AT&T: Pelaburan Hebat Selama Beberapa Tahun

AT&T: Pelaburan Hebat selama Beberapa Tahun

Views: 24 views
Waktu membaca: 9 minit



Melihat ke belakang, anda menyedari bahawa untuk memperoleh keuntungan di pasaran saham, tidak perlu memiliki pendidikan dalam bidang ekonomi, mengetahui cara membaca laporan kewangan atau meramalkan masa depan. Sudah cukup untuk bersabar. Berjaga tanpa daya upaya dan bersabar yang baik adalah 90% kejayaan, anda hanya perlu membuat pilihan yang tepat.

Namun, dalam eksperimen dengan seekor kera, yang dilakukan oleh jurnal Kewangan pada tahun 2008, portfolio 9 saham, yang dipilih oleh monyet, ternyata lebih efisien daripada yang dikumpulkan oleh ketua dana pelaburan (keuntungan dibandingkan setelah 10 tahun). Dalam kes kami, kami harus membincangkan tempoh pelaburan selama 9 bulan terakhir, memperhatikan syarikat dengan permodalan lebih dari 200 bilion USD dan keuntungan bersih positif. Maklumat ini bersifat umum, bahkan boleh didapati untuk peniaga pemula.

syarikat dengan permodalan lebih dari 200 bilion USD dan keuntungan bersih positif

Pengimbas di laman web finviz.com mencadangkan 36 syarikat dengan permodalan lebih dari 200 bilion USD. Pemimpin di antara mereka adalah Depot Rumah (NYSE: HD), harga saham mana yang telah meningkat sebanyak 28%. Walau bagaimanapun, minat yang paling jelas di sini diprovokasi oleh AT&T (NYSE: T). Saham syarikat ini juga dalam aliran menaik, yang baru-baru ini meningkat dengan ketara. Bayangkan ada yang mengatakan bahawa syarikat ini adalah yang paling mahal dari semua syarikat gergasi dan stoknya masing-masing berharga 60 USD. Pertama, timbul persoalan, siapa yang mengatakan ini; kedua, sekiranya mereka telah membeli stok syarikat itu sendiri. Hari ini, kita akan membincangkan mengapa syarikat ini dianggap tidak berharga dan siapa yang telah membeli sahamnya dengan harga lebih dari 3 bilion USD.

Mengenai AT & T

AT & T adalah syarikat telekomunikasi transnasional Amerika, pembekal komunikasi mudah alih terbesar dan penyedia perkhidmatan mudah alih kedua terbesar di Amerika Syarikat. 20% daripada pendapatannya yang diterima syarikat dari kontrak ketenteraan dengan Kementerian Pertahanan AS. AT&T adalah pengendali mudah alih ke-18 terbesar di dunia.

Pada masa ini, syarikat ini terdiri daripada 4 jabatan. AT&T Communications menyediakan perkhidmatan komunikasi kepada pengguna AS dan hampir 3 juta syarikat di seluruh dunia. Pada tahun 2018, pendapatan jabatan ini berjumlah 144 bilion USD.

AT&T Latin America berfungsi sebagai penyedia perkhidmatan bergerak di Mexica dan menyediakan perkhidmatan televisyen berbayar di Amerika Selatan dan Caribbean. Pada tahun 2018, pendapatannya mencapai 7 bilion USD. WarnerMedia, termasuk WarnerMedia Entertainment, WarnerMedia News & Sports, dan Warner Bros, menjana pendapatan 33 bilion USD pada tahun 2018.

Xandr memberikan keputusan pengiklanan siap pakai, berdasarkan maklumat pangkalan data pelanggan AT&T, kepada syarikat pemasaran. Pada tahun 2018, jabatan ini menjana lebih dari 7 bilion USD.

Kewangan AT&T

Carta keuntungan syarikat kelihatan menarik seperti sahamnya baru-baru ini.

perolehan dan keuntungan bersih AT&T

Keuntungan bersihnya menurun dalam dua suku terakhir kerana beberapa faktor. Pertama, syarikat mengurangkan perbelanjaannya untuk iklan pemasaran televisyen kabel, yang menyebabkan aliran keluar 900 juta pelanggan. Ini tidak mengejutkan pihak pengurusan, mereka telah memperingatkan kemungkinan penurunan basis pelanggan. Kedua, syarikat membeli Time Warner, yang meningkatkan beban hutangnya sebanyak 170 bilion USD, dan perbelanjaan untuk penyatuannya menyebabkan penurunan keuntungan bersih. Secara keseluruhan, keuntungan bersihnya positif, pendapatannya bertambah; maklumat kewangan yang lebih terperinci tidak mendedahkan masalah. Namun, ini adalah data dari masa lalu, yang tidak memberikan janji untuk masa depan. Apa yang perlu diperhatikan adalah arah perkembangan syarikat dan alasan stoknya tersekat sekian lama sementara pendapatan dan keuntungan bersih terus meningkat.

