Pfizer krājumi samazinās par 10%. Vai tās ir vērts pirkt?

Pfizer krājumi samazinās par 10%. Vai tās ir vērts pirkt?

Views: views 33
Lasīšanas laiks: 7 min



Investori izmantoja Pfizer akciju kritumu 2019. gada aprīlī kā labu iespēju tos iegādāties. Šoreiz krājumi atkal ir kritušies, tāpēc mēģināsim noskaidrot tā cēloņus, kā arī ilgtermiņa ieguldījumu perspektīvas tajos.

Pagājušajā nedēļā Pfizer (NYSE: PFE) akciju cenas pēkšņi kritās. Diena, kad sākās kritums, bija diena, kad uzņēmums paziņoja par savas finansiālās darbības rezultātiem 2019. gada otrajā ceturksnī; uzņēmuma ienākumi samazinājās līdz 13.26 miljardiem USD, salīdzinot ar 13.47 miljardiem USD tajā pašā 2018. gada ceturksnī; akciju atdeve samazinājās no 0.81 līdz 0.80 USD. Uzņēmuma ieņēmumi iepriekš saruka, bet tirgus nekad uz to nav reaģējis tik asi kā tagad.

Ieņēmumu Pfizer

Pašreizējo situāciju ietekmēja arī tas, ka uzņēmums neizpildīja tirgus cerības par saviem ienākumiem. Rezultātā pašreizējo kritumu var izskaidrot ar to, kā arī ar prognozēm nākamajam ceturksnim, kur gaidāms turpmāks kritums. Rezultātā pašreizējā akciju cena pirkšanai neizskatās pievilcīga; tomēr mums vajadzētu labāk aplūkot situāciju no plašākas perspektīvas.

Kaut arī Pfizer krājumi pēc katras tirdzniecības sesijas turpina samazināties par vairāk nekā 3%, Mylan (NASDAQ: MYL) krājumi, kuru ilgtermiņa kritums kopš 2015. gada ir strauji palielinājies.

Mylan (NASDAQ: MYL)

Ja paskatāmies uz Milana ieņēmumiem, mēs varam teikt, ka šeit tas ir kļuvis arī par izaugsmes katalizatoru pēc tam, kad tas pārsniedza prognozes, kas bija ap 2.81 miljardu USD, bet patiesībā uzņēmums nopelnīja 2.85 miljardus USD. Tomēr patiesībā abi konkurenti, Pfizer un Mylan, ir cieši saistīti, piesaistot sabiedrības uzmanību; tas bija galvenais akciju cenu izmaiņu faktors. Bet turpināsim soli pa solim.

Pfizer un Viagra

Straujš Pfizer krājumu pieaugums sākās 1993. gadā, kad sabiedrība uzzināja par uzņēmuma Viagra attīstību. Šīs zāles padarīja Pfizer slavenu, kļūstot par akciju cenu pieauguma katalizatoru, kas piecu gadu laikā bija vairāk nekā 800%.

Pfizer un Viagra

Tomēr Viagra patenta termiņš ir beidzies, un konkurējošie uzņēmumi ir sākuši veidot savus analogus, konkurējot ar Pfizer. Viņiem ir izdevies iekarot savu tirgus daļu, pateicoties zemākām cenām, un Pfizer ieņēmumi samazinājās. Vēl viens trieciens bija Lyrica, Lipitor un Celebrex patentu termiņa izbeigšanās. Kopumā uzņēmumam konkurence kļuva smagāka, jo mazāki uzņēmumi tagad var ražot līdzīgas zāles ar mazākiem izdevumiem.

