Bank of Canada memutuskan untuk menjadi contoh kepada bank lain dan menjadi yang pertama menamatkan program Quantitative Easing. Kadar faedah kini ditinggalkan pada 0.25% tetapi pengawal selia merancang untuk meningkatkannya menjelang pertengahan 2022.

Bank Pusat Eropah memutuskan untuk tidak terlalu tergesa-gesa dan mengumumkan hanya pemotongan program QE. Pengawal selia merancang untuk meningkatkan kadar faedah hanya jika inflasi mencapai melebihi 2% untuk jangka panjang.

Fed, berbanding dengan kedua-dua ini, bertindak dengan cara yang paling berisiko. Ia hanya mempertimbangkan untuk mengurangkan QE, dan akan memutuskan untuk menaikkan kadar faedah hanya jika ia melihat risiko serius jangkaan inflasi yang semakin meningkat.

Dengan mengambil kira tingkah laku CB lain, pelabur menjangkakan Fed akan menamatkan QE. Mereka fikir ini akan diumumkan pada persidangan terdekat. Perkara seterusnya, kadar faedah mungkin akan dinaikkan.

Terhadap peristiwa sedemikian, pasaran sering bertindak balas negatif kerana kenaikan kadar faedah agak melambatkan pembangunan ekonomi dan menjadikan pinjaman lebih mahal. Walau bagaimanapun, sesetengah orang berjaya membuat keuntungan yang lebih besar apabila kadar faedah meningkat.

Hari ini saya akan menunjukkan kepada anda beberapa instrumen kewangan yang patut diberi perhatian apabila kenaikan kadar faedah dijangkakan.

Adakah kadar faedah perlu dinaikkan di AS?

Pemain pasaran menjangkakan peningkatan dalam kadar faedah pada 2022. Kesimpulan ini boleh dibuat kerana maklumat ini paling kerap ditemui dalam media dan kerana keuntungan bon perbendaharaan 10 tahun berkembang. Sepanjang dua bulan lepas, ia telah meningkat daripada 1.25% kepada 1.7%.

Menganalisis beberapa data, saya mendapati bahawa peningkatan dalam kadar faedah pada tahun 2022 agak berkemungkinan, jadi jangkaan pasaran adalah betul. Saya akan cuba menerangkan pemikiran saya di bawah.

Bagaimana QE disambungkan kepada kadar faedah

Untuk menyelesaikan masalah krisis gadai janji pada tahun 2008, Fed memutuskan untuk menghidupkan mesin cetak dan menenggelamkan ekonomi dalam wang. Pada 2019, mereka tidak mencipta semula roda dan mengambil jalan yang sama seperti pada 2008. Ini ditunjukkan dengan sangat baik pada rajah baki Fed.

Carta baki Fed
Carta baki Fed

Perbezaan antara 2008 dan 2019 adalah dalam jumlah wang sahaja. Perkara seterusnya, kita boleh melihat beberapa percubaan untuk menghentikan QE tetapi pada skala penuh ia telah selesai pada 2016.

Sekarang lihat pada carta kadar diskaun Fed. Pada saat entiti cuba mengurangkan QE, kadar itu tidak pernah dinaikkan. Pengawal selia menilai kestabilan ekonomi dari awal, dan jika terdapat risiko kelembapan yang serius, mereka memulakan semula program QE. Hanya 8 tahun selepas krisis, ekonomi berjaya pulih dan berfungsi tanpa wang tambahan.

Perubahan dalam kadar diskaun Fed di Amerika Syarikat
Perubahan dalam kadar diskaun Fed di Amerika Syarikat

Pada tahun 2015, Fed mula menggulung QE, dan pada tahun 2016, kadar itu mula menaik secara beransur-ansur.

Bagaimana QE, inflasi dan kadar faedah disambungkan

Sekarang lihat kadar inflasi selepas krisis gadai janji.

Pada mulanya, ia menurun kepada -2%, iaitu berubah untuk deflasi. Kemudian ia meningkat dengan mendadak kepada 2%, kemudian kepada 4%. Apabila lonjakan telah berakhir, inflasi terperangkap pada 2%.

Inflasi di Amerika Syarikat
Inflasi di Amerika Syarikat

Kadar diskaun tidak pernah berubah selama ini. Kita boleh mengatakan bahawa inflasi dikawal oleh program QE. Apabila pengaruh ini berhenti, pengawal selia menggunakan kadar diskaun dan berjaya menahan inflasi pada 2% sehingga 2019.

