Eiropas Savienība atjauno ogļu spēkstacijas. Militārās operācijas Ukrainā, sankcijas pret Krieviju un agresīvi centieni pāriet uz “zaļo enerģiju” – visi šie faktori likuši daudzām valstīm atdzīvināt savas agrāk slēgtās ogļu ražotnes.

Akciju tirgus investoriem tas nozīmē, ka pieprasījums pēc oglēm Eiropas Savienībā būs augsts, un, tā kā Eiropa ir absolūti atkarīga no ogļu importa, tas varētu būtiski ietekmēt pasaules cenas. Tā rezultātā uzņēmumi, kas nodarbojas ar ogļu ieguvi un pārdošanu, varētu gūt nopietnu labumu no esošās situācijas un nopelnīt daudz naudas.

Liels pieprasījums pēc oglēm ir novērojams visā pasaulē, ne tikai Eiropā. Pēdējo divu gadu laikā cena ir pieaugusi par vairāk nekā 700%. Ogļu ieguves uzņēmumi, kas agrāk nesamazināja savu darbību, jau gūst labu peļņu, kā rezultātā to akcijas pieauga par desmitiem procentu.

Eiropas enerģētikas krīze liecina, ka šiem krājumiem ir liels turpmākās izaugsmes potenciāls. tāpēc šodienas raksts būs veltīts ogļu ieguves uzņēmumiem un iespējamiem riskiem, kas var traucēt to ieņēmumiem pieaugt.

Kas izraisīja ogļu deficītu?

Augstās ogļu cenas norāda uz piedāvājuma trūkumu tirgū. No kurienes tas radās? Gandrīz visām precēm ir cenu kāpums. Pirmais iemesls tam bija koronavīrusa pandēmija, kas pārtrauca esošās loģistikas ķēdes. Pēc tam notika militārās operācijas Ukrainā un sankcijas pret Krieviju. Šī iemesla dēļ palielinājās loģistikas problēmas un atkal samazinājās preču piedāvājums.

Loģistika tieši ietekmē galaprodukta cenu patērētājiem un mazākā mērā ietekmē ogļu ieguvi. Ja runa būtu tikai par preču piegādi, neviens īsti nesatraukties, jo nav problēmu atrast transporta uzņēmumus, kas var piegādāt preces pa jauniem maršrutiem – šādas firmas ir pastāvējušas vienmēr un arī mūsdienās nav izņēmums. Tad starp šiem uzņēmumiem varētu būt sīva konkurence, un pārvadājumu cenas beidzot sasniegtu stabilitāti visiem pieņemamā līmenī.

Piegāžu deficīts ir nopietnāka problēma, kas parādījās agresīvu centienu rezultātā pāriet uz “zaļajiem” enerģijas avotiem. Līdz ar to samazinājās investīciju apjoms ogļu nozarē, uzņēmumi pārtrauca jaunu ogļu atradņu izpēti un sāka samazināt izdevumus. Investēt ogļu krājumos kļuva vecmodīgi un parādījās jauna tendence – ESG investīcijas.

Investoru aizplūšana no ogļrūpniecības labi redzama akciju cenu dinamikā. Piemēram, lielākās Amerikas ogļu ieguves kompānijas Peabody Energy Corporation akcijas sāka kristies 2018. gada sākumā un līdz 98. gada beigām bija zaudējušas 2020%.

Peabody Energy Corporation diagramma
Peabody Energy Corporation diagramma

Ar ko viņi plānoja aizstāt ogles?

Ja izvēlaties neizmantot tradicionālos enerģijas avotus, tad tie ir jāaizstāj ar alternatīviem, jo ​​pieprasījums pēc enerģijas paliek nemainīgs. Ogles bija plānots aizstāt ar dabasgāzi un atomenerģētiku. Mēs jau apspriedām atomenerģētiku sadaļā “Kā gūt peļņu no urāna cenu pieauguma?”. Runājot par dabasgāzi, atgādinām, ka šīs preces vadošā piegādātāja Eiropas Savienībai ir Krievija.

Krievija ierobežo gāzes piegādes ES

“Nord Stream 2”, kas būtu varējis atrisināt jautājumu par gāzes piegāžu paplašināšanu uz Eiropas valstīm, nav uzsākta. ASV izmantoja situāciju un sāka piegādāt savu sašķidrināto gāzi Eiropai un iekaroja milzīgu tirgu. Krievija, sakot, ka "Nord Stream-1" nepieciešama apkope, ko nevar veikt saskaņā ar sankcijām, ierobežoja gāzes piegādi pa šo cauruļvadu.

Eksporta objektā ASV notika sprādziens

Pieprasījums pēc amerikāņu gāzes, kas jau kopš aprīļa bija diezgan augsts, kļuva daudz lielāks pēc tam, kad tika noteikti ierobežojumi "Nord Stream-1". Un, ja pieprasījums ir liels, cena pieaug.

