Hertz Files Untuk Kemuflisan: Apa Yang Perlu Dilakukan Dengan Stok?

Hertz Files untuk Kemuflisan: Apa yang Perlu Dilakukan Dengan Stok?

Views: 336 views
Waktu membaca: 6 minit



Coronavirus mengancam bukan sahaja orang tetapi juga syarikat. Walaupun di kalangan orang, kumpulan risiko terdiri daripada mereka yang mempunyai imuniti yang lemah dan penyakit kronik, di antara syarikat, mereka yang mempunyai hutang terbesar dan pengurusan yang tidak menentu menghadapi risiko yang paling besar.

Industri perkhidmatan sangat tertekan oleh pandemi, dan beberapa syarikat harus mengajukan kebankrapan untuk melawan pemiutang mereka. Dalam keadaan ini, pemiutang kelihatan seperti kekuatan jahat, seolah-olah mereka tidak membiarkan kelewatan pembayaran dan mendorong syarikat ke arah kebankrapan. Namun, kenyataannya berbeza.

Hari ini, saya akan bercakap mengenai mangsa COVID-19: syarikat penyewaan kereta terbesar di AS yang memiliki lebih daripada 750,000 kereta - Hertz Global Holdings, Inc.. (NYSE: HTZ).

Hertz Global Holdings

Syarikat ini ditubuhkan pada tahun 1918 dan bertahan dari beberapa krisis, tetapi krisis semasa mengalahkannya. Masalah bermula pada tahun 2005, ketika Ford menjual syarikat itu kepada dua syarikat saham swasta dari Merrill Lynch & Co.

Pelantikan Mark Frissora

Hanya setahun kemudian, jawatan ketua pengarah diberikan kepada Mark Frissora, yang telah menguruskannya Tenneco (NYSE: SEPULUH), mencapai pertumbuhan pendapatannya sebanyak 39% hingga 4.4 bilion USD.

Di Hertz, ia mengurangkan perbelanjaannya, membimbingnya melalui krisis kewangan dunia tahun 2008, dan meningkatkan bahagian pasaran syarikat dengan memperoleh Dollar Thrifty Automotive Group Inc.

Penggabungan dengan Dollar Thrifty Automotive Group Inc.

Penggabungan ini dimaksudkan untuk menjimatkan 100 juta USD untuk syarikat itu, tetapi pada kenyataannya, Hertz menghabiskan 70 juta USD untuk integrasi Dollar Thrifty Automotive. Tempat letak kereta meningkat, dan begitu juga kos kitaran hidupnya. Ini menyebabkan peningkatan jangka hayat penggunaan kereta untuk disewa.

Purata kitaran hidup sebuah kereta dalam bidang ini adalah 30,000 batu tetapi di Hertz, ia mula mencapai 50,000 batu, yang bermaksud penyelenggaraan lebih mahal.

Peletakan jawatan Mark Frissora dan manipulasi kewangan

Keuntungan mulai menurun, dan Frissora harus menyimpannya, jadi, berdasarkan tuntutan hukum, dia memutuskan untuk memanipulasi laporan perakaunan (namun kesalahannya tidak sepenuhnya dibuktikan). Bagaimanapun, itu menghasilkan skandal besar dan penyelidikan.

Pengetahuan Frissora sudah cukup untuk membimbing syarikat melalui krisis kewangan dunia, meningkatkan bahagiannya dalam pasaran penyewaan kereta, dan mengelakkan hutang yang besar. Malangnya, keuntungan mulai jatuh, syarikat itu menghadapi siasatan manipulasi kewangan, dan Frissora harus berhenti dari jawatannya. Dia dikatakan telah meninggalkan syarikat itu pada tahun 2014 kerana alasan peribadi, namun ada desas-desus mengatakan bahawa pengunduran dirinya dipengaruhi oleh seorang jutawan Carl Icahn.

Carl Icahn menjadi pemegang saham Hertz

Pada tahun 2014, syarikat itu menarik perhatian jutawan terkenal Carl Celian Icahn. Dia membeli sekitar 39% saham syarikat dan mencapai pengunduran diri Frissora, mempromosikan John P Tague ke tempatnya. Tague, pada gilirannya, mula memodenkan tempat letak kereta Hertz, lebih suka kenderaan merentas desa.

Campur tangan Icahn dengan syarikat itu menjadi titik tolak jalan syarikat menuju kebangkrutan.

