ELi energiakriis paneb mõned ettevõtted tootmise seisma, teised aga lihtsalt pankrotti lähevad. Need ettevõtted, kes töötavad, seisavad silmitsi oma toodangu kõrgete omahindadega, mis vähendab nende konkurentsivõimet. Näiteks 1 tonni alumiiniumi tootmine Saksamaal nõuab praegu energiat, mis maksab 4,000 USD, samas kui selle metalli turuhind on 2,300 USD. Ilmselgelt on alumiiniumi ostmine ELis kaks korda odavam kui selle tootmine. Käesolevas ülevaates puudutame alumiiniumi tootmise teemat: millised ettevõtted sellel turul töötavad ja kes saavad kasu Euroopa ettevõtete turult lahkumisest.

Alumiiniumihindade käitumine kriisi ajal ja pärast seda

Alumiiniumiturg, nagu iga teinegi kaubaturg, kogeb kasvu ja languse aegu. Nüüd on alumiiniumi hinnad langemas: alates 2022. aasta märtsist on need langenud 44%. Kui vaatame graafikut viimase 25 aasta kohta, siis näeme, et praegu ei toimu midagi erakordset.

Alumiiniumi hinnatabel
Alumiiniumi hinnatabel

Pärast 2008. aasta finantskriisi tõusid ka alumiiniumi noteeringud. Kasv peatus 2,772 USD-ni jõudmisel ja hind pöördus. Erineb ainult liikumise suurus. Aastatel 2009–2011 tõusid alumiiniumi hinnad 1,450 USD võrra, samas kui aastatel 2020–2022 kasvas hind 1,996 USD võrra. Lõpuks pole globaalselt midagi muutunud, ometi on lokaalsed muutused.

Alumiiniumi tootmine ELis

Sõda Ukrainas pani EL-i kaaluma alumiiniumi impordi piiramist Venemaalt. Euroopa ei suuda aga kaotatud turumahtu üksinda katta.

Viimase 40 aasta statistika järgi on Euroopa alati alumiiniumi importinud, samas kui kodumaine toodang on jäänud laias laastus 3 miljoni tonni tasemele.

Nõudlus alumiiniumi järele on ELis alati olnud suurem kui sisemine pakkumine. 2007. aastal jõudsid need 14 miljoni tonnini. Pärast finantskriisi suleti mitu tehast ning kodumaised tootmismahud langesid 2 miljoni tonnini, samas kui nõudlus alumiiniumi järele ulatus 2019. aastal ligikaudu 13 miljoni tonnini.

Alumiiniumi tootmine ja tarbimine EL-is
Alumiiniumi tootmine ja tarbimine EL-is

Kodumaise tootmise toetamiseks kehtestas EL alumiiniumi impordi maksustamise, kuid praegu on see peaaegu piirmäär ja makse tuleb tõsta mitu korda.

Alumiiniumi importijad ELi

Peamised alumiiniumi tarnijad ELi on Hiina (37%), Türgi (24%), Šveits (7%) ja Venemaa (7%). Venemaa ekspordib endiselt alumiiniumi ELi ja tarbijad suurendavad metalli ostmist, kuna kardavad Venemaalt pärit alumiiniumi tarnimise suhtes kehtestatud sanktsioone. Alumiiniumi import USA-st ei olnud 2019. aastal suurem kui 2%.

Endiselt on võimalik, et Venemaa jäetakse tarneahelatest välja ja asendatakse teiste tootjatega. Olukorrast võidavad need, kes kasutavad odavamaid energiakandjaid ja kellel pole probleeme nende kättesaamisega.

Ebatavalise kuumalaine tõttu tekkis Hiinal elektripuudus ja Sichuanis hakati tehaseid sulgema. See pole aga peamine probleem. Venemaale kehtestatud sanktsioonidega muutus EL rohkem sõltuvaks Hiina toodetest, mis võidab konkurentsis kohalike tootjatega hinna poolest. See paneb Euroopa ettevõtted balansseerima efektiivsuse piiril, nii et oma ettevõtete päästmiseks võib EL kehtestada Hiina kaupadele täiendavaid makse.

See aga alumiiniumipuuduse probleemi ei lahenda, keegi peab selle kinni varjama. Siin astub sündmuskohale Türgi: tema valuuta kaotas aastaga 120%, muutes selle toodangu maailmaturul konkurentsivõimelisemaks.

"Õnneks" (pärast õnnetust Freeporti LNG tehases) USA vähendas maagaasi eksporti ja jättis energiakandjate sisehinnad vastuvõetavale tasemele; seega saavad riigid ka suurendada alumiiniumi eksporti ELi. Sõltuvus USA-st ei valmista Euroopas peaaegu kellelegi muret.

Ettevõtted alumiiniumiturul

USA börsidel on ainult viis ettevõtet, kes töötavad otse alumiiniumiga. Need on Alcoa Corporation (NYSE: AA), Aluminium Corporation of China Limited (NYSE: ACH), Century Aluminium Company (NASDAQ: CENX), Constellium SE (NYSE: CSTM) ja Kaiser Aluminium Corporation (NASDAQ: KALU).

Hiina Alumiiniumkorporatsioon

Tegemist on Hiina ettevõttega ja nagu eespool kirjutati, püüab EL nüüd vähendada sõltuvust Hiina alumiiniumist. Selle tulemusena võib selle Hiina ettevõtte tarned ELi aja jooksul väheneda.

