Ceturkšņa pārskatu sezona sākās oktobrī, kad ASV bankas bija vienas no pirmajām, kas publicēja savus rezultātus. Statistika bija daudz augstāka, nekā prognozēts.

Tas gan nebija pilnīgs pārsteigums, jo bankām šķiet loģiski palielināt savus ienākumus pieaugošo procentu likmju apstākļos. Bank of America Corporation (NYSE: BAC), JPMorgan Chase & Co (NYSE: JPM) un Citigroup Inc. (NYSE: C) akcijas sāka ievērojami pieaugt spēcīgās finanšu statistikas apstākļos.

Federālo rezervju sistēma (Fed) pagaidām nedod nekādus signālus par monetārās politikas mīkstināšanu, kas nozīmē, ka augstās procentu likmes kādu laiku saglabāsies. Lai gan tās nav labas ziņas uzņēmumiem, tās nāk par labu banku sektoram.

Šajā rakstā mēs pievērsīsim jūsu uzmanību procentu likmju paaugstināšanas ietekmei uz Amerikas lielāko banku un to ienākumiem. krājums cenas. Bet vispirms apskatīsim iepriekšējos periodus monetārās politikas pastiprināšana.

Kad ASV tika pastiprināta monetārā politika

Kopš 2002. gada bija divi periodi, kad Federālo rezervju sistēma paaugstināja procentu likmi. Pirmajā ciklā, kas sākās 2003. gadā un beidzās 2006. gadā, likme tika paaugstināta no 1% līdz 5.25%. Otrais periods ilga no 2015. līdz 2019. gadam, un šajā laikā likme pieauga no 0.25% līdz 2.5%.

ASV procentu likmju vērtību grafiks
ASV procentu likmju vērtību grafiks

JPMorgan Chase

JPMorgan Chase & Co ir lielākā banka ASV. Tā kopējie aktīvi ir USD 3.95 triljoni. 14.oktobrī banka publicēja pārskatu par šā gada trešo ceturksni. Peļņa uz vienu akciju sastādīja 3.12 USD, kas ir par 6.4% vairāk nekā gaidīts. Ieņēmumi sasniedza 32.7 miljardus USD, kas ir par 1.8% vairāk, nekā prognozēja analītiķi, un par 17% vairāk nekā pagājušā gada attiecīgā perioda statistika.

Bankas procentu ienākumi, palielinoties procentu likmei, pieauga par 34% līdz 17.6 miljardiem ASV dolāru. JPMorgan Chase & Co akcijas sāka strauji augt dienu pirms pārskata publicēšanas, un pēc tam, kad dati turpināja pārvietoties, akcijas četru dienu laikā pieauga par 17%.

Noskaidrosim, kā uzņēmuma akcijas uzvedās iepriekšējo likmju paaugstināšanas ciklu laikā. Laikā no 2003. līdz 2006. gadam JPMorgan Chase & Co akcijas pieauga par 56%. Salīdzinājumam, S&P 500 indekss (US500) tajā pašā laikā pieauga par 37%.

JPMorgan Chase & Co krājums diagramma

Laikā no 2015. līdz 2019. gadam akciju vērtība strauji pieauga par 104%, savukārt S&P 500 pieauga tikai par 43%.

JPMorgan Chase & Co akciju diagramma
JPMorgan Chase & Co krājums diagramma

Procentu likmes ietekmi uz bankas ieņēmumiem varam aplūkot no 2015. līdz 2019. gadam.

JPMorgan Chase & Co ieņēmumi
JPMorgan Chase & Co ieņēmumi

Diagrammā redzams, ka JPMorgan Chase ieņēmumi sāka augt 2016. gadā un pārspēja rekordlīmeni līdz 2019. gadam.

Bank of America

Bank of America Corporation ir otrā lielākā banka ASV. Tās aktīvi ir USD 3.11 triljoni. Pēdējais ceturkšņa pārskats tika publicēts 17. gada 2022. oktobrī. Bankas ieņēmumi sasniedza 24.5 miljardus USD, kas ir gandrīz par 1 miljardu vairāk nekā vienprātīgi prognozēts. Arī peļņa uz vienu akciju pārsniedza ekspertu cerības un sasniedza 0.81 USD. Procentu ienākumi, kas ir atkarīgi no Fed fondu likmes, pieauga par 24% līdz USD 13.77 miljardiem.

Bank of America Corporation akcijas, ko ietekmēja JPMorgan Chase & Co stingrais paziņojums, kas tika sniegts trīs dienas iepriekš, sāka pieaugt jau pirms uzņēmuma ceturkšņa rezultātu publicēšanas un līdz 15. oktobrim pieauga par 17%. Pēc statistikas publiskošanas šis rādītājs pieauga par 4%.

