Apakah Pengurangan Kuantitatif dan Bagaimana Ini Mempengaruhi Kadar Mata Wang?

Apakah Pengurangan Kuantitatif dan Bagaimana Ini Mempengaruhi Kadar Mata Wang?

Views: 34 views
Waktu membaca: 5 minit



Pelonggaran kuantitatif adalah instrumen yang digunakan oleh bank pusat untuk menambahkan wang secara langsung kepada ekonomi negara. QE tidak bermaksud mencetak banyak wang yang ada secara fizikal, sebaliknya, ini adalah proses yang menghasilkan dana bukan tunai.

Sebagai langkah seterusnya, bank pusat membeli bon di sektor swasta. Ini juga disebut "membeli hutang pemerintah". Akibatnya, keuntungan bon ini menurun, sementara penawaran wang keseluruhan dalam ekonomi berkembang, sebaliknya.

Logikanya mudah: apabila syarikat swasta mempunyai lebih banyak wang, mereka dapat menghasilkan lebih banyak barang dan perkhidmatan. Semakin banyak perkhidmatan dan barang yang ada di pasaran, semakin banyak wang yang akan dibelanjakan oleh pengguna, mencurahkan wang itu ke dalam ekonomi. Ini adalah bagaimana QE membantu ekonomi berkembang.

Perlu diingat bahawa beberapa penganalisis di bawah QE bermaksud pembelian aset sederhana oleh bank pusat. Ingatlah di sini bahawa matlamat QE adalah untuk meningkatkan perbelanjaan dan pelaburan dalam ekonomi dengan mewujudkan dana bukan tunai.

Mari kita cari tahu mengapa bank pusat menggunakan QE sama sekali, bagaimana ia berfungsi, dan bagaimana pelabur dapat memperoleh keuntungan daripadanya.

Untuk apa QE diperlukan?

Jelas, bank pusat tidak menggunakan ukuran ini sepanjang masa. QE adalah jawapan kepada keadaan ekonomi di negara yang terbentuk di bawah pengaruh masalah global; ia juga dapat menyelesaikan masalah tertentu. Sebagai contoh, ini mungkin bertujuan untuk menahan inflasi dan pertumbuhan harga barang dan servis pada tahap yang rendah dan yang paling penting, stabil.

Instrumen lain untuk mencapai matlamat tersebut adalah menurunkan kadar faedah utama ekonomi negara. Ini juga menyokong perkembangan ekonomi pada masa krisis global atau kemelesetan ekonomi.

Kadar faedah yang rendah membolehkan syarikat swasta dan syarikat mendapat pinjaman murah, memberi inspirasi kepada mereka untuk menghabiskan wang yang dipinjamkan dan melabur dalam pengembangan perniagaan mereka. Bagi orang fizikal, ini berfungsi dengan cara yang sama - dalam, katakanlah, gadai janji.

Namun, ada batas tertentu untuk suku bunga, sehingga tidak boleh lebih rendah dari tingkat ini. Oleh itu, bank pusat menggunakan QE ketika menurunkan kadar menjadi tidak masuk akal dan bahkan membahayakan.

Bagaimana QE berfungsi?

Kadar bon negara secara langsung mempengaruhi kadar faedah lain dalam ekonomi negara. Sekiranya CB membeli banyak bon, kadar faedah (keuntungan) yang terakhir jatuh, yang seterusnya, akan menurunkan kadar pinjaman. Kita dapat menyimpulkan bahawa QE menjadikan pinjaman lebih murah untuk sektor swasta, mendorong pengeluaran mereka.

Walau bagaimanapun, ini bukan semua potensi ukuran ini: QE juga dapat menyokong ekonomi dengan potensi kenaikan harga untuk pelbagai aset kewangan.

Sebagai contoh, bank pusat membeli bon dengan harga 1 juta USD dari dana pencen, jadi dana tersebut mendapat wang sebenar dan bukannya bon. Dana ini hampir tidak akan disimpan dalam akaunnya; sebaliknya, ia boleh melabur dalam pelbagai instrumen kewangan seperti saham syarikat besar yang dapat menghasilkan keuntungan yang jauh lebih besar. Berkat ini, pasaran saham juga berkembang: apabila lebih banyak pelabur ingin membeli saham tertentu, harga untuk saham terakhir juga berkembang secara aktif.

Seterusnya, kita mempunyai korelasi yang lebih langsung: apabila harga saham meningkat, modal pelabur mereka juga meningkat; mereka sekarang mempunyai lebih banyak wang untuk dibelanjakan, dan perbelanjaan mereka mendorong aktiviti ekonomi di negara ini.

Kesimpulan: membeli bon menurunkan kadar pinjaman dan menyokong pasaran saham. Orang dan syarikat mempunyai lebih banyak wang untuk dibelanjakan dan dengan itu membelanjakan lebih banyak, menyokong ekonomi.

Namun, jika sektor swasta menyimpan wang yang diperolehnya dari CB, QE tidak akan berjaya.

Bagaimana QE mempengaruhi mata wang negara?

