On arvamus, et kaasaegne tehniline analüüs põhineb Dow teoorial ja täna räägime sellest ainulaadsest Charles Dow teooriast, mis on endiselt üsna tõhus. Samuti arutame, kuidas seda lähenemisviisi kauplemisel kasutada.

Mis on Dow teooria

Dow artiklite sari Wall Street Journalis aitas William P. Hamiltonil, Robert Rheal ja George Schaeferil kujundada turu-uuringute teooria.

Dow teooria on kuuel põhimõttel põhinev lähenemine kauplemisele. Põhitähelepanu on suunatud kõrgeimatele ja madalatele hindadele, mis aitavad hetketrendi tuvastada. Samuti peaks iga väline tegur, nagu uudised või juhuslikud sündmused, olema juba hinna sees. Dow teooria tehnilises analüüsis on aktuaalne ka tänapäeval.

Esialgu kasutati põhimõtteid ainult Dow Jonesi tööstuskeskmises sisalduvate raudtee- ja tööstusindeksite puhul. Mõned uuringud tõestavad aga põhimõtete tõhusust ka aktsiaturu jaoks.

Näiteks Martin Pring kirjutas oma raamatus Technical Analysis Explained, et varude 1987. aastal 44 USD eest ostetud Dow Jonesi indeks oleks võinud 2,500. aastal müües anda umbes 1990 USD kasumit.

Charles Dow teooria põhimõtted

Nagu eespool öeldud, põhineb kogu Dow teooria kuuel põhimõttel. Vaatame igaüks neist üksikasjalikumalt.

Turg hoolib kõigest

Kõik sündmused ja tegurid on turul juba arvesse võetud ja hinna sees. Absoluutselt iga sündmus, mis võib juhtuda, isegi katastroof või maavärin, kehtib. Seda põhimõtet tuntakse ka kui "turg amortiseerib kõike".

Näiteks kui ettevõte valmistub esitama suurepärast aruannet, arvestab turg seda tõenäoliselt juba enne aruande ilmumist. Teisisõnu, nõudlus ettevõtte aktsiate järele kasvab ette ja pärast aruande avaldamist võib kasv peatuda.
Veelgi enam, hinnapakkumised võivad tugeva aruande avaldamisel langeda, kuna aruanne ei pruugi osutuda ootuspäraseks.

Trende on kolme tüüpi

Charles Dow määratles trendi, kuid ei keskendunud kunagi tõusutrendidele, langustrendidele ja korterid nagu klassikalises tehnilises analüüsis. Sellegipoolest on tema suundumuse määratlus endiselt tõhus. See ütleb, et tõusutrendis on iga järgmine kõrge ja madal hind eelmisest kõrgem. Selle Dow teooria põhimõtte kohaselt hinnatakse trendide pikkust:

  • esmane trend kestab kauem kui aasta, mõnikord mitu aastat. Eeldatakse, et aktsiaturu investorite põhimass otsib peamiselt esmast trendi.
  • teisene trend, ehk vahepealne trend, kestab kolm nädalat kuni kolm kuud. See võib ulatuda kuni 50% esmase trendi korrigeerimisest.
  • väike trend kestab mitte rohkem kui kolm nädalat. See koosneb väiksematest kõikumistest teisese trendi sees. Kaasaegses kauplemises nimetatakse seda enamasti lühiajaliseks trendiks.

Trendil on kolm faasi

Esmase trendina eristab Dow teooria infotaustast ja investorite käitumisest lähtuvalt kolm faasi:

  • Kogunemine algab siis, kui teadlikumad ja kogenumad investorid hakkavad ostma. Turg on kogu negatiivse teabe eest hoolitsenud, kuid enamiku turuosaliste suhtumine jääb negatiivseks.
  • Osalemine algab siis, kui tehnilist analüüsi kasutavad kauplejad hakkavad ostma. Hinnad tõusevad jätkuvalt ja näitajad näitavad tugevaid tõusutrende. Infotaust muutub positiivsemaks ja üldine meeleolu paraneb.
  • jaotus algab siis, kui enamik turuosalisi aktiivselt turule siseneb, uudised on kõik bullish, prognoosid on liiga optimistlikud ja kaubamahud löövad rekordeid. Sel hetkel hakkavad informeeritud investorid, kes ostsid esimeses etapis, oma varasid jagama. Enamus tunneb aga ainult ostusoovi.