Hutang syarikat mula bertambah pada tahun 2015. Penyewaan kereta merentas desa lebih mahal untuk pelanggan, jadi mereka mula berangkat ke pesaing syarikat. Kos kitaran hidup meningkat lebih tinggi kerana kos 4x4 lebih banyak dan memerlukan lebih banyak penyelenggaraan daripada sedan.

Pada akhirnya, untuk menampung perbelanjaan, Tague menaikkan bayaran sewa untuk semua kenderaan, dengan harapan pesaingnya dapat mengikuti. Walau bagaimanapun, Avis dan Enterprise Rent-A-Car (pesaing Hertz) tidak menaikkan harga, menarik lebih banyak pelanggan. Kedudukan Hertz menjadi lebih teruk.

John Tague digantikan oleh Kathryn Marinello

Pada tahun 2017, Tague meninggalkan jawatannya, setelah meningkatkan hutang syarikat menjadi 18 bilion USD, sementara asetnya berjumlah 20 bilion USD. Jawatannya diambil oleh Kathryn Marinello.

Dia memutuskan untuk mengurangkan tempat letak kereta, yang memberikan hasil yang baik. Syarikat mula menunjukkan keuntungan bersih. Namun, masa yang baik tidak berlanjutan: Hertz mempunyai saingan baru, khususnya Uber Technologies Inc. (NYSE: UBER) dan Lyft (NYSE: LYFT). Mereka mula menguasai pasaran dengan cepat, dan pada akhir 2018, keuntungan tahunan Hertz menjadi negatif.

Hertz terus bekerja di bawah pengurusan Marinello, hanya seminggu sebelum mengajukan kebangkrutan, dia mengundurkan diri. Syarikat itu kini dikendalikan oleh Paul Stone yang sebelum ini merupakan naib presiden eksekutif Hertz.

Carl Icahn kehilangan berbilion dan membunuh syarikat itu

Kadang-kadang saya mendengar dari peniaga bahawa sebaik sahaja mereka membuka kedudukan, harga akan berubah dan membimbangkan mereka, sehingga mereka menganggap diri mereka tidak bernasib baik. Percayalah, walaupun jutawan menghadapi situasi seperti itu, tetapi mereka menganggapnya sebagai pelajaran untuk dipelajari.

Carl Icahn adalah contoh yang terang. Pada tahun 2014, dia membeli saham tersebut, dengan harga yang lebih mahal daripada sebelumnya. Sejak itu, mereka turun dari 126 USD kepada 40 sen setiap saham. Icahn menjual 55 juta saham setiap 72 sen setiap satu. Secara keseluruhan, kerugiannya mencecah 1.7 bilion USD. Ini mungkin disebut perdagangan terburuk - membeli pada tahap tertinggi dan menjual pada tahap terendah.

Carl Icahn kehilangan berbilion dan membunuh syarikat itu

Pada akhirnya, Icahn datang ke syarikat itu bukan sahaja kesalahannya - ia adalah kesalahan syarikat untuk membuat tawarannya.

Kerajaan enggan menyokong Hertz

Manipulasi dengan akaun kewangan mempunyai kesan apabila syarikat meminta bantuan kewangan pihak berkuasa dan, secara semula jadi, menolak. Satu-satunya cara untuk menjana wang semasa wabak ialah menjual kereta. Oleh itu, pada bulan April dan Mei, Hertz menjadi pembekal kereta terpakai terbesar di pasaran AS.

Harga jatuh pada lelong kereta

Peluang jahat jarang sekali datang: semasa pandemi, jumlah pembeli lelong kereta menurun, menurunkan harga. Beberapa kereta yang sebelum ini dijual dengan harga beberapa ribu dolar dijual dengan harga 30 USD.

Harga jatuh pada lelong kereta

Pemiutang menolak kompromi

Pemiutang syarikat menyedari bahawa mereka mungkin tidak menerima apa-apa, tetapi pada awalnya, mereka tidak pernah memberi tekanan kepada syarikat itu.

Pada 4 Mei, Hertz terpaksa melunaskan 500 juta USD; ia mempunyai wang (syarikat mempunyai 1.5 bilion USD percuma). Namun, pihak pengurusan meminta penangguhan sehingga 22 Mei, dan pemiutang bersetuju. Walaupun begitu, pada 22 Mei, syarikat itu enggan membayar hutang tersebut. Pada masa itu, pemiutang tidak bersetuju untuk kelewatan. Pengurusan syarikat menjawab dengan membayar 16 juta USD sebagai bonus kepada pengurus utama dan mengumumkan kebangkrutan beberapa hari kemudian. Tidak ada komen, seperti yang mereka katakan.

