Transdigm Group Pumped Aerospace Parts sebanyak 4,000%

Transdigm Group Pumped Aerospace Parts sebanyak 4,000%

Views: 35 views
Waktu membaca: 7 minit



Transdigm Group (NYSE: TDG), pengeluar bahagian aeroangkasa, adalah syarikat yang sangat menarik dari segi keuntungan yang baik dalam jangka masa panjang. Namun, pada masa ini, Kongres AS dapat menjalankan penyelidikan terhadapnya. Pelabur sudah mula menjual sahamnya. Mari kita lihat sama ada seseorang itu harus atau belum panik.

Mengenai Transdigm Group

Transdigm Group Incorporated ditubuhkan pada tahun 1993 oleh Nicholas Howley dan Douglas Peacock. Pengilang komponen pesawat berteknologi tinggi terkemuka di dunia, produk Transdigm digunakan oleh semua pesawat komersial dan tentera yang ada sekarang. Pihak pengurusan menerapkan strategi memonopoli pasar tanpa terlalu banyak perhatian pemerintah terhadap syarikat tersebut.

Pemerolehan Kumpulan Transdigma

Empat tahun selepas penubuhannya, syarikat itu mula merebut pasaran dengan pengambilalihan Marathon Power Technologies, pengeluar bateri untuk industri aeroangkasa. Selepas tiga tahun, Transdigm telah meningkatkan senarai pengambilalihannya oleh 2 syarikat lain, Adams Rite Aerospace dan Christilie Electric. Selanjutnya, pada tahun 2004, Avionic Instruments, pembekal alat penukaran tenaga khusus untuk produk aeroangkasa, menjadi bahagian Transdigm. Pada tahun 2005, ia menuju Skurka Engineering, pengeluar peralatan elektromagnetik, dan juga Esterline Technologies, yang menghasilkan injap tekanan dan kawalan penerbangan. Pada bulan Jun 2006, prosesnya berlanjutan, dan Sweeney Engineering, Electra-Motion Industries, CDA InterCorp, dan Aviation Technologies memasuki Transdigm. Syarikat itu tidak berhenti di situ, dan seawal tahun 2007, keanggotaannya bertambah kerana Bruce Industries, pengeluar lampu pendarfluor untuk pesawat.

Sejak Transdigm Group ditubuhkan, sekurang-kurangnya 15 syarikat berada di bawah pengurusannya, tetapi pemerolehan terbaru lebih besar dan lebih penting daripada yang lain. Pada bulan Mac 2019, syarikat itu menyelesaikan urus niaga berjumlah $ 4 miliar untuk pemerolehan Esterline Technologies Corporation (NYSE: ESL), yang menyatukan 14 syarikat lain. Ini telah mengukuhkan lagi kedudukan Transdigm di pasaran bahagian aeroangkasa, dengan harga yang terlalu tinggi untuk Jabatan Pertahanan AS secara drastik (dalam beberapa kes, sebanyak 4,000%).

Contohnya: Inilah kos beberapa bahagian sebelum pemerolehan dan selepasnya.

SyarikatAlat gantiHarga lama, USDHarga baru, USDPertumbuhan,%
AerosonikPanel Getaran67,33271302.5
HarcoPerhimpunan Kabel18377863328
Skurkapenyambung3101109.85258.02
WhippanyPemutar Motor654.465474736.41

Model perniagaan seperti itu ternyata sangat menguntungkan bagi para eksekutif syarikat: pada tahun 2017, CEOnya, Nicholas Howley, menerima bonus $ 61 juta dan menjadi yang keenam dalam senarai eksekutif bergaji tinggi.

Sebab kenaikan harga yang begitu serius adalah keserakahan, tetapi kita tidak boleh mengatakan bahawa mereka akan bertindak berbeza. Sekiranya ada seseorang yang dapat membayar barang 40 kali lebih mahal, mengapa menjual lebih murah, terutama apabila semuanya berlaku mengikut undang-undang !?

Memperoleh persaingan selalu memerlukan biaya, dan sementara pihak pengurusan dapat menggunakan wang yang diperoleh dari penjualan dengan harga tinggi, mereka mengambil jalan yang lebih berisiko dengan membahagikan wang tersebut antara pemegang saham dan pengurus, sementara syarikat tersebut diperoleh dengan pinjaman. Akibatnya, selama tujuh tahun terakhir, hutang Transdigm meningkat empat kali ganda.

Perbandingan Hutang & Ekuiti Kumpulan Transdigma
Perbandingan Hutang & Ekuiti Kumpulan Transdigma

Pada masa ini, nisbah hutang kepada ekuiti adalah -11.40, sementara modal kerja juga negatif, pada $ -1.48 miliar. Oleh itu, keadaan kewangan syarikat tidak begitu baik. McDonald's mempunyai statistik yang hampir sama, tetapi tumpang tindih dengan kitaran operasi yang sangat pantas, di mana stok dengan cepat berubah menjadi wang tunai. McDonald's mempunyai nisbah perolehan 59.30, sementara Transdigm hanya 0.37. Sekiranya anda membandingkan Transdigm dengan syarikat serupa yang belum diperolehnya, maka tidak satu pun dari mereka mempunyai situasi yang serupa.