Pada pandangan pertama, QE kelihatan seperti cara yang sempurna untuk melepaskan diri dari krisis ekonomi yang mengancam negara. Walau bagaimanapun, ia menimbulkan beberapa risiko yang berpotensi, salah satunya adalah kelemahan mata wang negara.

Peningkatan penawaran wang boleh menyebabkan penurunan nilai mata wang negara berbanding mata wang dunia lain - terutamanya negara-negara seperti di mana CB tidak menjalankan QE. Lagi-lagi logik: penawaran wang meningkat dengan ketara, oleh itu harganya di pasaran dunia jatuh. Sebagai peraturan, penurunan nilai berlaku pada permulaan QE, sementara menjelang akhir program, mata wang dapat berkembang dengan ketara.

Bagaimana QE yang dilaksanakan oleh Fed mempengaruhi USD?

Mari kita lihat bagaimana QE mempengaruhi harga aset kewangan pada contoh QE oleh US Fed.

Tahun-tahun ini, terdapat 3 pusingan QE:

  • QE1 bermula pada bulan Disember 2008 dan berakhir pada bulan Mac 2010;
  • QE2 bermula pada bulan November 2010 dan berakhir pada bulan Jun 2011;
  • QE3 bermula pada bulan September 2012 dan berakhir pada Oktober 2014.

Para pakar mengatakan ada pusingan keempat yang dimulai pada bulan September 2019 tetapi Fed tidak pernah mengumumkannya secara rasmi. Lebih-lebih lagi, kepala Fed meminta agar tidak menyebut langkah-langkah tersebut sebagai QE karena mereka bertujuan untuk menormalkan kerja pasar kewangan dan bukannya menurunkan suku bunga.

Sekarang ke aset. Dengan pasaran saham, keadaannya cukup jelas: pelabur membeli saham secara aktif, dan pasaran saham terus berkembang. Indeks saham mengikutinya dan bereaksi positif pada QE - lihat saja pertumbuhan S & P 500 pada bulan November 2008 semasa Fed's QE. Program seterusnya juga menyokong indeks saham.

Carta harga S&P 500

Walau bagaimanapun, jika kita melihat EUR/USD carta, kita dapat melihat kejatuhan mata wang AS ketika program diumumkan dan dijalankan. Lebih dekat dengan akhir QE, dolar mula tumbuh.

Carta harga EUR / USD

Sekiranya kita menganggap bahawa lawatan keempat yang ditolak oleh Fed dimulakan pada Oktober 2019, dolar menyokongnya dengan penurunan berbanding mata wang Eropah - dari 1.09 hingga 1.23.

Carta harga EUR / USD

Ada yang mengatakan bahawa program ini mesti berakhir pada tahun 2022; oleh itu, dolar harus mula berkembang secara aktif sekitar tarikh-tarikh ini seperti yang biasa dilakukan pada akhir program sebelumnya. Lebih dekat dengan akhir 2021 semasa, kita mungkin menyaksikan kejatuhan EUR / USD ke 1.05 dan lebih rendah.

Menutup pemikiran

Quantitative Easing adalah instrumen bank-bank pusat dengan mana mereka menambahkan lebih banyak wang untuk ekonomi negara untuk merangsang penggunaan dan pengeluaran di negara ini. Instrumen ini digunakan sebagai pilihan terakhir apabila penurunan kadar faedah hanya dapat membahayakan ekonomi.

Menambah lebih banyak wang untuk ekonomi, sebagai peraturan, menjadikan nilai tukar mata wang negara jatuh berbanding mata wang dunia. Ini dapat dilihat dalam contoh USD dan dasar Fed: pelancaran QE membuat dolar jatuh, sementara pada akhirnya, dolar tumbuh dengan agresif. Ini mungkin berfungsi sebagai isyarat untuk membuka posisi.

Analisis pasaran boleh berbeza: daripada melukis tahap dan garis sederhana pada carta (analisis teknologi) kepada jenis yang lebih rumit di mana kita mengesan dasar bank pusat dan pembangunan ekonomi (analisis fundamental). Dalam kes kedua, kami melihat corak tertentu berdasarkan penyelidikan kami dan mengetahui bagaimana mereka mempengaruhi mata wang.

Bagaimanapun, peniaga tidak boleh melupakan prinsip wang dan pengurusan risiko. Itu diperlukan untuk sebarang jenis analisis yang anda pilih.




Kami akan membincangkan tema topikal mengenai perdagangan dan pelaburan sekiranya anda menganggapnya berguna.

Komen-komen

Artikel sebelumnya

Laporan Suku Tahunan Yang Baik Tidak Menjimatkan Saham Oracle dari Kejatuhan

Oracle melaporkan hasil Q3 kewangan 2021: pendapatan meningkat 2.95%, pendapatan - sebanyak 95%. Statistik itu melebihi jangkaan Wall-Street, tidak seperti ramalan untuk suku semasa. Akibatnya, saham turun sebanyak 6.53%.

Artikel seterusnya

Seminggu di Pasaran (03/15 - 03/21): Waktu Bank Pusat

Minggu lain bulan Mac akan berlaku secara mengejutkan: akan ada banyak sesi bank Pusat, aliran statistik, yang bermaksud pelabur akan menikmati pelbagai jenis pemacu atau membuat keputusan perdagangan.