Indeksid peavad üksteist tõestama

Dow teooria võrdleb raudtee- ja tööstusindekseid, et näha, mil määral on praegune suundumus edasi arenenud. Iga ühe indeksi liikumist peab tõestama teine. Pealegi peab nende liigutuste vaheline aeg olema minimaalne: mida väiksem see on, seda tugevam on signaal.

Näiteks võime kahtlustada, et turg on tõusuteel, kui mõlemad indeksid uuendavad varasemaid tippe. Ja kui tööstusindeks jõuab kõrgele tasemele, samas kui raudteeindeks liikumist kunagi ei kinnita, tähendab see, et Dow teooria alusel on liiga vara prognoose teha.

Kaubanduse maht peab kinnitama trendi

Kaubavahetuse maht peaks kasvama valitseva trendi suunas. Tõusutrendi korral peab kaubavahetus kasvama koos kasvava hinnaga ja langustrendi korral langema, samal ajal kui hind langeb.

Seda signaali ei pidanud Dow aga kunagi peamiseks: ta vaatas esmalt hinnagraafiku käitumist ja seejärel otsis mahu kinnitusi.

Trend areneb kuni selge pöördumiseni

Dow teoorias peetakse turu ümberpööramist raskesti leitavaks: uus suund sihib selles suunas. Siiski on arvamus, et tõusutrend pöördub tagasi, kui hind ei suuda eelmist kõrgeimat väärtust uuendada ja näitab madalamat hinda eelmisest madalamal. See võib olla trendi aeglustumine või pöördumine, kuna uute tõusude ja mõõnade järjestus on peatunud ning on oht, et liigutakse vastupidises suunas.

Dow teooria tehnilises analüüsis

Charles Dow teooriat on tänapäevaste turgudega üsna lihtne kohandada. Jesse Livermore ütles, et turge liigutab turuosaliste psühholoogia. Kuigi on tekkinud uued turud, pole psühholoogia kunagi muutunud; seega, mustrid ja Charles Dow kaartidelt avastatud seadused töötavad ka tulevikus.

Mida arvate Dow teooriast pluss Forexist? Tõepoolest, tänapäeval kasutatakse seda Forex samuti. Näiteks kaupleme trendiga ja kombineerime erinevaid ajaraamid signaali otsimiseks.

Trendide pöördumised, mis ilmnevad siis, kui hind ei suuda endist kõrget taset taastada, põhjustavad sageli selliste mustrite ilmnemist nagu Pea ja õlad ja Double Top.

Ja kui kaupleme tõusutrendiga, arvavad mõned tehnilist analüüsi kasutavad kauplejad, et ostma peaks siis, kui hind läbib kõrgeima taseme või läheneb sellele eelnevale madalale. Kui trend on tugev, võib kõrgeima taseme väljamurdmine tõsta hinda veelgi ja ei lase hinnal langeda allapoole eelnevat madalseisu.

Dow teooria ja Forexi vahel ei pruugi olla otsest seost, kuid enamasti langevad ülalkirjeldatud hinnakäitumise ideed kokku tänapäevaste kauplejate analüüsitavadega. Graafiliste mustritega saab teha prognoose Dow teooria järgi.

Mõtte sulgemine

Dow teooria kirjeldab väga hästi turukäitumist. Kui algselt oli see mõeldud indeksianalüüsiks, siis tänapäeval kasutavad kauplejad seda edukalt tehnoloogilises analüüsis.

Rõhk ei ole ainult hinnaliikumisel, vaid ka turuosaliste käitumisel trendi arengu eri etappidel. Teooria võib sisaldada psühholoogilist osa.

Ilmselgelt on teatud põhimõtted aegunud, kuid keegi ei julge eitada Dow teooria tähtsust kaasaegses kauplemises.


Materjali valmistab ette

Finantsanalüütik ja edukas kaupleja; eelistab oma praktikas väga lenduvaid instrumente. Korraldab igapäevaseid veebiseminare kauplemise kohta ja kujundab RoboForexi õppematerjale.