Oleh itu, Heico (NYSE: HEI), yang beroperasi di industri aeroangkasa dan merupakan antara 100 syarikat paling inovatif di dunia, mempunyai nisbah DTE 0.38; dalam Teledyne Technologies (NYSE: TDY), ia 0.31, sementara Raytheon (NYSE: RTN) mempunyai nisbah 0.36.

Bagaimana Mereka Mengetahui

Pada tahun 2017, maklumat mengenai harga berlebihan tersedia untuk orang ramai, dengan stok turun sebanyak 12%. Tetapi tidak ada yang berminat dengan kejatuhan panik; kebanyakan pemegang saham, termasuk dana lindung nilai, gembira dengan cara kerjanya.

Transdigm disokong oleh bank seperti Barclays, Citi, Credit Agricole CIB, Credit Suisse, Goldman Sachs, Morgan Stanley, UBS, HSBC dan Royal Bank of Canada. Mereka juga mengenakan biaya ke dana lindung nilai yang memperdagangkan saham. Akibatnya, penganalisis bank menyokong syarikat itu dengan cadangan, sementara dana lindung nilai terus meningkatkan kedudukan mereka, yang menyebabkan kenaikan nilai saham sebanyak 200%. Mereka semua yakin mereka akan dapat menggunakan kekuatan dan pengaruh, didukung oleh uang besar, untuk mengelakkan kemarahan masyarakat dan mencegah siasatan pemerintah.

Namun, mereka keliru, ketika seorang anggota Kongres melakukan penyelidikan dan mendedahkan lain-lain harga beberapa bahagian dan peralatan lebih dari 4,000%. Anggota kongres ini menuduh syarikat itu memiliki monopoli tersembunyi, akibatnya Jabatan Pertahanan tidak dapat membeli alat ganti yang diperlukannya dari pembekal lain. Akhirnya, pada 15 Mei, eksekutif Transdigm memberi keterangan di hadapan jawatankuasa Kongres AS, dan pada 24 Mei, syarikat itu menyatakan bersetuju untuk mengembalikan keuntungan tambahan yang diterima dalam jumlah $ 16.10 juta. Pada tahun 2017, Transdigm diwajibkan membayar balik $ 5 juta, tetapi sebenarnya tidak membayar.

Adakah Perlu Panik?

Masalah dengan Kongres dapat menyebabkan penurunan keuntungan, tetapi bahagian pesawat masih harus dibeli dari itu, jadi Jabatan Pertahanan masih akan menjadi pengguna Transdigm. Walaupun, secara teori, ia mencari pembekal lain, Transdigm tidak akan banyak menderita, kerana penjualan kepada pemerintah AS menyumbang 6 hingga 8% dari jumlah pendapatannya. Inilah sebabnya mengapa stok tidak terlalu rendah setakat ini.

Pelabur besar, seperti dana lindung nilai, tidak pernah berminat dengan penurunan harga saham, dan mereka masih boleh memanaskannya secara buatan. Sebaliknya, ada satu syarikat lagi yang melakukan cara yang sama, meningkatkan hutang dan harga pemanasan; semasa ia diketahui, stok jatuh dari $ 262 menjadi $ 20.

Carta Saham Farmasi Valeant
Carta Saham Farmasi Valeant

Ini berlaku kepada Farmasi Valeant (NYSE: VRX) yang melaporkan pendapatannya jauh lebih tinggi daripada yang dijangkakan, dan banyak pelabur terkejut. Saham menduduki barisan pertama dalam sejumlah dana lindung nilai dari segi jumlah kedudukan, tetapi ini memburukkan lagi keadaan, kerana dana lindung nilai mulai menutup posisi, meletakkan harga di bawah tekanan. Setelah beberapa lama, syarikat tersebut menyatakan kegagalan teknikal, kerana beban hutang besar, dan aliran tunai menurun. Ini sangat membimbangkan, dan hanya laporan Q2 yang dapat menunjukkan betapa seriusnya laporan tersebut. Sekiranya dana lindung nilai tidak mahu mengambil risiko, mereka boleh mula menjual sebelum laporan dikeluarkan, yang akan menyebabkan kejatuhan besar. Float pendek Transdigm pada masa ini, dengan cara, 4.41%.

Perlu diperhatikan fakta bahawa Nicholas Hawley, CEO, mula menjual saham tersebut pada bulan April dan terus melakukannya pada bulan Mei, jumlah penjualan berjumlah $ 15,729,529.

Sedikit Perbandingan - Heico, Teledyne Technologies, Raytheon

Sekarang mari kita bandingkan beberapa syarikat aeroangkasa. Ini akan melibatkan pertandingan besar, seperti Heico, Teledyne Technologies, dan Raytheon.