Līdz ar to gāzes novērtējums ASV sāka pieaugt un veicināja inflāciju. Patērētāji negatīvi reaģēja uz degvielas cenu kāpumu, un dabasgāzes cenu pieaugums situāciju ievērojami pasliktināja. Valdībai bija ātri jāreaģē un jāveic pasākumi situācijas noregulēšanai.

Tomēr šī problēma ASV tika atrisināta dabiskā veidā: Teksasas Frīportas LNG rūpnīcā notika sprādziens. 68% sūtījumu no šīs eksporta iekārtas ir paredzēti Eiropas patērētājiem. Oficiālā aplēse liecina, ka objekts savu normālo darbību varētu atgriezties ne ātrāk kā nākamgad.

Līdz ar to sākotnēji eksportētā gāze palika vietējā tirgū, izraisot piedāvājuma pieaugumu un cenu kritumu par 25%. Pašreizējos apstākļos ASV tehnisku iemeslu dēļ nevar pilnībā eksportēt dabasgāzi, taču tā var piedāvāt ogles jebkurā daudzumā.

Eiropa ir atkarīga no ogļu importa

Sarežģījumi ar gāzes piegādi liek Eiropas Savienībai veikt nepopulārus pasākumus: Eiropa varētu atgriezties pie ogļu izmantošanas un atsākt atomelektrostaciju darbību. Runājot par oglēm, situācija ir daudz sarežģītāka – bez gāzes Eiropa ir ļoti atkarīga arī no ogļu importa. 2020. gada dati liecina, ka ES importē attiecīgi 46%, 17.7% un 13.7% ogļu no Krievijas, ASV un Austrālijas.

Ogļu importa īpatsvars 2020. gadā
Ogļu importa īpatsvars 2020. gadā

Sankciju kara apstākļos ar Krieviju ASV un Austrālijai varētu būt lielas izredzes kļūt par galvenajām ogļu importētājām Eiropas Savienībā. Taču, ņemot vērā, ka šīs valstis nevar tikai segt visu iepriekš no Krievijas importēto apjomu, pieprasījums pēc oglēm Eiropā saglabāsies augsts. Tas nozīmē, ka iespēja, ka cena pazemināsies, ir zema.

Kādi uzņēmumi var gūt labumu no augstām ogļu cenām

Mūsu izvēle vērsta uz tādiem uzņēmumiem kā BHP Group Limited, Teck Resources Ltd un Peabody Energy Corporation. Apskatīsim katru no tiem tuvāk.

BHP grupa

BHP Group Limited (NYSE: BHP) ir pasaulē lielākā kalnrūpniecības kompānija kapitalizācijas ziņā. Tas darbojas sešos segmentos, piemēram, ogļu, vara, naftas, dzelzsrūdas, gāzes un minerālmēslu segmentos.

Pieci no šiem sešiem segmentiem, ogles, varš, nafta, minerālmēsli un gāze, pašlaik tiek uzskatīti par sašaurinātām precēm. Uzņēmuma peļņa ir daudzveidīga, un tā produkti tagad ir populārāki nekā jebkad agrāk.

Uzņēmuma galvenā mītne atrodas Melburnā, Austrālijā. Tās raktuves atrodas Alžīrijā, Austrālijā, Brazīlijā, Kanādā, Čīlē, Kolumbijā, Meksikā, Trinidādā un Tobāgo, Peru un ASV. Lielākie BHP Group Limited produktu patērētāji ir ASV, Eiropa un Āzija.

BHP Group Limited akcijas pārtrauca atbalstu pie 50 USD un pašlaik tirgojas zem tā. Ja cena pārsniegs šo līmeni uz augšu, tā var atsākt pieaugt, lai sasniegtu tuvāko pretestību pie 54 USD.

BHP Group Limited diagramma
BHP Group Limited diagramma

Teck resursi

Teck Resources Ltd (NYSE: TECK) ir Kanādas kalnrūpniecības uzņēmums, kas nodarbojas ar derīgo izrakteņu, tostarp ogļu, izpēti, ieguvi un izplatīšanu. 2021. gadā 55% no uzņēmuma bruto peļņas veidoja ogles. Teck Resources iegūst ogles Peru, ASV, Kanādā un Čīlē.

Savā jaunākajā pārskatā par pārdošanu un ogļu cenām uzņēmums paziņoja, ka ogļu pārdošanas apjoms gadā pieaugs par 164%. Tik liels apjoms tika sasniegts laikā, kad streika dēļ tika slēgts Kanādas Klusā okeāna dzelzceļš, kas izjauca loģistiku šajā reģionā. Ja cena joprojām ir augsta, Teck Resources var pārsniegt šo skaitli nākotnē, kad tiks atjaunoti dzelzceļa sakari.

Kalnrūpniecības uzņēmumi izmanto dzelzceļa līnijas, lai piegādātu derīgos izrakteņus ostās, kur tos iekrauj uz kuģa un pēc tam nosūta patērētājiem. Dzelzceļa streiks negatīvi ietekmēja Teck Resources akcijas: tās nokritās līdz atbalstam līdz 26 USD. Šobrīd buļļi cenšas noturēt šo līmeni. Tuvākā pretestība ir pie 30 USD.

