Enerģētikas krīze ES liek dažiem uzņēmumiem apturēt ražošanu, bet citi vienkārši bankrotē. Uzņēmumi, kas turpina strādāt, saskaras ar augstām savas produkcijas pašizmaksām, kas samazina to konkurētspēju. Piemēram, 1 tonnas alumīnija ražošanai Vācijā tagad ir nepieciešama enerģija, kas maksā 4,000 USD, savukārt šī metāla tirgus cena ir 2,300 USD. Acīmredzot alumīnija pirkšana ES ir divas reizes lētāka nekā tā ražošana. Šajā apskatā mēs pieskarsimies alumīnija ražošanas tēmai: kuri uzņēmumi strādā šajā tirgū un kas var gūt labumu no Eiropas uzņēmumu aiziešanas no tirgus.

Alumīnija cenu uzvedība krīzes laikā un pēc tās

Alumīnija tirgus tāpat kā jebkurš cits preču tirgus piedzīvo izaugsmes un krituma laikus. Tagad alumīnija cenas krītas: kopš 2022. gada marta tās ir zaudējušas 44%. Ja paskatāmies uz pēdējo 25 gadu diagrammu, mēs redzēsim, ka tagad nenotiek nekas ārkārtējs.

Alumīnija cenu diagramma
Alumīnija cenu diagramma

Pēc 2008. gada finanšu krīzes arī alumīnija kotācijas pieauga. Izaugsme apstājās, sasniedzot 2,772 USD, un cena mainījās. Atšķiras tikai kustības lielums. No 2009. līdz 2011. gadam alumīnija cenas pieauga par 1,450 2020 USD, savukārt no 2022. līdz 1,996. gadam cena pieauga par XNUMX XNUMX USD. Galu galā globāli nekas nav mainījies, tomēr lokālas izmaiņas ir.

Alumīnija ražošana ES

Karš Ukrainā lika ES apsvērt iespēju ierobežot alumīnija importu no Krievijas. Taču Eiropa pati nespēj segt zaudēto tirgus apjomu.

Saskaņā ar pēdējo 40 gadu statistiku Eiropa vienmēr ir importējusi alumīniju, bet vietējā ražošana ir palikusi aptuveni tajā pašā 3 miljonu tonnu līmenī.

Pieprasījums pēc alumīnija ES vienmēr ir bijis lielāks nekā iekšzemes piedāvājums. 2007. gadā tie sasniedza 14 miljonus tonnu. Pēc finanšu krīzes tika slēgtas vairākas rūpnīcas, un iekšzemes ražošanas apjomi samazinājās līdz 2 miljoniem tonnu, savukārt pieprasījums pēc alumīnija 2019. gadā sasniedza aptuveni 13 miljonus tonnu.

Alumīnija ražošana un patēriņš ES
Alumīnija ražošana un patēriņš ES

Lai atbalstītu vietējo ražošanu, ES ieviesa nodokli alumīnija importam, taču šobrīd tas ir gandrīz slieksnis, un nodokļi ir jāpalielina vairākas reizes.

Alumīnija importētāji uz ES

Galvenie alumīnija piegādātāji ES ir Ķīna (37%), Turcija (24%), Šveice (7%) un Krievija (7%). Krievija joprojām eksportē alumīniju uz ES, un patērētāji palielina šā metāla iepirkumus, jo baidās no sankcijām, kas tiek piemērotas alumīnija piegādei no Krievijas. Alumīnija imports no ASV 2019. gadā nepārsniedza 2%.

Joprojām iespējams, ka Krievija tiks atstāta ārpus piegādes ķēdēm un to vietā nāks citi ražotāji. No situācijas iegūs tie, kuri izmanto lētākus enerģijas nesējus un kuriem nav problēmu ar to saņemšanu.

Neparastā karstuma dēļ Ķīna saskārās ar elektrības deficītu, un Sičuaņā ražotnes sāka slēgt. Tomēr tā nav galvenā problēma. Līdz ar sankcijām pret Krieviju ES kļuva vairāk atkarīga no Ķīnas produktiem, kas cenu ziņā uzvar sāncensībā ar vietējiem ražotājiem. Tas liek Eiropas uzņēmumiem balansēt uz efektivitātes robežas, tāpēc, lai glābtu savus uzņēmumus, ES varētu uzlikt papildu nodokļus Ķīnas precēm.

Taču tas alumīnija trūkuma problēmu neatrisina, kādam tas ir jāsedz. Šeit parādās Turcija: tās valūta gada laikā zaudēja 120%, padarot tās produkciju konkurētspējīgāku pasaules tirgū.

"Par laimi" (pēc avārijas Brīvostas LNG rūpnīcā) ASV samazina dabasgāzes eksportu un atstāja iekšzemes cenas energopārvadātājiem pieņemamā līmenī; tādējādi arī valstis var palielināt alumīnija eksportu uz ES. Atkarība no ASV gandrīz nevienu Eiropā neuztrauc.

Uzņēmumi alumīnija tirgū

ASV biržās ir tikai pieci uzņēmumi, kas strādā tieši ar alumīniju. Tie ir Alcoa Corporation (NYSE: AA), Aluminium Corporation of China Limited (NYSE: ACH), Century Aluminum Company (NASDAQ: CENX), Constellium SE (NYSE: CSTM) un Kaiser Aluminum Corporation (NASDAQ: KALU).

Alumīnija korporācija of China Limited

Šis ir Ķīnas uzņēmums, un, kā tika rakstīts iepriekš, ES tagad cenšas samazināt atkarību no Ķīnas alumīnija. Rezultātā šī Ķīnas uzņēmuma piegāde ES ar laiku var samazināties.

