FedEx: joprojām virzās uz leju

FedEx: joprojām virzās uz leju

Views: views 38
Lasīšanas laiks: 6 min



Pagājušajā gadā es vērsu savu uzmanību FedEx (NYSE: FDX). Tajā laikā tā krājumi tikai sāka kritumu, kas turpinās līdz šim. Tā rezultātā pēdējos 11 mēnešos akciju cena ir samazinājusies par gandrīz 30%. Iemesls krituma sākumam kļuva par Amazon (NASDAQ: AMZN).

Amazon piegādes pakalpojums

2018. gada vasarā Amazon nolēma sākt preču piegādes pakalpojumu ar nosaukumu Piegādes partneri (DSP). Citiem vārdiem sakot, uzņēmums ir nonācis piegādes tirgū. Investori reaģēja, pārdodot tādu pasta pakalpojumu krājumus kā FedEx vai United Parcel Service Inc. (NYSE: UPS). Un pareizi viņi to darīja.

Amazon izrādījās nopietni domājis par viņu jaunā pakalpojuma attīstību. Pašlaik tai ir 426 biroji visā ASV, kas piegādā preces visā valstī. Biroji atrodas tādā veidā, ka tie atrodas tuvu pilsētām, lai piegādes laiks tiktu samazināts līdz minimumam. Tas ir kļuvis par bīstamu FedEx vai UPS konkurentu.

FedEx nepagarināja līgumu ar Amazon

FedEx vadība apliecināja investoriem, ka sadarbībā ar Amazon gūtā peļņa nepārsniedz 2%. 2019. gada vasarā līguma ar Amazon termiņš beidzās, un viņi to neatjaunoja, izliekoties, ka šis klients ir diezgan mazsvarīgs.

UPS modernizācija par 20 miljardiem USD

Kamēr FedEx vadība centās pārliecināt visus par uzņēmuma uzticamību, UPS ieguldīja 20 miljardus USD uzņēmuma modernizācijā, kas nodarbojās ne tikai ar aprīkojumu, bet arī ar personālu. Ja vadītājam neizdevās tikt galā ar modernizācijas ātrumu, viņu aizstāja kāds cits. UPS arī paplašināja sadarbību ar Amazon preču piegādes jomā atsevišķiem klientiem. Tā ir mazāk rentabla sfēra nekā pakalpojumu sniegšana uzņēmumiem, taču viņi ir gatavi strādāt arī šajā jomā, atšķirībā no FedEx.

UPS modernizācijas rezultāts

Viss kļūst skaidrs, ja ielūkojaties FedEx un UPS diagrammās. Modernizācija un sadarbība ar elektroniskās komercijas gigantu Amazon rada ievērojamus ienākumus UPS, lai gan sākotnēji daudzi par to šaubījās.

FedEx un UPS diagrammas

Pēc tam, kad Amazon nolēma attīstīt savu piegādes pakalpojumu, abu pasta kompāniju krājumi samazinājās, bet vēlāk UPS izdevās atrast izeju no situācijas, kamēr FedEx tikai pasliktināja savas pozīcijas tirgū. Investoru satraukumu apstiprināja akciju ienesīguma kritums, turklāt prognozes piepildījās pirmo reizi 4 gadu laikā.

Ieņēmumi FedEx

Un, ja ienākumu pieaugums tikai nedaudz palēninās, peļņa uz akciju burtiski sāka kristies.

Peļņa uz vienu akciju FedEX

Tas nozīmē, ka uzņēmuma izdevumi turpina pieaugt, un šāda klienta kā Amazon zaudējumi ietekmēs 2019. gada trešā ceturkšņa rezultātus, kas, savukārt, radīs gada ieņēmumu kritumu. Protams, tas viss ir sagaidāms un tiks iekļauts cenā; jebkurā gadījumā līdz gada beigām FedEx dinamika neizskatīsies pārāk pievilcīga.

