Da quando l'umanità ha iniziato a utilizzare attivamente l'elettricità nella sua vita quotidiana e lavorativa, la questione di attualità è stata come conservarla e contenerla. Nonostante il fatto che la prima cella di accumulo elettrica al mondo sia stata inventata all'inizio del diciannovesimo secolo e sia stata costantemente migliorata, questo argomento rimane di grande attualità fino ad oggi.

Clarios International Inc., il principale produttore mondiale di batterie a bassa tensione, ha presentato una richiesta alla SEC per un'IPO al NYSE. La società è stata assegnata con il ticker "BTRY". La data dell'IPO non è stata ancora annunciata. Mentre l'azienda si sta preparando per l'IPO, abbiamo tempo per dare un'occhiata più da vicino alla sua attività.

Affari di Clarios

L'azienda è stata fondata più di 100 anni fa, nel 1885. In un così lungo periodo di esistenza, è stata in grado di assumere un ruolo guida nel settore della produzione di batterie per trasporti diversi. Le soluzioni dell'azienda alimentano 1 auto su 3 nel mondo, mentre il suo personale è di oltre 16.5 mila dipendenti.

Ciclo di vita della batteria Clarios
Ciclo di vita della batteria Clarios

Oltre alle auto, le batterie di Clarios sono utilizzate in:

  • motociclette.
  • trasporto marittimo.
  • trasporto sportivo specializzato.
  • apparecchiature di produzione specifiche per il settore.

L'azienda aderisce a elevati standard di produzione ambientale e questo è uno dei principali vantaggi che Clarios ha rispetto ai suoi concorrenti perché aiuta a evitare la pressione delle autorità di regolamentazione. Quando si parla di ecologia, i vantaggi dell'azienda sono:

  • Clarios ricicla 8,000 batterie ogni ora.
  • L'impronta di carbonio dell'azienda è inferiore del 90% rispetto ai suoi concorrenti.
  • Il 99% dei materiali di produzione può essere utilizzato dopo il riciclaggio.
Struttura proprietaria di Clarios
Struttura proprietaria di Clarios

Tutti questi standard hanno permesso all'azienda di diventare un monopolista sui mercati europei, mediorientali, africani, nord e sudamericani. Per quanto riguarda la regione Asia-Pacifico, Clarios è nella Top-3 dei leader di mercato. Ora diamo un'occhiata più da vicino a questo.

Il mercato e i concorrenti di Clarios

L'azienda è leader nel suo settore. Clarios International Inc. sta dominando totalmente l'area delle batterie al piombo a bassa tensione. Secondo Avicenne Energy, il volume di questo mercato nel 2019 è stato di $ 38 miliardi, mentre l'intero mercato delle batterie è stato di $ 89 miliardi.

Il mercato delle batterie
Il mercato delle batterie

Le batterie al piombo a bassa tensione sono ampiamente utilizzate nella produzione di automobili. Secondo IHS Markit, a partire dal 2020, il numero di auto utilizzate attivamente era di 1.3 miliardi. Entro il 2030, questo numero dovrebbe raggiungere 1.6 miliardi, una crescita relativa del 23.08%.

Rendimento finanziario

Al momento dell'IPO, l'azienda non genera l'utile netto, ecco perché inizieremo ad analizzare la sua performance finanziaria con i ricavi. Secondo il modulo S-1. Le vendite della società nel 2020 sono state di $ 7.6 miliardi, con un aumento del 115.05% rispetto al 2019. Tale rapida crescita è stata causata da un "basso effetto base" perché le entrate nel 2019 sono diminuite del 55.81% rispetto al 2018 - da $ 8.00 a $ 3.54 miliardi. Negli ultimi 12 mesi, il fatturato è stato di 8.19 miliardi di dollari.

Performance finanziaria di Clarios International Inc.
Performance finanziaria di Clarios International Inc.

