La risorsa più importante per qualsiasi azienda sono le persone. Il fattore umano svolgerà sempre un ruolo fondamentale negli affari. Una saggia gestione del personale composto da due persone è importante quanto lavorare con uno staff di diverse migliaia di dipendenti. Le persone sono molto simili ma hanno molti aspetti unici allo stesso tempo. Combinare questi aspetti e utilizzarli a vantaggio di un'azienda è uno dei compiti più difficili per qualsiasi manager. Fortunatamente, al giorno d'oggi ci sono molte tecnologie avanzate e all'avanguardia per aiutarli ad analizzare i dati e costruire algoritmi attraverso le piattaforme Saas.

Oggi ci sarà un'IPO di Paycor HCM Inc., fornitore leader di piattaforme per la gestione del capitale umano negli Stati Uniti. L'IPO avrà luogo al NASDAQ e le azioni della società inizieranno a essere negoziate domani, sotto il ticker "PYCR". Discutiamo aspetti del business e dei prodotti dell'azienda.

Attività di Paycor HCM Inc.

Paycor HCM Inc. è stata fondata nel 1990 con sede a Norwood, Ohio. L'azienda è gestita da Raul Villar Jr., che in precedenza era il capo di AdvancedMD. La missione di Paycor è migliorare la qualità della gestione del capitale umano implementando soluzioni all'avanguardia per l'acquisizione di informazioni analitiche online.

Diagramma del prodotto Paycor HCM Inc.
Diagramma del prodotto Paycor HCM Inc.

La piattaforma cloud unificata dell'azienda consente di migliorare la procedura di gestione del personale, essendo un unico database dei dipendenti. Tiene conto degli hobby, dei talenti personali e degli aspetti psicologici di ciascun dipendente. La piattaforma è flessibile e scalabile, offrendo così alle aziende l'opportunità di perseguire una ragionevole politica del personale.

Il prodotto Paycor consente:

  • Gestione fondo buste paga.
  • Gestire il personale fissando obiettivi e monitorando le scadenze.
  • Gestione di vantaggi e benefici per particolari gruppi di dipendenti.
  • Tenendo conto dei talenti personali dei dipendenti.
  • Coinvolgere i dipendenti nella cultura aziendale.

Negli ultimi 3 decenni, la gestione del capitale umano si è evoluta dalla semplice tenuta dei registri del personale a un intero sistema per migliorare l'efficienza del lavoro, rendendo così strategicamente importanti i dipartimenti HR aziendali.

Le principali figure aziendali di Paycor HCM Inc.
Le principali figure aziendali di Paycor HCM Inc.

I principali clienti dell'azienda sono le medie e piccole imprese. Oltre 28,000 aziende con uno staff totale di quasi 2 milioni di dipendenti utilizzano la piattaforma di Paycor. Prima di analizzare la performance finanziaria dell'azienda, diamo un'occhiata al volume di mercato di HCM.

Il mercato e i concorrenti di Paycor HCM Inc.

Secondo le stime di Paycor, il suo mercato di riferimento negli Stati Uniti potrebbe raggiungere i 22.5 miliardi di dollari entro il 2022. Il tasso di crescita medio annuo dal 2017 al 2020 è stato del 9.2%. Al 2020, c'erano 1.3 milioni di medie e piccole imprese con 61.2 milioni di dipendenti.

I principali fattori di crescita saranno la necessità di introdurre regole standard per la gestione del capitale umano e dei processi aziendali. Gli Stati Uniti sono leader nelle economie avanzate nell'implementazione di tecnologie cloud per HR e HCM.

I principali concorrenti di Paycor sono:

  • Elaborazione automatica dei dati (ADP)
  • ImpiegareWise
  • Somma totale
  • Giorno lavorativo (NASDAQ: WDAY)
  • Ceridian HCM (NYSE: CDAY)
  • Ultimate Software Group (NASDAQ: ULTI)
  • Oracle (NYSE: ORCL)
  • SAP (NYSE: SAP)
  • Crono (NYSE: KRO)

Come possiamo vedere, l'elenco dei concorrenti include aziende famose e relativamente sconosciute.

Rendimento finanziario

Paycor ha sofferto molto della pandemia di COVID-19 perché molte aziende di medie e piccole dimensioni hanno chiuso a causa dei blocchi. Il fatturato dell'azienda negli ultimi 12 mesi è stato di 335.63 milioni di dollari, mentre il free cash flow è stato di soli 5.3 milioni di dollari.

