Bagaimana Menganalisis Laporan Kewangan Syarikat oleh IFRS?

Bagaimana Menganalisis Laporan Kewangan Syarikat oleh IFRS?

Views: 38 views
Waktu membaca: 6 minit



Dalam artikel ini, kami akan membincangkan algoritma selangkah demi selangkah untuk menganalisis laporan syarikat awam antarabangsa sehingga kemudian, anda akan menganalisisnya sendiri. Selama tempoh laporan, orang normal dibanjiri oleh cadangan dan nasihat. Walau bagaimanapun, untuk membentuk pendapat yang betul dan bebas, anda harus bekerjasama dengan sumber utama.

Dari mana hendak bermula?

Mulakan analisis dari laman web syarikat: anda akan mendapat laporan di bahagian untuk pelabur. Lihat contoh dalam tangkapan skrin di bawah:

Apple (AAPL) - searching reports for Investors

Kemudian bahagian akan dibuka, dari mana anda dapat memuat turun semua laporan syarikat. Di sini, kita melihat setiap tahun (Borang 10-K) dan suku tahun (Bentuk 10-Q) laporan. Kami lebih berminat dengan 10-K. Contoh di bawah:

Apple (AAPL) - searching reports for Investors

Sekiranya anda tidak berminat untuk mencari semua bahagian di laman web syarikat, pergi ke laman web Pengatur SEC - dan memuat turun dokumen dari sana. Dalam borang carian, masukkan ticker syarikat:

10-K form on SEC website

Dalam hasil carian, pilih borang 10-K:

10-K form on SEC website
10-K form on SEC website

Di Amerika Syarikat, syarikat memberikan laporan mereka oleh US GAAP - Prinsip Perakaunan yang Diterima Umum Amerika Syarikat. Piawaian Laporan Kewangan Antarabangsa (IFRS.org) tidak begitu berbeza daripadanya. Oleh itu, selepas ini, kami akan menggunakan GAAP AS.

Syarikat awam memberikan laporannya kepada pelabur, yang membolehkan kami menganalisis perkara utama prestasi mereka. Sekarang, setelah mendapat laporan, mari kita lihat momen-momen paling penting.

Mengapa pendapatan penting?

Dalam indeks borang, kita dapat melihat struktur laporan; bahagian pertama mengandungi cadangan teori umum mengenai perniagaan syarikat. Bahagian ini mungkin berguna untuk pemahaman yang mendalam mengenai cabang ekonomi.

10-K - Apple (AAPL) U.S. GAAP.

Sebagai contoh, mari kita ambil Apple: pada bahagian pertama, laporannya mengandungi analisis perbandingan pelaburan 100 USD.

10-K - comparative analysis of an investment of 100 USD - Apple (AAPL)

Kami melihat bahawa lima tahun setelah pelaburan, jumlahnya akan berubah menjadi 424 USD, yang jauh lebih besar dari 325 USD - hasil dari pelaburan jumlah yang sama ke dalam sektor teknologi indeks Dow Jones. Walau bagaimanapun, kami lebih berminat dengan Item 6. Data Kewangan Terpilih.

Financial Data - AAPL

Mari kita mulakan dari perkara utama - dinamika Hasil / Jumlah Jualan / Penjualan Bersih syarikat selama lima tahun. Isyarat positif adalah pertumbuhan indeks ini (seperti dalam contoh). Perhatikan kelajuan pertumbuhan: jika yang terakhir melambat, cari alasannya.

Pendapatan adalah ciri seberapa pantas syarikat menguasai pasaran. Sekiranya anda menjumpai penerbit yang akan menunjukkan pendapatan yang stabil dari tahun ke tahun, ini akan bermakna syarikat telah menemui nicheenya dan fokus untuk menjaganya. Untuk melihat apakah kelajuan pertumbuhan pendapatan cukup, bandingkan dengan kepantasan pertumbuhan pasaran umum. Contohnya, pasaran kasut tumbuh 5% setiap tahun, sementara pendapatan syarikat pembuatan kasut tertentu - sebanyak 10% setiap tahun. (…)

Bagaimana mencari pendapatan dan Dividen Bersih?

Untuk mencari pendapatan bersih syarikat (perbezaan antara pendapatan dan perbelanjaan operasi), pergi satu baris ke bawah:

Net income - AAPL

Data ini menunjukkan keberkesanan mengurus kewangan korporat. Ini adalah inti pati kewujudan syarikat. Keuntungan bersih syarikat mesti meningkat selama lima tahun sebelum laporan. Seperti yang kita lihat, Apple belum kembali ke tahap 2018. Seterusnya, kita akan melihat syarikat tersebut dividen:

Dividends - AAPL

Ingat bahawa syarikat yang berkembang pesat di peringkat pertumbuhan melabur semula pendapatan mereka dalam pembangunan mereka dan mungkin tidak membayar dividen sama sekali. Pembayaran dividen penting untuk membentuk portfolio pelaburan anda, tidak banyak untuk memperoleh keuntungan dari pertumbuhan harga saham. Apabila wang “murah” dalam kitaran ekonomi makro semasa, syarikat yang kalah sering melakukan IPO. Dalam kes seperti ini, kami memberi tumpuan kepada kelajuan penurunan kerugian.