Kini inflasi berkembang pesat (seperti selepas krisis gadai janji), diikuti dengan kadar QE yang rekod. Oleh itu, Fed kemungkinan besar akan mengawal inflasi dengan mengurangkan QE. Dan hanya jika langkah ini terbukti tidak cekap, mereka akan menggunakan kadar diskaun.

Apa yang berlaku kepada pasaran saham jika mereka menaikkan kadar diskaun dan menyelesaikan QE?

Semasa tempoh peralihan, apabila Fed menutup program QE dan mula meningkatkan kadar faedah, the S & P 500 kadar saham didagangkan antara 1,800 dan 2,100 USD. Ini sehingga 2017.

Peningkatan dalam kadar diskaun bermakna pemulihan ekonomi sepenuhnya, dan pengawal selia terpaksa memperlahankannya untuk mengelakkan terlalu panas. Oleh itu, peningkatan seterusnya dalam kadar diskaun diikuti oleh pertumbuhan indeks saham tetapi tidak secepat seolah-olah kadar itu tidak pernah meningkat sama sekali.

Pengangguran sebagai petunjuk kenaikan kadar faedah

Jika anda melihat bagaimana keadaan selepas krisis gadai janji, kebarangkalian kenaikan kadar diskaun pada tahun 2022 adalah minimum kerana kali terakhir ekonomi memerlukan 8 tahun untuk pulih. Namun, kini keadaannya agak berbeza. Terdapat penunjuk yang menunjukkan bahawa Fed mungkin menjalankan langkah yang sukar untuk mengatasi inflasi.

Jika pengawal selia memutuskan bahawa ekonomi telah pulih dan boleh berfungsi tanpa sokongan, ia akan menggunakan kadar diskaun untuk melawan inflasi. Bagi Jerome Powell, kadar pengangguran yang menunjukkan sama ada ekonomi telah pulih. Jika kadar ini mencapai tahap sebelum krisis, ini akan membuatkan Fed menaikkan kadar tersebut.

Izinkan saya memberi anda satu lagi perbandingan dengan pengalaman sebelumnya. Selepas krisis gadai janji 2008 kadar pengangguran kembali ke tahap sebelum krisis hanya pada 2016. Ini adalah apabila Fed mula meningkatkan kadar.

Kadar pengangguran di Amerika Syarikat
Kadar pengangguran di Amerika Syarikat

Sebelum krisis COVID-19, kadar pengangguran ialah 3.5%. Kini ia adalah 4.8%, jatuh dengan cepat. Oleh itu, kemungkinan besar pada tahun 2022 ia akan turun di bawah 4%, dan pengawal selia akan mula meningkatkan kadar.

Satu lagi tanda kadar pengangguran menyusut ialah permintaan tinggi untuk tenaga kerja di AS. Terdapat tempat kerja tetapi orang ramai tidak tergesa-gesa untuk mengambilnya. Kerajaan sudah pun membatalkan pembayaran COVID, cuba merangsang pasaran buruh, tetapi ini tidak mempunyai pengaruh ke atas pekerjaan.

Jika kadar faedah meningkat, anda harus melihat penerima acara ini.

Dana SPDR Sektor Pilihan Kewangan

Peningkatan dalam kadar diskaun meningkatkan kos pinjaman, dan wang diusahakan oleh entiti kewangan. Ini bermakna mereka akan mempunyai situasi terbaik untuk membina keuntungan. Mencari saham bank bukanlah pilihan terbaik kerana kemungkinan berlaku kesilapan adalah tinggi. Walau bagaimanapun, anda boleh melabur dalam keseluruhan sektor kewangan melalui ETF. Khususnya, lihat Dana SPDR Sektor Pilihan Kewangan (NYSE: XLF).

Amanah ini melabur dalam sekuriti syarikat yang bekerja di:

  • Perkhidmatan kewangan
  • Insurans
  • Bank
  • Amanah pelaburan
  • Pinjaman dan gadai janji

Bahagian terbesar portfolio amanah diambil oleh Berkshire Hathaway Inc. (kelas B) — 12%; kemudian pergi JPMorgan Chase & Co — 11.33%, dan yang terakhir tetapi paling tidak — Bank of America Corp. — 7.9%.

Sebut harga amanah didagangkan pada paras tertinggi sepanjang masa, jadi membeli pada harga sedemikian agak berisiko. Saya lebih suka menunggu harga turun ke 50 hari Moving Average dan barulah akan membuka kedudukan.

