Cosa influenza i prezzi delle azioni? Perché e come una quota può aumentare per diversi mesi o addirittura anni?

La risposta è molto semplice: i prezzi delle azioni sono influenzati dalla domanda e dall'offerta. Tuttavia, questo solleva un'altra domanda: chi crea la domanda di azioni?
E ancora, la risposta è abbastanza semplice: la domanda è creata dagli attori del mercato. "Ma sono anche un operatore di mercato!" – racconta un investitore – “Oggi ho comprato una quota, creando così domanda. Ma domani, dopodomani, o tra un mese, aspetterò che il prezzo salga, quindi niente più acquisti per me. Di conseguenza, ho creato domanda solo una volta ma il prezzo continua a salire”.

Per approfondire, diamo un'occhiata, ad esempio, Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOG) quota, che costa $ 2,800, con un volume medio giornaliero di scambi di oltre 1 milione di azioni, che ci danno $ 2.8 miliardi.

Supponiamo che 1.2 miliardi di dollari di questo denaro siano la vendita di azioni, ovvero l'offerta. In questo caso, 1.6 miliardi di dollari sono l'acquisto di azioni. Chi crea ogni giorno una tale domanda di azioni Alphabet? Una cosa è certa qui: non gli investitori al dettaglio.

Una risposta chiara a questa domanda può essere data da una borsa valori che negozia queste azioni. Questo è il luogo dove si può vedere chi compra o vende titoli e in quale volume. Non ci resta che accontentarci di conclusioni standard, come i market maker, gli investitori istituzionali, le società stesse e gli investitori al dettaglio. Non è sempre possibile scoprire chi è un acquirente pesante (potrebbe anche essere una simulazione o un gioco di intelligenza artificiale).

Mentre cercavo di trovare l'operatore di mercato, che è pronto a creare ogni giorno la domanda di azioni di una determinata società ed è interessato alla loro crescita senza realizzare profitti, mi sono imbattuto in una procedura abbastanza nota eseguita da emittenti chiamata riacquisto.

Oggi. Ti dirò maggiori dettagli sul riacquisto, più specificamente: perché le aziende spendono miliardi di dollari per riacquistare le loro azioni e chi capitalizza su questo. Ti fornirò anche esempi di diverse società che hanno recentemente annunciato i loro programmi di riacquisto.

riacquisto

Un riacquisto è un riacquisto di azioni da parte di una società. In genere, accade sul mercato aperto, ma a volte le società riacquistano le proprie azioni dagli azionisti fuori bordo al prezzo stipulato.

Di norma, le aziende utilizzano le disponibilità liquide per effettuare riacquisti: investire nell'espansione della produzione, fusioni aziendali, distribuzione di dividendi e così via. In altre parole, se un'azienda effettua un riacquisto, nella maggior parte dei casi, significa che ha molti soldi, quindi è finanziariamente stabile.

Che influenza hanno i riacquisti su una società e sui suoi azionisti?

Un riacquisto riduce il numero di azioni in circolazione sul mercato aperto. Aiuta a evitare acquisizioni ostili perché il numero di azioni diventa più piccolo.

Le azioni riacquistate appartengono a una società: non richiedono la distribuzione di dividendi, non partecipano alle votazioni e di solito vengono annullate. Tuttavia, a volte, le aziende li gestiscono in modo più saggio.

Le azioni riacquistate possono essere utilizzate come pagamento durante la fusione con altre società o distribuite tra i dipendenti per aumentare la loro produttività ed efficienza. Possono essere utilizzati anche per l'assunzione di personale altamente qualificato, che riceve in premio le azioni della società.

La riduzione del numero di azioni sul mercato porta all'aumento della quota di azionisti esistenti della società (a condizione che le azioni riacquistate siano state annullate). Ad esempio, una società ha emesso 1,000 azioni, 800 delle quali sono state distribuite tra i principali azionisti e 200 sono state immesse sul mercato tramite IPO. Di conseguenza, i principali azionisti hanno ottenuto una quota dell'80%, mentre il restante 20% è stato venduto sul mercato aperto a investitori al dettaglio.

Successivamente, una società annuncia un riacquisto, riacquista 100 azioni (10%), e le annulla. Di conseguenza, il numero di azioni in circolazione è di 900 – 800 di proprietà dei principali azionisti e 100 di coloro che le hanno acquisite tramite IPO. Nel processo di riacquisto la quota dei maggiori azionisti sale fino all'88%, mentre il numero di azioni disponibili sul mercato passa dal 20% al 12%.

Qual è il punto per gli azionisti se la loro quota in una società aumenta?