Upjohn

Pēdējā laikā Dienvidaustrumāzijas valstis ir guvušas lielāko daļu Pfizer ienākumu; tomēr ar vieniem un tiem pašiem nosaukumiem parādījās daudz viltotu narkotiku, un klienti nespēja tās atšķirt no oriģinālajām. Rezultātā Pfizer nolēma paļauties uz oriģinālo produktu ar atpazīstamu nosaukumu, kas klientiem palīdzēs atpazīt viltotas zāles. Tātad Pfizer izveidoja filiāles uzņēmumu ar nosaukumu Upjohn ar galveno mītni Ķīnā, kas veltīja vecāku zāļu iesaiņošanai, kuru patenti beidzās. Tomēr cena izrādījās galvenais klientu faktors, un Upjohn ienākumi arī 2019. gada otrajā ceturksnī samazinājās par 7%. Citiem vārdiem sakot, ideja nepiepildījās, kā to bija gaidījusi Pfizer vadība, un viņi tagad apvieno Upjohn ar savu konkurentu Mylan. Šīs apvienošanās rezultātā tirgū parādīsies vēl viena globāla farmācijas kompānija, kuras paredzamie gada ieņēmumi ir aptuveni 20 miljardi USD, savukārt Pfizer akcionāri paturēs 57% no apvienotā uzņēmuma krājumiem. Pēc šīs apvienošanās Pfizer vadība plāno nedaudz atbrīvoties no uzņēmuma. Tas atgādina sportistu, kurš skrēja ar 20 kilogramu kravu, un tad viņi ļāva viņam to noņemt. Īstermiņā tam vajadzētu palīdzēt uzņēmumam; diemžēl investori uztvēra ziņas negatīvi, jo tās raugās tālākā perspektīvā. Rezultātā Morgans Stenlijs, Merrila Linča, JP Morgans un Credit Suisse mainīja Pfizer akciju pozīciju no "pirkt" uz "turēt". Mēs nezinām, vai Pfizer vadība gaidīja šādu reakciju, taču sarunā ar investoriem viņi pieminēja, ka uzņēmumam ir nelabvēlīga konkurences, spēcīgā dolāra un saspringto attiecību starp Ķīnu un ASV ietekme. Tāpēc uzņēmums cenšas dažādot savu biznesu, pērkot citus uzņēmumus.

Apvienošanās ar GlaxoSmithKline

30. jūlijā Pfizer ir pabeigusi apvienošanos ar GlaxoSmithKline (NYSE: GSK), uzņēmumam, kam pieder tādi zīmoli kā Sensodyne (zobu pasta), Voltaren un Panadol (pretsāpju līdzekļi), kā arī Centrum un Caltrate (multivitamīnu kompleksi). Gada ieņēmumi no šiem zīmoliem ir 11 miljardi USD. Pfizer piederēs 32% no apvienotā uzņēmuma, kas nākotnē var uzlabot tā finanšu rezultātus. Tomēr arī investori šo ziņu uztvēra negatīvi, ko atspoguļoja turpmāks Pfizer akciju kritums un arī GlaxoSmithKline akciju kritums.

Apvienošanās ar GlaxoSmithKline

Jebkurā gadījumā Upjohn apvienošanos ar Mylan Mylan investori un akcionāri pieņēma ar patiesu prieku, kas atspoguļojās akciju cenas īstermiņa pieaugumā. Vismaz tika izveidots atbalsts par USD 17 par akciju, un vēlāk izaugsmei sekoja apjoma palielināšanās.

Mylan NV

Mīlanam pēdējā laikā ir bijušas vairākas nepatikšanas, kas ir acīmredzami, ja paskatāmies akciju cenu diagrammu.

Mylan NV

Zāļu EpiPen straujais cenu pieaugums, kā arī ģenētisko zāļu ražošanas nozares cenu pārmērīga izpēte ir nelabvēlīgi ietekmējušas Mylan. 2012. gadā par uzņēmuma izpilddirektoru kļuva senatora Džo Mančina III meita Heather Bresch. Visticamāk, ieguvusi tēva atbalstu, viņa uzreiz sāka paaugstināt zāļu cenas. Piemēram, pretalerģijas zāļu EpiPen cena, kas akūtas reakcijas gadījumā varētu glābt cilvēka dzīvību, pieauga no 94 USD līdz 600 USD; tomēr pat ar cenu, kas bija augsta, tā pārdošanas apjomi nesamazinājās, jo dažreiz cilvēka dzīvība bija atkarīga no šīm zālēm. Tādējādi cilvēkiem bija tikai jāpalielina tēriņi. Dabiski, ka uzņēmuma ieņēmumi palielinājās, un tā krājumi sāka strauju izaugsmi, to cena trīskāršojās no 2012. līdz 2015. gadam.

