Slack Technologies ha effettuato un elenco diretto su NYSE

Slack Technologies ha effettuato un elenco diretto su NYSE

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in 2018 Spotify Technologies (NYSE: SPOT) effettuato una IPO. La società è meno popolare di, diciamo, UBER (NYSE: UBER); tuttavia, ha attirato l'attenzione di altri emittenti che pianificano una IPO a causa della sua collocazione insolita, vale a dire la quotazione diretta. Slack Technologies (NYSE: WORK) è stato quello a seguire l'esempio: ha effettuato un elenco diretto il 20 giugno, e oggi parleremo di questa società.

Informazioni su Slack Technologies

Tecnologie slack (precedentemente Tiny Speck) è una società di software, fondata nel 2009 a Vancouver. È nata come un'impresa canadese, ma oggi è una società americana con sede a San Francisco (California) e uffici a Vancouver, Hong Kong, Dublino, Londra, Melbourne, New York, Oslo, Parigi, Tokyo e Toronto. Inizialmente il prodotto principale dell'azienda era un gioco per computer Glitch, rilasciato nel 2011, ma il progetto fu presto chiuso a causa della mancanza di popolarità. Tuttavia, sviluppando Glitch, la società ha ideato un software per la comunicazione tra dipendenti che in seguito è diventato il suo prodotto principale. Questo messaggero aziendale ha portato Slack Technologies a un IPO.

Finanziamento delle tecnologie slack

Ogni azienda ha bisogno di finanziamenti per il suo sviluppo. Alcune società prendono prestiti, altre cercano investitori che offrono azioni in cambio di denaro. Slack ha preso la seconda strada, nel 2009 ha ricevuto i primi investimenti per 1.5 milioni di dollari, principalmente da Accel Partners. Tra gli altri investitori c'erano il direttore generale di LinkedIn Jeff Weiner, il vicepresidente per la produzione di Google Bradley Horowitz e Rob Solomon di Technology Crossover Ventures. I successivi 17 milioni di dollari sono stati nuovamente ricevuti da Accel Partners e altri due importanti investitori: Andereesen Horowitz e The Social + Capital Partnership. Nel 2014 la società ha iniziato a decollare, attirando fino a 42 milioni di dollari di investimenti entro aprile; a ottobre ha attirato 120 milioni di dollari di capitale di rischio.

La società ha continuato a sviluppare e attirare nuovi investimenti per un importo di 320 milioni di dollari nel 2015, 200 milioni di dollari nel 2016 e 250 milioni di dollari nel 2017. Con tali fondi, Slack non aveva bisogno di effettuare una IPO per trovare nuove fonti di finanziamento. Tuttavia, il numero di investitori stava crescendo, così come il desiderio di trarre un buon profitto dall'azienda, ecco perché una IPO era semplicemente una questione di tempo. Anche prima dell'IPO gli investitori hanno iniziato a porre domande sul prezzo delle loro azioni e nel 2019 la gamma di prezzi per le operazioni era di 10 USD con il prezzo più basso di 21 USD per azione.

Principali azionisti di Slack

Slack ha effettuato circa 6 round di raccolta fondi e ha ormai un elenco più o meno fisso di azionisti. Il 33.0% delle azioni Slack è distribuito tra i suoi dipendenti e gli investitori che li hanno acquistati dopo l'IPO; Il 29.0% delle azioni è di proprietà di Accel Partners, il 13.3% - di Andereesen Horowitz, il 10.2% - di The Social + Capital Partnership. L'amministratore delegato e co-fondatore di Slack Stewart Butterfield detiene l'8.6% delle azioni, Softbank - 7.3% e, ultimo ma non meno importante, il direttore tecnico e il co-fondatore Cal Henderson - 3.3%.

Elenco diretto: vantaggi e svantaggi

A settembre 2018 la società ha annunciato un'imminente IPO e in dicembre abbiamo sentito parlare della possibilità di un elenco diretto sullo scambio. Nell'aprile 2019 la società ha fatto domanda per la commissione di cambio per un IPO, raccogliendo un elenco diretto sullo scambio. Nel caso di una IPO tradizionale, gli emittenti normalmente banche di investimento più elevate in modo da organizzare l'intero complesso di procedure necessarie (un Road Show), che implica incontri con potenziali investitori al fine di venderli titoli prima dell'IPO. Il prezzo delle azioni è scontato rispetto al prezzo futuro in borsa. Le banche sottovalutano il prezzo non solo per gli investitori che hanno deciso di partecipare all'IPO prima della sua apertura ufficiale, ma anche nel momento stesso dell'IPO.

Questo è pensato per stimolare l'interesse degli attori del mercato. Tuttavia, ci sono stati casi in cui i sottoscrittori hanno sovrastimato consapevolmente le scorte al momento dell'IPO, il che ha portato al loro successivo calo dei prezzi. Ad esempio, è stato il caso di Facebook. Inizialmente, avevano in programma di aprire gare d'appalto a 18-22 USD per azione, ma all'ultimo minuto la banca Goldman Sachs che operava come sottoscrittore per Facebook, ha deciso di aumentare l'offerta del 25% e raddoppiare il prezzo (fino a 38 USD per azione). Alla fine ha portato al calo del prezzo delle azioni del 50% dopo l'IPO. Al momento di un forte calo del prezzo delle azioni, il sottoscrittore agisce come un acquirente, impedendo al prezzo di crollare nei primi giorni dopo l'ingresso nel mercato. Tuttavia, nel caso di Facebook tutte le riserve sono state esaurite, il che ha fatto sì che il prezzo "affondasse".

