In questo articolo parleremo di uno strumento finanziario popolare, le ricevute di deposito. Impareremo come vengono utilizzati, quali tipi di DR esistono e parleremo dei loro vantaggi e svantaggi.

Che cos'è una ricevuta di deposito

Una ricevuta di deposito (DR) è un titolo (certificato) che rappresenta parti o obbligazioni di una società estera negoziate su una borsa valori locale.

In effetti, è un titolo derivato che rimuove qualsiasi limitazione o restrizione sugli investimenti sia azioni e obbligazioni di società estere. Questi certificati hanno tutti i diritti di attività di base come titoli nazionali.

Le ricevute di deposito vengono acquistate dagli investitori (titolari di DR) in base a un contratto di deposito. Un depositario è l'agente di un emittente e funge da collegamento tra gli investitori e un emittente.

Utilizzando le ricevute di deposito, l'investitore può possedere azioni di società estere senza dover negoziare direttamente sui mercati esteri. Gli operatori del mercato acquisiscono le ricevute di deposito allo stesso modo delle azioni, direttamente, se hanno accesso alle borse valori, o tramite società di intermediazione.

Come funzionano le ricevute di deposito

Prima di descrivere tutte le sfumature, ti diremo cosa si nasconde dietro termini come "depositario" e "banca depositaria".

Un depositario è un partecipante professionale al mercato dei titoli e la sua funzione principale è la registrazione di titoli di attività. In altre parole, un depositario conserva i tuoi titoli.

Una banca depositaria conserva e gestisce i titoli o altre attività finanziarie dei suoi clienti. Inoltre, può offrire altri servizi finanziari; ad esempio, operazioni di compensazione, regolamento di transazioni o operazioni di cambio.

Ora torniamo a come funzionano le ricevute di deposito.

Vengono emessi quando una società straniera desidera negoziare pubblicamente su una borsa valori di un altro paese. Per fare ciò, un'azienda deve soddisfare tutti i criteri di quotazione per il paese prescelto. Per emettere ricevute di deposito, le azioni di una società estera vengono trasferite e depositate presso una banca depositaria.

Dopo che una banca depositaria ha ricevuto le azioni, un depositario emette ricevute di deposito a disposizione degli investitori, che vengono successivamente negoziate nelle borse valori locali.

Ad esempio, un'azienda automobilistica giapponese vuole attirare denaro nel mercato statunitense. A tal fine, deve avviare l'emissione di certificati di deposito americani per essere quotata al NYSE. Questa procedura sarà la seguente:

  • Un broker statunitense acquista azioni di una società giapponese tramite la sua filiale internazionale in Giappone e poi le inoltra a una banca depositaria locale.
  • Una banca depositaria (gli Stati Uniti) conferma di aver ricevuto e depositato azioni di base presso una banca depositaria. Ora, invece di loro, una banca può emettere certificati di deposito.
  • Un numero specifico di azioni di base è consolidato in un unico DR. Questo numero è definito dopo aver considerato diversi fattori economici, tra cui il tasso di cambio del Yen Giapponese contro il dollaro americano.
  • Un broker che funge da intermediario tra una società emittente e la borsa valori statunitense riceve ricevute di deposito americane e le elenca al NYSE: ora gli investitori americani possono investire i loro soldi in azioni di una società giapponese.

Quali tipi di ricevute di deposito esistono

Di norma, sono classificati in base al mercato in cui sono negoziati.

  • Ricevute di deposito globali (RDT) sono scambiati contemporaneamente su più mercati internazionali. Più le borse quotano le ricevute di deposito globali di una specifica società straniera, più gli investitori hanno la possibilità di investire nelle sue azioni.
  • Ricevute di deposito americane (ADR) sono scambiati solo nelle borse statunitensi, come NYSE, AMEX e NASDAQ. Dividendi sono pagati in dollari USA.
  • Ricevute di deposito canadesi (CDR) sono derivati ​​negoziati alla borsa valori canadese. I CDR sono titoli con diritto di voto e implicano il pagamento di dividendi.
  • Ricevute di deposito brasiliane (BDR) sono certificati su azioni estere disponibili presso la borsa brasiliana. Sono garantiti da azioni o altri titoli detenuti in una banca depositaria estera.

  • Inoltre, le ricevute di deposito globali e americane sono divise in sponsorizzate e non sponsorizzate.

1. Le ricevute di deposito sponsorizzate sono emesse su iniziativa di una società che ha emesso azioni di base. Questa società stipula un accordo con un depositario, in base al quale si assume la responsabilità di svelare le informazioni finanziarie.

Un depositario è un intermediario tra un emittente e gli investitori. Tali titoli sono anche considerati titoli con diritto di voto, al pari delle azioni ordinarie.

2. Le ricevute di deposito non sponsorizzate sono emesse da uno o più depositari senza alcun accordo ufficiale con una società straniera. Tali certificati sono emessi su titoli già fluttuanti.
Tuttavia, poiché non implicano il coinvolgimento di una società, sono per lo più negoziati sui mercati over-the-counter e non sono considerati titoli con diritto di voto.

Vantaggi delle ricevute di deposito

  • Offrono agli investitori l'accesso a titoli esteri e, quindi, l'opportunità di diversificare i propri portafogli di investimento
  • Le aziende possono considerarli un'ulteriore fonte di reddito. Ad esempio, utilizzando le ricevute di deposito globali possono attrarre denaro da investitori stranieri da tutto il mondo
  • Regolamentazione locale. Dal momento che sono negoziati su borse locali, gli investitori non devono preoccuparsi della politica internazionale e delle normative globali

Svantaggi delle ricevute di deposito

  • Spese e oneri amministrativi, commissioni e tasse più elevati se i paesi di una società emittente e di un depositario non hanno accordi per evitare la doppia imposizione
  • Rischi di oscillazione dei tassi di cambio. Ad esempio, se un investitore acquisisce certificati di deposito globali su azioni di una società britannica, sarà influenzato dai tassi di cambio del Lira sterlina e la valuta del paese dell'investitore
  • Disponibilità limitata. Alcuni derivati ​​sono negoziati sui mercati over-the-counter, ecco perché sono disponibili solo per investitori istituzionali, società o organizzazioni che effettuano transazioni per conto dei propri clienti

sommario

Le ricevute di deposito sono uno strumento finanziario popolare sui mercati azionari. Usandoli, gli investitori hanno la possibilità di investire i loro soldi in azioni di società straniere su borse locali senza sforzi eccessivi. Allo stesso tempo, le società emittenti hanno l'opportunità di attrarre più investimenti e quotare le proprie azioni sulle borse valori globali.

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Opera sui mercati finanziari dal 2004. Le conoscenze e l'esperienza acquisite costituiscono il suo approccio all'analisi degli asset, che è felice di condividere con gli ascoltatori dei webinar RoboForex.