IPO di Shengfeng Development: un fornitore di servizi di logistica a contratto in Cina
16.03.2023
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In questo articolo parleremo di Shengfeng Development Limited e della sua IPO al NASDAQ, prevista per il 23 marzo. Shengfeng Development Limited, un fornitore di servizi logistici a contratto in Cina, è uno dei leader del settore.
Esamineremo le caratteristiche del modello di business dell'emittente, le prospettive del suo mercato di riferimento, i suoi principali concorrenti, la sua situazione finanziaria, i punti di forza e di debolezza ei dettagli della sua offerta pubblica iniziale.
Lo sviluppo di Shengfeng in breve
Shengfeng Development Limited fornisce servizi di logistica a contratto nel mercato cinese. L'emittente si assume la gestione di tutti i processi logistici per i propri clienti: deposito, sicurezza, spedizione, sdoganamento, trasporto merci, ecc. L'azienda è pienamente responsabile dello stoccaggio, dell'imballaggio e del carico delle merci, della selezione della consegna ottimale percorso, e l'attrezzatura e il trasporto necessari.
Shengfeng Development Limited è stata fondata nel 2001 e registrata nelle Isole Cayman nel 2020 per ottimizzare i costi fiscali. La sua sede principale è a Fuzhou, nella provincia cinese del Fujian. Yongxu Liu è l'amministratore delegato, avendo precedentemente ricoperto il ruolo di capo del dipartimento di gestione dei veicoli presso Shenghui Logistics Group Co., Ltd.
Shengfeng Development Limited opera in Cina attraverso una serie di filiali. I clienti dell'emittente includono più di 4000 aziende, le più grandi delle quali sono: JD.com Inc., Contemporary Amperex Technology Co., Limited, Xiaomi Corporation, Schneider Electric SE e Bright Dairy & Food Co.
L'azienda opera da 22 anni in 341 città in 31 province della Cina, dove gestisce 35 centri di smistamento, 42 uffici clienti e una flotta di oltre 600 camion.
La China Federation of Logistics & Purchasing (CFLP) ha classificato Shengfeng Development Limited tra le prime cinquanta società di trasporti del paese. Separatamente, la CFLP ha evidenziato la performance di successo dell'emittente durante la pandemia di COVID-19.
Prospettive per il mercato indirizzabile di Shengfeng Development
Secondo 360 Market Updates, il mercato globale degli appalti logistici è stato stimato a 180.1 miliardi di dollari nel 2022. Si prevede che raggiungerà i 242.5 miliardi di dollari nel 2028. Il tasso di crescita annuale composto previsto (CAGR) dal 2022 al 2028 compreso è del 3.9%.
Principali concorrenti:
- Yunda Holding Company Limited
- Qingdao Zhongchuang United Investment Development Co.
- Rete logistica di Kerry limitata
- YTO Express Group Co.
- Quanzhou Ansheng Shipping Co.
- ZTO espresso (Cayman) Inc.
La performance finanziaria di Shengfeng Development
I risultati finanziari del 2021 di Shengfeng Development Limited presentati nel modulo F-1 mostrano un aumento del 9.9% dell'utile netto, a 6.6 milioni di dollari, rispetto alle statistiche del 2020. Per la prima metà del 2022, la cifra è aumentata del 46.9% a 2.5 milioni di dollari. Da luglio 2021 a giugno 2022 compreso, l'utile netto ha raggiunto i 7.4 milioni di dollari.
Le entrate dell'emittente per il 2021 sono state di 346.7 milioni di dollari, in aumento del 20.6% rispetto al risultato del 2020. Per la prima metà del 2022, la cifra è aumentata dell'1.4% a 166.5 milioni di dollari. Da luglio 2021 a giugno 2022 compreso, i ricavi hanno raggiunto 348.9 milioni di dollari.
Al 30 giugno 2022, il flusso di cassa netto di Shengfeng Development Limited era negativo e aveva raggiunto 2.4 milioni di USD. Nello stesso periodo, la società aveva in bilancio 13.9 milioni di dollari, con passività totali per 135.2 milioni di dollari.
Punti di forza e di debolezza di Shengfeng Development
Punti di forza:
- Un promettente mercato indirizzabile
- Una base di clienti di clienti abituali
- Gestione qualificata
- La crescita dei ricavi
- Utile netto in aumento
- Collaborazione con aziende note e di grandi dimensioni
Punti di debolezza:
- Forte concorrenza
- Dipendenza dal quadro giuridico della RPC
- Dipendenza dai prezzi del carburante
Cosa sappiamo dell'IPO di Shengfeng Development
Il sottoscrittore dell'IPO è Univest Securities, LLC. Shengfeng Development Limited prevede di vendere tre milioni di azioni ordinarie al prezzo medio offerto di 4.5 USD per unità. Il ricavo lordo dalla vendita delle azioni ammonterà a USD 13.5 milioni, esclusa la vendita di opzioni da parte del sottoscrittore. Tuttavia, la capitalizzazione di mercato dell'azienda potrebbe raggiungere i 185 milioni di dollari.
Esiste la possibilità che il multiplo P/E (capitalizzazione/utile netto) dell'emittente raggiunga 25, valore P/E considerato eccessivo per il settore. Il moltiplicatore P/S (capitalizzazione/ricavi) dell'emittente potrebbe raggiungere lo 0.53. Il P/S medio delle società di logistica concorrenti è di 1.5. Secondo questo indicatore, il titolo di Shengfeng Development Limited ha un potenziale di crescita del 183% ((1.5/0.53-1)*100%).
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