Performance finanziaria di Paycor HCM Inc., parte 1
Performance finanziaria di Paycor HCM Inc., parte 1

Secondo il modulo di rendiconto finanziario S-1, le entrate degli ultimi 9 mesi al 31 marzo 2021 sono state di $ 264.76 milioni con una crescita relativa del 4.01% rispetto allo stesso periodo del 2020. Nell'anno fiscale conclusosi a giugno 30th, 2020, le entrate sono state di $ 327.91 milioni con un aumento del 12.50% rispetto al 2019. Le entrate tendono a ridursi ma la situazione potrebbe cambiare rapidamente sulla crescita della ripresa. Il rapporto del terzo trimestre sarà fondamentale.

Performance finanziaria di Paycor HCM Inc., parte 2
Performance finanziaria di Paycor HCM Inc., parte 2

La perdita della società negli ultimi 9 mesi al 31 marzo 2021 è stata di $ 64.11 milioni con un calo dell'1.26% rispetto allo stesso periodo del 2020. Il periodo lordo degli ultimi 9 mesi al 31 marzo 2021 è stato di $ 152.26 milioni con una crescita relativa del 2.15% rispetto al 2020.

Le passività totali della società sono state pari a 43.77 milioni di dollari, mentre la liquidità e gli equivalenti di cassa nel suo bilancio sono pari a 25.44 milioni di dollari. Come possiamo vedere, Paycor ha un pesante carico di debiti (la sua posizione di cassa negativa è di 18.11 milioni di dollari). Tuttavia, le sue prospettive di mercato di riferimento e la ripresa economica globale danno motivo di aspettarsi risultati finanziari positivi alla fine del 2021.

Lati forti e deboli di Paycor HCM Inc.

Avendo acquisito informazioni complete sul modello di business dell'azienda, sulla performance finanziaria e sul mercato di riferimento, mettiamo in evidenza i suoi lati forti e i rischi di investimento. Credo che i lati forti di Paycor siano:

  • Il prodotto che soddisfa tutte le esigenze del target di riferimento dell'azienda.
  • Un modello di business altamente scalabile che può essere facilmente introdotto nei mercati internazionali e globali.
  • Buona gestione.
  • Leadership di mercato di HCM.
  • I sottoscrittori dell'IPO sono le principali banche di investimento.

I seguenti potrebbero essere considerati come rischi di investimento in Paycor:

  • Il tasso di crescita dei ricavi è diminuito a causa delle conseguenze della pandemia di coronavirus.
  • Debito pesante.
  • La società non genera utile netto e non ha intenzione di pagare dividendi.
  • Forte concorrenza nel settore.

Dettagli IPO e stima della capitalizzazione di Paycor HCM Inc.

Durante l'IPO, Paycor ha in programma di vendere 18.5 milioni di azioni ordinarie al prezzo di 18-21 dollari per azione. Se le azioni vengono vendute al prezzo più alto in questa fascia, l'IPO potrebbe raccogliere 360.80 milioni di dollari e la capitalizzazione della società potrebbe arrivare a 3.34 miliardi di dollari.

I sottoscrittori dell'IPO sono Truist Securities, Inc., Stifel, Nicolaus & Company, Incorporated, Robert W. Baird & Co. Incorporated, Raymond James & Associates, Inc., Needham & Company, LLC, JMP Securities, LLC, Fifth Third Securities, Inc., Cowen and Company, LLC, Deutsche Bank Securities Inc., Goldman Sachs & Co. LLC, JP Morgan Securities LLC, Jefferies LLC e Credit Suisse Securities (USA) LLC.

Poiché l'azienda non genera utile netto, per valutare la sua potenziale capitalizzazione, utilizziamo un moltiplicatore, Rapporto prezzo/vendite (rapporto P/S). Al momento dell'IPO, il P/S è 9.88. Per il settore tech, il valore P/S medio delle società che presentano domanda di IPO è 15. In questo caso, il rialzo delle azioni Paycor può essere del 51.82% (15/9.88 * 100 - 100).

Considerando tutto ciò che è stato detto, consiglierei questa compagnia per investimenti speculativi a breve termine.


Il materiale è preparato da

È sul mercato dal 2012. Ha un'istruzione superiore in finanza ed economia. Ha iniziato a fare trading nel mercato valutario Forex, poi si è interessato al mercato azionario e ora è specializzato nell'analisi di IPO e investimenti di portafoglio.