Hertz bankrota faili: ko darīt ar krājumiem?

Hertz faili bankrotam: ko darīt ar krājumiem?

Views: views 340
Lasīšanas laiks: 6 min



Koronavīruss apdraud ne tikai cilvēkus, bet arī uzņēmumus. Kamēr cilvēku riska grupā ietilpst tie, kuriem ir vāja imunitāte un hroniskas slimības, uzņēmumos lielākais risks ir tiem uzņēmumiem, kuriem ir lielākie parādi un nepareiza vadība.

Pakalpojumu nozari ārkārtīgi ietekmē pandēmijas, un dažiem uzņēmumiem ir jāiesniedz bankrots, lai apkarotu savus kreditorus. Šajā situācijā kreditori izskatās pēc ļauna spēka, it kā nepieļaujot maksājumu kavējumus un virzot uzņēmumus uz bankrotu. Tomēr realitāte ir atšķirīga.

Šodien es runāšu par COVID-19 upuri: lielākajai ASV automašīnu nomas kompānijai, kurai pieder vairāk nekā 750,000 XNUMX automašīnu - Hertz Global Holdings, Inc.. (NYSE: HTZ).

Hertz Global Holdings

Uzņēmums tika dibināts 1918. gadā un pārdzīvoja vairākas krīzes, taču pašreizējā krīze to pieveica. Problēmas sākās 2005. gadā, kad Ford pārdeva uzņēmumu divām privātām akciju sabiedrībām no Merrill Lynch & Co.

Marka Frissora iecelšana

Tikai gadu vēlāk ģenerāldirektora amatu ieguva Marks Frissora, kurš to bija vadījis Tenneco (NYSE: TEN), panākot savu ienākumu pieaugumu par 39% līdz 4.4 miljardiem USD.

Hertzā tas samazināja savus izdevumus, vadīja to caur 2008. gada pasaules finanšu krīzi un palielināja uzņēmuma tirgus daļu, iegādājoties Dollar Thrifty Automotive Group Inc.

Apvienošanās ar Dollar Thrifty Automotive Group Inc.

Šī apvienošanās bija paredzēta, lai uzņēmumam ietaupītu 100 miljonus USD, bet patiesībā Hertz iztērēja 70 miljonus USD, lai integrētu Dollar Thrifty Automotive. Autostāvvieta palielinājās, tāpat arī tās dzīves cikls maksāja. Tas palielināja nomas automašīnu lietderīgās lietošanas laiku.

Vidējais automašīnas dzīves cikls šajā sfērā ir 30,000 50,000 jūdzes, bet hercā tas sāka sasniegt XNUMX XNUMX jūdzes, kas nozīmēja dārgāku apkopi.

Marka Frissora atkāpšanās un finanšu manipulācijas

Peļņa sāka samazināties, un Frissorai tā bija jāglābj, tāpēc, spriežot pēc tiesas prāvas, viņš nolēma manipulēt ar grāmatvedības pārskatiem (tomēr viņa vaina netika pilnībā pierādīta). Jebkurā gadījumā tas izraisīja milzīgu skandālu un izmeklēšanu.

Frissora zināšanu bija pietiekami, lai vadītu uzņēmumu pasaules finanšu krīzes laikā, palielinātu tā daļu automašīnu nomas tirgū un izvairītos no lieliem parādiem. Diemžēl peļņa sāka samazināties, uzņēmums saskārās ar finanšu manipulāciju izmeklēšanu, un Frissorai bija jāatstāj amats. Tiek apgalvots, ka viņš 2014. gadā pameta uzņēmumu personisku iemeslu dēļ, tomēr klīst baumas, ka viņa atkāpšanos ietekmējis miljardieris Karls Ikahns.

Karls Ikans kļūst par Hertz akcionāru

2014. gadā uzņēmums piesaistīja slavenā miljardiera Karla Celiana Icahna uzmanību. Viņš nopirka apmēram 39% uzņēmuma akciju un panāca Frissora atkāpšanos, paaugstinot Džonu P Tagu viņa vietā. Tague, savukārt, sāka modernizēt Hertz autostāvvietu, dodot priekšroku apvidus automašīnām.

Icahn iejaukšanās uzņēmumā kļuva par pagrieziena punktu uzņēmuma ceļā uz bankrotu.

