Di recente, sono apparse poche aziende, i cui marchi sono diventati un nome comune. Conosciamo tutti Jeep, un pioniere dell'intera classe di veicoli, le vasche idromassaggio di Jacuzzi, un dispositivo di registrazione sviluppato da Dictaphone e le calzature sportive prodotte da Keds. E ora, dopo il crollo dell'indice azionario nel marzo 2020, sul mercato sono comparsi molti investitori al dettaglio, che sono chiamati "robinhoods" dopo l'applicazione di Robinhood Markets.

Il 1° luglio, Robinhood Markets ha presentato una richiesta di IPO alla Securities and Exchange Commission (SEC) tramite il modulo SEC S-1. La data dell'IPO non è stata ancora annunciata. La società sarà negoziata al NASDAQ, sotto il ticker "HOOD". Approfondiamo il business della società e scopriamo se le sue azioni sono interessanti su cui investire.

Affari di Robinhood Markets

Robinhood Markets è stata fondata nel 2013 dagli studenti di Stanford Baiju Bhatt e Vladimir Tenev. La società ha creato un'applicazione con lo stesso nome, grazie alla quale il mondo del trading e degli investimenti ha accolto molti investitori al dettaglio. Robinhood è molto popolare tra le generazioni dominanti di millennial e zoomer, i giovani, che hanno vissuto online su Internet sin dalla loro nascita.

Servizi e prodotti chiave di Robinhood Markets
Servizi e prodotti chiave di Robinhood Markets

I prodotti chiave di Robinhood Markets sono:

  • Robinhood Gold
  • Conti correnti (collegamento a una carta bancaria)
  • Azioni frazionarie
  • Commercio di criptovaluta
  • Formazione attraverso Robinhood Learn

Robinhood Gold è un servizio a pagamento ($ 5 al mese), che offre ai clienti dati di mercato aggiuntivi, analisi di MorningStar e un'opzione di deposito istantaneo del conto. Alla fine del primo trimestre del 2021, il servizio contava 1.4 milioni di utenti.

Aspetti principali delle statistiche aziendali di Robinhood Markets
Aspetti principali delle statistiche aziendali di Robinhood Markets

Robinhood Learn è un dipartimento di formazione e analisi, che fa parte di "Snacks", un media con 32 milioni di abbonati. La società offre accesso gratuito a canali di notizie chiusi, come Barrons, Reuters e Wall Street Journal. Utilizzando questo servizio, gli utenti sono liberi di creare le proprie liste degli strumenti più interessanti (Robinhood Lists).

Negli ultimi 12 mesi, la base clienti dell'azienda è quadruplicata. Al 31 marzo 2021, ci sono oltre 18 milioni di account attivi su Robinhood con 80 miliardi di dollari in gestione. In media, il saldo del conto di ciascun cliente è di $ 4.4 mila.

L'azienda afferma che l'età media dei suoi clienti è di 31 anni. La maggior parte di loro ha poca esperienza nel settore e questo è il motivo delle loro perdite. Di conseguenza, la scorsa settimana la FINRA ha multato Robinhood per 70 milioni di dollari per "disinformazione ai clienti e incoraggiamento di strategie rischiose".

Il mercato e i concorrenti di Robinhood Markets

Negli Stati Uniti le attività di investimento sono molto apprezzate dalla popolazione. Un livello complessivo di consapevolezza finanziaria è mediamente superiore a quello di altre economie avanzate. Nel 2020 c'erano oltre 50 milioni di investitori privati, che è quasi la stessa della popolazione di alcuni paesi, ad esempio l'Ucraina.

Fatturati di trading dei broker online statunitensi
Fatturati di trading dei broker online statunitensi

I principali concorrenti di Robinhood sono le più grandi società di brokeraggio:

  • Fidelity
  • Schwab
  • TD AmeriTrade
  • E-Trade
  • Interactive Brokers

Il principale vantaggio dell'azienda è l'assenza di commissioni per le transazioni e nessuna commissione per l'utilizzo della piattaforma. Nel loro insieme, questi fattori hanno aiutato l'azienda a sviluppare una base di clienti più velocemente dei suoi concorrenti.

Rendimento finanziario

Robinhood Markets ha presentato domanda per un'IPO redditizia alla fine del 2020, sebbene in passato abbia ripetutamente registrato perdite. Tuttavia, va bene per le aziende fintech. Le entrate di Robinhood sono cresciute a un ritmo impressionante, quindi lascia che questo parametro sia il primo ad essere analizzato.

