Kalibra mājas aizdevumu IPO: vairāk nekā 50 gadi ASV hipotēkā

Mājas aizdevumu kalibra IPO: vairāk nekā 50 gadi ASV hipotēkā

Views: views 248
Lasīšanas laiks: 6 min



ASV hipotēku tirgus līderis, Mājas aizdevumi Kalibrā, Inc., NYSE biržā zem biržas plāno IPO GALVENĀ LAPA. Bija paredzēts, ka tirdzniecība sāksies 29. gada 2020. oktobrī; diemžēl slikto tirgus apstākļu dēļ apdrošinātāji nolēma pret datumu.

Mājas aizdevumi Caliber ir fintech uzņēmums, jo kreditēšanai tas izmanto datus un analīzi savā platformā. Uzņēmums tika dibināts 1963. gadā Kopelā (Teksasā, ASV), un tam ir biroji vairāk nekā 40 štatos.

Caliber Home Loans, Inc.
Kalibra mājas aizdevumi, Inc.

Saskaņā ar neatkarīgiem avotiem Caliber mājas aizdevumi 2016. gadā kļuva par otro vietu attiecībā uz piešķirtajām hipotēkām. Trīs gadus vēlāk uzņēmums palika līderis hipotēku sektorā - vienīgais no top 10. Tās unikālā priekšrocība ir daudzveidīgā platforma. Es iesaku tuvāk apskatīt uzņēmuma biznesu, tā stiprās un vājās puses. Šī analīze palīdzēs mums saprast, cik izdevīgi ir iekļaut uzņēmuma akcijas savā ieguldījumu portfelī.

Bizness

Mājas aizdevumi Caliber ir hipotēku aģentūra, kas izsniedz aizdevumus dzīvojamā īpašuma drošībai. Turklāt uzņēmums šādus aizdevumus refinansē. Tiek lēsts, ka uzņēmuma aktīvi ir 9 miljardi USD.

Mājokļu tirgus attīstās ciklos, un recesijas laikā tas parasti ir pirmais. Tomēr Caliber mājas aizdevumu biznesa modelis maksimāli samazina ekonomikas palēnināšanās negatīvo ietekmi. Uzņēmums diezgan ātri pārdod kredītlīgumus, ievērojami paaugstinot savu aktīvu kvalitāti. Šādi aizdevumi nav ilgi uzņēmuma bilancē.

Lai pārdotu savus pakalpojumus, uzņēmums izmanto divus galvenos kanālus: tiešos un vietējos. Kas attiecas uz pēdējo, 341 ​​štatos darbojas 46 kreditēšanas vieta. Kreditēšanas vietu darbinieki pārdod savus pakalpojumus, izmantojot nekustamā īpašuma aģentus un attīstītājus. Turklāt viņi mijiedarbojas ar kredītu brokeriem. Aptuveni 60% no hipotēkām ASV tiek parakstītas šādā veidā.

Mājas aizdevumi Caliber tieši sazinās ar saviem klientiem tikai jautājumos par aizdevumu pārfinansēšanu dzīvojamā īpašuma drošībā. Lielāka operāciju daļa tiek veikta, izmantojot īpašu apkalpošanas platformu. Tādējādi uzņēmums saglabā tiesības uz aizdevumu apkalpošanu un uzkrāj informāciju par klientu nākotnes vajadzībām pēc refinansēšanas. Tādējādi uzņēmums padara klientus lojālākus un uzņēmējdarbību ienesīgāku. Zemāk redzamajā diagrammā skatiet salīdzinājumu, cik daudz klientu patur uzņēmums - un vidējo skaitu nozarē:

Source: Black Knight Mortgage Monitor
Avots: Black Knight Hipotēku monitors

Kā redzat, nozares līmenis kopumā 2020. gada pirmajā ceturksnī ir 18%, savukārt Kalibra mājas aizdevumiem cipari pieaug līdz 74%. Turklāt 2019. gadā 55 klienti no 100 atgriezās uzņēmumā, lai atkal pirktu. Šis indekss padara uzņēmumu par neapstrīdamu līderi savā segmentā. Ļaujiet mums sīkāk apskatīt ASV hipotēku tirgu.

ASV mājokļu tirgus

ASV kreditēšana par nekustamā īpašuma drošību ir viens no ienesīgākajiem uzņēmumiem. Pēdējo 10 gadu laikā ASV hipotēku tirgus aug straujāk nekā IKP - par 10.2%. 2019. gada beigās tirgus tika lēsts kā 2.2 triljoni USD. Tas ir sadalīts divos segmentos: aizdevumi jaunu māju iegādei (1.3 triljoni USD) un refinansēšana (0.9 triljoni USD).

Source: MBA
Avots: MBA

Jaunākie dati par mājokļu tirgu liecina, ka pārdošanas apjomi primārajā (sarkanā līnija) un sekundārajā (melnā līnija) tirgū jau ir pārsnieguši viņu pašu līmeni pirms krīzes. Cenas pieaug, pateicoties rekordzemajām procentu likmēm, kas nišai ir vislabvēlīgākais monetārais režīms.

Source: Thomson Reuters
Avots: Thomson Reuters

Paredzams, ka 2020. gadā hipotēku tirgus sasniegs 3.87 triljonus USD. Zemāk skatiet segmenta analītiķu - MBA un Fannie Mae - prognozi.

Source: MBA, Fannie Mae
Avots: MBA, Fannie Mae

Tāpēc biznesa modelis ļauj uzņēmumam manāmi uzlabot savus finanšu rezultātus. Kā mēs redzēsim tālāk, Caliber mājas aizdevumiem jau ir lietas, ar kurām lepoties. Analizēsim S-1 / A veidlapu, kas iesniegta SEC.

