Dlaczego American Airlines przeprowadziły SPO?

Dlaczego American Airlines przeprowadziły SPO?

Odwiedzin: widoki 546
Czas czytania: 6 min



Pandemie wciąż wpływają na biznes. Coraz trudniej jest szukać dalszej pomocy ze strony rządu USA, a firmy muszą szukać alternatywnych sposobów na utrzymanie życia. Na początku listopada okazało się, że American Airlines (NASDAQ: AAL) przeprowadzają SPO. W tym artykule dowiemy się, co to oznacza i jak może wpłynąć na kurs akcji.

American Airlines z powodzeniem sprzedaje 38.5 miliona akcji

Do tej pory American Airlines sprzedały już 38.5 miliona akcji. Sprzedaż trwała od 10 do 12 listopada. Średnia cena akcji wyniosła 12.35 USD. Oznacza to, że American Airlines zdołały przyciągnąć 480 mln USD. Firma planuje przeznaczyć zysk na swoje cele korporacyjne i zwiększenie zdolności kredytowej. Liczba akcji na giełdzie osiągnęła 560 mln sztuk.

SPO osłabia udziały akcjonariuszy w spółce i zwiększa liczbę akcji notowanych na giełdzie, które inwestorzy odbierają negatywnie, ponieważ ich udział w spółce maleje. W rezultacie 10 listopada (kiedy dowiedział się o SPO) kurs akcji spadł o prawie 10%.

Do czego American Airlines potrzebowało SPO?

Pandemie dramatycznie zwiększyły zadłużenie American Airlines. O ile w I kwartale 2020 roku zadłużenie długoterminowe wyniosło 21.5 mld USD, to na koniec III kwartału osiągnęło poziom 30 mld USD i wzrosło o 40%. Wszystkie zobowiązania spółki wzrosły do ​​68.3 mld USD, czyli o 8 mld USD więcej niż na początku roku.

Wybory prezydenckie w USA sprawiły, że druga runda pomocy finansowej dla firm jest mniej istotna, ale długi zniknęły donikąd. Firma może sprzedać obligacje, ale to tylko zwiększa obciążenie długiem. Dlatego SPO wygląda na optymalne rozwiązanie dla American Airlines, ponieważ pozwala firmie pozyskać fundusze, ale nie zwiększa obciążenia długiem.

Zmniejszanie wydatków

Aby ustabilizować sytuację finansową, zarząd spółki musi pogodzić się ze znacznym spadkiem kosztów.

Firma wysłała do tymczasowego składowania ponad 150 samolotów. Firma zmieniła również umowę z Boeing (NYSE: BA), dzięki czemu ten ostatni dostarczy 18 sztuk Boeingów 737 MAX 8 w 2023 i 2024 r. (co jest negatywnym wydarzeniem dla Boeinga).

Kiedy federalny program wyrównywania wynagrodzeń dobiegł końca 1 października, American Airlines nadal rozdawały swojemu personelowi worki. W październiku zwolnił 19,000 tys. Kolejnych pracowników.

W ten sposób firma potrzebowała trzech miesięcy na zmniejszenie dziennych wydatków z 58 mln USD do 44 mln USD dziennie; w czwartym kwartale American Airlines planuje obniżyć wydatki do 30 mln USD.

Konsekwencje zmniejszania wydatków

Wyciągnięcie dużej części samolotów z parku i zwolnienie pracowników nieuchronnie spowoduje spadek przyszłych dochodów, ponieważ mniej samolotów generuje mniejszy zysk. To z kolei zaszkodzi utrzymaniu długu, który tak bardzo wzrósł w tym roku. W takiej sytuacji nie możemy liczyć na wypłatę dywidendy.

Jednak firmie o wiele łatwiej jest wyciągnąć już istniejące samoloty z magazynów i zatrudnić nowych pracowników w już istniejących miejscach pracy, niż kupować nowe samoloty i rozbudowywać infrastrukturę do ich obsługi. Dlatego firma najwięcej nadziei pokłada w przywróceniu przepływu pasażerów.

W każdym razie są pozytywne strony spadku wydatków. 8.7 mld USD darmowych pieniędzy i spadek jej wydatków do 30 mln USD dziennie pozwoli firmie przetrwać długi zanik transportu lotniczego.

Kiedy przywróci przepływ pasażerów?

Przychody American Airlines zaczynają rosnąć w porównaniu z poprzednim kwartałem. W III kwartale 2020 roku spółce udało się wypracować 3.17 mld USD przychodów, czyli o 95% więcej niż w drugim kwartale. Oznacza to, że przepływ pasażerów powoli się przywraca.

Dlaczego mówię „powoli”, skoro wzrost wyniósł 95%?

Chodzi o wzrost liczby lotów cargo i spadek wydatków, o których mówiliśmy. Przychody w segmencie cargo osiągnęły prawie przedkryzysowy poziom 207 mln USD. Dodajmy do nich 1.26 mld USD otrzymane w wyniku zmniejszenia wydatków z 58 do 44 mln USD dziennie.

W drugim kwartale zwrot wyniósł 1.62 mld USD. Dodajmy do tego 1.26 miliarda zaoszczędzonych dolarów i 207 milionów dolarów pieniędzy na ładunek. Otrzymujemy 3 mld USD. Całkowity przychód w trzecim kwartale wyniósł 3.17 mld USD. Jak widać, rzeczywisty wzrost przychodów jest bardzo skromny.