Constellium SE un Kaiser Aluminium Corporation

Constellium SE ir franču uzņēmums, taču tas tikai attīra alumīniju, nevis to iegūst. Tas nozīmē, ka uzņēmums vispirms iepērk alumīniju un pēc tam pārdod preces ar pievienoto vērtību. Amerikāņu Kaiser Aluminium Corporation darbojas pēc tāda paša principa.

Ir palikuši divi uzņēmumi: Alcoa Corporation un Century Aluminium Company.

Alcoa korporācija

Alcoa Corporation ir amerikāņu uzņēmums, kas iegūst boksītus un ražo to alumīnija oksīdā, no kura vēlāk tiek izgatavots alumīnijs. Uzņēmums pārdod gan alumīnija oksīdu, gan alumīniju kā galaproduktu.

Uzņēmuma darbība ir daudzveidīga, un rūpnīcas atrodas Austrālijā, Brazīlijā, Kanādā, Ungārijā, Islandē, Nīderlandē, Norvēģijā, Spānijā un ASV. Ražošanas samazināšanos Eiropā var kompensēt citas valstis.

Ja mēs skatāmies uz akcija cenu diagrammā, mēs pamanīsim korelāciju starp akciju cenu un alumīnija cenām.

Alcoa Corporation un alumīnija akciju cenu diagramma
Alcoa Corporation un alumīnija akciju cenu diagramma

Taču šī gada jūlijā situācija nedaudz mainījās: alumīnija kotācijas turpināja kristies, savukārt Alcoa Corporation akcijas, gluži pretēji, pieauga par 22%.

gadsimta alumīnija korporācija

Atšķirībā no Alcoa Corporation, Century Aluminium Company neražo boksītus, bet ražo alumīniju no alumīnija oksīda, kas iegādāts no tādiem uzņēmumiem kā Alcoa Corporation. Tā rūpnīcas atrodas ASV un Islandē, no kurienes uzņēmums pārdod ražošanai gatavas preces, tostarp uz ES.

Eiropā uzņēmumi ar līdzīgu uzņēmējdarbības struktūru ir saskārušies ar augstām alumīnija oksīda izmaksām — tik augstām, ka tās pārsniedz galaprodukta cenu. Tādējādi varētu pieaugt arī pieprasījums pēc Century Aluminium.

Risks

OPEC+ pauda savus plānus samazināt naftas ieguvi, sākot no 2022. gada oktobra. Iemesls ir naftas cenu stabilizēšana. ASV tikai nesen uzstāja uz pieaugumu eļļa Dienvidaustrumāzijā, lai noturētu cenas, bet tagad OPEC+ runā par ražošanas samazināšanos. Secinājums ir viens un vienīgais: pieprasījums pēc naftas sarūk, un tas neizbēgami noved pie preču cenu krituma.

Kaut kas līdzīgs var notikt ar alumīniju. Attīstītās valstis palielina procentu likmi, lai apturētu inflācija. ASV, ES, Lielbritānija, Austrālija, Kanāda uc — tās visas palielina tempu, līdz ar to globālās ekonomikas attīstība palēnināsies. Pirmkārt, tas novedīs pie patērētāju pieprasījuma samazināšanās, jo ar augstām likmēm kredīti kļūs dārgāki. Otrkārt, tas samazinās ražošanas apjomus, kā arī samazināsies pieprasījums pēc metāla. Līdz ar to alumīnija cenas varētu turpināt kristies, un tam sekos alumīnija uzņēmumu peļņa. Šajā gadījumā būs grūti rēķināties ar alumīnija uzņēmumu akciju cenu pieaugumu.

Vēl viens risks alumīnija ražotājiem ir tas, ka Krievijas metāls paliks ES tirgū. Kamēr Krievijas rublis ir dārgs, preču uzņēmumiem, piemēram, MMC Norilsk Nickel vai Rusal, ir jākonkurē Eiropas tirgū ar Turciju, Ķīnu un ASV. Ja rubļa kurss samazināsies, Krievijas uzņēmumi pasaules tirgū kļūs spēcīgāki. Jāatceras arī, ka pat pašreizējā situācijā Krievijai ir izdevies palielināt eksportu ES par 21%, salīdzinot ar pagājušo gadu.

Grunts līnija

Alumīnijs ir vitāli svarīgs cilvēces attīstībai. COVID-19 un karš Ukrainā mainīja parasto situāciju preču tirgos, tāpēc mēs tagad vērojam piedāvājumu un pieprasījumu, cenšoties atrast līdzsvaru. Alumīnija cenas var turpināt kristies, taču iepriekšminētajiem uzņēmumiem ir iespēja kompensēt šos zaudējumus, palielinot pārdošanas apjomus ES tirgū.

Ieguldiet Amerikas akcijās ar RoboForex uz izdevīgiem nosacījumiem! Īstas akcijas var tirgot platformā R StocksTrader no USD 0.0045 par akciju, minimālā tirdzniecības maksa ir 0.5 USD. Jūs varat arī izmēģināt savas tirdzniecības prasmes R StocksTrader platforma demo kontā vienkārši reģistrējieties RoboForex un atvērt tirdzniecības kontu.


Materiālu sagatavo

Kopš 2004. gada viņš tirgo akcijas Amerikas biržā un publicē analītiskus rakstus par akciju tirgu. Aktīvi piedalās RoboForex izglītojošo tīmekļa semināru sagatavošanā un nodrošināšanā.