Quando il coronavirus è entrato nelle nostre vite, il mondo intero ha iniziato a tenere d'occhio le procedure di test dei vaccini di diversi produttori. Tuttavia, dovremmo ricordare che le aziende farmaceutiche hanno condotto centinaia di migliaia di studi clinici su diversi farmaci e vaccini anche prima. Gli operatori sanitari avevano molto da fare: pianificazione, ottimizzazione della ricerca, coinvolgimento dei pazienti e pratiche etiche. Per far sì che gli studi clinici abbiano successo, tutte queste cose devono essere risolte in modo olistico.

WCG Clinical è impegnata nella risoluzione di problemi chiave che compromettono l'efficacia della ricerca clinica nel processo di creazione di nuovi farmaci. WCG ha presentato domanda di IPO al NASDAQ e ha ottenuto il ticker "WCGC". La data dell'IPO non è stata ancora annunciata, ecco perché abbiamo tutto il tempo per valutare quanto potrebbero essere interessanti le azioni della società per gli investimenti.

Attività di WCG Clinical Inc.

WCG Clinical è stata fondata nel 2012 come parte dell'altra società, Western IRB. L'investitore chiave era Arsenal Capital Partners. La sede dell'azienda è a Princeton, nel New Jersey. La missione di WCG è migliorare la qualità e la velocità di conduzione di studi clinici su nuovi farmaci.

Descrizione dei principi di funzionamento e del valore del prodotto più importante dell'azienda, WCG Knowledge Base
Descrizione dei principi di funzionamento e del valore del prodotto più importante dell'azienda, WCG Knowledge Base

Il prodotto più importante dell'azienda è un software che include soluzioni tecnologiche per fornire un supporto completo alle sperimentazioni cliniche di nuovi farmaci e vaccini. WCG Clinical è un intermediario tra sponsor, strutture di ricerca e pazienti. Lo schema di interazione è disponibile di seguito.

Schema di interazione tra WCG Clinical e altri partecipanti all'ecosistema della sperimentazione clinica
Schema di interazione tra WCG Clinical e altri partecipanti all'ecosistema della sperimentazione clinica

Gli attori del mercato lavorano nell'ecosistema WCG, che è una base di conoscenze e contatti. Dà impulso a una cooperazione più efficace tra le parti interessate. WCG è un unico centro di coordinamento.

L'azienda fornisce anche servizi di esame etico. Western IRB, la società madre di WCG, ha una storia di 50 anni nel mercato degli esami etici. Dà all'azienda un vantaggio rispetto ai suoi concorrenti nella "lotta" per i giocatori di mercato esperti.

WCG opera in 71 paesi. Le soluzioni dell'azienda sono state utilizzate negli studi clinici sull'87% dei farmaci approvati dalla FDA statunitense nell'ultimo anno. Nel corso dell'intera storia dell'azienda, ha avuto come clienti oltre 5,000 aziende biofarmaceutiche, 10,000 strutture di ricerca e diversi milioni di pazienti.

Rendimento finanziario

WCG Clinical non genera l'utile netto, ecco perché inizieremo ad analizzare la sua performance finanziaria con le vendite. Secondo il modulo S-1, nel 2020, il fatturato dell'azienda è stato di $ 463.44 milioni con un aumento del 12.25% rispetto al 2019. Tuttavia, nel primo trimestre del 2021, l'indicatore ha aggiunto il 32.98% rispetto allo stesso periodo del 2020 ed è stato 137.64 milioni di dollari.

Performance finanziaria di WCG Clinical Inc. – vendite
Performance finanziaria di WCG Clinical Inc. – vendite

Se questo ritmo continua, le entrate dell'azienda alla fine del 2021 potrebbero raggiungere i 616.31 milioni di dollari. Le vendite nei 12 mesi precedenti sono di $ 497.59 milioni e questo è un risultato piuttosto impressionante.

La perdita netta della società nel 2020 è stata di 95.27 milioni di dollari, un dato piuttosto triste se confrontato con l'utile netto di 18.19 milioni di dollari nel 2019. Va notato che la perdita netta si sta riducendo: nel primo trimestre del 2021 era di 20.62 milioni di dollari, un 31.47 % di diminuzione rispetto allo stesso periodo del 2020. Se i ricavi dell'azienda crescono più velocemente, WCG ha tutte le possibilità di raggiungere un punto di pareggio alla fine dell'anno.

