Šajā rakstā mēs apspriedīsim populāru finanšu instrumentu — depozitārija sertifikātus. Mēs uzzināsim, kā tie tiek izmantoti, kādi ir DR veidi, kā arī runāsim par to priekšrocībām un trūkumiem.

Kas ir depozitārais sertifikāts

Depozitārais sertifikāts (DR) ir vērtspapīrs (sertifikāts), kas pārstāv akcijas vai obligācijas ārvalstu uzņēmumā, ko tirgo vietējā biržā.

Faktiski tas ir atvasināts vērtspapīrs, kas novērš jebkādus ierobežojumus vai ierobežojumus ieguldījumiem, ir ārvalstu uzņēmumu akcijas un obligācijas. Šiem sertifikātiem ir visas tiesības uz bāzes aktīviem, kas ir iekšzemes vērtspapīrs.

Depozitārija sertifikātus pērk investori (DR turētāji) saskaņā ar depozīta līgumu. Depozitārijs ir emitenta aģents un darbojas kā saikne starp ieguldītājiem un emitentu.

Izmantojot depozitārija sertifikātus, investoram var piederēt ārvalstu uzņēmumu akcijas, neveicot tiešu tirdzniecību ārvalstu tirgos. Tirgus dalībnieki depozitāros sertifikātus iegūst tāpat kā akcijas – tieši, ja tiem ir pieeja biržām, vai caur brokeru kompānijas.

Kā darbojas depozitārie sertifikāti

Pirms aprakstām visas nianses, pastāstīsim, kas slēpjas aiz tādiem terminiem kā “depozitārijs” un “turētājbanka”.

Depozitārijs ir profesionāls vērtspapīru tirgus dalībnieks, un tā galvenā funkcija ir īpašumtiesību reģistrēšana uz aktīviem. Citiem vārdiem sakot, depozitārijs glabā jūsu vērtspapīrus.

Turētājbanka gan glabā, gan pārvalda savu klientu vērtspapīrus vai citus finanšu aktīvus. Turklāt tas var piedāvāt citus finanšu pakalpojumus; piemēram, klīringa, darījumu norēķinu vai maiņas operācijas.

Tagad atgriezīsimies pie depozitārija sertifikātu darbības principa.

Tos izsniedz, ja ārvalstu uzņēmums vēlas publiski tirgoties kādas citas valsts biržā. Lai to izdarītu, uzņēmumam ir jāatbilst visiem izvēlētās valsts iekļaušanas kritērijiem. Lai izdotu depozitārija sertifikātus, ārvalstu uzņēmuma akcijas tiek nodotas un noguldītas depozitārija turētājbankā.

Pēc tam, kad turētājbanka saņem akcijas, depozitārijs izsniedz investoriem pieejamus depozitārija sertifikātus, kas vēlāk tiek tirgoti vietējās biržās.

Piemēram, Japānas automašīnu ražošanas uzņēmums vēlas piesaistīt naudu ASV tirgū. Šim nolūkam tai ir jāuzsāk Amerikas depozitārija sertifikātu izsniegšana, lai tos iekļautu NYSE. Šī procedūra būs šāda:

  • Brokeris no ASV pērk Japānas uzņēmuma akcijas, izmantojot tās starptautisko filiāli Japānā, un pēc tam pārsūta tās vietējai turētājbankai.
  • Depozitārija banka (ASV) apstiprina, ka tā ir saņēmusi un noguldījusi bāzes akcijas turētājbankā. Tagad to vietā banka var izdot depozitārija sertifikātus.
  • Konkrēts bāzes akciju skaits tiek konsolidēts vienā DR. Šis skaitlis tiek noteikts, ņemot vērā dažādus ekonomiskos faktorus, tostarp valūtas maiņas kursu Japānas jena pret Amerikas dolāru.
  • Brokeris, kas darbojas kā starpnieks starp emitentu un ASV biržu, saņem Amerikas depozitārija sertifikātus un iekļauj tos NYSE — tagad amerikāņu investori var ieguldīt savu naudu Japānas uzņēmuma akcijās.

Kādi depozitārija sertifikātu veidi pastāv

Parasti tos klasificē pēc tirgus, kurā tie tiek tirgoti.