Tagad pievērsīsim uzmanību Bank of America Corporation akciju kustībai iepriekšējo procentu likmju kāpuma laikā. Laikā no 2003. līdz 2006. gadam akciju cenas pieauga par 150%.

Bank of America Corporation akciju diagramma
Bank of America korporācija krājums diagramma

2015.–2019. gadā akciju vērtība pieauga par 108%.

Bank of America Corporation akciju diagramma
Bank of America korporācija krājums diagramma

Apskatiet Bank of America Corporation ieņēmumu grafiku no 2010. līdz 2022. gadam.

Bank of America Corporation ieņēmumi
Bank of America Corporation ieņēmumi

Kā redzam, bankas peļņa sāka pieaugt 2015. gadā, taču nav pārsniegusi rekordlīmeņus. Tomēr korelācija ar Fed likmi ir manāma.

Ir svarīgi atzīmēt vēl vienu novērojumu: no 2009. līdz 2015. gadam likme bija zemākajā līmenī, un Bank of America Corporation ieņēmumi šajā periodā pakāpeniski samazinājās. Arī tas apliecina uzņēmuma finanšu rezultātu atkarību no Fed procentu likmes.

Citigroup

Trešā lielākā banka ASV ir Citigroup Inc. Tās aktīvi sasniedz USD 2.26 triljonus. Trešā ceturkšņa pārskats tika publicēts 14. oktobrī, un rezultāti iepriecināja investorus.

Ieņēmumi sasniedza 18.5 miljardus USD, kas ir par 150 miljoniem USD vairāk nekā prognozēts. Arī peļņa uz vienu akciju pārsniedza ekspertu cerības, sasniedzot 1.50 USD līmeni. Ziņojumā banka uzsvēra, ka ieņēmumus pozitīvi ietekmēja patēriņa biznesa pārdošana Filipīnās. Bez šī darījuma rezultāti būtu ievērojami pieticīgāki.

Procentu ienākumi, kurus ietekmē Fed procentu likme, pieauga par 18%, lai gan bez uzņēmuma pārdošanas tie nebūtu sasnieguši šo līmeni.

Nākotnē banka plāno pamest Krievijas, Bahreinas, Malaizijas un Taizemes tirgus; un jau ir sākušies sagatavošanās darbi Apvienotās Karalistes biznesa izbeigšanai. Uz šī fona Citigroup ienākumi tuvākajā laikā varētu pieaugt, jo uzņēmuma pārdošana tiks iekļauta ieņēmumos. Grūti pateikt, kādu ietekmi uz banku atstās aktīvu pārdošana vidējā termiņā. Pieņemot, ka Citigroup Inc., visticamāk, atbrīvosies no aktīviem, kas nenes peļņu, šāda rīcība uzņēmumu pozitīvi ietekmēs.

Tagad pievērsīsim uzmanību sakarībai starp procentu likmi un uzņēmuma akciju cenu. No 2003. līdz 2006. gadam Citigroup akcijas pieauga par 34%.

Citigroup Inc. akciju diagramma
Citigroup Inc. krājums diagramma

Nākamā likmju celšanas cikla laikā akciju cena pieauga par 57%.

Citigroup Inc. akciju diagramma
Citigroup Inc. krājums diagramma

Apskatīsim Citigroup ieņēmumus: kopš 2016. gada tie ir pakāpeniski palielinājušies.

Citigroup Inc. ieņēmumi.
Citigroup Inc. ieņēmumi.

Secinājumi

Procentu likmju kāpums sadārdzina kredītus, kas ir izdevīgi banku ieņēmumiem, taču potenciāli varētu samazināt to klientu bāzi. Vienlaikus pieaug banku noguldījumu pievilcība.

Šādā vidē finanšu institūcijas spēj novirzīt valsts naudu biznesa aizdevumos vai, vēl izdevīgāk, obligāciju pirkšanai. Obligācijas atdeve ir lielāka nekā noguldītājam maksātie procenti.

Ieguldiet Amerikas akcijās ar RoboForex uz izdevīgiem nosacījumiem! Īstas akcijas var tirgot platformā R StocksTrader no USD 0.0045 par akciju, minimālā tirdzniecības maksa ir 0.5 USD. Jūs varat arī izmēģināt savas tirdzniecības prasmes R StocksTrader platforma demo kontā vienkārši reģistrējieties RoboForex un atvērt tirdzniecības kontu.


Materiālu sagatavo

Kopš 2004. gada viņš tirgo akcijas Amerikas biržā un publicē analītiskus rakstus par akciju tirgu. Aktīvi piedalās RoboForex izglītojošo tīmekļa semināru sagatavošanā un nodrošināšanā.