Teck Resources Ltd diagramma
Teck Resources Ltd diagramma

Peabody enerģija

Atšķirībā no iepriekš minētajiem uzņēmumiem, Peabody Energy Corporation (NYSE: BTU) nav ienākumu dažādošanas. Tā darbība un darbība ir vērsta tikai uz ogļu ieguvi, no kurām lielākā daļa tiek piegādāta enerģijas ražotājiem.

Ogles iegūst ASV, Japānā, Taivānā, Austrālijā, Indijā, Indonēzijā, Ķīnā, Vjetnamā un Dienvidkorejā. Turklāt Peabody Energy pieder vairākuma akcijas 23 Amerikas un Austrālijas kalnrūpniecības uzņēmumos, kas ir vadošie ogļu piegādātāji Eiropas Savienībai.

2010. gadā uzņēmums Peabody Energy veica pētījumu un nonāca pie secinājuma, ka pasaule atrodas ogļu tirgus 30 gadu supercikla sākuma stadijā. Lielākie patērētāji būtu Ķīna, Indija un ASV. Pēc 12 gadiem var droši teikt, ka šai prognozei ir lielas izredzes piepildīties, jo ogļu cenas tagad ir tuvu visu laiku augstākajām cenām un ir grūti pieņemt, kad pieprasījums samazināsies. Uzņēmums prognozēja pieaugošu pieprasījumu pēc oglēm, taču nespēja noturēties virs ūdens un 2016. gadā uzsāka bankrota procedūras. Tas palīdzēja izvairīties no prasībām par vides piesārņojumu un atjaunot uzņēmuma darbību. 2017. gadā uzņēmums izkļuva no bankrota un nonāca biržā. Apmēram gada laikā Peabody Energy akcijas pieauga par 70% no IPO cenas.

ESG investīciju popularitāte strauji pieauga, un tirgus dalībnieki sāka atteikties ieguldīt naudu ogļu ieguves uzņēmumos. Rezultātā Peabody Energy nokļuva zem spiediena un kritās par 98%. Šādos apstākļos varētu sagaidīt vēl vienu bankrotu, taču uzņēmumam izdevās pārdzīvot pandēmiju, un šobrīd tas ir uz labu. Pēc atlēciena no vietējiem zemākajiem līmeņiem akciju vērtība strauji pieauga un ir palielinājusies par 2,500%, salīdzinot ar 2020. gada zemākajiem rādītājiem.

Peabody Energy Corporation diagramma
Peabody Energy Corporation diagramma

Riski, investējot ogļu ieguves uzņēmumos

Mēģinot cīnīties ar inflāciju, ASV Fed paaugstina bāzes procentu likmi, tādējādi palēninot ekonomikas izaugsmi. Citas centrālās bankas rīkojas tieši tāpat. Daudz tiek runāts un baumas par recesiju un stagflāciju, ko raksturo pieprasījuma kritums un cenu samazināšanās.

Patērētāju pieprasījuma kritums var izraisīt ražošanas samazināšanos, kā rezultātā samazināsies arī uzņēmumu pieprasījums pēc enerģijas. Tas nozīmē, ka ogļu piedāvājums un pieprasījums varētu atrast zināmu līdzsvaru. Turklāt, ja Eiropa beidzot atrisinās gāzes problēmas, ogļu cenas varētu pazemināties.

Kopsavilkums

Šrilanka ir nonākusi interesantā situācijā: valdība veica ārkārtējus pasākumus, lai iepriecinātu “zaļos aktīvistus”, un izvēlējās agrāk izmantoto ķīmisko mēslojumu vietā izmantot dabisko mēslojumu, piemēram, kūtsmēslus. Tomēr nedaudz vēlāk atklājās, ka valstī nav pietiekami daudz dabīgā mēslojuma, lai apmierinātu lauksaimnieku vajadzības. Galu galā Šrilanka tā vietā, lai eksportētu rīsus, kļuva par importētāju. Tad iestājās krīze ar visām no tās izrietošajām sekām.

Dažas globālās kopienas daļas rīkojās tieši tāpat, mēģinot pāriet uz “zaļo” enerģiju. Tomēr viņi nedomāja, ka alternatīvās enerģijas daudzums varētu būt nepietiekams, lai apmierinātu visas vajadzības. Tāpēc tagad mēs piedzīvojam atgriešanos pie tradicionālajiem enerģijas avotiem.

Neviens īsti nezina, cik ilgi šī tendence turpināsies, taču jau tagad ir pilnīgi skaidrs, ka ātra risinājuma nav. Dažu nākamo gadu laikā oglēm būs lielas izredzes kļūt par ļoti populāru enerģijas avotu. Ja Peabody Energy pētījums par 30 gadu superciklu izrādīsies pareizs, mēs, iespējams, šobrīd atrodamies tā vidū.


Materiālu sagatavo

Kopš 2004. gada viņš tirgo akcijas Amerikas biržā un publicē analītiskus rakstus par akciju tirgu. Aktīvi piedalās RoboForex izglītojošo tīmekļa semināru sagatavošanā un nodrošināšanā.