Šis raksts ir veltīts REPO — Atpirkšanas līgumiem — un visam par tiem: to īpatnībām, priekšrocībām un trūkumiem, riskiem un kā no tiem izvairīties.

Kas ir REPO

REPO jeb Repo līgums ir līgums par vērtspapīru pārdošanu, kas paredz to obligātu atpirkšanu par noteiktu cenu pēc noteikta laika. Šādi līgumi ļauj pārdevējam diezgan ātri aizdot naudu.

REPO sastāv no divām daļām:

  • Vērtspapīru īpašnieks tos pārdod pircējam uz noteiktu termiņu un uzņemas atbildību tos atpirkt, tiklīdz termiņš beidzas. Par atpirkšanas termiņu un summu puses vienojas iepriekš.
  • Termiņam beidzoties, pircējam vērtspapīri ir jāatdod pārdevējam, naudas saņemšana plus komisijas maksa ir maiņa.

Rezultātā REPO ir divi līgumi: operācija ar vērtspapīriem un nākotnes līgums.

REPO nosacījumi

  • Līgumā ir norādīts pārdoto aktīvu veids, kategorija, skaits.
  • Aktīva cena tiek saskaņota.
  • Tiek precizēti REPO otrās daļas līguma nosacījumi vai maksājumi. Līguma otrās daļas nosacījumi var tikt noteikti kā "pēc pieprasījuma".
  • Ir noteikti vērtspapīru nodošanas nosacījumi no vienas puses otrai.

REPO priekšrocības

  • Pārdevējs var ātri aizdot naudu uz tirgus nosacījumiem, nevēršoties bankā. Turklāt pati operācija neaizņem daudz laika.
  • Pircējs var gūt peļņu, īslaicīgi izvietojot brīvo naudu, neriskējot to pazaudēt, jo viņš apmaiņā saņem vērtspapīrus. Ja pārdevējs atsakās atpirkt savus aktīvus, pircējs var tos brīvi pārdot akciju tirgū un atgūt savu naudu.

REPO trūkumi

Pirmkārt, REPO ir diezgan īstermiņa līgumi, kuru ierobežojums parasti ir gads vai divi. Praksē tie tiek parakstīti uz īsāku laiku. Otrkārt, mainoties tirgus situācijai, viena no pusēm var atteikties ievērot vienošanos.

Citiem vārdiem sakot, pārdevējs var atteikties atpirkt savus vērtspapīrus par norunāto cenu, ja tirgus cena ir kritusies, vai pircējs var atteikties tos atdot, ja aktīva tirgus cena ir augusi.

Vai REPO pastāv riski

Viens no riskiem ir pircēja nopirkto vērtspapīru tirgus cenas kritums. Šādā gadījumā pārdevējs var atteikties izpildīt līguma otro daļu un nekad neatpirkt īpašumu.

Pārdevējam būs jāatbrīvojas no vērtspapīriem par zemāku cenu un jācieš zaudējumi, vai arī jāatstāj portfelī un jāgaida, kad cena augs.

Vēl viens risks ir vērtspapīru cenas pieaugums, lai pircējs varētu atteikties tos atdot.

Turklāt var gadīties, ka REPO termiņa beigās pircējam nebūs pieejami nepieciešamie vērtspapīri. Piemēram, viņi tos varētu būt pārdevuši par labāku cenu. Pircējs vienmēr var atteikties atdot īpašumu pārdevējam dažādu iemeslu dēļ, tostarp bankrota dēļ.

Kā samazināt REPO riskus

REPO piedāvā tādas risku samazināšanas metodes kā atlaides, kompensācijas un maržas maksas, pārvērtēšana un iespēja atdot atšķirīgu vērtspapīru skaitu.

  • Atlaide ir starpība starp pašreizējo vērtspapīru cenu un REPO summu. Atlaide ir atkarīga no instrumenta likviditātes, tiek atspoguļota procentos no līguma summas un papildus garantē, ka pārdevējs atpirks vērtspapīrus.
  • Kompensācijas maksa ir nauda, ​​kas tiek nodota vienai no pusēm gadījumā, ja mainās aktīva cena.
  • Saistību pārvērtēšana notiek pēc vienas puses pieprasījuma, ja mainās aktīva cena.
  • Ja aktīva cena aug vai krītas, viena puse var pieprasīt, lai otrs kompensē radušos starpību skaidrā naudā vai citā vērtspapīru skaitā, kas līdzvērtīgs norunātajam vērtspapīru skaitam.
  • Marginālā maksa ir naudas vai vērtspapīru piešķiršana vienai no pusēm, lai samazinātu risku, ka otra neievēros līguma nosacījumus.

Kas saņem dividendes no REPO akcijām

Visi ienākumi no vērtspapīriem — dividendes, kuponi utt. — pieder pārdevējam, jo ​​viņiem pieder akcijas. Pircējs saņem vērtspapīrus kā pagaidu garantiju. Tāpēc pircējam visi ienākumi no vērtspapīriem jānodod pārdevējam.

Līgumam var būt arī citi nosacījumi, piemēram, pircējs var saņemt dividendes pārdevēja vietā, bet attiecīgi samazināsies vērtspapīra cena.

REPO piemērs

Tirgus spēlētājam ir 100 akcijas uzņēmuma, katrs 10 USD. Kādā brīdī viņiem ir vajadzīga nauda, ​​un viņi atrod pircēju, kas ir gatavs iegādāties 100 akcijas tieši tagad, bet par 8 USD katru.

Parakstot REPO, pircējs piekrīt pārdot (vai atdot) 100 akcijas par 8 USD katru plus 10%. Kad līgums beidzas, pārdevējs atpērk savas akcijas par minēto cenu. Rezultātā viņi saņēma kredītu par 10% gadā, un pircējs atguva naudu un nopelnīja 10% no visas summas.

Slēgšanas domas

REPO var nopietni veicināt uzņēmuma vai privātā investora attīstību. Tomēr šādu līgumu riskus nedrīkst atstāt novārtā. Piemēram, viena no pusēm var neievērot vienošanos.

No otras puses, abas REPO puses atrodas vairāk vai mazāk abpusēji izdevīgos apstākļos. Parakstot šādu līgumu, noteikti ir nepieciešams iepriekš izsvērt visus trūkumus un plusus un izpētīt attiecīgā aktīva tirgus situāciju.

Ieguldiet Amerikas akcijās ar RoboForex uz izdevīgiem nosacījumiem! Īstas akcijas var tirgot platformā R StocksTrader no USD 0.0045 par akciju, minimālā tirdzniecības maksa ir 0.5 USD. Jūs varat arī izmēģināt savas tirdzniecības prasmes R StocksTrader platforma demo kontā vienkārši reģistrējieties RoboForex un atvērt tirdzniecības kontu.


Materiālu sagatavo

Kopš 2009. gada darbojas Forex, arī tirgojas akciju tirgū. Regulāri piedalās RoboForex tīmekļa semināros, kas paredzēti klientiem ar jebkura līmeņa pieredzi.