30. jūlijā plkst. General Electric (NYSE: GE) būs tās krājumi iet cauri reversais sadalījums. Akciju tirgū tirgoto akciju skaits samazināsies no 8 līdz 1 miljardam, savukārt vienas akcijas cena pieaugs astoņas reizes līdz aptuveni 100 ASV dolāriem. Neatkarīgi no tā, vai tas ir labi vai slikti, vai kāpēc uzņēmums vēlas, lai tā akcijas vispirms izietu pretēji - mēs šīs lietas apspriedīsim šajā rakstā.

Kādi iemesli uzņēmumiem parasti ir pretēja akciju sadalīšana?

Reversai akciju sadalīšanai ir vairāki iemesli, bet galvenais vienmēr ir akcijas cenas paaugstināšana.

Bet par ko? Galu galā, jo augstāka ir akcijas cena, jo mazāk investoru var atļauties to iegādāties. Piemēram, Tesla (NASDAQ: TSLA) akcijas pirms sadalīšanas maksāja 2,000 USD gabalā, tāpēc investoram ar depozītu, piemēram, 4,000 USD, bija jāiegulda 50% no savas naudas, ja viņš vēlējās iegādāties Tesla akciju. Šis lēmums būtu ļoti riskants un neprātīgs.

Pēc sadalīšanas Tesla akcija nokritās līdz 500 USD, kā rezultātā plašāks investoru loks varēja ieguldīt uzņēmumā. Līdz ar to pieauga arī pieprasījums pēc Tesla akcijām, tādējādi pozitīvi ietekmējot to cenu dinamiku. Pašlaik viņi tirgo 650 USD par akciju.

Jādomā, ka pastāv liela varbūtība, ka pēc apgrieztās sadalīšanas GE akcijas var samazināties.

Kāpēc General Electric paaugstina savu akciju cenu

Uzņēmumi, kuru akciju cena nokrītas zem 1 USD, saņem brīdinājumu no saraksta, ja trīs mēnešu laikā izmaksas nemainās. Tas ir iemesls, kāpēc emitenti nolemj, ka viņu akcijas tiek pakļautas reversai sadalīšanai.

Tas kādu laiku novērsīs problēmu un dos vadībai laiku uzņēmuma finansiālās situācijas uzlabošanai. Vadība var meklēt jaunus investorus, tā var ievērojami samazināt jebkādus papildu izdevumus vai arī uzņēmums var tikt apvienots - citiem vārdiem sakot, vadītāji veic visus iespējamos pasākumus, lai ieguldītājiem liktu uzskatīt, ka uzņēmums ir pievilcīgs ieguldījumiem, un sākt pirkt savas akcijas. Pretējā gadījumā cena atkal var samazināties zem 1 USD, un uzņēmums tiks svītrots.

General Electric bija daļa no Dow Jones rūpniecības indeksa no 1896. līdz 2018. gadam, kas ir visilgākais periods jebkuram uzņēmumam. Tomēr 2018. gadā akcijas cena nokritās zem 13 USD un pārtrauca būtisku ietekmi uz indeksu, savukārt tās daļa indeksā samazinājās līdz 0.5%.

Rezultātā pasaules klases uzņēmums ar 140 gadu vēsturi uzskatīja sevi par autsaideru un uzņēmās pirmo nopietno hitu - svītrošanu no indeksa.

Otrais lielais hits varētu būt saraksta izņemšana.

Lai novērstu šo iespēju un izvairītos no finanšu sabrukuma robežas, uzņēmums pieņēma gudru lēmumu iziet reverso akciju sadalījumu. Faktiski augstāka cena var piesaistīt fondu pārvaldniekus ieguldījumiem General Electric, jo daudziem no viņiem ir ierobežojumi ieguldījumiem lētās akcijās, un tieši tas ir tieši GE akcijas šobrīd. Tāpēc apgrieztais sadalījums vienlaikus atrisina divas problēmas:

  • Paaugstina akcijas cenu.
  • Piesaista riska ieguldījumu fondus.

Kā uzņēmums izskaidro savu reverso sadalījumu

Vai ir kādi citi iemesli akciju reversai sadalīšanai?

