Che cos'è un hedge fund e come funziona

Che cos'è un hedge fund e come funziona

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Breve storia di come è apparso il primo hedge fund

La storia è silenziosa, che si tratti di una fredda mattina d'inverno o di una calda serata estiva alla fine degli anni '1940, quando Alfred Winslow Jones, un sociologo e pubblicista di origini australiane e americano, che stava lavorando con diversi problemi sociali (per esempio, la povertà), colpì su un'idea: perché non fare soldi con gli investimenti? Di conseguenza, ha creato "AW Jones & Со", che si ritiene sia il primo hedge fund di sempre.

Inizialmente, l'obiettivo del fondo era guadagnare abbastanza denaro per una vita confortevole senza perdere tempo nel "lavoro dell'asino". Jones ha gestito i propri fondi insieme ai soldi dei suoi amici. Come ricompensa, ha ricevuto il 20% del profitto.

Oggi, la strategia di investimento di Alfred sembra piuttosto banale, poiché prevedeva l'acquisto di azioni di valore, il cui prezzo potrebbe, a suo avviso, aumentare e vendere azioni delle società che si aspettava di deprezzare. Questo approccio ha permesso di diversificare i rischi e ottenere profitti decenti. A parte questo, Jones ha dichiarato di aver creato il metodo di tracciamento e selezione delle azioni con un'alta probabilità di crescita. Nonostante il fatto che gli obiettivi iniziali del fondo fossero piuttosto moderati, il successo della società e il piano di investimenti hanno rimodellato il mercato a metà degli anni '1960 e hanno dato il via al settore degli hedge fund.

Durante i primi 10 anni di attività, il fondo avviato da Jones ha aumentato il capitale dei suoi investitori del 670%, nei successivi 5 - di un altro 325%. Tuttavia, a quei tempi negli Stati Uniti e in alcuni altri paesi c'erano serie restrizioni legali, che consentivano solo ai grandi investitori istituzionali con almeno 100 milioni di dollari di investire in hedge fund. Queste restrizioni hanno costretto gli hedge fund a fuggire verso i paradisi fiscali, dove la regolamentazione finanziaria era più tollerante e leale.

Hedge fund: che cos'è?

Un hedge fund è un tipo di fondo di private equity, che mira alla massimizzazione del profitto e alla minimizzazione del rischio. In effetti, qualsiasi hedge fund è un pool di attività di un gruppo di investitori, gestito da trader professionisti e gestori del rischio. Una delle caratteristiche distintive e importanti delle attività di hedge fund è una politica di regolamentazione morbida e leale da parte dei paesi in cui sono state registrate. Gli hedge fund implementano strategie di trading multilivello complicate, vendite allo scoperto con acquisti, prestiti a margine e derivati ​​di trading. I principali partecipanti agli hedge fund sono gestori e investitori.

Hedge fund: che cos'è?

Caratteristiche principali degli hedge fund

  1. Apertura solo agli investitori professionali: devono possedere almeno 1 milione di dollari, escluso il valore della loro residenza.
  2. Disponibilità di strategie diverse: la scelta degli strumenti non è limitata da un mandato di hedge fund. In effetti, un hedge fund può investire in tutto: terreni, immobili, azioni, strumenti derivati, valute, ecc.
  3. Uso della leva finanziaria: gli hedge fund spesso operano utilizzando denaro preso in prestito per massimizzare i loro guadagni.
  4. Schema delle commissioni: gli hedge fund addebitano agli investitori non solo una commissione fissa per la gestione delle proprie attività, ma anche una percentuale degli utili. Di solito, queste commissioni sono rispettivamente del 2% e del 20%.

Una breve conclusione: gli hedge fund non sono adatti a tutti. Hanno molti vantaggi rispetto ai fondi di investimento tradizionali, come un'opportunità per guadagnare non solo sui mercati in crescita, ma anche in calo. Il saldo del portafoglio aiuta a ridurre i rischi e la volatilità e ad aumentare la redditività. Diversi approcci di investimento, che spesso non sono correlati tra loro, consentono agli investitori di rendere le loro strategie di investimento il più accurate possibile. Gli hedge fund assumono analisti, trader e manager più talentuosi del mondo. Ovviamente, non vi è alcun modo per aggirare i rischi: una strategia di investimento specifica per settore può comportare enormi perdite.

Struttura degli hedge fund

Un hedge fund può essere costituito da una società di gestione con successiva attrazione degli investitori. Le operazioni iniziano solo dopo che gli investitori interessati hanno posto i loro fondi sotto gestione. Il personale di una società di gestione esegue tutte le operazioni di vendita / acquisto tramite i propri partner, broker e banche.

