Kuidas CPI mõjutab nafta hindu
22.02.2023
5 minutit
USA jaanuari inflatsiooniandmed, mis avaldati 14. veebruaril 2023, jäid alla Wall Streeti analüütikute ootustele: kui näitajaks prognoositi 6.2%, siis 6.4%. Turuosalised pidasid seda tulemust signaaliks Föderaalreservi Süsteemi (Fed) rahapoliitika edasisest karmistamisest.
Selle taustal langes S&P 500 indeks (US500) nelja tunniga 1.2% ja Brenti toornafta 1.6%. Miks USA inflatsiooniandmed musta kulla hinda nii palju mõjutavad? Püüame sellele küsimusele vastata tänases artiklis.
Inflatsioon USA -s
2022. aasta märtsis algatas Fed rahapoliitika karmistamise tsükli, et võidelda inflatsiooni järsu tõusuga, mis selleks ajaks oli jõudnud 7.2%-ni. Regulaator seadis eesmärgiks vähendada määra 2%-le.
Sel ajal arvas Föderaalreservi esimees Jerome Powell, et inflatsiooni kasv on lühiajaline. Võib-olla võrreldi olukorda pärast hüpoteeklaenukriisi aastatel 2007–2008. Toona tõusis inflatsioon 2.7%ni ja liikus allapoole – valitsus pidi majandust ergutama, et vältida majanduslanguse langemist ja inflatsiooni asendumist deflatsiooniga. Teisisõnu, majandus oli pärast eluasemelaenukriisi seisma jäänud ja seda tuli erinevate soodustuste kehtestamise ja intressimäära alandamisega taaskäivitada.
Praegune olukord on teistsugune: majandus tormab edasi ja seda tuleb pidurdada, enne kui see kontrolli alt väljub. Fed on käivitunud finantsvõimendus mehhanismid kõrgemate intressimäärade ja rangema rahapoliitika näol. Ja siiani on need sammud tulemusi andnud: pärast 9.1% tipptaseme saavutamist 2022. aasta juulis hakkas inflatsioon järk-järgult langema. Nagu eespool märkisime, on jaanuari statistika 6.4%.
Miks inflatsioon aeglustub?
Eespool mainisime, et eksperdid olid ennustanud inflatsiooni märgatavamat langust ja ootasid jaanuari näitajaks 6.2% – tegelikult ulatus see 6.4%ni. See on kolmas kord viimase aasta jooksul, kui see näitaja langeb turu ootustest aeglasemalt.
Et mõista, mis toimub, vaatame mootorikütuse hinda ning võrdleme USA inflatsiooni ja bensiinihindade graafikuid. Võite märgata seost nende kujundite vahel.
Jaanuari andmed viitavad mootorikütuse kallinemisele, mis võis vallandada inflatsiooni aeglustumise. Täiendavat tähelepanu tuleks pöörata Brenti maksumusele õli ja galloni bensiini USA-s – pange tähele korrelatsiooni graafikul. See viitab sellele, et võitlus kõrge inflatsiooniga on ühtlasi võitlus kalli nafta vastu. See võib olla põhjus, miks nafta hind pärast jaanuari inflatsiooninäitajate avaldamist langes
Nafta hind ja rahapoliitika karmistamine
Kuidas käituvad naftahinnad, kui Fed jätkab rahapoliitika karmistamist? Võib-olla aeglustab intressimäära tõus majandust, mis lõpuks vähendab nõudlust musta kulla järele. Kogemus näitab, et nafta ei ole kõrgete intressimäärade ja sellele järgnenud intressitõusude perioodil kallinenud.
Aastatel 2003–2006 tõusis USA intressimäär 1%-lt 5.25%-le, mille jooksul nafta väärtus tõusis 55 USA dollarilt 109 dollarile. 2015. aasta lõpust 2018. aasta lõpuni, mille jooksul intressimäär tõusis 0.25% võrra 2.5%ni tõusis nafta hind 40 dollarilt 86 dollarile.
Seda teavet arvestades võib eeldada, et kui regulaator diskontomäära tõstab, siis nafta hindu ei ähvarda: intressimäära tõus annab märku tugevast majandusest, millega kaasneb suur nõudlus tooraine järele.
USA üritab peatada naftahinna tõusu
Majanduskasvu aeglustumine piirneb tööpuuduse kasvuga, mis on riigi jaoks negatiivne ja destabiliseeriv tegur. Seetõttu tegutseb Föderaalreserv väga ettevaatlikult ning USA valitsus võtab musta kulla hinna ohjeldamiseks kasutusele muid meetmeid.