Una IPO tradizionale implica un'ulteriore emissione di azioni che aiuta l'azienda ad attrarre nuovo capitale; questo è il motivo principale per cui gli emittenti svolgono IPO.

Non tutte le società risolveranno un elenco diretto perché è connesso a determinati rischi. In primo luogo, non esiste un periodo di blocco, quando è vietato agli investitori vendere le azioni (normalmente dura 180 giorni). Inoltre, non esiste una banca che supporti le scorte in caso di calo del loro prezzo, quindi un gran numero di venditori può causare un crollo. In questo caso è solo la borsa che può trattenere il trading per un po 'al fine di rallentare il declino.

In secondo luogo, il collocamento diretto aumenta la volatilità delle azioni, poiché il livello di interesse degli investitori nei confronti della società non è noto in anticipo, ma viene calcolato sul mercato aperto. Tuttavia, questo modo di collocamento è di interesse per gli azionisti dell'azienda: in questo caso la loro quota non viene slavata a causa di un'ulteriore emissione di azioni. Tuttavia, questa medaglia ha un rovescio: l'emittente non attira nuovi finanziamenti.

A giudicare da quanto sopra, si può concludere che la quotazione diretta è destinata a società di successo che non hanno bisogno di nuove fonti di finanziamento e che sono sicure di un interesse stabile verso i loro titoli durante l'IPO. Va notato che Slack non ha annunciato la sua IPO sul mercato con la stessa forza di UBER o Facebook, ma nonostante ciò, il posizionamento è stato un successo.

Finanze deboli

Slack Technologies non ha bisogno di ulteriori fonti finanziarie perché dispone di un capitale di circa 800 milioni di dollari. Nel 2019 il suo reddito è aumentato fino a 400 milioni di dollari, rispetto ai 221 milioni di dollari dell'anno precedente; il numero di utenti è aumentato fino a 10 milioni di persone; tuttavia, la società non ha ancora raggiunto l'utile netto. Secondo i rapporti di Slack Technologies, le perdite ammontano a 140.7 milioni di dollari, il 23% in meno rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Nel 2019 le spese operative della società sono aumentate del 50%, principalmente a causa delle spese di marketing.

Il numero di utenti aumenta rapidamente, il che significa che la società ha un potenziale di sviluppo. Ad esempio, Facebook registra da tempo un aumento del numero di utenti inferiore al 5% ogni trimestre, il che indica un potenziale di sviluppo debole. Nel frattempo, Slack ha attirato 88,000 nuovi utenti, il 50% in più rispetto a un anno prima. I numeri non hanno raggiunto i 100,000 utenti al trimestre per non parlare di circa un milione; la società è ancora all'inizio. Allo stesso tempo, Slack offre un abbonamento gratuito, attualmente utilizzato da 50,000 clienti; successivamente possono acquistare un abbonamento a pagamento.

Tutto sommato, la società ha un forte potenziale di sviluppo che inizialmente si esprimerà nell'afflusso di nuovi clienti e in seguito porterà a un aumento delle entrate. Tanto tempo che gli investitori cercano di pianificare in anticipo, le azioni della società vendono già bene. Qui Slack Technologies si sviluppa in parallelo con Facebook: gli investitori presteranno attenzione all'afflusso di nuovi utenti e continueranno ad acquistare azioni fino a quando la società non raggiungerà il massimo. Un rallentamento dell'afflusso porterà alla presa di profitto e al conseguente calo del prezzo delle azioni. Questo è quello che è successo a Facebook nel 2018, anche se prima che qualsiasi calo del prezzo delle azioni, causato da notizie negative sulla società, incoraggiava gli operatori di mercato ad acquistare azioni.

Analisi tecnica debole

Il 20 giugno Slack Technologies ha effettuato una IPO. Il NYSE ha fissato il prezzo di partenza a 26 USD per azione, formato sulla base dei dati che nel 2019 gli investitori hanno usato per vendere le azioni nella fascia di prezzo compresa tra 21 USD e 31 USD. Tuttavia, al momento della domanda di IPO era superiore all'offerta, quindi il prezzo di partenza è salito a 38 USD per azione. Così a lungo che non vi è stato un periodo di blocco, alcuni investitori hanno deciso di vendere i titoli a un prezzo migliore per acquistarli successivamente a un prezzo inferiore. Per questo motivo il prezzo è sceso da 38 USD a 35 USD per azione durante i primi giorni di negoziazione. Si può dire che il supporto si è formato intorno a 35 USD; le scorte dovrebbero essere acquistate in caso di test. Tuttavia, se la società è considerata un investimento di lungo periodo, il prezzo corrente è abbastanza buono da aggiungere le azioni al proprio portafoglio prima che il supporto venga testato.

Analisi tecnica debole

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