L'utile lordo nel 2020 è stato di 1.19 miliardi di dollari, con una crescita del 272.89% rispetto al 2019. Nel 2019 questo indicatore ha perso il 431.78% rispetto al 2018. In termini assoluti, il numero del 2018 non è stato raggiunto. Ha influito anche sull'utile netto. La perdita netta nel 2020 è stata di 196 milioni di dollari, un calo del 26.84% rispetto al 2019. Questa è una tendenza positiva che potrebbe continuare quest'anno.

Le disponibilità liquide e gli equivalenti di cassa nel bilancio della società ammontano a 550 milioni di dollari. Allo stesso tempo, si dovrebbe prestare attenzione al debito della società, che è piuttosto alto a $ 8.65 miliardi e forma un flusso di cassa negativo negativo. Il capitale della società è di 1.83 miliardi di dollari.

Si può trarre la conclusione che Clarios abbia attivamente recuperato le perdite del 2019. Tuttavia, il debito della società è una minaccia per la sua stabilità finanziaria.

Lati forti e deboli di Clarios

Avendo acquisito informazioni complete sul modello di business dell'azienda, mettiamo in evidenza i suoi lati forti e i rischi dell'investimento in azioni Clarios.

Credo che i punti forti dell'azienda siano:

  • Essere un monopolista nella maggior parte delle macroregioni economiche.
  • Ciclo produttivo completo: nessuna dipendenza critica da terzisti.
  • L'azienda utilizza tecnologie di produzione all'avanguardia rispettose dell'ambiente.
  • Una crescita del fatturato superiore al 100% è il 2020.
  • L'azienda è presente sul mercato da oltre 100 anni.

I rischi dell'investimento in Clarios sono:

  • Forte concorrenza dei produttori asiatici.
  • L'azienda è in perdita e non paga dividendi.
  • Problemi logistici legati alla pandemia.

Dettagli IPO e stima della capitalizzazione di Clarios

I sottoscrittori dell'IPO sono:

  • Banca nazionale del Canada Financial Inc.
  • Siebert Williams Shank & Co., LLC.
  • Santander Investment Securities Inc.
  • JP Morgan Securities LLC.
  • Barclays Capital Inc.
  • BMO Capital Markets Corp.
  • BofA Securities, Inc.
  • Credit Suisse Securities (USA) LLC.
  • Deutsche Bank Securities Inc.
  • Goldman Sachs & Co. LLC.
  • HSBC Securities (USA) Inc.
  • Citigroup Global Markets Inc.
  • RBC Capital Markets, LLC.
  • Credit Agricole Securities (USA) Inc.
  • ING mercati finanziari LLC.
  • Scotia Capital (USA) Inc.

Clarios prevede di vendere 88.10 milioni di azioni ordinarie al prezzo di 17-21 dollari per azione. Se le azioni vengono vendute al prezzo più alto in questo intervallo, l'IPO potrebbe aver raccolto $ 1,67 miliardi e la capitalizzazione della società potrebbe arrivare a $ 9.67 miliardi.

Per valutare il potenziale rialzo delle azioni della società, utilizziamo due moltiplicatori, Prezzo in vendita (P/S) e Prezzo da prenotare (P/B) rapporti. Al momento dell'IPO, P/S è 1.18, mentre P/B è 3.22. Considerando la potenziale crescita dei ricavi quest'anno, il primo moltiplicatore potrebbe scendere a 1.10. Di norma, le società terminano il loro periodo di lock-up con P/S e P/B rispettivamente a 3 e 5, ecco perché il rialzo per le azioni Clarios può variare dal 55.28%% (2.41/1.89*100%) al 154% ( 3/1.18*100%). L'ultimo numero è possibile solo nello scenario di mercato migliore.

I sottoscrittori hanno annullato l'IPO prevista per il 5 agosto e la nuova data non è stata ancora annunciata. Considerando tutto quanto sopra, consiglierei questa azienda per investimenti a medio termine.

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Il materiale è preparato da

È sul mercato dal 2012. Ha un'istruzione superiore in finanza ed economia. Ha iniziato a fare trading nel mercato valutario Forex, poi si è interessato al mercato azionario e ora è specializzato nell'analisi di IPO e investimenti di portafoglio.