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In questo articolo, parleremo del Ritorno sul capitale (ROE), uno degli indicatori chiave del rendimento degli investimenti, che aiuta a valutare la stabilità finanziaria e l'attrattiva degli investimenti di diverse società.

A cosa serve il ROE?

ROE

Il Return on Equity è un indicatore che valuta l'efficacia dei fondi investiti dagli azionisti delle società. In effetti, il ROE è l'utile annuale della società al netto di tasse, commissioni e altre spese legali, diviso per il costo di tutti i fondi investiti dai suoi fondatori e azionisti senza denaro preso in prestito.

Di norma, gli investitori preferiscono società e imprese con un ROE più elevato. Tuttavia, i profitti e le entrate nei diversi settori dell'economia variano molto. Ad esempio, l'indicatore può differire anche all'interno dello stesso settore se un'azienda decide di pagare i dividendi invece di mantenere i profitti come disponibilità liquide.

È importante valutare il ROE in modalità real-time, per un determinato periodo di tempo (ad esempio, 5 anni). Gli investitori di solito calcolano il ROE all'inizio e alla fine del loro periodo di investimento, in modo da poter vedere cambiamenti reali nella redditività. Questo metodo offre l'opportunità di valutare le dinamiche di crescita e confrontare i risultati con le performance di altre aziende.

Un ROE stabile e alla fine in crescita attira gli investitori. La crescita del ROE significa che l'azienda prescelta è affidabile e può produrre reddito stabile perché sa impiegare con saggezza il proprio capitale per aumentare performance e profitti. D'altra parte, il calo del ROE può indicare che la direzione dell'azienda prende decisioni sbagliate e investe denaro in attività non redditizie.

Il valore normale del ROE

Il ROE mostra agli azionisti come funzionano i fondi investiti: quanto utile netto è stato generato da ciascuna unità di capitale posseduto; quindi si può sicuramente dire quanto segue sul ROE:

  • Più alto è l'indicatore, più redditizi saranno gli investimenti in alcune attività particolari.
  • Se il ROE è inferiore al valore medio del settore, gli investimenti in questa azienda saranno piuttosto dubbi.

In media, il valore normale del ROE nelle economie avanzate è di circa il 10-12%. Nei paesi con un'inflazione più elevata, anche l'indicatore dovrebbe essere più alto, circa il 20-30%. Per valutare l'attrattività degli investimenti, è possibile confrontare il ROE dell'azienda scelta con gli investimenti in strumenti quali obbligazioni o depositi. Più alto è il ROE, più l'azienda attrae per gli investitori.

Ad esempio, una società con un ROE doppio rispetto al tasso di deposito bancario sarà molto interessante per gli investitori. Quando investe, Warren Buffett presta molta attenzione a questo indicatore. A suo avviso, un'azienda con un ROE elevato e un piccolo debito di prestito ha ottime prospettive di investimento.

Formula per calcolare il ROE

Esistono due metodi per calcolare il ROE, un metodo convenzionale che utilizza i risultati totali e l'analisi DuPont

Calcolo dei risultati totali

In questo caso il ROE è calcolato come rapporto tra l'utile netto della società e il patrimonio netto medio:

ROE = Utile netto / patrimonio netto medio * 100%

La formula DuPont

Il calcolo utilizzando la formula DuPont consente di analizzare anche il ROE. Per mezzo di variabili aggiuntive, è possibile analizzare quali fattori esatti influenzano l'indicatore da cambiare:

ROE = margine di profitto netto * AT * EM * 100%, dove:

  • Margine di profitto netto = Reddito / Entrate nette
  • AT (rotazione attività) = vendite / attività totali medie
  • EM (Equity multiplier) = Attivo totale medio / Patrimonio netto medio.

Di conseguenza, la formula DuPont mostra tre fattori che influenzano il ROE:

  • Il margine di profitto netto è utilizzato come indicatore della performance operativa dell'azienda.
  • Il fatturato delle attività mostra il valore delle vendite o dei ricavi di una società rispetto al valore dei suoi beni.
  • Il moltiplicatore di equità misura il rapporto tra il patrimonio totale medio e il patrimonio netto medio.

Lo scopo dell'utilizzo dell'analisi DuPont qui non è solo il calcolo del ROE, ma anche la stima del possibile impatto dei fattori sopra menzionati sul suo valore. Aiuta a determinare la causa dei problemi riscontrati e ad adottare le misure appropriate per eliminarli.

Esempio di calcolo del ROE

ROE

Ad esempio, il reddito netto dell'azienda a fine anno è di $ 100,000 $. Allo stesso tempo, il patrimonio netto medio è composto da 50,000 azioni del valore di $ 5 ciascuna. In questo caso, il ROE sarà calcolato come segue:

ROE = 100,000 / 50,000 * 5 * 100% = 40%

È un ROE elevato, il che significa che l'azienda si sta attivamente sviluppando. Per una stima più dettagliata, sarà meglio analizzare la dinamica del ROE medio su 3-5 anni: fornirà una visione equa delle prospettive dell'azienda.

Tuttavia, va ricordato che anche se l'OE è in crescita, il profitto dell'azienda non è necessariamente pagato agli investitori. Se la società decide di mantenere i propri profitti senza pagare i dividendi, gli azionisti possono ottenere profitti solo indirettamente, a causa dell'aumento del prezzo delle azioni della società.

Riflessioni conclusive

L'indicatore ROE aiuta a valutare la performance finanziaria e l'attrattiva degli investimenti di una determinata azienda. Di norma, il ROE viene utilizzato per confrontare diverse aziende dello stesso settore. I cambiamenti nelle dinamiche del ROE sono costantemente analizzati sia dai manager aziendali che dagli investitori per stimare i profitti e la sostenibilità dell'azienda.


Il materiale è preparato da

Opera sui mercati finanziari dal 2004. Le conoscenze e l'esperienza acquisite costituiscono il suo approccio all'analisi degli asset, che è felice di condividere con gli ascoltatori dei webinar RoboForex.