Oferta publiczna Airbnb: symbol planowania gospodarki współdzielonej

Oferta publiczna Airbnb: symbol planowania gospodarki współdzielonej

Czas czytania: 5 min



Przed pandemią COVID-19 i zamknięciem wszystkich granic jednym z najpopularniejszych sposobów spędzania wolnego czasu były podróże za granicę. Dlatego większość turystów musiała znaleźć miejsce na nocleg.

Airbnb

W 2007 roku dwóch studentów, Joe Gebbia i Brian Chesky stworzyło stronę internetową AirBedAndB Breakfast.com, na której można wynajmować apartamenty. Rok później dołączył programista Nathan Blecharczyk i udało mu się zwiększyć ruch żądań na stronie. Od 2008 roku Airbnb, Inc. działa w San Francisco w obecnym formacie.

W ciągu tych 12 lat firma zajęła piąte miejsce w rankingu „jednorożców” (firmy niepubliczne, których koszt szacuje się na ponad 1 miliard USD) i trzeci „jednorożec” w USA. Przed rozpoczęciem pandemii IPO zostało zaplanowane na to lato. 2 grudnia Airbnb wysłał aplikację S-1 na NASDAQ, planując IPO pod paskiem ABNB. Road Show dla inwestorów rozpoczęło się 1 grudnia. Aby obiektywnie ocenić firmę, zacznijmy od jej modelu biznesowego.

Działalność i wielkość rynku Airbnb

Firma działa na rynku krótkoterminowego wynajmu mieszkań oraz organizacji imprez. Każdy gospodarz mieszkania na całym świecie może zaoferować turystom swoje miejsce pobytu. Jest to znacznie tańsze niż pobyt w hotelu i pozwala głębiej zanurzyć się w kulturze i rytmie kraju, do którego się wybierasz.

Początkowo głównym problemem było przekonanie gospodarzy, aby wpuszczali do swoich domów obcych. Airbnb ułatwia gospodarzom wiele problemów: ocenia najemców, sprawdza ich przeszłość (na podstawie informacji zwrotnych od innych gospodarzy), filtruje oszustwa, kontroluje ograniczenia wiekowe, zapewnia bezpieczne płatności, ubezpieczenie, a czasem nawet rekompensatę za szkody. W ten sposób firma buduje zaufanie i lojalność wobec swoich usług. Od 2007 roku firma podpisała umowy z 4 milionami gospodarzy z 220 krajów, którzy przyjęli 825 milionów gości. Obecnie w aplikacji Airbnb można znaleźć ponad 5.6 miliona reklam wypożyczalni.

Nowym polem działalności firmy stało się organizowanie imprez, staży, wycieczek itp. W ten sposób Airbnb staje się globalnym rynkiem usług turystycznych. Format online umożliwia klientom tworzenie ekskluzywnych programów rekreacyjnych w dowolnym kraju. Usługa w tym przypadku to wrażenie.

Airbnb

Docelowy rynek dla wszystkich rodzajów działalności firmy szacowany jest na 3.4 bln USD. Czynsz warunkowy stanowi 52.94% sumy, długoterminowy 6.18%, a „wrażenie: rynek” - 40.88%. W związku z tym na 93.82% rynku docelowego firma posiada wyjątkowe zalety i pozycję lidera. Dzięki temu drugiemu segmentowi Airbnb uzyskuje dostęp do udziału w rynku większym niż klasyczna turystyka. Obecna wielkość rynku turystycznego wynosi 2.9 bln USD, co stanowi około 2% światowego PKB.

Głównymi rywalami Airbnb są:

  1. Baidu, Google i inne systemy wyszukiwania;
  2. Niektóre systemy sieciowe: Wyndham, Marriott, Hilton itp .;
  3. Chińskie „analogi”: Xiaozhu, Tujia itp .;
  4. Internetowe agencje turystyczne: Fliggy, Booking.com itp .;
  5. Systemy wyszukiwania i katalogi turystyczne: Trivago, TripAdvisor itp .;
  6. Wyspecjalizowane platformy do tworzenia wydarzeń: Klook, Viator itp.