Uzņēmuma parādi sāka pieaugt 2015. gadā. Apvidus automašīnu noma klientiem bija dārgāka, tāpēc viņi sāka aizbraukt pie uzņēmuma konkurentiem. Dzīves cikla izmaksas pieauga vēl vairāk, jo 4x4 maksā vairāk un prasa vairāk apkopes nekā sedans.

Noslēgumā, lai segtu izdevumus, Taga paaugstināja visu transportlīdzekļu nomas maksu, cerot, ka viņa konkurenti sekos. Tomēr Avis un Enterprise Rent-A-Car (Hertz konkurenti) nepacēla cenas, piesaistot vēl vairāk klientu. Herca pozīcija kļuva vēl sliktāka.

Džonu Tāgu aizvietoja Kathryn Marinello

2017. gadā Taga atstāja savu amatu, palielinot uzņēmuma parādus līdz 18 miljardiem USD, bet tā aktīvi sasniedza 20 miljardus USD. Viņa amatu ieņēma Kathryn Marinello.

Viņa nolēma samazināt autostāvvietu, kas deva labus rezultātus. Uzņēmums sāka uzrādīt tīro peļņu. Tomēr labi laiki nepagāja: Hertz bija īpaši jauni konkurenti Uzņēmums Uber Technologies Inc (NYSE: UBER) Un Lyft (NYSE: LYFT). Viņi sāka ātri uztvert tirgu, un līdz 2018. gada beigām Hertz gada peļņa kļuva negatīva.

Hērca turpināja strādāt Marinello vadībā, tikai nedēļu pirms bankrota pieteikšanas viņa atkāpās. Tagad uzņēmumu pārvalda Pols Stouns, kurš iepriekš bija Hertz viceprezidents.

Karls Ikans zaudē miljardus un nogalina uzņēmumu

Dažreiz no tirgotājiem dzirdu, ka, tiklīdz viņi atver pozīciju, cena mainās un pret viņiem tiek aprēķināta, tāpēc viņi sevi uzskata par neveiksmīgiem. Ticiet man, pat miljardieri saskaras ar šādām situācijām, taču viņi to uztver kā mācību stundu.

Karls Ikans ir spilgts piemērs. 2014. gadā viņš nopirka krājumus, kad tie maksāja dārgāk nekā jebkad. Kopš tā laika tie ir samazinājušies no 126 USD līdz 40 centiem par akciju. Icahn pārdeva 55 miljonus akciju par 72 centiem katra. Kopumā viņa zaudējumi sasniedza 1.7 miljardus USD. To var saukt par sliktāko iespējamo tirdzniecību - pērkot visaugstākajā tirgū un pārdodot viszemākajā.

Karls Ikans zaudē miljardus un nogalina uzņēmumu

Galu galā Icahona ierašanās uzņēmumā nebija tikai viņa kļūda - viņa solīšana bija uzņēmuma vaina.

Valdība atteicās atbalstīt Hertu

Manipulācijām ar finanšu kontiem bija ietekme, kad uzņēmums lūdza iestādēm finansiālu palīdzību un, protams, saņēma atteikumu. Vienīgais atlikušais veids, kā nopelnīt naudu pandēmiju laikā, ir automašīnu pārdošana. Tādējādi aprīlī un maijā Hertz kļuva par lielāko lietotu automašīnu piegādātāju ASV tirgū.

Cenas krītas automašīnu izsolēs

Ļaunuma iespēja reti nonāk vienatnē: pandēmiju laikā pircēju skaits automašīnu izsolēs samazinājās, samazinoties cenām. Dažas automašīnas, kuras iepriekš tika pārdotas par pāris tūkstošiem dolāru, tika pārdotas par 30 USD.

Cenas krītas automašīnu izsolēs

Kreditori noraidīja kompromisu

Uzņēmuma kreditori saprata, ka, iespējams, neko nesaņem, taču sākotnēji viņi nekad neizdarīja spiedienu uz uzņēmumu.

4. maijā Hertz bija jāsamaksā 500 miljoni USD; tam bija nauda (uzņēmumam ir 1.5 miljardi USD bez maksas). Tomēr vadība lūdza atlikt termiņu līdz 22. maijam, un kreditori vienojās. Neskatoties uz to, 22. maijā uzņēmums atkal atteicās maksāt parādus. Toreiz kreditori vienojās par kavēšanos. Uzņēmuma vadība atbildēja, samaksājot 16 miljonus USD kā prēmijas galvenajiem vadītājiem, un vairākas dienas vēlāk paziņoja par bankrotu. Nav komentāru, kā saka.

