Prima di iniziare a investire in un'azienda, è fondamentale studiarne il grafico e i rapporti finanziari. Tuttavia, molto spesso questo non è sufficiente e potrebbe essere necessario utilizzare i moltiplicatori. Questo articolo è dedicato a uno di questi: descrive il principio del suo lavoro e come può aiutare gli investitori nel mercato azionario. Questo moltiplicatore è P/S.

Cos'è il moltiplicatore P/S?

P/S è un moltiplicatore che dimostra il rapporto Prezzo/Vendite. In altre parole, valuta i volumi di vendita dell'azienda e mostra quanto pagano gli investitori per dollaro di profitto. È un tipo di indicatore che calcola il rapporto tra le entrate dell'azienda e altre caratteristiche. La formula è la seguente:

P/S = Prezzo di mercato dell'azienda / Volume delle vendite

Il prezzo di mercato di un'azienda è il costo delle azioni che ha nel mercato, azioni normali e privilegiate insieme.

Volume delle vendite sono i soldi che ottengono vendendo un prodotto o un servizio.

Vantaggi e svantaggi di P/S

vantaggi:

  • Il calcolo non richiede conoscenze speciali;
  • L'utile netto dell'azienda potrebbe essere rivisto o essere negativo, mentre i ricavi saranno quasi sempre positivi. Ciò semplifica la valutazione dell'azienda da questo parametro;
  • La dinamica del prezzo delle azioni e dei ricavi consente di valutare lo stadio di sviluppo dell'azienda (se il valore è zero, l'azienda è stagnante);
  • L'utile netto può essere spesso utilizzato per manipolare gli investitori, ma con le entrate raramente funziona;
  • Le entrate dell'azienda spesso non dipendono dalla politica fiscale dell'azienda e ne dimostrano le opportunità e le prospettive.

Svantaggi:

  • P/S non può essere utilizzato per le aziende che non commerciano alcun prodotto in senso stretto (come assicurazioni e banche);
  • Un'azienda potrebbe avere un grande fatturato e un piccolo profitto, il che, a sua volta, rende il P/S difettoso;
  • Avendo un reddito elevato per diversi trimestri consecutivi, l'azienda può spendere tutto per lo sviluppo o per pagare dividendi. Di conseguenza, gli investitori avranno un atteggiamento negativo nel prossimo trimestre e il prezzo delle azioni scenderà.
  • I creditori hanno accesso alle informazioni, in modo che possano richiedere pagamenti e quindi influenzare il moltiplicatore P/S.

Esempio di calcolo di P/S

Vediamo negli esempi come viene calcolato P/S.

La società ABC ha emesso 1 milione di azioni normali e 1 milione di azioni privilegiate. Il prezzo è di 2 USD per azione e le entrate nel periodo di riferimento sono state pari a 5 milioni di USD. Dividere la capitalizzazione di mercato per i ricavi:

2 milioni di azioni * 2 USD = 4 milioni di USD

P/S = 4,000,000/5 = 000,000 USD

Quindi, un investitore paga 0.8 USD per ogni dollaro di profitto. Ora, come possiamo usarlo in pratica?

Valori P/S normali

  • Un valore AP/S compreso tra 1 e 2 significa che il mercato fornisce una valutazione equilibrata dell'azienda e non ha motivi per cui il profitto diminuisca.
  • Un valore AP/S superiore a 2 significa che le azioni sono sopravvalutate, quindi non ci sono ragioni per un'ulteriore crescita attiva. Probabilmente dovresti tenere d'occhio questa azienda perché dopo che il prezzo delle azioni scende, potrebbe essere interessante per l'acquisto.
  • Un valore AP/S inferiore a 1 significa che l'azienda è sottovalutata e ha un buon potenziale di crescita.

Modelli di P/S

  • Quando il volume delle vendite aumenta, il valore del moltiplicatore si riduce.
  • Quando il prezzo delle azioni (capitalizzazione) cresce, cresce anche il valore P/S.

Nel nostro esempio di calcolo, il valore P/S di ABC è 0.8, il che significa che le azioni sono sottovalutate e il prezzo potrebbe crescere presto. Tali azioni sono promettenti opzioni di investimento. Una diminuzione del valore P/S significa che il fatturato è in crescita rispetto alla capitalizzazione. Questo potrebbe significare quanto segue:

  • Gli investitori perdono fiducia e ottimismo quando i ricavi si trasformano in utile netto;
  • Le azioni sono sottovalutate.

La crescita di P/S potrebbe significare che:

  • La capitalizzazione è in aumento (il prezzo delle azioni è in aumento);
  • Le entrate si stanno riducendo (se il prezzo delle azioni è più o meno stabile).

P/S è meno volatile di altri indicatori e riflette più precisamente lo stato degli affari dell'azienda.

Come usare P/S?

In questi giorni non è necessario calcolare manualmente P/S poiché è possibile trovare i valori negli screener più diffusi. In uno screener su qualsiasi risorsa popolare scegli il parametro richiesto del moltiplicatore e ottieni un elenco di aziende adatte.

Filtrare le aziende per P/S
Filtrare le aziende per P/S

Esistono diversi modi per utilizzare l'indicatore. In prima persona, prova a valutare l'azienda in base a diversi periodi di riferimento, almeno per un paio di anni precedenti.

La valutazione di aziende di settori economici non collegati è irrilevante. Il moltiplicatore funziona solo con i rivali che applicano gli stessi principi di lavoro. Un alto reddito e un piccolo profitto non significa che l'azienda stia andando male. Molto spesso, le aziende si fondono con i rivali e spendono un po' di soldi per lo sviluppo e gli aggiornamenti. Questo peggiora i risultati P/S ma non la performance dell'azienda.

Linea di fondo

Non si deve valutare un'azienda solo per P/S, questo è un obiettivo. Come la maggior parte degli altri moltiplicatori, P/S viene utilizzato insieme ad altri moltiplicatori e report finanziari. La funzione principale di P/S è aiutarti a trovare aziende sottovalutate e promettenti investimento opzioni.

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È nel Forex dal 2009, commercia anche in borsa. Partecipa regolarmente ai webinar RoboForex destinati a clienti con qualsiasi livello di esperienza.