Csyarikat besarHarga, USD Stok dalam perdagangan, Juta Nisbah PE Pendapatan bersih. Bilion EBITDA, Billon Nisbah hutang / ekuiti Terapung Pendek,%
Transdigma 44054.68130.060.2020.52-11.144.41
Raytheon 174280.22916.780.7811.2530.361.17
Heico 121119.09058.740.0820.1400.331.34
Teledyne Technologies23536.04226.490.0750.120.311.42

Transdigma sama sekali tidak terbaik. Float pendek adalah 4.41%, yang beberapa kali lebih tinggi daripada yang lain, nisbah DTE adalah yang terburuk, sementara P / E mendahului sektor aeroangkasa, dengan 22.77. Harga saham yang begitu tinggi dapat dijelaskan oleh sebilangan kecil. Raytheon mempunyai keuntungan bersih 3.8 kali lebih banyak daripada Transdigm, tetapi terdapat 5.1 kali lebih banyak saham beredar, jadi harga saham adalah beberapa kali lebih rendah.

Analisis Teknikal - Transdigm Group

Secara teknikal, Transdigm meningkat, dengan harga melebihi MA 200 hari. Ini tidak mungkin dengan cara lain, kerana MA lambat. Oleh itu, seseorang juga harus memperhatikan korelasi dengan S & P500. Dalam kami pos sebelumnya, kami sudah menunjukkan indeks cenderung turun.

Carta Harga S & P500
Carta Harga S & P500

Sebelum ini, S & P500 jatuh seperti Transdigm. Selepas pembetulan yang kuat tahun lalu, indeks mula pulih pada 26 Disember, sementara saham Transdigm naik pada hari yang sama, walaupun harganya tidak turun sebanyak indeks. S&P mungkin mencapai 2,700 atau 2,650, tetapi setelah naik, stok juga akan mulai naik. Tanpa berita negatif lagi untuk pasaran kecuali perang perdagangan China-AS, kejatuhan S&P semasa adalah pembetulan semata-mata. Sementara itu, dana lindung nilai mempunyai banyak saham Transdigm dalam portfolio mereka, dan jumlah ini dapat meningkat lebih jauh.

Sokongan sekitar $ 422, dan stoknya tidak banyak jatuh; sekiranya berita mengenai bahagian yang terlalu mahal itu negatif, ia akan kehilangan sekitar 10% hingga 30% setiap hari. Oleh itu, setelah S & P500 berbalik, stok Transdigm juga harus dibalikkan.

Carta Saham Diperbadankan Transdigm Group
Carta Saham Diperbadankan Transdigm Group

Kesimpulan

Syarikat menaikkan harga untuk produknya, tetapi melakukan segala yang sesuai dengan undang-undang, yang tidak sesuai untuk setiap kes. Akibatnya, pihak manajemen mengambil kesempatan untuk menaikkan harga secara maksimal, tanpa menarik perhatian pemerintah, dan dapat memperoleh hasil dari ini. Oleh itu, pengurus Transdigm memahami apa yang mereka lakukan dan memastikan keadaan terkawal. Sebagai tambahan, seperti yang disebutkan di atas, kontrak dengan Departemen Pertahanan AS hanya 8% dari jumlah pendapatan.

DTE negatif juga bukan perkara baru bagi syarikat. Pada tahun 2014, nisbahnya sama dengan -45.31, tetapi ini tidak menghalang saham untuk terus meningkat sebanyak 500%. Setelah memperoleh Esterline Technologies Corporation, pengurusan Transdigm mungkin mula menyingkirkan syarikat yang tidak cekap, yang dapat meningkatkan prestasi kewangan. Pada masa yang sama, Transdigm masih merupakan satu-satunya pembekal untuk Jabatan Pertahanan AS. Kongres mengembalikan wang yang telah dibayar lebih banyak, tetapi tidak dapat melepaskan kontrak. Analisis teknologi tidak mengesahkan pandangan negatif. Satu-satunya pengecualian adalah kejatuhan S & P500 yang besar, tetapi jika ini tidak berlaku, stok akan pulih tidak lama lagi, mungkin dalam seminggu.

Dengan RoboForex, anda boleh melabur dalam saham Transdigm melalui Peniaga R pelantar. Platform ini disediakan secara percuma, dan, sekiranya berlaku pelaburan jangka panjang, akaun leverage 1: 1 adalah pilihan terbaik, kerana dengan cara ini, anda tidak perlu membayar rollover semalaman (pertukaran).

Buka Akaun Dagangan




Komen-komen

Artikel sebelumnya

Alibaba, Inc.: Pilihan Terbaik di Pasar Bearish

Alibaba (NYSE: BABA) mengeluarkan laporan suku tahunannya pada 15 Mei, di mana pendapatan dan EPS melebihi jangkaan Bloomberg. Pendapatan mencecah CNY 93.50B, atau $ 13.60B, 50.60% lebih banyak daripada tahun sebelumnya, sementara keuntungan bersih meningkat sebanyak 250%, mencapai CNY 25.83B, atau $ 3.72B.

Artikel seterusnya

Pemulihan S & P500: Stok Mana Yang Berprestasi Lebih Tinggi?

Dalam artikel yang diposting pada bulan April, kami menjangkakan S & P500 akan mencapai tahap tertinggi dan kemudian membetulkannya, dengan para pelabur tidak melihat alasan untuk indeks naik lebih tinggi.