Publisko uzņēmumu analīzei ir daudz rādītāju un reizinātāju. Šajā rakstā mēs runāsim par vienu no tiem, brīvā apgrozījuma koeficientu. Mēs noskaidrosim formulu tās aprēķināšanai un aprakstīsim, kā investori to izmanto, analizējot tirgus situāciju.

Kāda ir brīvā apgrozījuma koeficients

Brīvā apgrozījuma koeficients ir publiskajai tirdzniecībai pieejamo akciju daudzums. Tos tirgo biržās, tie nepieder stratēģiskajiem investoriem un ir pieejami mazumtirdzniecības investoriem. Jūs varat satikt citus vārdus, ko tas izmanto - Float vai Public Float.

Kādas akcijas nav iekļautas brīvā apgrozībā esošajos aprēķinos?

Aprēķinot brīvā apgrozījuma koeficientu, netiek iekļautas šādas akcijas:

  • Pieder akcionāriem, uzņēmuma vadībai un augstākajiem vadītājiem
  • Pieder valstij
  • Pieder lieliem investīciju fondiem, kas ir vairākuma akcionāri

Turklāt ierobežotas akcijas arī netiek ņemtas vērā. Piemēram, akcijas, kas tika piešķirtas darbiniekam kā atlīdzība par nopelniem uzņēmuma labā.

Kā tiek aprēķināta brīvā apgrozījuma koeficients

Lai aprēķinātu brīvā apgrozībā esošo akciju koeficientu, mums jāzina brīvi apgrozībā esošo akciju skaits un kopējais emitēto akciju skaits. Lai formula izskatītos viegli saprotama, mēs apzīmēsim šos parametrus attiecīgi kā A un B.

Brīvā apgrozījuma koeficienta aprēķina formula:

Brīvā apgrozībā = A/B

Attiecību var norādīt divos formātos – procentos (piemēram, 50%) vai decimāldaļskaitlī (piemēram, 0.5).

Pieņemsim, ka uzņēmums emitēja 100,000 51 akciju; 51,000% no tiem, 49,000 0.49, lielākā daļa, pieder vadībai, bet pārējās 49 XNUMX akcijas tika laisti brīvā apgrozībā. Šajā gadījumā brīvā apgrozījuma koeficients būs XNUMX jeb XNUMX%.

Brīvā apgrozījuma aprēķins: 49,000 100,000 / 0.49 XNUMX = XNUMX

Kā palielināt brīvo apgrozījumu

  • Sadalījums ir akciju sadalījums ar fiksētu sadalīšanas koeficientu. Ar sadalīšanu uzņēmumi palielina akciju skaitu un samazina to cenu. Piemēram, uzņēmumam bija 100 akcijas par 4 USD par akciju, un pēc sadalīšanas 1:2 tam pieder 200 akcijas par USD 2.
  • Vērtspapīru emisija ir veids, kā palielināt pamatkapitālu un piesaistīt investīcijas
  • Lielāko akcionāru akciju pārdošana – akcijas, kas iepriekš bija iesaldētas, tiek laistas brīvā apgrozībā. Tam var būt dažādi iemesli

Kā samazināt Free float

  • Atpirkšana ir uzņēmuma pašu akciju atkārtota iegāde. Uzkrājis pietiekami daudz pieejamo līdzekļu, uzņēmums atpērk savas akcijas no saviem akcionāriem un izņem tās pensijā. Līdz ar to palielinās lielāko investoru īpatsvars, kā arī viņu ietekme uz uzņēmumu
  • Lielāko akcionāru veiktā peldošo vērtspapīru izpirkšana, lai iegūtu vairākuma akciju
  • Akciju konsolidācija (reversā sadalīšana) ir divu vai vairāku akciju konvertēšana vienā no tām pašām kategorijām

Kāda brīvā apgrozījuma vērtība tiek uzskatīta par optimālu?

Optimālā brīvā apgrozījuma vērtība gan tirgotājiem, gan investoriem ir 40–80% robežās. Šādi brīvi apgrozāmo akciju apjomi nodrošina zināmu aizsardzību pret tirgus svārstībām, palielina instrumenta likviditāti un dod iespēju jebkurā laikā pirkt vai pārdot kādu aktīvu. Citiem vārdiem sakot, jo augstāka ir brīvā apgrozījuma koeficients, jo likvīdāks ir instruments un vairāk iespēju ieguldītājiem.

Zemās brīvās plūsmas koeficienta trūkumi

Pirmkārt, neliels vai ierobežots tirgus pieprasījums. Pēc dažu akciju iegādes tirgotājam var rasties grūtības tās pārdot. Pastāv iespēja, ka tirgū nebūs pircēja, kas iegādātos šo īpašumu, vai arī tā cena var būt ļoti zema.

Otrkārt, ziņu izlaišanas laikā var būt krasas cenu svārstības abos virzienos, kas var izraisīt paniku tirgus dalībnieku vidū.

Treškārt, liela akciju apjoma pirkšana vienam investoram var būtiski paaugstināt cenu un izraisīt nelīdzsvarotību. Lielāka mazākuma līdzdalības pārdošana var aizkavēties, kā arī var izraisīt cenu pieaugumu. Dažos gadījumos akcijas vispār nevar pārdot, jo nav investoru, kas vēlas tās iegādāties.

Kā izmantot brīvā apgrozījuma koeficientu tirgus analīzei

Vispirms šis koeficients sniedz ieguldītājam izpratni par instrumenta likviditāti. Ja koeficienta vērtība ir 40–80%, instruments tiek uzskatīts par diezgan likvīdu un ietver mazākus ar tirdzniecību saistītos riskus.

Brīvā apgrozījuma vērtība virs 80% nozīmē, ka strādniekiem un lieliem investoriem būs grūti izraisīt lielāku nepastāvību tirgū, pārdodot/pērkot lielu daudzumu akciju.

Koeficienta vērtība zem 40% liecina, ka lielākā daļa akciju pieder galvenajiem akcionāriem un viņiem ir iespēja ietekmēt akciju cenas, izkraujot tirgū daudz akciju. Nelieli brīvi apgrozāmo akciju apjomi rada papildu grūtības to pārdošanai.

Kopsavilkums

Apvienojumā ar citiem rādītājiem un reizinātājiem brīvā apgrozījuma koeficients piedāvā tirgotājiem un investoriem iespēju izvēlēties piemērotāku instrumentu likviditātes un godīgas tirgus cenas ziņā.

Pieredze rāda, ka nav tiešas korelācijas starp likviditāti un brīvo apgrozījumu, taču pastāv viedoklis, ka augstā koeficienta vērtība dod nelielu pārsvaru pār zemo.


Materiālu sagatavo

Kopš 2009. gada darbojas Forex, arī tirgojas akciju tirgū. Regulāri piedalās RoboForex tīmekļa semināros, kas paredzēti klientiem ar jebkura līmeņa pieredzi.