Kā PCI ietekmē naftas cenas
22.02.2023
5 min
ASV janvāra inflācijas dati, kas tika publiskoti 14. gada 2023. februārī, atpalika no Volstrītas analītiķu prognozēm: lai gan šis rādītājs tika prognozēts 6.2%, tas sasniedza 6.4%. Tirgus dalībnieki uztvēra šo rezultātu kā signālu par turpmāku Federālo rezervju sistēmas (Fed) monetārās politikas stingrību.
Uz šī fona S&P 500 indekss (US500) četru stundu laikā zaudēja 1.2%, bet Brent jēlnaftas cena samazinājās par 1.6%. Kāpēc ASV inflācijas dati tik ļoti ietekmē melnā zelta cenu? Mēs centīsimies atbildēt uz šo jautājumu šodienas rakstā.
Inflācija ASV
2022. gada martā Fed uzsāka monetārās politikas stingrības ciklu, lai cīnītos ar straujo inflācijas pieaugumu, kas līdz tam bija sasniegusi 7.2%. Regulators izvirzīja mērķi samazināt likmi līdz 2%.
Toreiz Federālo rezervju sistēmas priekšsēdētājs Džeroms Pauels uzskatīja, ka pieaugošā inflācija ir īslaicīga. Iespējams, situācija tika salīdzināta ar situāciju pēc hipotēku krīzes 2007.–2008. gadā. Toreiz inflācija pieauga līdz 2.7% un virzījās uz leju – valdībai bija jāstimulē ekonomika, lai tā nenonāktu recesijā un neļautu inflāciju aizstāt ar deflāciju. Citiem vārdiem sakot, ekonomika pēc hipotekāro kredītu krīzes bija apstājusies, un to vajadzēja atsākt, ieviešot dažādus stimulus un pazeminot procentu likmi.
Pašreizējā situācija ir atšķirīga: ekonomika steidzas uz priekšu, un tā ir jāpiebremzē, pirms tā kļūst nekontrolējama. Fed ir sākusi darbu sviras mehānismi augstāku procentu likmju un stingrākas monetārās politikas veidā. Un līdz šim šie soļi dod rezultātus: pēc 9.1% maksimuma sasniegšanas 2022. gada jūlijā inflācija sāka pakāpeniski samazināties. Kā jau norādījām iepriekš, janvāra statistika ir 6.4%.
Kāpēc inflācija palēninās?
Iepriekš minējām, ka eksperti prognozēja izteiktāku inflācijas samazināšanos un gaidīja, ka janvāra rādītājs būs 6.2% – faktiski tas sasniedza 6.4%. Šī ir trešā reize pēdējā gada laikā, kad šis rādītājs ir krities lēnāk, nekā prognozēja tirgus.
Lai saprastu, kas notiek, apskatīsim motordegvielas izmaksas un salīdzināsim inflācijas un benzīna cenu grafikus ASV. Jūs varat pamanīt saistību starp šiem skaitļiem.
Janvāra dati liecina par degvielas sadārdzināšanos, kas, iespējams, izraisīja inflācijas krituma tempa palēnināšanos. Turpmāka uzmanība jāpievērš Brent izmaksām eļļa un galonu benzīna ASV — atzīmējiet korelāciju grafikā. Tas liek domāt, ka cīņa pret augsto inflāciju ir arī cīņa pret dārgo naftu. Tas varētu būt iemesls, kāpēc naftas cenas pēc janvāra inflācijas rādītāju publicēšanas samazinājās
Naftas cena un monetārā stingrība
Kā izturēsies naftas cenas, ja Fed turpinās stingrāku monetāro politiku? Iespējams, procentu likmes paaugstināšana palēninās ekonomiku, kas galu galā samazinās pieprasījumu pēc melnā zelta. Pieredze rāda, ka augstu procentu likmju un tam sekojošo likmju kāpumu periodā nafta nav paaugstinājusies.
No 2003. līdz 2006. gadam ASV procentu likme pieauga no 1% līdz 5.25%, šajā laikā naftas vērtība pieauga no USD 55 līdz USD 109. No 2015. gada beigām līdz 2018. gada beigām, kura laikā procentu likme pieauga no 0.25 USD līdz 2.5 USD. 40% līdz 86%, naftas cena pieauga no XNUMX USD līdz XNUMX USD.
Ņemot vērā šo informāciju, var pieņemt, ka gadījumā, ja regulators paaugstinās diskonta likmi, naftas cenas netiek apdraudētas: likmes pieaugums liecina par spēcīgu ekonomiku, ko pavada liels pieprasījums pēc izejvielām.
ASV cenšas apturēt naftas cenu kāpumu
Ekonomikas lejupslīde robežojas ar bezdarba pieaugumu, kas ir negatīvs un destabilizējošs faktors valstij. Tāpēc Federālo rezervju sistēma rīkojas ļoti piesardzīgi, un ASV valdība veic citus pasākumus, lai ierobežotu melnā zelta cenu.