Quando il numero di azioni in circolazione diminuisce, il rendimento per azione aumenta, così come il pagamento dei dividendi (in una società si pagano dividendi, ovviamente). In caso di liquidazione di una società, un azionista può rivendicare una quota maggiore. Inoltre, la quota di un azionista può aumentare fino a un importo tale da conferire loro diritto di voto in una società.

Come puoi vedere, un riacquisto non implica una sola conseguenza negativa per un'azienda e i suoi azionisti. In effetti, la procedura è abbastanza positiva.

Quando le aziende effettuano i riacquisti?

Innanzitutto, un riacquisto è un segnale per gli investitori che un'azienda è stabile e il management crede in un ulteriore potenziale di crescita. Mostra anche che il management considera le azioni di una società sottovalutate. Potrebbe spesso accadere a causa del flusso di notizie negative, che a volte è piuttosto lontano dalla realtà.

Ecco perché quando gli investitori iniziano a vendere azioni sul mercato, gli emittenti spesso interferiscono (se le autorità di regolamentazione e le finanze lo consentono) e aumentano la domanda di azioni, che in seguito impedisce loro di cadere.

C'è un altro motivo per un riacquisto. Negli Stati Uniti, un'imposta sui dividendi è superiore a un'imposta sulle plusvalenze. In questa situazione, gli azionisti tendono a votare a favore dell'utilizzo di fondi per un riacquisto piuttosto che per la distribuzione di dividendi, perché il suo effetto positivo è maggiore.

Ad esempio, una società ha 1 miliardo di azioni in circolazione. Dopo un rapporto trimestrale, è stato pagato un miliardo di dollari in dividendi. Di conseguenza, un dividendo su ciascuna azione è di $ 1. Supponiamo che un'azione costi $ 1: in questo caso, un rendimento da dividendo è del 10%.

Ecco un'altra situazione: il denaro viene utilizzato per un riacquisto invece dei dividendi. $ 1 miliardo significa 100 milioni di azioni in circolazione, che è quasi il 10% del loro numero totale.

Per cominciare, la notizia di un imminente riacquisto si tradurrà in un aumento del prezzo a causa dell'interesse mostrato dagli investitori. Quindi il numero di azioni in circolazione si ridurrà del 10% ma il prezzo di un'azione aggiungerà lo stesso 10% (considerando la domanda in corso). La procedura di riacquisto proseguirà per un determinato periodo di tempo e una delle sue finalità è quella di aumentare il prezzo di un'azione. Di conseguenza, la redditività della procedura (flusso di notizie, aumento della domanda di azioni) può essere molto più elevata del pagamento dei dividendi.

Ora ti faccio un esempio di una vera azienda, che non paga dividendi.

Alphabet effettua un riacquisto dal 2015

Nei primi due trimestri del 2021 Alphabet ha speso 23 miliardi di dollari per la procedura di riacquisto. Il numero totale delle azioni in circolazione della società è di 660 milioni. Se i suddetti 23 miliardi di dollari vengono spesi per pagare i dividendi, un dividend yield sarebbe di 35 dollari per azione. Il prezzo medio delle azioni nella prima metà del 2021 è stato di 2,300 dollari. Di conseguenza, il rendimento del dividendo sarebbe dell'1.5%. Solo per dire: le azioni Alphabet hanno aggiunto il 70% in questo periodo di tempo.

Si potrebbe pensare che aumenterebbero in un modo o nell'altro, senza alcun riacquisto, ma ecco il fatto: Google ha iniziato a riacquistare le sue azioni nel 2015. Dai un'occhiata al grafico e vedrai che dalla data dell'IPO e al 2015, le azioni erano state scambiate tra $ 500 e $ 600.

Grafico delle azioni Alphabet (NASDAQ: GOOG) dal 2013 al 2021.
Grafico delle azioni Alphabet (NASDAQ: GOOG) dal 2013 al 2021.

Il primo riacquisto del valore di $ 1.7 miliardi è stato effettuato nel quarto trimestre del 2015. A quel tempo, il prezzo è passato da $ 600 a $ 800. Successivamente, Google ha effettuato regolarmente riacquisti. Dal 2015, le azioni sono aumentate del 380%. Coincidenza? Non credo.

In totale, Google ha speso 90 miliardi di dollari in riacquisti dal 2015. Questo è l'acquirente di cui abbiamo parlato, che è pronto a spendere miliardi di dollari per sostenere il valore delle azioni. L'obiettivo non è quello di garantire profitti. In questa situazione, i profitti vanno agli investitori i cui portafogli includono azioni di una società che sta effettuando un riacquisto.

Conclusione intermedia

Innanzitutto, un riacquisto dimostra che un'azienda dispone di liquidità sufficiente per le emergenze e una bassa probabilità di problemi economici. Un riacquisto continuo ha un'influenza positiva sul prezzo delle azioni: è in aumento a causa della presenza di un forte acquirente. Un riacquisto è un bene per tutti gli attori del mercato e le informazioni su di esso fanno sì che gli investitori acquistino azioni.

