Quando si sviluppa il software odierno di vari gradi di sofisticazione, è necessario scrivere centinaia di migliaia di pagine con il codice. Per semplificare il processo, i team di sviluppatori li dividono in parti, che vengono successivamente combinate in un'unica base di codice. Gli sviluppatori sono giunti a questo modo di codificare a causa della crescita della complessità e del numero di funzioni in alcune applicazioni, ad esempio l'ordinazione di taxi o i computer di bordo delle auto. Utilizzando questo approccio, sono in grado di fornire la qualità, la velocità e il controllo necessari sullo sviluppo del prodotto.

Una piattaforma di collaborazione opensource simile è stata creata da GitLab, la società fondata da un programmatore di Kharkiv, Dmitriy Zaporozhets. GitLab ha presentato una richiesta alla SEC per avere un'IPO al NASDAQ con il ticker "GTLB". La data dell'IPO non è stata ancora annunciata. Diamo un'occhiata più da vicino se le azioni della società sono interessanti per gli investimenti.

Attività di GitLab

La società è stata fondata a Kharkiv, in Ucraina. Inizialmente, il progetto è stato creato come un repository (un luogo per l'archiviazione dei dati di supporto) con un codice. Ha semplificato lo sviluppo collaborativo di un progetto da parte di diversi specialisti.

Inizialmente, GitLab sembrava più un hobby dei suoi creatori perché non implicava alcuna monetizzazione, ma solo donazioni volontarie. L'azienda ha iniziato il suo percorso commerciale con l'aiuto di Sid Sijbrandij, un programmatore dei Paesi Bassi (la sua attuale posizione nell'azienda è Engineering Fellow), che si è rivolto a Dmitriy Zaporozhets con l'idea di sviluppare insieme GitLab.

La società è stata ufficialmente registrata nel 2014 e ha attirato le sue prime risorse finanziarie un anno dopo attraverso Y Combinator, un acceleratore di startup di seed money americano. Secondo il modello di business aggiornato, gli utenti al dettaglio potrebbero lavorare sulla piattaforma gratuitamente. Tuttavia, qualsiasi uso commerciale è stato addebitato per la consulenza, la configurazione e la concessione di licenze. Nel 2018, Google è diventata uno degli investitori attraverso il suo fondo di venture capital GV.

Indicatori chiave di prestazione di GitLab.
Indicatori chiave di prestazione di GitLab.

Il repository è stato sostituito da una piattaforma DevOps, che fornisce agli utenti tutti gli strumenti necessari per gli sviluppatori. La piattaforma offre un intero ciclo, tra cui creazione, compilazione, verifica, test di sicurezza, distribuzione e monitoraggio. Oltre 380 aziende in tutto il mondo sono diventate abbonati a GitLab, come Ticketmaster, Goldman Sachs, Nvidia e Delta.

GitLab non è "mattone e malta" poiché i suoi dipendenti lavorano in remoto. Il personale dell'azienda è composto da 1,300 sviluppatori in 65 paesi. Per aiutare i dipendenti nuovi e attuali, l'azienda ha creato una wikipedia aziendale.

Parliamo ora dei concorrenti dell'azienda e delle sue prospettive di mercato di riferimento.

Il mercato e i competitor di GitLab

Secondo i dati forniti dalla stessa GitLab, il mercato di riferimento dell'azienda nel 2020 è stato pari a 40 miliardi di dollari. Entro il 2024 si prevede di raggiungere i 54 miliardi di dollari. In questo caso, il tasso di crescita medio annuo sarà dell'8.75%. al momento, la quota di mercato di GitLab è solo dello 0.6% (dato il fatturato di 232 milioni di dollari). L'azienda ha chiaramente margini di miglioramento: la crescita può essere ottenuta “conquistando” quote di mercato dei concorrenti e grazie all'aumento del mercato di riferimento.

