Il trasporto marittimo è la modalità di trasporto più utilizzata per il commercio internazionale. Il trasporto marittimo di merci è stato a lungo la modalità di trasporto merci più conveniente in termini di costi logistici perché offre le migliori combinazioni di prezzo e tempo. Molte industrie correlate si stanno formando attorno al business della logistica marittima, dalla costruzione navale al rifornimento di carburante. Questo segmento di attività sta crescendo in modo particolarmente forte nella regione Asia-Pacifico a seguito del trasferimento di gran parte della capacità produttiva dall'Europa e dal Nord America.

Oggi parleremo di uno dei rappresentanti di questo settore. CBL International Ltd. sta pianificando un'IPO sulla borsa NASDAQ il 16 dicembre 2022. La sua riserve sarà scambiato con il ticker BANL.

Brevi informazioni su CBL International

Brevi informazioni su CBL International

CBL International Ltd. è stata costituita nel 2015 nelle Isole Cayman. Questa è una giurisdizione comune per le aziende che operano nella regione Asia-Pacifico, in particolare in Cina. L'emittente fornisce servizi di rifornimento per navi mercantili, i cui principali clienti sono gli operatori del trasporto di container. Il vantaggio di lavorare con i vettori di container è che le loro navi navigano su rotte specifiche in base agli orari. Ciò semplifica notevolmente la logistica della consegna del carburante e riduce il costo di questi servizi.

L'attività di CBL International
L'attività di CBL International

Secondo Frost & Sullivan Limited, la metà dei primi 10 operatori di trasporto di container (oltre l'85% della flotta mondiale di container) sono stati clienti abituali di CBL International negli ultimi 8 trimestri. Al 30 giugno 2022 rappresentavano il 77% dei ricavi dell'emittente. L'azienda è desiderosa di aumentare la sua quota nel mercato dell'Asia-Pacifico. Andando avanti, CBL International intende aumentare il ritmo della sua espansione globale.

L'attività di CBL International
L'attività di CBL International

Secondo un rapporto di Frost & Sullivan, la quota dell'emittente nel mercato del bunkeraggio a Singapore è del 36%, in Cina è del 12%; e il 5% in APAC come intera regione. Allo stesso tempo, l'azienda detiene il secondo maggior volume di carburante spedito nei mercati della RPC e di Singapore. La pandemia di COVID-19 ha avvantaggiato l'attività di CBL International, poiché le interruzioni nelle catene di approvvigionamento globali hanno portato a un aumento della domanda per i servizi dei vettori di container, che sono i principali clienti dell'azienda. L'emittente opera in trentasei porti chiave nella regione Asia-Pacifico.

L'attività di CBL International
L'attività di CBL International

Al 30 giugno 2022, l'importo dell'investimento ricevuto da CBL International era pari a 490,000 USD. I principali investitori erano CBL Asia Limited e Straits Energy Resources Berhad.

Prospettive per il mercato indirizzabile di CBL International

Secondo Allied Market Research, il mercato globale del carburante per bunker è stato valutato a 109.6 miliardi di dollari nel 2020. Entro il 2030, la stima dovrebbe aumentare a 164.9 miliardi di dollari. Il tasso di crescita annuale composto previsto (CAGR) dal 2021 al 2030 è del 4.3%. Nel 2021 la regione Asia-Pacifico rappresentava il 47% del mercato globale dei carburanti per bunker. Ciò è dovuto alla sua quota significativa nel commercio marittimo globale e all'elevata attività commerciale.

I principali driver per la crescita di questo mercato sono la domanda di gas liquefatto come alternativa al carburante oil & gas. Vale la pena notare che le iniziative per ridurre il consumo di carburante ostacoleranno la crescita del settore, poiché deve affrontare una crescente regolamentazione governativa volta a ridurre l'inquinamento.

Il mercato di riferimento di CBL International
Il mercato di riferimento di CBL International

Principali concorrenti:

  • Tianjin Port Development Holdings Limited
  • Chevron Corporation
  • Exxon Mobil Corporation
  • Energie Totali SE
  • BP plc
  • Shell plc

La performance finanziaria di CBL International

Per la prima metà del 2022, l'utile netto di CBL International è stato di 1.09 milioni di dollari, in calo del 24.48% su base annua. Alla fine del 2021, l'indicatore ha raggiunto il livello di 3.57 milioni di dollari e la crescita relativa rispetto alle statistiche del 2020 è stata del 24.02%. Negli ultimi 12 mesi, l'utile netto ha raggiunto 3.22 milioni di dollari.

La performance finanziaria di CBL International
La performance finanziaria di CBL International

I ricavi dell'azienda per il primo trimestre di quest'anno sono aumentati del 47.88% a 235.7 milioni di dollari e per l'intero anno 2021 del 39.39% a 326.54 milioni di dollari. Negli ultimi dodici mesi, le vendite sono state pari a 402.85 milioni di dollari.

La performance finanziaria di CBL International
La performance finanziaria di CBL International

Al 30 giugno 2021, la società aveva in bilancio 4.51 milioni di dollari, con passività totali per 23.95 milioni di dollari.

Punti di forza e di debolezza di CBL International

Punti di forza:

  • Mercato indirizzabile promettente
  • Elevato tasso di crescita dei ricavi
  • Clientela abituale
  • Sistema di pagamento flessibile per i servizi
  • Posizioni di leadership nei mercati cinese e di Singapore
  • Investimenti significativi nell'espansione in altri mercati

Punti di debolezza:

  • Alta concorrenza
  • Dipendenza dalle autorità di regolamentazione cinesi, poiché gli investitori stranieri partecipano al capitale della società
  • Elevata dipendenza da 5 clienti chiave
  • Nessuna intenzione di pagare dividendi agli azionisti

Cosa sappiamo dell'IPO di CBL International

Il sottoscrittore dell'IPO di CBL International Ltd. è Pacific Century Securities, LLC. L'emittente intende vendere 3.75 milioni di azioni ordinarie. Il ricavo lordo dalla vendita di azioni può ammontare a 14 milioni di dollari, esclusa la vendita di opzioni ordinarie da parte del sottoscrittore. Se l'offerta andrà a buon fine, la capitalizzazione di CBL International Ltd. ammonterà a 120 milioni di dollari.

Noi usiamo a P/S (capitalizzazione/ricavi) rapporto per valutare questa azienda. Il valore P/S dell'emittente è 0.30. Nelle attuali condizioni di mercato, il multiplo P/S nel settore dei servizi di rifornimento carburante durante il periodo di lock-up potrebbe arrivare fino a 0.52. In questo caso, l'upside delle azioni dell'emittente potrebbe raggiungere il 73% ((3/2.17-1)*100%).

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Il materiale è preparato da

È sul mercato dal 2012. Ha un'istruzione superiore in finanza ed economia. Ha iniziato a fare trading nel mercato valutario Forex, poi si è interessato al mercato azionario e ora è specializzato nell'analisi di IPO e investimenti di portafoglio.