Kā viņi saka, viss, kas sabiedrībai zināms, jau sen ir iekļauts akciju cenā; mums jānoskaidro, kādi citi riski uzņēmumam ir un vai tā akcijas šobrīd tirgojas pašā apakšā. Ja tā, mēs tos varētu iegādāties izdevīgi.

FedEx riski

Kā mēs jau esam noskaidrojuši, FedEx otrā ceturkšņa beigās neizpildīja rentabilitātes cerības, un peļņa no akcijām saruka. FedEx to izskaidroja ar notiekošo tirdzniecības karu starp ASV un Ķīnu. Tomēr karš norisinās vairākus gadus, un tas ir kļuvis par viegli atrodamu izskaidrojumu jebkurai neveiksmei; patiesībā problēmai jāatrodas kaut kur citur. Viena problēma varētu būt vispārējā ekonomiskās attīstības palēnināšanās. To apstiprina ASV Federālo rezervju sistēmas nesenā procentu likmju pazemināšanās. Daudzās valstīs tas ir tuvu nullei. Līdz 2019. gadam Fed likme bija pieaugusi pakāpeniski, kas nozīmēja, ka ekonomika aug, bet likme to ierobežo. Likmes pazemināšanās norāda uz ekonomikas palēnināšanos, un Fed cenšas to atbalstīt. Tomēr monetārās iestādes plāno to vēl vairāk samazināt, kas ir skaidra pasaules lielākās ekonomikas palēnināšanās pazīme.

FedEx piegādā preces; ražošanas samazināšanās nozīmē preču apgrozījuma samazināšanos, kas, savukārt, nozīmēs mazāk nosūtīto paku. UPS ir nostiprinājis savas pozīcijas preču piegādes jomā privātpersonām, savukārt FedEx paļaujas uz uzņēmumiem, kas ir izdevīgāk. Šādā situācijā FedEx izskatās neaizsargātāks.

Iegādājoties TNT Express

Vēl viena FedEx problēma izrādījās Nīderlandes uzņēmuma TNT Express iegāde. Ideja bija tāda, ka apvienošanai vajadzētu padarīt FedEx spēcīgāku UPS konkurentu Eiropas tirgū. Faktiski TNT Express izrādījās zemāks par saviem konkurentiem Eiropā, un tā modernizācija kļuva par FedEx atbildību. Pirkums notika 2015. gadā, un FedEx turpina tērēt naudu šī uzņēmuma modernizēšanai, kas pasliktina tā finanšu rezultātus.

Kopumā es neieteiktu tuvākajā laikā iegādāties uzņēmuma akcijas: šķiet, ka tas vēl nav sasniedzis apakšu, un visas tās problēmas ir uz virsmas.

FedEx var palielināt savus ienākumus

Tomēr ir vērts pievērst uzmanību arī uzņēmuma stiprajām pusēm: acīmredzami, ka tādu ir nedaudzi, jo tas ir viens no lielākajiem piegādes uzņēmumiem pasaulē, kas ceturksnī gūst 17 miljardus USD ienākumu. Skaidrs, ka šādam uzņēmumam ir savi veidi, kā palielināt savu peļņu, un tas tos izmantos, lai izkļūtu no situācijas. Jo īpaši ir pamanīts pieaugošais paku skaits, kas nosūtīti no FedEx Express un FedEx Ground. FedEx Freight ir palielinājis kravas satiksmi. Galu galā uzņēmums var nenozīmīgi paaugstināt šo pakalpojumu cenu, tādējādi palielinot arī ienākumus. Tas ir bīstams pasākums, jo konkurenti var piesaistīt klientus ar zemākām cenām, taču tas var palīdzēt kopā ar plānoto izdevumu samazinājumu. Šeit svarīgs konkurētspējas kritērijs būs piegādes laiks: uzņēmumam, kas pārvietojas ātrāk, būs tiesības paaugstināt cenu. Tomēr pilnībā paļauties uz to ir bīstami, jo nav garantiju, kurš uzvarēs.

