Artikel ini ditumpukan kepada REPO — Perjanjian Belian Semula — dan segala-galanya tentangnya: keistimewaan, kelebihan dan kekurangan, risiko dan cara mengelakkannya.

Apakah itu REPO

REPO, aka Perjanjian Belian Semula, ialah perjanjian untuk menjual sekuriti yang menganggap pembelian balik wajibnya pada harga tertentu selepas masa tertentu. Perjanjian sedemikian membolehkan penjual meminjam wang dengan cepat.

REPO terdiri daripada dua bahagian:

  • Pemilik sekuriti menjualnya kepada pembeli untuk tempoh tertentu dan mengambil tanggungjawab untuk membelinya semula sebaik sahaja tempoh tamat. Tempoh dan jumlah pembelian balik dipersetujui oleh pihak-pihak terlebih dahulu.
  • Apabila tempoh tamat, pembeli hendaklah memberikan sekuriti itu kembali kepada penjual, menerima wang mereka ditambah yuran komisen adalah pertukaran.

Akibatnya, REPO mempunyai dua perjanjian di dalamnya: operasi dengan sekuriti dan kontrak hadapan.

Syarat REPO

  • Perjanjian itu menentukan jenis, kategori, bilangan aset yang dijual.
  • Harga aset dipersetujui.
  • Terma perjanjian atau pembayaran bahagian kedua REPO dinyatakan. Syarat bahagian kedua perjanjian boleh ditetapkan sebagai "atas permintaan".
  • Syarat pemindahan sekuriti daripada satu pihak kepada pihak yang lain dinyatakan.

Kelebihan REPO

  • Penjual boleh meminjamkan wang dengan cepat mengikut keadaan pasaran tanpa menghubungi bank. Lebih-lebih lagi, operasi itu sendiri tidak mengambil masa yang lama.
  • Pembeli boleh membuat keuntungan pada penempatan jangka pendek tunai percuma tanpa risiko kehilangannya kerana mereka mendapat sekuriti sebagai pertukaran. Jika penjual enggan membeli semula aset mereka, pembeli boleh menjualnya secara bebas di pasaran saham dan mendapatkan semula wang mereka.

Kelemahan REPO

Pertama, REPO adalah perjanjian jangka pendek, biasanya dihadkan satu atau dua tahun. Dalam amalan, mereka ditandatangani untuk masa yang lebih singkat. Kedua, jika keadaan pasaran berubah, salah satu pihak boleh menolak untuk mengikut perjanjian.

Dalam erti kata lain, penjual boleh menolak untuk membeli balik sekuriti mereka pada harga yang dipersetujui jika harga pasaran telah turun, atau pembeli boleh menolak untuk memberikannya semula jika harga pasaran aset telah meningkat.

Adakah terdapat risiko dalam REPO

Salah satu risikonya ialah kejatuhan harga pasaran sekuriti yang dibeli oleh pembeli. Dalam kes sedemikian, penjual boleh menolak untuk melengkapkan bahagian kedua perjanjian dan tidak sekali-kali membeli semula aset tersebut.

Penjual perlu menyingkirkan sekuriti pada harga yang lebih rendah dan mengalami kerugian, atau meninggalkannya dalam portfolio dan menunggu harga meningkat.

Risiko lain ialah pertumbuhan harga keselamatan, supaya pembeli boleh menolak untuk memberikannya kembali.

Lebih-lebih lagi, ia mungkin berlaku bahawa pada tamat tempoh REPO pembeli tidak akan mempunyai sekuriti yang diperlukan. Sebagai contoh, mereka mungkin telah menjualnya pada harga yang lebih baik. Pembeli mungkin sentiasa enggan memberikan semula aset tersebut kepada penjual atas pelbagai sebab termasuk muflis.

Bagaimana untuk mengurangkan risiko REPO

REPO menampilkan kaedah mengurangkan risiko seperti diskaun, pampasan dan yuran margin, penilaian semula, dan peluang untuk mengembalikan bilangan sekuriti yang berbeza.

  • Diskaun ialah perbezaan antara harga sekuriti semasa dan jumlah REPO. Diskaun bergantung pada kecairan instrumen, diwakili dalam peratus daripada jumlah perjanjian, dan sebagai tambahan jaminan bahawa penjual akan membeli semula sekuriti.
  • Bayaran pampasan ialah wang yang diserahkan kepada salah satu pihak sekiranya harga aset berubah.
  • Penilaian semula obligasi berlaku atas keperluan satu pihak sekiranya harga aset berubah.
  • Jika harga aset meningkat atau jatuh, satu pihak boleh meminta pihak yang lain mengimbangi perbezaan tunai yang muncul atau bilangan sekuriti yang berbeza, bersamaan dengan bilangan sekuriti yang dipersetujui.
  • Yuran marginal adalah memberi wang atau sekuriti kepada salah satu pihak untuk meminimumkan risiko yang satu lagi akan gagal mematuhi terma perjanjian.

Siapa yang mendapat dividen daripada saham dalam REPO

Semua pendapatan daripada sekuriti - dividen, kupon, dsb. — kepunyaan penjual kerana mereka memiliki saham. Pembeli menerima sekuriti sebagai jaminan sementara. Itulah sebabnya pembeli mesti menyerahkan semua pendapatan daripada sekuriti kepada penjual.

Selain itu, perjanjian itu boleh mempunyai syarat lain, seperti pembeli boleh menerima dividen dan bukannya penjual tetapi harga keselamatan akan jatuh dengan sewajarnya.

Contoh REPO

Seorang pemain pasaran mempunyai 100 saham sebuah syarikat, 10 USD setiap satu. Pada satu ketika, mereka memerlukan wang, dan mereka mendapati pembeli bersedia untuk membeli 100 saham sekarang tetapi dengan harga 8 USD setiap satu.

Dengan menandatangani REPO, pembeli bersetuju untuk menjual (atau memulangkan) 100 saham dengan harga 8 USD setiap satu ditambah 10%. Apabila kontrak tamat, penjual membeli semula saham mereka pada harga tersebut. Akibatnya mereka mendapat pinjaman selama 10% setahun, dan pembeli mendapat kembali wang mereka dan memperoleh 10% daripada jumlah keseluruhan.

Menutup pemikiran

REPO secara serius boleh memudahkan pembangunan syarikat atau pelabur swasta. Walau bagaimanapun, risiko kontrak sedemikian tidak boleh diabaikan. Sebagai contoh, salah satu pihak boleh gagal mematuhi perjanjian.

Sebaliknya, kedua-dua pihak REPO berada dalam keadaan yang lebih kurang menguntungkan bersama. Menandatangani kontrak sedemikian, adalah benar-benar perlu untuk menilai semua kelemahan dan kelebihan terlebih dahulu dan mengkaji keadaan pasaran aset berkenaan.

Melabur dalam saham Amerika dengan RoboForex dengan syarat yang baik! Saham sebenar boleh diperdagangkan di platform R StocksTrader dari $ 0.0045 sesaham, dengan yuran perdagangan minimum $ 0.5. Anda juga boleh mencuba kemahiran perdagangan anda di Platform R StocksTrader pada akaun demo, hanya mendaftar di RoboForex dan buka akaun perdagangan.


Bahan disediakan oleh

Telah masuk dalam Forex sejak 2009, juga berdagang di pasaran saham. Berpartisipasi secara berkala dalam webinar RoboForex yang ditujukan untuk pelanggan dengan tahap pengalaman apa pun.