Carta harga ETF Dana SPDR Sektor Pilihan Kewangan
Carta harga ETF Dana SPDR Sektor Pilihan Kewangan

Permudahkan ETF Lindung Nilai Kadar Faedah

Terdapat satu lagi pilihan pelaburan pelik untuk kadar faedah yang semakin meningkat. Pada 17 Mei, sebuah ETF yang dipanggil Simplify Interest Rate Hedge ETF (NYSE: PFIX) telah diasaskan. Ia bertujuan untuk melindung nilai daripada pertumbuhan kadar faedah. Selain daripada lindung nilai, ia boleh digunakan untuk perdagangan biasa.

Apabila kadar faedah berada pada tahap paling rendah, bahagian krisis yang teruk telah berakhir, dan kadarnya mungkin akan meningkat, memilih ETF ini kelihatan logik.

Ia berfungsi dengan instrumen yang tersedia untuk pelabur institusi yang melindung nilai portfolio mereka. Khususnya, ETF membeli kontrak swap untuk bon perbendaharaan 20 tahun pada 4.25%. Seseorang hanya boleh membuat keuntungan pada kontrak tersebut apabila ia dilaksanakan dan kadarnya meningkat melebihi 4.25% (pada masa ini, ia adalah di bawah 2%).

Harga akhir kontrak swap berubah-ubah bergantung pada jangkaan pasaran. Jika pelabur mengharapkan kenaikan mendadak dalam kadar faedah pada masa hadapan, harga kontrak swap meningkat, yang juga menjadikan harga saham Permudahkan Kadar Faedah Lindung Nilai ETF meningkat. Ini mungkin agak rumit untuk pemula, namun instrumen ini digunakan oleh pelabur institusi di mana pakar bekerja, dan mereka selesa dengan perdagangan sedemikian.

Jika anda melihat pada carta Ringkaskan Kadar Faedah Hedge ETF, anda akan melihat mereka berdagang pada paras terendah tempatan mereka, yang menjadikan pembelian kurang berisiko. Selain itu, sebut harga telah meningkat melebihi Purata Pergerakan 200 hari, menunjukkan kemungkinan aliran menaik. Perpisahan daripada tahap rintangan sebanyak 42 USD akan menjadi satu lagi isyarat untuk pertumbuhan harga selanjutnya.

Permudahkan carta ETF Lindung Nilai Kadar Faedah
Permudahkan carta ETF Lindung Nilai Kadar Faedah

Saham amanah ini sesuai dengan perdagangan spekulatif sahaja tetapi bukan pelaburan jangka panjang kerana selepas faedah meningkat dan inflasi terkawal, pelabur akan menunggu penurunan kadar, yang akan menyebabkan penurunan harga saham.

Menutup pemikiran

Artikel ini menawarkan dua pilihan pelaburan sementara pasaran sedang menunggu Fed AS menaikkan kadar faedah.

Pilihan pertama dan paling mudah ialah pelaburan dalam sektor kewangan, tetapi sebut harga ETF yang saya tawarkan berada pada paras tertinggi sepanjang masa, yang tidak terlalu baik untuk membuka kedudukan kerana pembetulan mungkin bermula pada bila-bila masa.

Pilihan kedua adalah spekulatif dan, saya fikir, lebih boleh diramal dari segi keputusan kerana Fed benar-benar tidak suka menurunkan kadar di bawah 0.25 (mereka tidak menyebut perkara ini), sementara ia benar-benar berkemungkinan meningkatkan kadar. Walau bagaimanapun, ia sentiasa terpulang kepada anda untuk memilih.

Melabur dalam saham Amerika dengan RoboForex dengan syarat yang baik! Saham sebenar boleh diperdagangkan di platform R StocksTrader dari $ 0.0045 sesaham, dengan yuran perdagangan minimum $ 0.25. Anda juga boleh mencuba kemahiran perdagangan anda di Platform R StocksTrader pada akaun demo, hanya mendaftar di RoboForex.com dan buka akaun perdagangan.


Bahan disediakan oleh

Dia telah berada di pasaran kewangan sejak tahun 2004. Sejak 2012, telah memperdagangkan saham di bursa Amerika dan menerbitkan artikel analitik di pasaran saham. Secara aktif mengambil bahagian dalam menyediakan dan menyampaikan webinar pendidikan RoboForex.