AT&T di bawah Ed Whitacre

Hingga tahun 2007, syarikat ini dikendalikan oleh Ed Whitacre. Pada masa itu, AT&T mempunyai strategi pengembangan yang jelas. Setiap syarikat yang bergabung telah berperanan dalam keseluruhan struktur sebagai bagian dari teka-teki lain, yang dimaksudkan untuk meningkatkan kehadiran syarikat di pasar. Saham syarikat pada zaman Ed Whitacre (1984-2007) meningkat lebih dari 2000%, keuntungannya meningkat lebih tinggi daripada indeks S & P500 dan stok pesaing utamanya Verizon (NYSE: VZ).

Perubahan strategi

Setelah Whitacre mengundurkan diri, pengurusan AT&T memperkenalkan strategi pengembangan lain, yang memungkinkan penggabungan sekitar 200 miliar USD. Hasilnya adalah konglomerat yang beragam yang bekerja di beberapa pasar secara serentak, dan syarikat itu berubah dari perusahaan telekomunikasi menjadi kumpulan entiti, masing-masing mengembangkan bidangnya sendiri. Walau bagaimanapun, entiti tersebut berkongsi pengurusan. Hasilnya, syarikat-syarikat kecil lebih cepat memperkenalkan perkara baru, meningkatkan kualiti perkhidmatan dan menjauhkan pelanggan dari AT&T. Beberapa contoh akan cukup untuk menyedari betapa hebatnya syarikat itu.

AT&T memutuskan untuk tidak memperkenalkan rangkaian 4G LTE, situasi yang digunakan segera oleh saingannya Verizon. Yang terakhir menunjukkan hasil yang baik ke arah ini, memperoleh reputasi syarikat yang menyediakan perkhidmatan berkualiti tinggi - dan mendapat keuntungan 20 miliar USD.

Pada akhirnya, Verizon menjadi peneraju dari segi kualiti rangkaian; T-Mobile (NASDAQ: TMUS) mula bereksperimen dengan rancangan tarif, menawarkan pakej tanpa had dan keluarga. Kebetulan Verizon mengambil segmen premium, T-Mobile memenuhi kedudukan mereka yang mencari cadangan yang baik, sementara saingan ketiga Pecut (NYSE: S) bertujuan untuk penduduk yang berpendapatan rendah. AT&T terus memperoleh wang atas namanya, menunjukkan tidak ada yang baru. Hasilnya, AT&T kehilangan 40% bahagian pasarannya selama 10 tahun terakhir, sementara T-Mobile berjaya meningkatkan bahagiannya sebanyak 60%.

AT&T ternyata seperti bom penanda: harga sahamnya merangkak ke atas tetapi, pada kenyataannya, ia boleh turun sekaligus. Cukup untuk menunjukkan contoh General Electric (NYSE: GE) yang mempelbagaikan pendapatannya sehingga sekarang ini hutangnya dua kali lebih tinggi daripada asetnya. Pelabur, tentu saja, bertindak balas terhadap strategi ini dengan menjual saham General Electric. Pada akhirnya, syarikat itu mengurangkan perbelanjaannya dan menyingkirkan syarikat yang kalah.

Carta harga saham General Electric

Namun, untuk AT&T belum semuanya hilang. Mereka memiliki kesempatan dan waktu untuk mengubah strategi mereka dan terus meningkatkan pendapatan mereka, menarik pelabur dengan dividen yang lumayan. Hanya, untuk melakukan ini, mereka harus mengakui kesalahan penggabungan tertentu dan, mungkin, bahkan untuk menyingkirkan jabatan tertentu. Perubahan strategi akan menghalang syarikat daripada mengulangi nasib General Electric.

Paul Singer

Paul Singer, ketua dana lindung nilai dan jutawan, yang mencadangkan untuk mengubah strategi pengembangan AT&T. Dia yakin bahawa syarikat itu pada masa ini tidak mahal, dan risiko yang berkaitan dengan kepelbagaian perniagaan terlalu tinggi. Pelabur biasa memperlakukan syarikat itu dengan sangat berhati-hati dan tidak terburu-buru memasukkan wang mereka ke dalamnya, yang menyebabkan harga saham itu terus berlanjutan. Untuk mengesahkan pandangannya, Singer membeli saham AT&T dengan harga 3 miliar USD, menunjukkan perspektif pertumbuhan mereka menjadi 60 USD.