Ienākumu dažādošana

Iemesls, kāpēc kādreiz veiksmīga un ienesīga korporācija kļuva par neveiksminieku, bija tas, ka tās akcionāri nolēma diversificēt ienākumus, kā rezultātā GE ienāca finanšu pakalpojumu un veselības aprūpes tirgos.

General Electric sāka norīt citus uzņēmumus un paplašināties, kas prasīja akciju sadalīšanu, lai tās akcijas maksātu mazāk. Vēstures gaitā GE ir piedzīvojusi 7 akciju sadalījumus.

Tā rezultātā 1,000 General Electric akciju portfelis no 1971. gada palielināsies līdz 96,000 96 akcijām, ņemot vērā visus šos akciju sadalījumus. Kopējais uzņēmuma akciju skaits šajā laika posmā ir palielinājies XNUMX reizes.

General Electric kļuva par zaudējumiem

Tomēr ideja par dažādošanu radās īsa. Tā vietā, lai pasargātu General Electric no sabrukšanas kādā no krīzes situācijās esošajiem rajoniem, saistītie uzņēmumi lika tai grimt.

Piemēram, 2008. gada finanšu krīze izraisīja lielu GE akciju kritumu, jo tās zaudēja par 86% līdz 4 ASV dolāriem. Uzņēmumam izdevās atgriezties un nolēma pārskatīt savu uzņēmējdarbības modeli un galu galā atbrīvoties no saistītajiem uzņēmumiem. Šajā gaismā akcijas sāka pieaugt un sasniedza augstāko līmeni - 30 USD.

Tomēr reformācijas procedūra bija diezgan lēna, un 2015. gada beigās General Electric nespēja gūt tīro peļņu. Investoriem tas bija diezgan šokējoši, un uzņēmuma akcijas gada laikā bez krīzēm zaudēja 78%. Būtība ir tāda, ka tirgus dalībnieki zaudēja interesi par General Electric.

Tagad, lai atbrīvotos no ciešanām, kurās uzņēmums ienāca, GE pārdod saistītos uzņēmumus un cenšas samazināt savus aktīvus, kas kopš 846. gada ir pieauguši no 245 līdz 2008 miljardiem USD. Intensīvākais samazināšanas posms, kas skaidri redzams attēlā , sākās pēc 2015. gada.

General Electric aktīvu diagramma no 2005. līdz 2021. gadam
General Electric aktīvu diagramma no 2005. līdz 2021. gadam

Nu, GE aktīvi samazinājās, bet biržās tirgoto akciju skaits palika nemainīgs. Uz jautājumu par reverso krājumu sadalījumu, GE vecākā viceprezidente un galvenā finanšu direktore Karolīna Dībeka sacīja:

“Reversā akciju sadalīšana labāk saskaņos GE apgrozībā esošo akciju skaitu ar mūsu lieluma un darbības jomas uzņēmumiem. Tas arī iezīmē vēl vienu soli GE pārveidē par mērķtiecīgāku, vienkāršāku, spēcīgāku augsto tehnoloģiju rūpniecības uzņēmumu. ”

No šī viedokļa reversā sadalīšana ir tikai plānots akciju samazinājums, lai tās pielāgotu uzņēmuma lielumam.

Vēl viens iemesls, uz kuru vadība atsaucas, ir akciju cena salīdzinājumā ar konkurētspējīgiem uzņēmumiem ar tādu pašu kapitalizāciju. Piemēram, 3m uzņēmums (NYSE: MMM), kuras kapitalizācija ir vairāk par 4 miljardiem USD lielāka nekā GE, maksāja 200 USD gabalā.

Speciālo industriālo mašīnu nozarē General Electric akciju cena ir 9. vietā no apakšas, konkurējot ar uzņēmumiem, kuru kapitalizācija ir mazāka par miljardu USD.