Performance finanziaria di WCG Clinical Inc. per il 2019 e il 2020
Performance finanziaria di WCG Clinical Inc. per il 2019 e il 2020

La liquidità e gli equivalenti di cassa nel bilancio della società sono $ 174.99 miliardi, mentre il suo debito a lungo termine è piuttosto elevato ed è pari a $ 1.41 miliardi. WCG Clinical spende molti soldi per migliorare il suo software. Il margine di profitto lordo è del 63.14%.

Il lato debole dell'azienda sono i notevoli impegni di debito, ma il tasso di crescita dei ricavi di quest'anno consente di aspettarsi un ritorno alla redditività e una diminuzione del carico di debito.

Il mercato e i concorrenti di WCG Clinical Inc.

Secondo la ricerca di EvaluatePharma, lo sviluppo farmaceutico globale nel 2021 è stimato a 195 miliardi di dollari e i segmenti specializzati in WCG coprono il 4.62% ​​o 9 miliardi di dollari. Di conseguenza, la quota di mercato dell'azienda è del 5.55%. Il mercato dovrebbe migliorare del 14% ogni anno dal 2021 al 2023.

Le premesse chiave dell'azienda per la strategia di crescita sono:

  • Sviluppo del suo ecosistema.
  • Espansione della piattaforma a causa di fusioni e acquisizioni.
  • Aumento della bolletta media della base clienti attuale.
  • Espansione su nuovi mercati regionali.

I principali concorrenti dell'azienda sono:

  • Labcorp
  • Sineos
  • PPD
  • ICON
  • IQVIA
  • Meppace

Lati forti e deboli di WCG Clinical Inc.

Avendo acquisito informazioni complete sul modello di business dell'azienda, evidenziamo i suoi lati forti e i rischi di investimento. Credo che i lati forti di WCG siano:

  • Un aumento del 31.47% dei ricavi nel primo trimestre del 2021.
  • Una storia di 50 anni della società madre Western IRB.
  • Ecosistema proprietario.
  • Collaborazione di successo con le autorità di regolamentazione del settore negli Stati Uniti.
  • Buona gestione.
  • Un mercato di riferimento promettente con un tasso di crescita annuo del 14%.

I rischi di investire in azioni WCG sono:

  • Forte concorrenza nel settore.
  • Utile netto instabile, quindi nessun dividendo.
  • Debito elevato.

Dettagli IPO e stima della capitalizzazione di WCG Clinical Inc.

La società non ha mai attirato finanziamenti in capitale di rischio prima. I sottoscrittori dell'IPO sono HSBC Securities (USA) Inc., Morgan Stanley & Co. LLC, William Blair & Company, LLC, BMO Capital Markets Corp., UBS Securities LLC, SVB Leerink LLC, Goldman Sachs & Co. LLC, Barclays Capital Inc. e Jefferies LLC. Inizialmente, l'IPO era prevista per il 5 agosto, ma gli organizzatori hanno deciso di posticiparla. WCG Clinical aveva in programma di vendere 45 milioni di azioni ordinarie al prezzo di $ 15-17 per azione. L'IPO potrebbe aver raccolto 720 milioni di dollari e la capitalizzazione della società potrebbe arrivare a 6.05 miliardi di dollari.

Per valutare la potenziale capitalizzazione di WCG Clinical, utilizziamo un moltiplicatore, Rapporto prezzo/vendite (rapporto P/S). Se le azioni sono vendute al prezzo più alto nell'intervallo di cui sopra, P/S sarà 12.1. Per il settore dell'azienda, un valore P/S medio è 8, quindi ci si può aspettare una crescita speculativa durante il periodo di lock-up. Di norma, questo moltiplicatore raggiunge 20-25. Il massimo rialzo per le azioni WCG può essere del 106.51% (25/12.1 * 100%).

Consiglierei questa società per investimenti a breve termine se il rapporto P/S è superiore a 9 alla fine del secondo trimestre. Altrimenti, WCG dovrebbe essere considerato per investimenti a lungo termine.

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Il materiale è preparato da

È sul mercato dal 2012. Ha un'istruzione superiore in finanza ed economia. Ha iniziato a fare trading nel mercato valutario Forex, poi si è interessato al mercato azionario e ora è specializzato nell'analisi di IPO e investimenti di portafoglio.