Di conseguenza, se vogliamo trovare un titolo per investimenti a breve o lungo termine, dovremmo prestare attenzione alle società che hanno annunciato riacquisti.

Quali società hanno annunciato riacquisti?

Nelle ultime due settimane, sono stati annunciati riacquisti da società come Dollar Tree (NASDAQ: DLTR), Thermo Fisher Scientific Inc. (NYSE: TMO), Lockheed Martin Corporation (NYSE: LMT) e McDonald's Corporation (NYSE: MCD). Tuttavia, ciò non significa necessariamente che dovresti affrettarti a comprare le loro azioni.

Il giorno dell'annuncio, le azioni di queste società sono aumentate ma hanno iniziato a scendere il giorno dopo. Si potrebbe anche dire che gli investitori al dettaglio hanno avuto abbastanza soldi solo per un giorno.
Un annuncio di riacquisto non significa che una società inizierà a riacquistare le sue azioni lo stesso giorno, ecco perché non c'erano abbastanza operatori di mercato per supportare le azioni ai loro livelli.

Quando acquistare azioni?

Non basta trovare una società che ha annunciato un riacquisto, è necessario scegliere il momento giusto per acquistare le sue azioni. Dopotutto, le azioni possono scendere, quindi una società le riacquisterà cercando di impedire che scendano più a fondo. Il mercato può sperimentare tutti i tipi di situazioni.

Un riacquisto di Facebook

Ad esempio, nel luglio 2018, Facebook (NASDAQ: FB) ha affermato che il suo tasso di crescita dei ricavi potrebbe rallentare perché la società ha dovuto aumentare le spese del 50% per trovare e rimuovere rapidamente le notizie false. Quel giorno, le azioni della società hanno perso il 19% e si sono mosse all'interno della tendenza al ribasso fino al 2019.

Il management di Facebook ha deciso che il mercato è stato troppo negativo nella sua risposta alla notizia di un possibile calo delle entrate e ha aumentato la quantità di denaro applicata ai riacquisti. Prima di ciò, Facebook spendeva circa 800 milioni di dollari al trimestre, ma dopo la notizia questa somma è aumentata fino a 4.2 miliardi di dollari. Nel quarto trimestre dello stesso anno, la società ha speso altri 3.5 miliardi di dollari e le sue azioni hanno smesso di scendere. In effetti, hanno iniziato a salire lentamente e l'importo del riacquisto trimestrale è sceso a $ 1.1 miliardi.

Ora, diamo un'occhiata al grafico. Il divario che vedi è il giorno in cui gli investitori hanno scoperto un possibile rallentamento del tasso di crescita dei ricavi. Il divario è stato seguito dalle vendite, che sono proseguite fino alla fine del 2018.

Grafico delle azioni di Facebook (NASDAQ: FB) nel 2018 – 2019.
Grafico delle azioni di Facebook (NASDAQ: FB) nel 2018 – 2019.

Sì, la società stava effettuando un riacquisto. Tuttavia, se avessi acquistato le sue azioni, ad esempio, in agosto, avresti perso denaro. Per evitare una situazione così spiacevole, è stato necessario rivolgersi a analisi tecnica – potrebbe aver dato un indizio quando la tendenza al ribasso era finita in modo che gli investitori potessero aggiungere in sicurezza le azioni di Facebook ai loro portafogli.

Indicatori a favore dell'acquisto di azioni

Per trovare un punto di ingresso, puoi utilizzare uno degli indicatori più famosi sul mercato, il Media mobile. In genere, le persone usano la media mobile di 50 giorni o la media mobile di 200 giorni. Il primo serve per definire il prima possibile il momento dell'inversione di tendenza.

Nel grafico delle azioni, il prezzo ha rotto la media mobile a 50 giorni a $ 140. Questo evento potrebbe essere interpretato come un segnale favorevole all'acquisto di azioni. Dopo il breakout, le azioni erano aumentate fino al 2019 prima che si verificasse la crisi della pandemia di COVID-19.

Al momento, le azioni di Facebook sono di nuovo in calo influenzate dalle stesse notizie del 2018. Il management della società è preoccupato per la possibilità che il suo profitto pubblicitario possa ridursi a causa della Apple (NASDAQ: AAPL) policy, che consente agli utenti di non fornire a terzi i dati relativi alle proprie attività applicative. Le azioni sono in calo, la somma di riacquisto è di nuovo in aumento.

