IPO di Clarios International Inc.: batterie ecocompatibili
31.08.2021
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Da quando l'umanità ha iniziato a utilizzare attivamente l'elettricità nella sua vita quotidiana e lavorativa, la questione di attualità è stata come conservarla e contenerla. Nonostante il fatto che la prima cella di accumulo elettrica al mondo sia stata inventata all'inizio del diciannovesimo secolo e sia stata costantemente migliorata, questo argomento rimane di grande attualità fino ad oggi.
Clarios International Inc., il principale produttore mondiale di batterie a bassa tensione, ha presentato una richiesta alla SEC per un'IPO al NYSE. La società è stata assegnata con il ticker "BTRY". La data dell'IPO non è stata ancora annunciata. Mentre l'azienda si sta preparando per l'IPO, abbiamo tempo per dare un'occhiata più da vicino alla sua attività.
Affari di Clarios
L'azienda è stata fondata più di 100 anni fa, nel 1885. In un così lungo periodo di esistenza, è stata in grado di assumere un ruolo guida nel settore della produzione di batterie per trasporti diversi. Le soluzioni dell'azienda alimentano 1 auto su 3 nel mondo, mentre il suo personale è di oltre 16.5 mila dipendenti.
Oltre alle auto, le batterie di Clarios sono utilizzate in:
- motociclette.
- trasporto marittimo.
- trasporto sportivo specializzato.
- apparecchiature di produzione specifiche per il settore.
L'azienda aderisce a elevati standard di produzione ambientale e questo è uno dei principali vantaggi che Clarios ha rispetto ai suoi concorrenti perché aiuta a evitare la pressione delle autorità di regolamentazione. Quando si parla di ecologia, i vantaggi dell'azienda sono:
- Clarios ricicla 8,000 batterie ogni ora.
- L'impronta di carbonio dell'azienda è inferiore del 90% rispetto ai suoi concorrenti.
- Il 99% dei materiali di produzione può essere utilizzato dopo il riciclaggio.
Tutti questi standard hanno permesso all'azienda di diventare un monopolista sui mercati europei, mediorientali, africani, nord e sudamericani. Per quanto riguarda la regione Asia-Pacifico, Clarios è nella Top-3 dei leader di mercato. Ora diamo un'occhiata più da vicino a questo.
Il mercato e i concorrenti di Clarios
L'azienda è leader nel suo settore. Clarios International Inc. sta dominando totalmente l'area delle batterie al piombo a bassa tensione. Secondo Avicenne Energy, il volume di questo mercato nel 2019 è stato di $ 38 miliardi, mentre l'intero mercato delle batterie è stato di $ 89 miliardi.
Le batterie al piombo a bassa tensione sono ampiamente utilizzate nella produzione di automobili. Secondo IHS Markit, a partire dal 2020, il numero di auto utilizzate attivamente era di 1.3 miliardi. Entro il 2030, questo numero dovrebbe raggiungere 1.6 miliardi, una crescita relativa del 23.08%.
Rendimento finanziario
Al momento dell'IPO, l'azienda non genera l'utile netto, ecco perché inizieremo ad analizzare la sua performance finanziaria con i ricavi. Secondo il modulo S-1. Le vendite della società nel 2020 sono state di $ 7.6 miliardi, con un aumento del 115.05% rispetto al 2019. Tale rapida crescita è stata causata da un "basso effetto base" perché le entrate nel 2019 sono diminuite del 55.81% rispetto al 2018 - da $ 8.00 a $ 3.54 miliardi. Negli ultimi 12 mesi, il fatturato è stato di 8.19 miliardi di dollari.
L'utile lordo nel 2020 è stato di 1.19 miliardi di dollari, con una crescita del 272.89% rispetto al 2019. Nel 2019 questo indicatore ha perso il 431.78% rispetto al 2018. In termini assoluti, il numero del 2018 non è stato raggiunto. Ha influito anche sull'utile netto. La perdita netta nel 2020 è stata di 196 milioni di dollari, un calo del 26.84% rispetto al 2019. Questa è una tendenza positiva che potrebbe continuare quest'anno.
Le disponibilità liquide e gli equivalenti di cassa nel bilancio della società ammontano a 550 milioni di dollari. Allo stesso tempo, si dovrebbe prestare attenzione al debito della società, che è piuttosto alto a $ 8.65 miliardi e forma un flusso di cassa negativo negativo. Il capitale della società è di 1.83 miliardi di dollari.
Si può trarre la conclusione che Clarios abbia attivamente recuperato le perdite del 2019. Tuttavia, il debito della società è una minaccia per la sua stabilità finanziaria.
Lati forti e deboli di Clarios
Avendo acquisito informazioni complete sul modello di business dell'azienda, mettiamo in evidenza i suoi lati forti e i rischi dell'investimento in azioni Clarios.
Credo che i punti forti dell'azienda siano:
- Essere un monopolista nella maggior parte delle macroregioni economiche.
- Ciclo produttivo completo: nessuna dipendenza critica da terzisti.
- L'azienda utilizza tecnologie di produzione all'avanguardia rispettose dell'ambiente.
- Una crescita del fatturato superiore al 100% è il 2020.
- L'azienda è presente sul mercato da oltre 100 anni.
I rischi dell'investimento in Clarios sono:
- Forte concorrenza dei produttori asiatici.
- L'azienda è in perdita e non paga dividendi.
- Problemi logistici legati alla pandemia.
Dettagli IPO e stima della capitalizzazione di Clarios
I sottoscrittori dell'IPO sono:
- Banca nazionale del Canada Financial Inc.
- Siebert Williams Shank & Co., LLC.
- Santander Investment Securities Inc.
- JP Morgan Securities LLC.
- Barclays Capital Inc.
- BMO Capital Market Corp.
- BofA Securities, Inc.
- Credit Suisse Securities (USA) LLC.
- Deutsche Bank Titoli Inc.
- Goldman Sachs & Co. LLC.
- HSBC Securities (Stati Uniti) Inc.
- Citigroup Global Market Inc.
- Mercati dei capitali di RBC, LLC.
- Credit Agricole Securities (USA) Inc.
- ING mercati finanziari LLC.
- Scotia Capital (Stati Uniti) Inc.
Clarios prevede di vendere 88.10 milioni di azioni ordinarie al prezzo di 17-21 dollari per azione. Se le azioni vengono vendute al prezzo più alto in questo intervallo, l'IPO potrebbe aver raccolto $ 1,67 miliardi e la capitalizzazione della società potrebbe arrivare a $ 9.67 miliardi.
Per valutare il potenziale rialzo delle azioni della società, utilizziamo due moltiplicatori, Prezzo in vendita (P/S) e Prezzo da prenotare (P/B) rapporti. Al momento dell'IPO, P/S è 1.18, mentre P/B è 3.22. Considerando la potenziale crescita dei ricavi quest'anno, il primo moltiplicatore potrebbe scendere a 1.10. Di norma, le società terminano il loro periodo di lock-up con P/S e P/B rispettivamente a 3 e 5, ecco perché il rialzo per le azioni Clarios può variare dal 55.28%% (2.41/1.89*100%) al 154% ( 3/1.18*100%). L'ultimo numero è possibile solo nello scenario di mercato migliore.
I sottoscrittori hanno annullato l'IPO prevista per il 5 agosto e la nuova data non è stata ancora annunciata. Considerando tutto quanto sopra, consiglierei questa azienda per investimenti a medio termine.
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