody Energy uuring 30-aastase supertsükli kohta osutub õigeks, oleme tõenäoliselt praegu selle keskel.


Materjali valmistab ette

Ta on olnud finantsturul alates 2004. aastast. Alates 2012. aastast kaupleb Ameerika börsil aktsiatega ja avaldab börsil analüütilisi artikleid. Osaleb aktiivselt RoboForexi harivate veebiseminaride ettevalmistamisel ja läbiviimisel.