Apa yang perlu dilakukan dengan stok?

Bagi saham Hertz, yang kini diperdagangkan pada harga yang sangat rendah, mungkin tidak dianggap sebagai instrumen pelaburan. Sudah tentu, di sana is kebarangkalian saham akan terus diperdagangkan, dan anda akan memperoleh keuntungan, tetapi kebarangkalian ini kurang dari satu peratus.

Pada 26 Mei, bursa saham New York memulakan proses pengecualian saham Hertz dari senarai kertas perdagangan. Ini bermaksud, jika anda mempunyai posisi dengan Hertz, ia akan ditutup pada harga pasaran pada hari pengecualian. Sekiranya banyak pemegang saham memutuskan untuk mengambil risiko, harganya akan jatuh ke sifar. Beberapa sen akan menjadi harga terbaik. Tidak ada sebab untuk risiko tersebut.

Apa yang berlaku kepada syarikat itu?

Syarikat yang sangat besar mempunyai struktur perniagaan yang rumit sehingga kadang-kadang kita memerlukan keseluruhan penyelidikan untuk mengetahui bagaimana organisma yang rumit berfungsi.

Hertz Global Holdings adalah syarikat induk anak syarikatnya: Donlen Corporation, Dollar Thrifty Automotive Group, Advantage Rent a Car, Hertz Car Sales, Dollar Rent A Car, dan Daimler Hire yang bekerja di seluruh dunia. Kemuflisan hanya akan mempengaruhi Hertz Global Holdings di AS dan Kanada, anak syarikat akan terus berfungsi.

Pemiutang terbesar Hertz adalah IBM dan Lyft. 19 bilion USD dari aset syarikat terdiri daripada kereta, yang berjumlah sekitar 400,000. Pemiutang menyedari bahawa satu-satunya cara bagi syarikat untuk melunaskan hutang adalah dengan menjual kereta, tetapi bekalan tersebut akan merosakkan harga pasaran, jadi pemiutang akan gagal mendapatkan wang mereka sepenuhnya.

Kedua-dua pemiutang dan pengurusan syarikat menyedarinya. Akibatnya, semasa kebangkrutan, syarikat akan mengurangkan tempat letak kenderaannya secara beransur-ansur, membayar hutang, sehingga mereka mencapai tahap yang akan membiarkan mereka menghasilkan wang. Prosedur kebankrapan melindungi syarikat daripada pemiutangnya selama 2 bulan, membiarkannya berfungsi.

Carl Icahn meninggalkan syarikat itu, oleh itu, dia tidak akan mempengaruhinya seperti sebelumnya. NYSE kemungkinan besar akan mengecualikan stok dari edaran, oleh itu, kita akan menjangkakan IPO kedua Hertz tidak lama lagi. Pada masa itu, anda mungkin melabur dalam syarikat dengan bebas kerana tidak akan bermula dari awal. Perniagaan ini berjalan, berfungsi dengan baik, dan jenama terkenal di seluruh dunia. Anak syarikat akan membawa masuk wang, dan satu-satunya perkara yang diperlukan syarikat untuk menjadi salah satu syarikat terbesar lagi ialah masa.

Melabur dalam saham Amerika dengan RoboForex dengan syarat yang baik! Saham sebenar boleh diperdagangkan di platform R Trader dari $ 0.0045 sesaham, dengan yuran perdagangan minimum $ 0.25. Anda juga boleh mencuba kemahiran perdagangan anda di Platform R Trader pada akaun demo, hanya mendaftar di RoboForex.com dan buka akaun perdagangan.




Komen-komen

Artikel sebelumnya

Seminggu di Pasaran (06/01 - 06/07): Banyak Statistik dan Bank Pusat

Pada awal bulan Julai, para pelabur tidak akan merasa bosan - untuk mengatakan yang sebenarnya, mereka tidak berpeluang untuk bosan sepanjang tahun ini. Pada kalendar ekonomi makro minggu ini, terdapat lebih banyak statistik daripada pasaran yang dapat berfungsi; sementara itu, sesi Bank Pusat, ECB menjadi peneraju, dapat memberi kita pemahaman yang lebih jelas mengenai masa depan.

Artikel seterusnya

Menguji Penasihat Pakar Trade Predator

Penasihat pakar Trade Predator adalah algoritma khas yang mempercepat pembukaan kedudukan dan menyediakan pengurusan wang secara automatik.