I principali concorrenti di GitLab sono:

  • Github (di proprietà di Microsoft)
  • bitbucket
  • Beanstalk
  • Launchpad
  • SourceForge
  • GitBucket
  • Phabricator

Rendimento finanziario

La società sta presentando la richiesta di IPO in perdita, ecco perché inizieremo ad analizzare le sue prestazioni finanziarie con le entrate fornite nel modulo S-1. Nel 2020 le vendite di GitLab sono state di 152.18 milioni di dollari, con un aumento dell'87.34% rispetto al 2019. Nei primi sei mesi del 2021 l'indicatore è stato di 108.06 milioni di dollari, un miglioramento del 69.16% rispetto allo stesso periodo del 2020. Se questo ritmo continua, il le entrate nel 2021 potrebbero raggiungere i 257.18 milioni di dollari.

La crescita dei ricavi di GitLab.
La crescita dei ricavi di GitLab.

L'utile lordo dell'azienda nel 2020 è stato di 133.71 milioni di dollari, con un aumento dell'86.09% rispetto al 2019. Nei primi due trimestri del 2021, l'indicatore è stato di 94.44 milioni di dollari, un miglioramento del 67.8% rispetto allo stesso periodo del 2020. Il margine di profitto lordo è 87.4%.

Gli indicatori finanziari di base di GitLab.
Gli indicatori finanziari di base di GitLab.

La perdita netta nella prima metà del 2021 ha aggiunto il 58.55% rispetto all'analogo periodo del 2020 ed è stata di 69.05 milioni di dollari. Ciò suggerisce che l'azienda investe attivamente nel marketing e nel miglioramento della qualità del prodotto. La liquidità e gli equivalenti di cassa nel bilancio della società sono 276.25 milioni di dollari.

Nel complesso, possiamo concludere che la società è molto stabile dal punto di vista finanziario. L'attuale valore del margine di profitto lordo suggerisce che GitLab potrebbe iniziare a registrare l'utile netto abbastanza presto.

Lati forti e deboli di GitLab

Avendo acquisito informazioni complete sul modello di business dell'azienda, mettiamo in evidenza i punti forti di GitLab e i rischi di investimento. Credo che i vantaggi dell'azienda siano:

  • Forte cultura aziendale.
  • Il tasso di crescita dei ricavi è superiore al 50% ogni anno.
  • Il mercato potenziale potrebbe raggiungere i 54 miliardi di % entro il 2024.
  • Popolare con il pubblico di destinazione.
  • Alcune aziende transnazionali sono tra i principali clienti di GitLab.

I rischi dell'investimento in azioni GitLab sono:

  • La società è ancora in perdita e non paga dividendi.
  • La quota di mercato di GitLab è inferiore all'1%.
  • Forte concorrenza nel settore.

Dettagli IPO e stima della capitalizzazione di GitLab

Durante 11 round di finanziamento, la società ha raccolto 414.0 milioni di dollari. I sottoscrittori dell'IPO sono Goldman Sachs & Co. LLC, JP Morgan Securities LLC, William Blair & Company, LLC, KeyBanc Capital Markets Inc., Piper Sandler & Co., Truist Securities, Inc., RBC Capital Markets, LLC, UBS Securities LLC è BofA Securities, Inc.

La data e il volume esatto dell'IPO non sono ancora noti. Tuttavia, il rapporto ha dati sufficienti per valutare l'azienda. Per valutare la potenziale capitalizzazione di GitLab, utilizziamo un moltiplicatore, il Rapporto prezzo/vendite (rapporto P/S). Il valore P/S per le aziende del settore della piattaforma DevOps varia da 20 a 45. Di conseguenza, la capitalizzazione di GitLab può variare da 4.6 miliardi di dollari (232 milioni*20) a 10.44 miliardi di dollari (232 milioni*45).

Considerando le specifiche del settore, consiglierei questa società per investimenti a lungo termine ma non più dell'1% del tuo portafoglio di investimenti.

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Il materiale è preparato da

È sul mercato dal 2012. Ha un'istruzione superiore in finanza ed economia. Ha iniziato a fare trading nel mercato valutario Forex, poi si è interessato al mercato azionario e ora è specializzato nell'analisi di IPO e investimenti di portafoglio.