Una grande differenza è fatta da una banca garante, che mantiene le attività degli investitori (denaro, oro, titoli, ecc.). Di norma, non essendo un broker privilegiato, esegue tutte le transazioni, ecco perché i requisiti imposti alla banca sono piuttosto elevati: deve essere piuttosto grande, avere la qualità di ispirare fiducia ai clienti ed essere influente nel mondo finanziario.

Per eseguire le transazioni, gli hedge fund richiedono broker privilegiati con una grande varietà di funzioni. Quando una società di gestione ordina di eseguire un'operazione finanziaria, i primi broker si occupano della parte tecnica, a partire dall'esecuzione di una transazione in borsa fino alla custodia e al prestito. Poiché gli hedge fund operano in diverse parti del mondo, i broker principali devono essere in grado di eseguire transazioni ovunque i loro clienti lo ritengano necessario. Quindi, abbastanza spesso i broker principali sono grandi banche internazionali, come Goldman Sachs, Merrill Lynch o Morgan Stanley.

Parte integrante delle attività degli hedge fund è un audit fiscale. Gli auditor li osservano e valutano i loro valori patrimoniali indipendentemente da una società di gestione. Lo scopo è quello di ridurre i rischi potenziali. Inoltre, i revisori controllano la contabilità dei fondi e preparano vari rapporti finanziari, compresi quelli per gli investitori.

Tipi di hedge funds

  1. La classificazione principale degli hedge fund si basa sulle raccomandazioni del Fondo monetario internazionale e offre 3 tipi di base:
  2. Fondi globali. Eseguono operazioni sui mercati di qualsiasi paese e costruiscono le loro strategie di investimento analizzando le statistiche delle diverse società individualmente.
  3. Fondi macro. Operano sul mercato di un determinato paese e prendono decisioni per aprire una determinata posizione sulla base dell'attuale situazione del mercato in questo paese.
  4. Fondi di valore relativo. Sono hedge fund classici, che operano sui mercati nazionali e attuano schemi operativi standard, che si basano su differenze di prezzo o tasso di attività uguali o simili.

Funzionamento interno degli hedge fund

Funzionamento interno degli hedge fund

Attualmente, il 70% dei leader del settore con attività gestite per un valore superiore a 350 miliardi di dollari sono hedge fund algoritmici. Le capacità dei computer di elaborare enormi quantità di dati con una velocità fantastica si traducono in una situazione in cui i gestori di portafoglio non possono competere con loro.

Si ritiene che un manager professionista possa controllare efficacemente un portafoglio composto da 30-40 titoli, ma i modelli algoritmici si dimostrano più efficienti. Inutile dire che ogni manager ha il proprio approccio e sistema, analizza i dati e prende decisioni sulla base di indicatori fondamentali, valuta le dinamiche degli strumenti finanziari dal punto di vista dell'analisi tecnica, si tiene in contatto con i rappresentanti di una società emittente e controlla il pubblico informazione.

Un algoritmo, che è preprogrammato nei computer di un fondo, fa lo stesso, ma a volumi maggiori e a velocità più elevate. Il software è in grado di elaborare qualsiasi riferimento a una determinata azienda nei mass media, nei social network e nei documenti, nonché di elaborare i dati audio: alcuni hedge fund hanno i propri sistemi di riconoscimento vocale. Ad esempio, è noto che il fondo chiamato Two Sigma scansiona e analizza i flussi informativi in ​​70 lingue diverse.

Oltre a ciò, gli hedge fund algoritmici hanno l'opportunità di valutare l'attività dei clienti utilizzando immagini satellitari. Le tecnologie avanzate e aggiornate consentono di fare a pezzi quasi tutte le aziende per apprendere tutte le informazioni necessarie. Il sistema funziona 24 ore su 7, XNUMX giorni su XNUMX in tutti gli angoli del mondo, analizza tutto ciò che è stato detto e scritto e utilizza questi dati per generare nuove strategie di trading. Naturalmente, i manager di talento possono battere gli hedge fund per competenza, ma non sono fisicamente in grado di elaborare la stessa quantità di informazioni.

Per quanto riguarda il segreto del successo, sta nel fatto che il software valuta ogni stock in base a diversi parametri: fondamentali, tecnici, relativi agli eventi e Alpha Capture, modelli unici dell'azienda. Il sistema valuta le risorse del mercato e offre quindi le valutazioni più alte (in base ai risultati della valutazione) ad un gestore. Grazie a questo approccio, gli hedge fund algoritmici sono in grado di mantenere un alto livello di redditività. In altre parole, gli hedge fund non si preoccupano della direzione in cui i mercati si stanno muovendo in un determinato momento, la dinamica stessa è ciò che conta. Il declino di un determinato titolo o segmento di mercato è spesso controbilanciato dalla crescita di alcune altre attività.

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