Mylan NV

Tomēr 2016. gada beigās Kongress sāka izmeklēšanu par cenu veidošanos Mylanā, kā rezultātā tika uzlikts naudas sods 465 miljonu USD apmērā. 2015. gadā krājumi pārtrauca augt un sākās lejupslīde, novedot cenu līdz 2012. gada līmenim, kad amatā stājās Breša kundze. Sauciet to par sakritību, taču viņa atkāpjas tagad, viņas vietu ieņem Upjohn Michael Michael Goettler vadītājs. Upjohn un Mylan apvienošanās nevarētu ietekmēt Bresch kundzes palikšanu amatā, tāpēc viņas atkāpšanos apvienošanās brīdī pozitīvi uztvēra akcionāri, kuri ne vienmēr bija apmierināti ar viņas vadības stratēģiju. Piemēram, viņas lēmums pārcelt galveno mītni no Pensilvānijas uz Nīderlandi tikai tāpēc, lai samazinātu nodokļu izdevumus un bloķētu Teva Pharmaceutical Industries Limited (NYSE: TEVA) spēcīgi ietekmēja akcionāru uzticību izpilddirektoram.

Pfizer tehniskā analīze

Uzņēmumam Pfizer situācija ir diezgan skumja: ieņēmumu samazināšanās, konkurences palielināšanās, vadošo banku reitinga samazināšanās ietekmē krājumus, un šajā kritienā ir patiešām bīstami mēģināt iegādāties. Diagrammā ir izveidots apgriešanās modelis Double Top. 38 USD izrāviens var liecināt par turpmāku akciju cenas kritumu, tiecoties sasniegt atbalstu 30 USD par akciju.

Pfizer tehniskā analīze

Mylan tehniskā analīze

Mylan akcijas tirgojas ar lejupslīdi, ziņas par apvienošanos diagrammā neko daudz nemainīja. Pašreizējā situācijā ir iespējama cenu konsolidācija diapazonā no 22 līdz 17 USD. Tomēr dilstošās tendences pārtraukšana var liecināt par akciju cenas pieaugumu, mērķējot uz pretestību ap 28 USD.

Mylan tehniskā analīze

Kopsavilkums

2020. gadā ASV notiks prezidenta vēlēšanas. Spriežot pēc iepriekšējiem gadiem, biržas indeksi var tirgoties diapazonā, līdz ir skaidrs, kurš nāks pie varas. Pašreizējās vēlēšanu sacensības farmācijas uzņēmumiem būs smagas, jo daži no kandidātiem, kuru piemērs ir Bernijs Sanderss, savas kampaņas var balstīt uz veselības aprūpes reformu. Viņa runas jau ir nosūtīja visu nozari uz leju. Turklāt Donalds Trumps turpina mēģināt reformēt sistēmu, lai gan viņš joprojām nespēj atrast alternatīvu Obamacare. Turpmākos paziņojumus ir grūti prognozēt, jebkurā gadījumā būs riskanti pirkt krājumus veselības aprūpes nozarē. Tādējādi investori, iespējams, mēģinās izvairīties no riska, pārdodot akcijas, kas var izraisīt to samazināšanos. Pēdējo 6 mēnešu laikā veselības nozares akciju tirdzniecība notiek 8. vietā no 9 attiecībā uz ieņēmumiem. Tāpēc šobrīd ir pārāk riskanti uzskatīt pašreizējo Pfizer krājumu samazināšanos par labu ieejas punktu pirkšanai. Kas attiecas uz Mylan, mēs labāk būtu gaidījuši ziņojumu par trešo ceturksni, jo nākamie mēneši būs jaunā izpilddirektora pārbaudes laiks. Investori novērtēs viņa vadības stila efektivitāti, tāpēc es apsvērtu iespēju strādāt pie veselības aprūpes krājumu samazināšanas.

Atvērt tirdzniecības kontu




komentāri

Iepriekšējais raksts

Kā ieguldīt PAMM kontos?

PAMM (Percent Allocation Management Module) kontu sistēma izcēlās no nepieciešamības apvienot veiksmīgu tirgotāju pieredzi ar ieguldītāju līdzekļiem, vēloties efektīvi izmantot savu naudu.

Nākamais raksts

EA testa brauciens: alkatīgais konsultants

Mantkārīgais padomnieks, bez šaubām, ir pretenciozs vārds. Pēc izstrādātāja domām, šis konsultants ir paredzēts īpaši mantkārīgiem tirgotājiem. Tomēr ir vērts pieminēt arī “alkatības” līdzību nosaukumā ar “režģi”, jo tā algoritms ietver režģim līdzīgu darījumu sēriju veidošanu.