Nel secondo trimestre del 2021, Facebook ha speso una cifra record per un riacquisto, 7 miliardi di dollari. In totale, il social network prevede di spendere 25 miliardi di dollari per il riacquisto delle proprie azioni. La situazione è abbastanza simile a quella che è successa nel 2018 quando la società ha stanziato enormi quantità di denaro per riacquistare le sue azioni mentre stavano cadendo. Tuttavia, c'è una piccola differenza nell'analisi tch.

Analisi tecnica delle condivisioni di Facebook (NASDAQ: FB).
Analisi tecnica delle condivisioni di Facebook (NASDAQ: FB).

In questo momento, il prezzo viene scambiato al di sotto della media mobile a 50 giorni ma al di sopra di quella a 200 giorni, che attualmente funge da supporto, di conseguenza, il primo punto di ingresso sarà un rimbalzo da esso. Se il prezzo non riesce a raggiungerlo, la seconda scelta sarà un breakout della media mobile a 50 giorni al rialzo.

Analisi tecnica di Thermo Fisher e McDonald's

Ora torniamo alle società che hanno annunciato di recente riacquisti. I loro grafici mostrano situazioni diverse, il che significa che non esiste un approccio unico per tutte le aziende, ma esistono regole comuni che possiamo utilizzare per prendere decisioni.

Le medie mobili vengono utilizzate come livelli di supporto o resistenza. Se il prezzo si sta muovendo al di sopra della linea dell'indicatore, viene utilizzata una media mobile come supporto. Di conseguenza, quando l'orgoglio si avvicina ad una Media Mobile, ci aspettiamo un rimbalzo, che sarà un segnale a favore di una nuova crescita. Un rimbalzo da una media mobile può essere utilizzato per le azioni di Thermo Fisher e McDonald's.

Le azioni Thermo Fisher sono già scambiate alla media mobile a 50 giorni, quindi dovremmo aspettare un po'. Se il prezzo rimbalza, potrebbe essere considerato un segnale di acquisto. In caso contrario, dovremmo attendere un test della media mobile a 200 giorni.

Analisi tecnica delle azioni Thermo Fisher (NYSE: TMO).
Analisi tecnica delle azioni Thermo Fisher (NYSE: TMO).

McDonald le azioni sono già rimbalzate dalla media mobile a 50 giorni e questo è un segnale a favore di un'ulteriore crescita. Tuttavia, non dovremmo escludere la possibilità di un'altra ondata discendente verso la media mobile a 200 giorni, dove potrebbe aggiungere azioni al nostro portafoglio.

Analisi tecnica delle azioni McDonald's (NYSE: MCD).
Analisi tecnica delle azioni McDonald's (NYSE: MCD).

Analisi tecnica di Dollar Tree

Nel caso di Dollar Tree, il prezzo ha rotto la media mobile a 50 giorni. In altre parole, la situazione è simile a quella di Facebook nel 2018. Questo evento può essere considerato come un segnale per acquistare azioni.

È interessante notare che, oltre alla notizia di un riacquisto, Dollar Tree ha anche annunciato che avrebbe testato le vendite di prodotti da 1, 3 e 5 dollari nella sua catena di vendita al dettaglio di 7,880 negozi (al momento, il l'azienda vende beni al prezzo fisso di $ 1). Se questi prezzi vanno bene nei negozi Dollar Tree, le entrate dell'azienda potrebbero aumentare e potrebbe aumentare un importo di riacquisto in futuro.

Analisi tecnica delle azioni Dollar Tree (NASDAQ: DLTR).
Analisi tecnica delle azioni Dollar Tree (NASDAQ: DLTR).

Analisi tecnica di Lockheed Martin

A giudicare dal grafico, Lockheed Martin è la più debole di tutte, sebbene le sue entrate siano superiori a quelle delle altre società sopra menzionate. Le azioni Lockheed Martin sono scambiate al di sotto della media mobile, ecco perché dovremmo aspettare che la tendenza al ribasso finisca e un breakout della media mobile a 50 giorni.

Analisi tecnica delle azioni Lockheed Martin Corporation (NYSE: LMT).
Analisi tecnica delle azioni Lockheed Martin Corporation (NYSE: LMT).

Riflessioni conclusive

Un riacquisto non è una "pillola magica" sul mercato azionario, ma uno dei modi per trovare un'azienda in cui investire. Quando conosciamo la direzione in cui stanno operando i principali attori del mercato, il nostro lavoro diventa molto più semplice. Tuttavia, a prescindere da ciò, dobbiamo acquisire maggiori informazioni sulla società, le cui azioni intendiamo acquistare.

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Il materiale è preparato da

È nel mercato finanziario dal 2004. Dal 2012 negozia azioni in una borsa americana e pubblica articoli analitici sul mercato azionario. Partecipa attivamente alla preparazione e alla consegna di webinar educativi RoboForex.