Sekarang - untuk hutang syarikat.

Apakah hutang yang besar?

Semua syarikat menggunakan wang pinjaman untuk pembangunan mereka. Apabila kadar faedah bank pusat negara maju negatif, syarikat meminjam wang secara aktif. Untuk memutuskan sama ada hutang syarikat itu besar atau tidak, bandingkan dengan modal syarikat. Oleh itu kita mendapat Hutang / Ekuiti (D / E) pengganda. Untuk mengira pekali, kita memerlukan Jumlah Liabiliti dan Jumlah Ekuiti Pemegang Saham.

Debt/Equity (D/E) - AAPL

Dalam contoh, Hutang / Ekuiti (D / E) adalah 3.95, yang boleh diterima untuk syarikat teknologi. Purata emas di sini adalah 1.5 - 60% modal yang dipinjamkan berbanding 40% wang syarikat. Untuk ketepatan, lihat liabiliti semasa.

Debt/Equity (D/E) - AAPL

Mereka kurang dari dua kali lebih besar daripada modal syarikat, yang boleh diterima. Sementara itu, jika modal syarikat lebih besar daripada hutangnya, ini bermaksud pengurusan wang yang konservatif atau tidak cekap. Bekerja dengan pasaran hutang adalah ekonomi dan seni.

Kita juga boleh membandingkannya Jumlah aset dan Jumlah Liabiliti syarikat:

Total Assets and Total Liabilities - AAPL

Jumlah aset lebih besar daripada liabiliti, yang bermaksud risiko kegagalan syarikat adalah rendah. Sekiranya sebaliknya, periksa dinamika pertumbuhan hutang dan aset. Bagaimanapun, saya akan menasihati pemula untuk tidak melabur dalam syarikat seperti itu.

Bagaimana cara mengira P / E, P / S dan ROE daripada laporan?

Kita dapat mengira a pengganda klasik P / E - Harga / Pendapatan (permodalan vs keuntungan bersih). Untuk ini, kita memerlukan keuntungan bersih setiap saham dan harga pasaran saham. Dalam kes Apple, indeksnya adalah 119 / 3,31 = 35,95.

Multiplier P/E

Ini bermaksud bahawa masa yang diperlukan untuk melunaskan pelaburan ini adalah hampir 36 tahun. Walau bagaimanapun, masalah dengan indeks ini adalah bahawa ia tidak mengambil kira keuntungan masa depan. Oleh itu, pada masa ini pelabur secara aktif membeli saham dengan P / E yang tinggi. Dengan menggunakan laporan tersebut, kita dapat mengira purata pengganda ini selama lima tahun. Hasilnya boleh digunakan untuk menganggarkan sama ada kos syarikat itu adil.

Dengan cara yang sama, kita dapat mengira P / S - Pengganda harga / penjualan (penggunaan huruf besar / hasil). Dalam contoh kami, indeks adalah 7,85 (2154 / 274,5), yang bermaksud harga pasaran syarikat adalah sekitar 8 tahun pendapatan tahunan. Kemudian hitung purata 5 tahun dan anggarkan jika syarikat itu dinilai dengan adil.

. ROE (Pulangan Ekuiti) lebih mudah dikira:

ROE = Pendapatan Bersih / Jumlah Ekuiti Pemegang Saham * 100%.

ROE = 57,411 / 65,339 * 100% = 87,87%.

Ini bermaksud setiap dolar yang dilaburkan pemilik akan mendapat keuntungan 88 sen. Tidak ada nilai rujukan untuk ROE: ia harus dibandingkan dengan purata lima tahun terakhir dan pekali pesaing. Bagaimanapun, ROE lebih dari 50% hampir selalu luar biasa.

Stok mana yang hendak dibeli?

Menyimpulkan perkara di atas, kami menyimpulkan bahawa:

  1. Pendapatan mesti bertambah;
  2. Keuntungan bersih mesti bertambah;
  3. Aset syarikat mesti melebihi tanggungannya;
  4. P / E dan P / S mesti lebih rendah daripada purata 5 tahun terakhir;
  5. Sekiranya ROE melebihi 50%, masukkan stok dalam portfolio yang berasingan.

Sekiranya anda menganalisis maklumat yang disebutkan di atas dari sumber utama, pelaburan anda akan lebih berkualiti daripada 90% rakan sekerja anda.




Komen-komen

Artikel sebelumnya

Seminggu di Pasaran (11/09 - 11/16): Dasar AS Baru dan Statistik Lama

Pasaran modal diperintah oleh turun naik. Amerika Syarikat menikmati Presiden baru tetapi ini hanyalah puncak gunung es. Kami mengharapkan statistik, pertemuan bank-bank Pusat, dan, tentu saja, peristiwa politik.

Artikel seterusnya

Cara Melabur dalam 5G: Membahagi Teknologi menjadi Idea Pelaburan

Untuk mendapatkan idea yang tepat tentang bagaimana melabur dalam 5G, kita perlu membagi teknologi dalam beberapa arus yang akan mempengaruhi segmen pasaran tertentu, di mana kita dapat mencari penerima manfaat.