Ko darīt ar krājumiem?

Attiecībā uz Hertz akcijām, kuras patlaban tirgojas par ļoti zemu cenu, nevar uzskatīt par ieguldījumu instrumentu. Protams, ka tur is varbūtība, ka akcijas turpinās tirgoties, un jūs no tām gūsit nelielu peļņu, taču šī varbūtība ir mazāka par vienu procentu.

Ņujorkas birža 26. maijā uzsāka Hertz akciju izslēgšanas procesu no tirdzniecības dokumentu saraksta. Tas nozīmē, ja jums ir pozīcija uzņēmumā Hertz, tas tiks slēgts par tirgus cenu izslēgšanas dienā. Ja daudzi akcionāri nolems riskēt, cena nokritīsies līdz nullei. Pāris centi būs labākā cena. Šādam riskam nav iemeslu.

Kas notiek ar uzņēmumu?

Ļoti lieliem uzņēmumiem ir tik sarežģīta biznesa struktūra, ka dažreiz mums ir nepieciešama visa izmeklēšana, lai noskaidrotu, kā darbojas tik sarežģīts organisms.

Hertz Global Holdings ir meitasuzņēmumu holdinga uzņēmums: Donlen Corporation, Dollar Thrifty Automotive Group, Advantage Rent a Car, Hertz Car Sales, Dollar Rent A Car un Daimler Hire, kas darbojas visā pasaulē. Bankrots skars tikai Hertz Global Holdings ASV un Kanādā, meitas uzņēmumi turpinās strādāt.

Lielākie Hertz kreditori ir IBM un Lyft. 19 miljardus USD no uzņēmuma aktīviem veido automašīnas, kuru skaits ir aptuveni 400,000 XNUMX. Kreditori saprot, ka vienīgais veids, kā uzņēmumam nomaksāt parādu, ir automašīnu pārdošana, taču šāda piegāde sagraus tirgus cenas, tāpēc kreditoriem neizdosies pilnībā iegūt savu naudu.

Gan kreditori, gan uzņēmuma vadība to realizē. Tā rezultātā bankrota laikā uzņēmums pakāpeniski samazinās savu autostāvvietu, nomaksājot parādus, līdz tie sasniegs līmeni, kas ļaus nopelnīt naudu. Bankrota procedūra 2 mēnešus aizsargā uzņēmumu no kreditoriem, ļaujot tam darboties.

Carl Icahn pameta uzņēmumu, tāpēc viņš to neietekmēs kā iepriekš. Visticamāk, NYSE izslēgs krājumus no apgrozības, tāpēc mēs drīz varam gaidīt otro Hertz IPO. Tajā brīdī jūs varat brīvi ieguldīt uzņēmumā, jo tas netiks sākts no nulles. Uzņēmums darbojas, darbojas labi, un zīmols ir pazīstams visā pasaulē. Meitasuzņēmumi ienesīs naudu, un vienīgais, kas uzņēmumam būs nepieciešams atkal kļūt par vienu no lielākajiem uzņēmumiem, ir laiks.

Ieguldiet Amerikas akcijās ar RoboForex ar izdevīgiem noteikumiem! Īstās akcijas var tirgot R Trader platformā, sākot no USD 0.0045 par akciju, ar minimālo tirdzniecības maksu 0.25 USD. Tirdzniecības prasmes varat arī izmēģināt R Trader platforma demonstrācijas kontā vienkārši reģistrējieties vietnē RoboForex.com un atvērt tirdzniecības kontu.




komentāri

Iepriekšējais raksts

Nedēļa tirgū (06. - 01.): Daudz statistikas un centrālo banku

Jūlija sākumā ieguldītājiem, visticamāk, nebūs garlaicīgi - patiesību sakot, visu šo gadu viņiem nav bijusi iespēja garlaikoties. Šīs nedēļas makroekonomiskajā kalendārā ir vairāk statistikas, nekā tirgus var darboties; tikmēr centrālo banku sesijas, vadot ECB, var mums sniegt skaidrāku izpratni par nākotni.

Nākamais raksts

Pārbaudes Predator ekspertu konsultantam

Trade Predator ekspertu konsultants ir īpašs algoritms, kas paātrina pozīciju atvēršanu un nodrošina automātisku naudas pārvaldību.