Mājas aizdevumu kalibra finanšu rādītāji

Pateicoties ieņēmumu pieaugumam no aizdevumu pārdošanas, uzņēmums 2020. gada pirmajā pusē ievērojami palielināja savu tīro peļņu, salīdzinot ar to pašu 2019. gada daļu. 30. gada 2020. jūnijā tā kopējais ienesīgums sasniedza 1.13 miljardus USD, kas nozīmē relatīvo pieaugumu par 165%, salīdzinot ar to pašu 2019. gada periodu.

Financial performance of the Caliber Home Loans
Mājas aizdevumu kalibra finanšu rādītāji

Tīrā peļņa 6. gada 2020. mēnesī sasniedza 276.3 miljonus USD pret 59.4 miljonu USD tīro zaudējumu; pieaugums ir 2019%, salīdzinot ar to pašu 166. gada periodu. Lielāko daļu no tā atkal nodrošina aizdevumu un prēmiju pārdošana, salīdzinot ar to bilances cenām.

Bruto izdevumi 2020. gada pirmajos divos ceturkšņos ir 782.26 miljoni USD pret 503.86 miljoniem USD tajā pašā 2019. gada periodā; relatīvais pieaugums ir 55.25%. Tas nozīmē, ka ieņēmumi pieaug trīs reizes ātrāk nekā izdevumi. Pēdējo 12 mēnešu laikā uzņēmuma peļņa sasniedza 1.78 miljardus USD. Paredzams, ka 1.97. gada beigās tas būs 2020 miljardi USD. Tādējādi 10 miljardu USD kapitalizācija izskatās taisnīga.

Financial performance of the Caliber Home Loans
Mājas aizdevumu kalibra finanšu rādītāji

2019. gadā uzņēmuma aktīvi sasniedza 9.3 miljardus USD salīdzinājumā ar 5.5 miljardiem USD 2018. gadā. Pēc 6. gada pirmajiem 2020 mēnešiem indekss pieauga līdz 8.75 miljardiem USD. Līdz gada beigām aktīvi varētu būt sasnieguši 12.7 miljardus USD. Aktīvi tiek sadalīti šādā veidā: 70% ir hipotēkas, 20% ir tiesības uz hipotēku apkalpošanu. Spriežot pēc iepriekšminētā, secināsim par IPO Kaliber mājas aizdevumiem perspektīvām.

Mājas aizdevumu IPO perspektīvas

Uzņēmuma parakstītāji ir UBS Investīciju banka, Wells Fargo Security, Barclays, Goldman Sachs, Citigroup, BofA Securities, Credit Suisse un citi. IPO tika pārcelts, un jaunais datums nav zināms. Visticamāk, IPO notiks pēc prezidenta vēlēšanām. Izvietošanas cena ir no 14 līdz 16 USD par akciju; plānotā piesaistāmā summa ir līdz 345 miljoniem USD. Uzņēmums pārdod 23 miljonus parasto krājumu.

Uzņēmumam ir spēcīgas pamatvērtības: tīrā peļņa 275 miljoni USD pēc 6. gada pirmajiem 2020 mēnešiem un peļņas pieaugums par 165%, salīdzinot ar 2019. gadu. Uzņēmuma tirgus pēdējos 10.2 gadus ir audzis par 10% gadā gadi; tās apjoms 2020. gadā tiek lēsts kā 3.87 triljoni USD.

Galvenie riski

  • COVID-19 pandēmijas ievērojami ietekmēja uzņēmuma darbību: samazinājās pieprasījums pēc mājām, palielinājās apgrūtinošo aizdevumu īpatsvars. Kalibra mājas aizdevumu bizness ir atkarīgs no tādu federālo asociāciju noteikumiem kā Fannie Mae, Freddie Mac vai Džinnija Mae. Likumīgas viņu darbības pātagas ietekmē uzņēmuma finanšu rādītājus.
  • Augsta korelācija starp aktīvu cenām un Fed procentu likmju dinamiku.
  • Zema aktīvu likviditāte.

Paredzams, ka tuvāko 2–3 gadu laikā Fed politika būs maiga, tāpēc vidējā termiņā cenas mājokļu tirgū, visticamāk, nesamazināsies, savukārt pandēmijas ir neregulārs notikums. Tāpēc es iesaku šo uzņēmumu uzskatīt par daļu no jūsu portfeļa.

Ieguldiet Amerikas akcijās ar RoboForex ar izdevīgiem noteikumiem! Īstas akcijas var tirgot platformā R Trader no 0.0045 USD par akciju, ar minimālo tirdzniecības maksu 0.25 USD. Varat arī izmēģināt savas iemaņas tirdzniecībā R Trader platforma demonstrācijas kontā vienkārši reģistrējieties vietnē RoboForex.com un atvērt tirdzniecības kontu.




komentāri

Iepriekšējais raksts

Ho, lai tirgotu Brisa Gilmora grafiskos modeļus

Šajā rakstā mēs apspriedīsim tikai galvenās cenu struktūras. Autorei ir daudz modeļu, taču, lai veiksmīgi tirgotos, jums nav jāzina visi: jūs varat izvēlēties pāris un uzzināt, kā tos pareizi izmantot, ievērojot jūsu kapitāla pārvaldības noteikumus.

Nākamais raksts

Vai mums vajadzētu iegādāties Boeing krājumus?

Šajā ierakstā varat atrast Boeing (NYSE: BA) akciju cenu analīzi.