  • Globālie depozitārie sertifikāti (GDR) tiek tirgoti vairākos starptautiskajos tirgos vienlaikus. Jo vairāk biržās kotē konkrēta ārvalstu uzņēmuma globālos depozitārija sertifikātus, jo vairāk investoriem ir iespēja ieguldīt tā akcijās.
  • Amerikas depozitārie sertifikāti (ADR) tiek tirgoti tikai ASV biržās, piemēram, NYSE, AMEX un NASDAQ. Dividendes tiek maksāti ASV dolāros.
  • Kanādas depozitārie sertifikāti (CDR) ir atvasinātie instrumenti, kas tiek tirgoti Kanādas biržā. CDR ir vērtspapīri ar balsstiesībām un nozīmē dividenžu izmaksu.
  • Brazīlijas depozitārie sertifikāti (BDR) ir Brazīlijas biržā pieejami sertifikāti par ārvalstu akcijām. Tie ir nodrošināti ar akcijām vai citiem vērtspapīriem, kas tiek glabāti ārvalstu turētājbankā.

  • Turklāt globālie un Amerikas depozitārie sertifikāti tiek sadalīti sponsorētajos un nesponsorētajos.

1. Sponsorētie depozitārie sertifikāti tiek izdoti pēc tādas sabiedrības iniciatīvas, kura emitējusi bāzes akcijas. Šis uzņēmums noslēdz līgumu ar depozitāriju, saskaņā ar kuru tas uzņemas atbildību par finanšu informācijas atklāšanu.

Depozitārijs ir starpnieks starp emitentu un ieguldītājiem. Šādi vērtspapīri tāpat kā parastās akcijas tiek uzskatīti par vērtspapīriem ar balsstiesībām.

2. Nesponsorētos depozitārija sertifikātus izdod viens vai vairāki depozitāriji bez oficiālas vienošanās ar ārvalstu uzņēmumu. Šie sertifikāti tiek izsniegti uz jau peldošiem vērtspapīriem.
Tomēr, tā kā tie nenozīmē uzņēmuma iesaistīšanos, tie galvenokārt tiek tirgoti ārpusbiržas tirgos un netiek uzskatīti par vērtspapīriem ar balsstiesībām.

Depozitārija sertifikātu priekšrocības

  • Tie piedāvā investoriem piekļuvi ārvalstu vērtspapīriem un līdz ar to arī iespējas diversificēt ieguldījumu portfeļus
  • Uzņēmumi tos var uzskatīt par papildu ienākumu avotu. Piemēram, izmantojot globālos depozitārija sertifikātus, viņi var piesaistīt naudu no ārvalstu investoriem no visas pasaules
  • Vietējais regulējums. Tā kā tie tiek tirgoti vietējās biržās, investoriem nav jāuztraucas par starptautisko politiku un globālajiem noteikumiem

Depozitārija sertifikātu trūkumi

  • Augstākas administratīvās maksas un nodevas, komisijas maksas un nodokļi, ja emitenta uzņēmuma un depozitārija valstīm nav vienošanās par nodokļu dubultās uzlikšanas novēršanu
  • Valūtas kursa svārstību riski. Piemēram, ja investors iegādājas globālus depozitārija sertifikātus par Lielbritānijas uzņēmuma akcijām, tos ietekmēs valūtas maiņas kursi. Sterliņu mārciņa un ieguldītāja valsts valūta
  • Ierobežota pieejamība. Daži atvasinātie instrumenti tiek tirgoti ārpusbiržas tirgos, tāpēc tie ir pieejami tikai institucionālajiem investoriem, uzņēmumiem vai organizācijām, kas veic darījumus savu klientu vārdā.

Kopsavilkums

Depozitārie sertifikāti ir populārs finanšu instruments akciju tirgos. Izmantojot tos, investoriem ir iespēja bez liekas piepūles ieguldīt savu naudu ārvalstu uzņēmumu akcijās vietējās biržās. Vienlaikus emitentiem ir iespēja piesaistīt vairāk investīciju un kotēt savas akcijas pasaules biržās.

Ieguldiet Amerikas akcijās ar RoboForex uz izdevīgiem nosacījumiem! Īstas akcijas var tirgot platformā R StocksTrader no USD 0.0045 par akciju, minimālā tirdzniecības maksa ir 0.5 USD. Jūs varat arī izmēģināt savas tirdzniecības prasmes R StocksTrader platforma demo kontā vienkārši reģistrējieties RoboForex un atvērt tirdzniecības kontu.


Materiālu sagatavo

Kopš 2004. gada tirgojas finanšu tirgos. Iegūtās zināšanas un pieredze veido viņa paša pieeju aktīvu analīzei, ar ko viņš labprāt dalās ar RoboForex tīmekļa semināru klausītājiem.