Oleh itu, siapa Paul Singer dan mengapa harga saham meningkat dengan cepat setelah berita bahawa dana lindung nilai Singer melaburkan wangnya di AT&T?

Paul Elliot Singer adalah pelabur Amerika dan ketua dana lindung nilai Management Corporation Elliot; modal sendiri ialah 3.5 bilion USD. Dana ini mengkhususkan diri dalam membeli bon negara-negara yang menyusahkan dan hutang syarikat yang muflis. Kemudian dana itu menganiaya negara penghutang yang tidak memenuhi tanggungjawab mereka. Jurnal Fortune memanggil Singer sebagai salah satu pengurus wang yang paling pintar dan paling sukar; yang lain memanggilnya "kapitalis burung bangkai". Ada yang mengkritiknya kerana kaedahnya menjana wang kerana tindakan tersebut menyebabkan negara penghutang muflis. Semua pertolongan dari negara lain dibelanjakan untuk membayar hutang bon dengan kadar yang lebih tinggi. Singer menjelaskan bahawa dengan cara ini dia memerangi penipuan dan pegawai korup yang mendorong negara menjadi hutang dan tidak memberikan wang kepada pelabur, mencari yang salah. Dengan kebijakannya, dia menasihati semua orang untuk membuat keputusan yang seimbang dan memikirkan akibatnya terlebih dahulu.

Strategi pengembangan Paul Singer

Dengan pelabur seperti itu, AT&T tidak mempunyai hak untuk melakukan kesalahan. Di AS, terdapat amalan kehakiman yang meluas untuk menuntut ganti rugi, yang disebabkan oleh penurunan harga saham, dari syarikat. Prosedur pengadilan dilancarkan sekiranya berlaku kerugian lebih dari 100 ribu USD; syarikat tersebut dituduh tidak memberi maklumat kepada pelabur atau hanya mendedahkan sebahagian maklumat mengenai rancangan dan aktiviti mereka. Mana-mana syarikat boleh dihapuskan oleh tuduhan tersebut; mengingat pengalaman Penyanyi, itu tidak akan menjadi masalah baginya. Saya mungkin membesar-besarkan kepentingan Singer, tetapi dana yang diberikannya menguruskan pengurusan AT&T dengan pandangannya mengenai perkembangan syarikat di masa depan, dan pihak pengurusan bersetuju (bayangkan seseorang datang ke syarikat anda dengan kapitalisasi sebanyak 275 bilion USD memberitahu anda bagaimana untuk bekerja, dan anda bersetuju dengan patuh). Salah satu cadangannya adalah untuk menghilangkan kehilangan aset dan kembali kepada cara pembangunan sebelumnya.

Fesyen untuk konglomerat telah berlalu, dan syarikat tidak ingin meningkatkan pengaruhnya pada semua segmen pasaran kerana cara ini perniagaan utama menderita, menghasilkan lebih sedikit wang untuk pengembangan projek baru. Membeli Time Warner mungkin merupakan kesalahan; ia dibeli hampir di puncak. Dan sekarang, melalui syarikat ini AT&T merancang untuk menguasai penyiaran, bersaing dengan Apple (NASDAQ: AAPL), Disney (NYSE: DIS) dan Netflix (NASDAQ: NFLX).

Kali ini syarikat bergantung pada pangkalan pelanggan yang ada yang mungkin menggunakan perkhidmatan ini. Bagaimanapun, melancarkan HBO Max (perkhidmatan penyiaran oleh AT&T) dirancang untuk 2021, dan pada masa ini pesaingnya akan selamat di pasaran, sementara AT&T akan menjadi pendatang baru. Skeptisisme pelabur dijelaskan oleh tindakan pengurusan syarikat juga. Ia masih mempunyai keraguan tentang cara menggunakan Time Warner. Pada mulanya, syarikat itu mengandalkan Warner Brothers, kemudian mereka berubah pikiran dan memberi perhatian maksimum kepada HBO Max sekarang. Namun, ini bukan: setahun setelah penggabungan, semua pengurusan Time Warner meninggalkan syarikat itu, dan sekarang AT&T, yang bekerja di bidang telekomunikasi, harus belajar bagaimana menguruskan syarikat yang menyediakan berita dan hiburan.