Constellium SE ja Kaiser Aluminium Corporation

Constellium SE on Prantsuse ettevõte, kuid see ainult töötleb alumiiniumi, mitte ei kaevanda seda. See tähendab, et ettevõte ostab esmalt alumiiniumi ja seejärel müüb lisandväärtusega kaupu. Samal põhimõttel töötab Ameerika Kaiser Aluminium Corporation.

Järele on jäänud kaks ettevõtet: Alcoa Corporation ja Century Aluminium Company.

Alcoa korporatsioon

Alcoa Corporation on Ameerika ettevõte, mis kaevandab boksiite ja toodab sellest alumiiniumoksiidi, millest hiljem valmistatakse alumiiniumi. Ettevõte müüb lõpptootena nii alumiiniumoksiidi kui ka alumiiniumi.

Ettevõtte tegevus on mitmekesine ning tehased asuvad Austraalias, Brasiilias, Kanadas, Ungaris, Islandil, Hollandis, Norras, Hispaanias ja USA-s. Tootmise vähenemist Euroopas suudavad kompenseerida teised riigid.

Kui vaatame osa hinnagraafikul märkame korrelatsiooni aktsiahinna ja alumiiniumi hindade vahel.

Alcoa Corporationi ja alumiiniumi aktsiahinna graafik
Alcoa Corporationi ja alumiiniumi aktsiahinna graafik

Tänavu juulis olukord aga veidi muutus: alumiiniumi noteeringud langesid, Alcoa Corporationi aktsiad aga kasvasid 22%.

sajandi alumiiniumi korporatsioon

Erinevalt Alcoa Corporationist ei kaevanda Century Aluminium Company boksiite, vaid toodab alumiiniumi alumiiniumoksiidist, mis on ostetud sellistelt ettevõtetelt nagu Alcoa Corporation. Tema tehased asuvad USA-s ja Islandil, kust ettevõte müüb tootmisvalmis kaupu, sealhulgas EL-i.

Euroopas on sarnase äristruktuuriga ettevõtted seisnud silmitsi alumiiniumoksiidi kõrge hinna probleemiga – nii kõrge, et see ületab lõpptoote hinna. Seega võib nõudlus Century Aluminiumi järele samuti kasvada.

Riskid

OPEC+ avaldas oma plaanid naftatootmise vähendamiseks alates 2022. aasta oktoobrist. Põhjuseks on naftahindade stabiliseerimine. USA on just hiljuti nõudnud suurendamist õli Kagu-Aasias hindu tagasi hoidma, kuid nüüd räägib OPEC+ tootmise vähenemisest. Järeldus on üks ja ainus: nõudlus nafta järele kahaneb ja see toob paratamatult kaasa toormehindade languse.

Midagi sarnast võib juhtuda ka alumiiniumiga. Arenenud riigid tõstavad intressimäära peatamiseks inflatsioon. USA, EL, Suurbritannia, Austraalia, Kanada jne – kõik need suurendavad tempot, seega maailmamajanduse areng aeglustub. Esiteks toob see kaasa tarbijanõudluse vähenemise, sest kõrge intressimääraga muutuvad laenud kallimaks. Teiseks viib see tootmismahtude alla ja väheneb ka nõudlus metalli järele. Seetõttu võivad alumiiniumihinnad jätkuvalt langeda ja alumiiniumiettevõtete tulud tulevad sellele järge. Sel juhul on alumiiniumiettevõtete aktsiahindade kasvuga raske loota.

Veel üks risk alumiiniumitootjatele on see, et Venemaa metall jääb ELi turule. Kuigi Vene rubla on kallis, peavad toormefirmad, nagu MMC Norilsk Nickel või Rusal, konkureerima Euroopa turul Türgi, Hiina ja USAga. Kui rubla langeb, muutuvad Venemaa ettevõtted maailmaturul tugevamaks. Samuti tuleb meeles pidada, et isegi praeguses olukorras on Venemaa suutnud suurendada eksporti EL-i eelmise aastaga võrreldes 21%.

Bottom line

Alumiinium on inimkonna arenguks ülioluline. COVID-19 ja Ukraina sõda muutsid tavapärast olukorda toormeturgudel, seega jälgime praegu pakkumise ja nõudluse tasakaalu leidmist. Alumiiniumi hinnad võivad jätkuvalt langeda, kuid ülaltoodud ettevõtetel on võimalus need kahjud kompenseerida, suurendades müüki ELi turul.

Investeerige Ameerika aktsiatesse RoboForexiga soodsatel tingimustel! Reaalsete aktsiatega saab kaubelda platvormil R StocksTrader alates 0.0045 dollarist aktsia kohta, minimaalse kauplemistasuga 0.5 dollarit. Samuti saate proovida oma kauplemisoskusi R StocksTrader platvorm demokontol registreeruge lihtsalt RoboForexis ja avage kauplemiskonto.


Materjali valmistab ette

Ta on olnud finantsturul alates 2004. aastast. Alates 2012. aastast kaupleb Ameerika börsil aktsiatega ja avaldab börsil analüütilisi artikleid. Osaleb aktiivselt RoboForexi harivate veebiseminaride ettevalmistamisel ja läbiviimisel.