Performance finanziaria di Robinhood Markets
Performance finanziaria di Robinhood Markets

Nel 2020, le vendite della società sono state di $ 958.83 milioni, con un aumento del 245.81% rispetto al 2019. Nel primo trimestre del 2021, questo parametro ha raggiunto $ 522.17 milioni, con un aumento del 409.38% rispetto allo stesso periodo del 2020. Negli ultimi 12 mesi, il fatturato dell'azienda è stato di 1.35 miliardi di dollari.

I principali contributori alle entrate di Robinhood sono:

  • "Pagamento per flusso dell'ordine", quando l'ordine viene eseguito non da Robinhood ma dai market maker, che pagano all'azienda la sua commissione.
  • Abbonamento Robinhood Gold.
  • Commissioni dal trading di criptovalute (soprattutto Dogecoin).
Entrate di Robinhood Markets
Entrate di Robinhood Markets

L'utile netto di Robinhood nel 2020 è stato di 7.45 milioni di dollari contro la perdita netta di 106.57 milioni di dollari dell'anno precedente. L'azienda guadagna circa il 2% del patrimonio dei suoi clienti. Nel primo trimestre del 2021, c'è stata una perdita di $ 1.4 miliardi causata dalla correzione delle fatture emesse. Succede quando il prezzo di un'azione aumenta rispetto alla somma del prestito e Robinhood registra perdite cartacee. Ecco perché non bisogna farsi prendere dal panico perché influenza l'attività dell'azienda solo indirettamente.

Lati forti e deboli di Robinhood Markets

Dopo aver analizzato il modello di business dell'azienda, possiamo evidenziare i suoi lati forti e deboli. Credo che i vantaggi di Robinhood siano:

  • Il pubblico di destinazione dell'azienda sta dominando generazioni di millennial e zoomer.
  • Alla fine del 2020, Robinhood ha registrato l'utile netto.
  • Le entrate dell'azienda sono cresciute di oltre il 200% ogni anno, rendendola leader del settore in questo aspetto.
  • Prodotto facile da usare e facile da usare.
  • Nessuna commissione per le transazioni.
  • Marketing sano: il marchio è diventato un nome comune.

I seguenti potrebbero essere considerati come rischi di investire in Robinhood:

  • La società era in perdita da molto tempo e non ha intenzione di pagare dividendi.
  • La parte essenziale delle entrate dell'azienda è stata generata dalle commissioni derivanti dal trading di una criptovaluta, ovvero Dogecoin. Anche l'emittente stesso non è sicuro se la moneta rimarrà popolare in futuro. In tal modo, potrebbero verificarsi cali di profitto.
  • In futuro, Robinhood potrebbe affrontare il problema di mantenere la sua base di clienti perché gli investitori perdono rapidamente i loro soldi a causa dell'uso improprio di strumenti rischiosi.
  • La società è stata multata dalla FINRA in numerose occasioni per il supporto informativo di bassa qualità offerto ai mestieri.

Dettagli IPO e stima della capitalizzazione di Robinhood Markets

Durante l'ultimo round di finanziamento nel settembre 2020, la società ha raccolto 800 milioni di dollari. I sottoscrittori dell'IPO sono Siebert Williams Shank & Co., LLC, Samuel A. Ramirez & Company, Inc., Loop Capital Markets LLC, Academy Securities, Inc., Goldman Sachs & Co. LLC, JP Morgan Securities LLC, Barclays Capital Inc., Citigroup Global Markets Inc., Santander Investment Securities Inc., BTIG, LLC, BMO Capital Markets Corp., Rosenblatt Securities Inc, Piper Sandler & C, Wells Fargo Securities, LLC, Mizuho Securities USA LLC e Wells Fargo Securities, LL. Il volume e la fascia di prezzo non sono stati ancora annunciati.

Per valutare la potenziale capitalizzazione dell'azienda, utilizziamo un moltiplicatore, il rapporto prezzo/vendite (rapporto P/S). Per le società fintech durante il periodo di lock-up, può raggiungere i 35-40.
In questo caso, la potenziale capitalizzazione di Robinhood Markets potrebbe essere di 45-55 miliardi di dollari (1.35 miliardi di dollari * 40). Se l'attuale crescita continua allo stesso ritmo, le entrate dell'azienda entro la fine del 2021 potrebbero raggiungere i 4 miliardi di dollari. In tal caso, una stima valida del valore dell'azienda potrebbe essere di 160 miliardi di dollari.

Considerando tutto ciò che è stato detto, consiglierei questa azienda per investimenti a medio/lungo termine.

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Il materiale è preparato da

È stato a capo del laboratorio di analisi tecnica e fondamentale dei mercati finanziari presso l'Istituto di ricerca di analisi dei sistemi applicati. Ora lavora come capo del dipartimento analitico di RoboForex e fornisce analisi quotidiane di Fibonacci per i clienti dell'azienda.