Salīdzinājums ar sāncensi

FedEx akcijas izrādās pārāk riskantas, lai iegādātos tagad (ja vien jūs plānojat gūt ienākumus no dividendēm); bet, ja nevar nopirkt, var pārdot. Tomēr pārdošanu, kā mēs zinām, uzskata par riskantāku tirdzniecības veidu; Turklāt, pārdodot, jūs nesaņemsit dividendes. Tātad, prātīgāk būs pievērst uzmanību FedEx konkurentu UPS.

Rādītājs / uzņēmumsFedExUPS
Akcijas cena (USD)145119
Kapitalizācija (miljardi USD)37.87101.71
Apgrozībā esošie krājumi (milj. Papīra)260.910858.704
Neto peļņa (miljardi USD)0.7451.685
Darbības ienākumi (miljardi USD)0.9772.143
Ienākumi (miljardi USD)17.0518.04
Visas saistības (miljardi USD)50.2848.36
Visi aktīvi (miljardi USD)68.4552.787
P / E100.3221.74
Īss pludiņš (%)1.771.98

UPS izskatās spēcīgāks, salīdzinot ar FedEx. Spriežot pēc P / E, UPS izskatās par zemu; Turklāt uzņēmums ir uzlabojis ienākumu prognozes trešajam ceturksnim no 17.49 līdz 18.38 miljardiem USD, bet FedEx samazina prognozētās vērtības. Sadarbība ar Amazon tikai uzlabos UPS pozīcijas tirgū: UPS vadība bija pietiekami gudra, lai Amazon padarītu viņu partneri tā vietā, lai padarītu to par savu konkurentu, savukārt līguma ar FedEx izbeigšanās padarīja uzņēmuma Amazon konkurentu.

UPS tehniskā analīze

Tehniskā analīze rāda, ka UPS akcijas tirgojas tuvu to vēsturiskajiem maksimumiem. 200 dienu mainīgais vidējais rādītājs liecina par augšupeju. 124 USD atdalīšanās var pavērt ceļu izaugsmei līdz 130-140 USD.

FedEx akcijas tirgojas ar lejupslīdi, un ir ļoti iespējams, ka drīz mēs redzēsim, ka tās testē 120 USD. Tas varētu notikt kaut kad ap gada beigām, kad uzņēmums paziņo savus finanšu rezultātus par 2019. gada trešo ceturksni. Pēc tam mums jāpievērš uzmanība vadības paziņojumam par pasākumiem, kurus viņi būs veikuši, lai samazinātu izdevumus. un palielināt ienākumus. Būs arī interesanti uzzināt, kā uzņēmums aizstās zaudētos ienākumus no partnerattiecībām ar Amazon. Ja mēs tur redzam nelielu progresu, 120 USD cena būs diezgan pievilcīga ilgtermiņa ieguldījumiem. Iespējams, tas būs pats dibens, kuru krājumi sāka meklēt pirms gada.

Atvērt tirdzniecības kontu




komentāri

Iepriekšējais raksts

Kas ir tirdzniecība ar augstfrekvenci? Galīgais ceļvedis

Šajā rakstā mēs runāsim par HFT būtību, tā vēsturi, attīstību, principiem un lomu, kāda tai ir mūsdienu finanšu tirgos, kā arī par tā veidiem un stratēģijām un perspektīvām.

Nākamais raksts

11 Forex efektīvas kapitāla pārvaldības noteikumi

Nav neviena veiksmīga Forex spēlētāja, kurš būtu sasniedzis labu un stabilu rezultātu bez efektīvas naudas pārvaldības sistēmas. Gudra un izsvērta kapitāla pārvaldība ļauj spēlēt augsta riska tirgū, pateicoties marginālai tirdzniecībai. Šajā rakstā mēs apskatīsim galvenos Forex naudas pārvaldības noteikumus un principus.