Powolne tempo ożywienia może być podkreślone przez poważne prognozy kierownictwa firmy na konferencji prasowej poświęconej przychodom firmy.

American Airlines oczekuje, że przewozy pasażerskie na kierunkach wewnętrznych osiągną 50% wolumenu w 2019 r. W przypadku lotów międzynarodowych sytuacja jest jeszcze bardziej żałosna: przepływ pasażerów osiągnie tylko 25% poziomów z 2019 r. Z drugiej strony, my można powiedzieć, że jest dużo miejsca na rozwój.

Animowane linie lotnicze

Istnieje czynnik, który może doprowadzić do znacznego wzrostu cen akcji, nawet jeśli przepływ pasażerów będzie się odbudowywał tak wolno.

Po wyborach prezydenckich w USA Pfizer (NYSE: PFE) postanowił ogłosić, że szczepionka, nad którą obecnie pracuje firma, była skuteczna w 90%. Wiadomości były głównie polityczne i miały na celu wsparcie Bidena; jednak ceny akcji linii lotniczych poszybowały w górę.

Kurs akcji American Airlines w tym momencie podskoczył o 20%. W ten sposób w przyszłości inwestorzy będą reagować na każdą informację o szczepionce.

Kolejnym etapem będzie sprzedaż szczepionki. Potem początek szczepień itp. Oczywiście ludzie będą oczekiwać szybszego wzrostu przepływu pasażerów; jednak inwestorzy będą starali się kupować akcje z wyprzedzeniem.

Negatywne zdarzenia uwzględnione w cenie

Obecnie akcje American Airlines są wyceniane po 12 USD za sztukę. Najniższy poziom w tym roku to 8.25 USD. Obecna cena, że ​​tak powiem, uwzględnia wszystkie negatywne wydarzenia znane w tej chwili. Sytuacja może się pogorszyć tylko wtedy, gdy powtórzy się coś złego.

SPO wywarł dodatkową presję na kurs akcji. Według statystyk, gdy firma przeprowadza SPO, stany magazynowe osiągają planowany poziom sprzedaży. American Airlines planowały sprzedawać akcje po 12.5 dolara za sztukę, co stanowiło prawie cenę rynkową w dniu, w którym dowiedziano się o SPO.

Oczywiście po sprzedaży tylu akcji spadły, ale był to jedyny negatywny wpływ SPO, a cena nie osiągnęła tegorocznego minimum. Stąd na tych poziomach możemy rozważać długoterminowe inwestycje w American Airlines.

Ryzyko

Jedyne, co się martwi, to imponująca liczba krótkich pozycji w akcjach spółki. To się nazywa Short Float, a indeks wynosi teraz 31.4%. Nic w tym jednak nie dziwi: spośród 4 największych amerykańskich linii lotniczych największe zadłużenie ma American Airlines, co sprawia, że ​​inwestowanie w tę spółkę jest dość ryzykowne.

Stąd główne ryzyka związane z inwestycjami w tę spółkę to duże obciążenie długiem i powolne przywracanie przepływu pasażerów.

Analiza techniczna akcji American Airlines

Akcje firmy są notowane poniżej 200 dni Średnia ruchomaco oznacza trend spadkowy. Jednak od lipca akcje wahały się w przedziale. Górna granica przedziału to 14 USD, dolna to 11 USD.

American Airlines stock tech analysis

Stąd optymalną ceną zakupu akcji jest poziom wsparcia 11 USD. Granica przedziału sięga 27%, a jeśli akcje będą w nim handlować, zwrot z akcji przy zakupie po 11 USD będzie namacalny.

Pozytywne wieści o szczepionce mogą spowodować, że cena oderwie się od 14 USD i zacznie rosnąć. W przypadku inwestycji długoterminowej odpowiednia będzie cena od 11 do 14 USD.

Podsumowanie

SPO pomaga przyciągnąć fundusze do firmy, pozostawiając zadłużenie bez zmian. Firmy często używają tego narzędzia do rozwiązywania swoich bieżących problemów. Na przykład Tesla robiła to wiele razy, a jej cena akcji stale rośnie.

American Airlines otrzymały okazję, aby zaoszczędzić własne pieniądze i czekać, aż przepływ pasażerów wróci do poziomu sprzed kryzysu.

Trzeba też dodać, że po sprzedaży wszystkich akcji kurs nie spadł znacząco. Najważniejsze jest to, że akcje zostały kupione przez inwestorów, stąd część jest gotowa zaryzykować i zainwestować w American Airlines.

Pamiętaj jednak o zadłużeniu i staraj się nie podchodzić zbyt emocjonalnie do inwestycji w firmę.

Inwestuj w amerykańskie akcje z RoboForex na korzystnych warunkach! Prawdziwymi akcjami można handlować na platformie R Trader od 0.0045 USD za akcję, przy minimalnej opłacie transakcyjnej w wysokości 0.25 USD. Możesz także wypróbować swoje umiejętności handlowe w Platforma R Trader na koncie demo, po prostu zarejestruj się na RoboForex.com i otwórz konto handlowe.




Komentarze

Poprzedni artykuł

Ozon IPO: Russian Amazon Conquering USA

Ozon, największy rosyjski sprzedawca internetowy, zadebiutował na giełdzie Nasdaq. Odsłaniając perspektywy tej oferty publicznej.

Następny artykuł

Jak inwestować w obligacje: informacje ogólne

W tym przeglądzie omówimy tak popularny instrument inwestycyjny jak obligacje. Inwestorzy wykorzystują obligacje w celu zachowania i podwyższenia kapitału.