Näiteks 26 miljoni barreli nafta müügist strateegilistest varudest teatati veebruaris. Enne seda oli müüdud 180 miljonit barrelit, mis tõi kaasa USA varude languse 1983. aasta tasemele. Hiljutine 26 miljoni barreli müük on vähendanud strateegilisi varusid 345 miljoni barrelini.
Lisaks on G7 riigid järginud EL-i hinnalagede kehtestamisel Venemaalt hangitud naftale. Ühelt poolt sisaldab see tooraine kallinemist, teisalt toob see kaasa tarnepuuduse turul, sest Venemaa kavatseb märtsis toodangut vähendada 500,000 XNUMX barreli võrra päevas. Pealegi ei ole OPECi riigid huvitatud naftahinna langusest ega plaani Venemaa tootmiskärbetele vastuseks tootmist suurendada.
Naftanõudlus OECDs, Hiinas ja Indias
OECD (Organisation for Economic Co-operation and Development) on 1961. aastal majanduspoliitika koordineerimiseks loodud rahvusvaheline organisatsioon. Praegu on sellel 38 liikmesriiki, sealhulgas USA, Jaapan, Ühendkuningriik, Saksamaa ja Prantsusmaa. Hiina ja India ei ole OECD liikmed.
OPECi prognooside kohaselt kasvab maailma kogunõudlus praeguselt 99.4 miljonilt bpd-lt 107 miljonile bpd aastaks 2027. Eeldatakse, et musta kulla tarbimine OECD riikides väheneb järk-järgult pärast 2024. aastat. Kuid mitte-OECD riikides nõudlus kasvab laieneva keskklassi, kasvava rahvaarvu ja majanduskasvu tõttu. Eeldatavasti avaldab nõudlusele peamine mõju Hiina ja hiljem India.
Tulud naftafirmadelt
2022. aastal oli Brenti toornafta keskmine barrelihind umbes 105 USD. Vaatame kapitalisatsiooni järgi suurimate musta kulda uurivate, tootvate ja müüvate ettevõtete kasumlikkust ja puhastulu, mille aktsiatega kaubeldakse eelmisel aastal USA börsidel:
- ConocoPhillips (NYSE: COP): 18.68 miljardit USA dollarit kasumit ja 20.3% marginaali
- EOG Resources Inc. (NYSE: EOG): kasum 7.46 miljardit USA dollarit ja kasumlikkus 20.3%
- Canadian Natural Resources Limited (NYSE: CNQ): 9.36 miljardi dollari kasum ja 28.6% marginaal
2022. aastal teenisid need ettevõtted rekordilise puhaskasumi ja nende ärikasumlikkus ületas 20%. Võib eeldada, et kui nafta hind jääb samaks või tõuseb, on sellel positiivne mõju nafta- ja gaasiettevõtete äritegevusele.
Riskid
2022. aasta suvel, kui USA-s tõusev bensiini hind tekitas elanikkonnas pahameelelaine ja valitsus astus samme kütusehindade stabiliseerimiseks, esitati nafta- ja gaasifirmadele tõsiseid süüdistusi. Süüdistus, et naftatööstus teenib liigset kasumit, võib kaasa tuua neile täiendavate maksude kehtestamise.
Nafta- ja gaasiettevõtete täiendava maksustamise tõenäosust suurendab ka asjaolu, et USA-s on 2024. aastal tulemas presidendivalimised. Parteid otsustavad praegu oma kandidaatide üle ning poliitikud saavad oma positsiooni turgutamiseks liikuda sõnadelt tegudele. reitingud avalikkuse seas.
järeldus
- Nafta väärtus kipub intressitõusutsükli ajal tõusma
- Kõrgem inflatsioonimäär tähendab rahapoliitika edasist karmistamist
- OPEC prognoosib naftatarbimise jätkuvat kasvu
- Hiina ja India suurendavad järk-järgult oma musta kulla tarbimist
- USA müüb naftavarusid maha, et hindu madalal hoida
- Osariigid peavad varusid täiendama ja saama naftaturul ostjaks
- Fed üritab riigi majandust pidurdada
- Naftahinna säilitamisel või tõstmisel on positiivne mõju nafta- ja gaasiettevõtete äritegevusele
- Peamine risk on USA majanduse aeglustumine, vähenenud nõudlus nafta järele ja selle odavnemine
Investeerige Ameerika aktsiatesse RoboForexiga soodsatel tingimustel! Reaalsete aktsiatega saab kaubelda platvormil R StocksTrader alates 0.0045 dollarist aktsia kohta, minimaalse kauplemistasuga 0.5 dollarit. Samuti saate proovida oma kauplemisoskusi R StocksTrader platvorm demokontol registreeruge lihtsalt RoboForexis ja avage kauplemiskonto.