Perspektif AT&T

Seperti yang kita lihat, semua masalah syarikat dapat dijelaskan dengan membeli Time Warner. Para pelabur tidak memahami apa yang diperlukan oleh AT&T syarikat itu, sementara pihak pengurusan AT&T tidak dapat membuat keputusan bagaimana menggunakan syarikat tersebut sehingga 2019. Secara keseluruhan, pada tahun 2016, ketika pembelian Time Warner diumumkan, stok mencapai puncaknya dan memulakan penurunan selama dua tahun.

Carta harga saham AT&T

Para pelabur mula membeli saham tersebut setelah AT&T mengira bank di HBO Max. Walaupun keuntungan bersih menurun, para pelabur membeli saham untuk masa depan. Time Warner, yang kemudian dinamakan semula sebagai WarnerMedia, adalah salah satu francais dunia terkemuka dalam bidang produksi filem dan televisyen. Terima kasih kepada jenama terkenal dan kandungan terkemuka di lapangan, jabatan ini - dalam hal pengurusan yang berbakat - dapat meningkatkan pendapatan syarikat dengan ketara.

Rangkaian 4G sudah terlepas, tetapi teknologi 5G berada di ambang, dan di sini AT&T terasa lebih daripada percuma. Dengan menggunakan pekerjanya dan peralatan moden, syarikat boleh menjadi peneraju rangkaian 5G, menarik pengguna baru dengan perkhidmatan baru.

Satu lagi kelebihan syarikat adalah pulangan dividen yang tinggi, iaitu sekitar 6% setahun, yang jauh lebih tinggi daripada bon perbendaharaan AS. Syarikat ini telah membayar dividen selama lebih dari 35 tahun, dan jika Paul Singer telah melabur 3 milyar USD ke dalam syarikat itu, pada tahun 2021 (ketika Singer menjangkakan harga saham akan mencapai 60 USD), dana akan menerima dividen sekitar 180 miliar USD .

Mungkin pada masa ini, pengurusan AT&T akan berhenti bergabung dan memberi tumpuan kepada aset yang ada. Dalam kes ini, wang percuma boleh dibelanjakan untuk membayar hutang dan membeli semula stoknya. Ini akan meningkatkan petunjuk kewangannya dan membawa kepada kenaikan harga saham.

Ringkasan

Berita mengenai Singer membeli saham AT&T telah mendorong minat pelabur terhadap syarikat itu, yang pada gilirannya, membuat harga saham meningkat menjadi 39 USD. Walau bagaimanapun, adalah tidak bijak untuk berkongsi euforia umum dan membeli stok pada harga semasa. Dana ini mempunyai jangka masa pelaburan selama beberapa tahun, dan mereka telah membeli saham sebelum semua orang mengetahui. Sebilangan spekulator akan memutuskan untuk mengaut keuntungan cepat, yang mungkin memerlukan pembetulan harga. Lebih-lebih lagi, stok seperti itu diperhatikan oleh mereka yang mendapat keuntungan dari penurunan harga. Oleh itu, kita akan menjangkakan penurunan harga kepada 36 USD.

Harga ini akan optimum untuk membeli. Sekiranya anda mempunyai jangka masa pelaburan 2-3 tahun, maka tidak ada perbezaan besar di mana untuk membeli. Dividen 6% setahun akan memungkinkan menjana keuntungan walaupun harganya tetap sekitar 35 USD menjelang 2021. Persoalannya ialah adakah anda cukup sabar untuk menunggu.

Carta harga saham AT&T

Untuk membeli stok AT&T dan tidak membayar yuran semalam, anda perlu membuka akaun anda dengan leverage 1: 1, platform yang disediakan secara percuma. Dalam kes ini, perbelanjaan anda akan menjadi bayaran untuk membuka dan menutup kedudukan anda. Pendapatan anda akan menjadi dividen dan pertumbuhan harga saham.

Buka Akaun Dagangan




Komen-komen

Artikel sebelumnya

Bagaimana Mengira Lot Dagangan di Pasaran Forex?

Sebilangan besar operasi di pasaran Fore, yang ditentukan oleh piawaian global. 1 lot selalu sama dengan 100,000 unit mata wang asas.

Artikel seterusnya

Tron (TRX) Diseret Ke Bawah Dengan Kuat

Cryptocurrency Tron telah berusaha untuk menstabilkan dan bahkan berkembang selama beberapa hari terakhir, tetapi pergerakan optimis masih kurang. TRX jelas tidak mempunyai dorongan. Ia mengimbangi sekitar $ 0.0163.