General Electric salīdzinājumā ar konkurentiem Specialty Industrial Machinery nozarē
General Electric salīdzinājumā ar konkurentiem Specialty Industrial Machinery nozarē

Tomēr šis iemesls drīzāk jāuzskata par reputāciju. Galu galā aktīvu samazināšanu un reverso sadalīšanu ir vieglāk saprast un pieņemt nekā nodomu novērtēt akciju cenu konkurentiem.

Ko domā tirgus dalībnieki

Izlasot dažādu tirgus dalībnieku komentārus, es nonācu pie secinājuma, ka viedokļi dalās, kā parasti. Daži uzskata, ka reversā akciju sadalīšana darbosies uzņēmuma labā - akcijas maksās dārgāk, un riska ieguldījumu fondi ieguldīs General Electric ar lielāku entuziasmu, tādējādi paaugstinot cenu.

No otras puses, naysayers domā, ka General Electric vadība kaut ko atstāj un uzņēmums var būt uz citas krīzes robežas, tāpēc vadītāji nolēma izveidot kaut kādu lietainu dienu fondu un piesaistīt akcijas cenu, lai novērstu akcijas no izslēgšanas.

Tomēr viņiem visiem ir viena kopīga iezīme - lielākā daļa no viņiem sagaida, ka pēc reversās sadalīšanas akciju cena samazināsies īstermiņā.

Korelācija starp General Electric un Boeing

Ja mēs noraidām ziņas par reverso akciju sadalījumu General Electric un pievēršam uzmanību tās akciju grafikam, mēs varam redzēt, ka ir bijusi augsta korelācija ar Boeings (NYSE: BA) nesen. Ir skaidrs, ka Boeing pasūtījumu pieaugumam ir pozitīva ietekme uz GE akcijām.

Korelācija starp GE un Boeing akciju cenām

Boeing nav vienīgais uzņēmums, kas no General Electric iegūst komponentus un daļas lidmašīnām - GE tos piegādā arī Boeing galvenajam konkurentam, Eiropas uzņēmumam ar nosaukumu Airbus (Xetra: AIRG). Tas nozīmē, ka gaisa transporta nozares globālajai atveseļošanai un lidmašīnu pasūtījumu pieaugumam būs pozitīva ietekme uz GE ienākumiem.

Vēl viena lieta, ko mums nevajadzētu noraidīt, ir tā, ka daudzas valstis nosaka kursu atjaunojamo enerģijas avotu attīstībai, savukārt General Electric ražo ģeneratorus un turbīnas šai nozarei. No šī viedokļa uzņēmumam ir labas izredzes.

Slēgšanas domas

Reversā akciju sadalīšana satrauca tirgus dalībniekus, jo šī procedūra ir izplatīta uzņēmumiem, kas atrodas uz izslēgšanas robežas. Bet 8 miljardi apgrozībā esošo akciju ar kapitalizāciju 111 USD apmērā, un tas ir pārāk daudz, jo uzņēmuma konkurentiem ar līdzīgiem līdzekļiem tikko akciju skaits pārsniedz 1 miljardu.

Ir taisnīgi teikt, ka General Electric aktīvi pēdējo 4 gadu laikā ir samazinājušies 10 reizes, tāpēc nodoms iziet pretēju sadalījumu nav nekas cits kā loģisks. Tomēr nevajadzētu steigties un nopirkt uzņēmuma akcijas pirms sadalīšanas, tomēr ir neliela krituma iespēja, jo neatkarīgi no tā, ko investori neuztver reverso sadalījumu kā kaut ko pozitīvu.

Ieguldiet Amerikas akcijās ar RoboForex ar izdevīgiem noteikumiem! Īstas akcijas var tirgot platformā R Trader no 0.0045 USD par akciju, ar minimālo tirdzniecības maksu 0.25 USD. Varat arī izmēģināt savas iemaņas tirdzniecībā R Trader platforma demonstrācijas kontā vienkārši reģistrējieties vietnē RoboForex.com un atvērt tirdzniecības kontu.


Materiālu sagatavo

Kopš 2004. gada viņš tirgo akcijas Amerikas biržā un publicē analītiskus rakstus par akciju tirgu. Aktīvi piedalās RoboForex izglītojošo tīmekļa semināru sagatavošanā un nodrošināšanā.