Piemēram, februārī tika paziņots par 26 miljonu barelu naftas pārdošanu no stratēģiskajām rezervēm. Pirms tam tika pārdoti 180 miljoni barelu, kas izraisīja ASV rezervju samazināšanos līdz 1983. gada līmenim. Nesenā 26 miljonu barelu pārdošana ir samazinājusi stratēģiskās rezerves līdz 345 miljoniem barelu.
Turklāt G7 valstis ir sekojušas ES, nosakot cenu griestus no Krievijas iegūtajai naftai. No vienas puses, tas satur pieaugošās izejvielu izmaksas, no otras puses, tas noved pie piedāvājuma deficīta tirgū, jo Krievija ir iecerējusi martā samazināt ražošanu par 500,000 XNUMX barelu dienā. Turklāt OPEC valstis nav ieinteresētas naftas cenu kritumā un neplāno palielināt ieguvi, reaģējot uz Krievijas ražošanas samazinājumu.
Naftas pieprasījums ESAO, Ķīnā un Indijā
OECD (Ekonomiskās sadarbības un attīstības organizācija) ir starptautiska organizācija, kas izveidota 1961. gadā, lai koordinētu ekonomikas politiku. Šobrīd tajā ir 38 dalībvalstis, tostarp ASV, Japāna, Apvienotā Karaliste, Vācija un Francija. Ķīna un Indija nav ESAO dalībvalstis.
Saskaņā ar OPEC prognozēm kopējais pieprasījums pasaulē līdz 99.4. gadam pieaugs no pašreizējiem 107 miljoniem bpd līdz 2027 miljoniem bpd. Tiek pieņemts, ka pēc 2024. gada melnā zelta patēriņš OECD valstīs pakāpeniski samazināsies. Tomēr valstīs, kas nav OECD valstis, pieprasījums pieaugs. paplašinās vidusšķira, pieaugošais iedzīvotāju skaits un ekonomikas izaugsmes tempi. Paredzams, ka galvenā ietekme uz pieprasījumu būs no Ķīnas un vēlāk no Indijas.
Ieņēmumi no naftas kompānijām
2022. gadā Brent jēlnaftas vidējā barela cena bija aptuveni USD 105. Apskatīsim to lielāko uzņēmumu rentabilitāti un tīros ienākumus pēc kapitalizācijas, kas pēta, ražo un pārdod melno zeltu un kuru akcijas pagājušajā gadā tiek tirgotas ASV biržās:
- ConocoPhillips (NYSE: COP): 18.68 miljardu USD peļņa un 20.3% peļņa
- EOG Resources Inc. (NYSE: EOG): ieņēmumi USD 7.46 miljardu apmērā un rentabilitāte 20.3%
- Canadian Natural Resources Limited (NYSE: CNQ): 9.36 miljardu dolāru peļņa un 28.6% peļņa
2022. gadā šie uzņēmumi strādāja ar rekordlielu tīro peļņu un to biznesa rentabilitāte pārsniedza 20%. Var pieņemt, ka, ja naftas cenas paliks nemainīgas vai pieaugs, tas pozitīvi ietekmēs naftas un gāzes kompāniju biznesu.
Risks
2022. gada vasarā, kad benzīna cenu kāpums ASV izraisīja sašutuma vilni iedzīvotāju vidū un valdība veica pasākumus degvielas cenu stabilizēšanai, tika izvirzītas nopietnas apsūdzības pret naftas un gāzes kompānijām. Apsūdzība, ka naftas nozare gūst pārmērīgu peļņu, var novest pie papildu nodokļu uzlikšanas tiem.
Papildu nodokļu uzlikšanas iespējamību naftas un gāzes kompānijām palielina arī fakts, ka 2024. gadā ASV ir gaidāmas prezidenta vēlēšanas. Partijas šobrīd lemj par saviem kandidātiem, un politiķi var pāriet no vārdiem pie darbiem, lai veicinātu viņu vēlmes. reitingi sabiedrības vidū.
Secinājumi
- Likmes paaugstināšanas cikla laikā naftas vērtībai ir tendence pieaugt
- Augstāks inflācijas līmenis nozīmē turpmāku monetārās politikas stingrību
- OPEC prognozē, ka naftas patēriņš turpinās pieaugt
- Ķīna un Indija pakāpeniski palielina melnā zelta patēriņu
- ASV izpārdod naftas rezerves, lai cenas pazeminātu
- Valstīm būs jāpapildina rezerves un jākļūst par pircējiem naftas tirgū
- Fed cenšas bremzēt valsts ekonomiku
- Naftas cenas, ja tās tiks saglabātas vai paaugstinātas, pozitīvi ietekmēs naftas un gāzes kompāniju biznesu
- Galvenais risks ir ASV ekonomikas palēnināšanās, naftas pieprasījuma samazināšanās un tās vērtības samazināšanās
Ieguldiet Amerikas akcijās ar RoboForex uz izdevīgiem nosacījumiem! Īstas akcijas var tirgot platformā R StocksTrader no USD 0.0045 par akciju, minimālā tirdzniecības maksa ir 0.5 USD. Jūs varat arī izmēģināt savas tirdzniecības prasmes R StocksTrader platforma demo kontā vienkārši reģistrējieties RoboForex un atvērt tirdzniecības kontu.