Działalność Airbnb wyraźnie ucierpiała na skutek pandemii - jest to oczywiste, jeśli spojrzeć na liczbę nowych aplikacji i rejestracji. Na poniższym diagramie widać, że kwietniowy zastój powrócił w czerwcu, ale w wartościach bezwzględnych spółce nie udało się osiągnąć wyników z początku roku.

Trendy rezerwacji - Airnbn

W maju firma musiała oddać worek około 15% pracowników, aby zrównoważyć swoje wyniki finansowe. Omówmy teraz to drugie.

Wyniki finansowe Airbnb

W ciągu ostatnich 12 miesięcy przychody firmy wyniosły 3.67 mld USD. Airbnb dostarczyło dane począwszy od 2017 roku. Dopóki biznes nadal generuje zysk, skupmy się na analizie przychodów.

Wyniki finansowe Airbnb

W ciągu ostatnich 9 miesięcy przychody spadły o 31.89% w stosunku do analogicznego okresu 2019 roku, co jest bezpośrednią konsekwencją działań kwarantannowych wiosną 2020 roku. Według rachunków do tego roku średni roczny wzrost przychodów wyniósł 37.07%. Przy zamkniętych granicach pod koniec tego roku dochody mogą sięgnąć 3.27 mld USD.

Jak widać, spółka nie generuje zysku netto. Strata netto za 9 miesięcy 2020 roku wyniosła 696.87 mln USD. Głównym powodem strat są duże wydatki na marketing. W 2019 roku wydatki na nią wzrosły o 67% w porównaniu do 2018 roku. W tym roku budżet marketingowy został zmniejszony.

Jednak potencjał rynku obiecuje dobre perspektywy. Ponadto wzrost cen najmu na wsi częściowo rekompensuje straty w sferze turystycznej. Nawet w tak trudnych czasach firma cieszy się popytem na swoje usługi.

Zalety i wady oferty publicznej Airbnb

Mocne strony Airbnb

  • Firma dokonała przełomu, otwierając rynek wynajmu krótkoterminowych apartamentów dla turystów i rywalizując z klasycznymi hotelami i zajazdami. Miliardy ludzi zaczęły więcej podróżować, tworząc potencjalny rynek o wartości 1.5 bln USD w perspektywie średnioterminowej.
  • W ciągu 12 lat jej istnienia z usług firmy skorzystało 825 milionów osób, a 4 miliony hostów stało się stałymi użytkownikami firmy.
  • Airbnb to jeden z głównych symboli wspólnej konsumpcji, która staje się trendem w pokoleniu Z.
  • Bez pandemii jej przychody mogłyby osiągnąć 5.8 mld USD.
  • Airbnb jest jedną z pięciu największych firm turystycznych i rozwija swoją niszę „wrażeń” szacowaną na 1.4 mld USD.

Ryzyko związane z inwestowaniem w firmę

  • Do czasu rozpoczęcia globalnych szczepień przychody firmy będą spadać, a groźby nowych epidemii są słabym punktem w biznesie.
  • Firma przegrywa, a pandemie pogorszyły sytuację. Airbnb nie prognozuje, kiedy przynajmniej przestanie przegrywać.
  • Wzrost przychodów zwalnia od 2015 roku: z 80% do 32% w 2019 roku.
  • Konkurencja jest ostra: najsilniejsi rywale wydają więcej na marketing niż Airbnb, co grozi utratą znacznej części rynku.
  • Firma nie planuje wypłacać dywidendy: wszystkie pieniądze przeznaczy na rozwój.

Szczegóły oferty publicznej na Airbnb i szacunek firmy

Publiczna emisja Airbnb zaplanowana jest na 10 grudnia, a handel rozpocznie się 11 grudnia. Zakres oferty to 44-55 USD za akcję. Potencjalna kapitalizacja to 28 mld USD. Planuje się sprzedaż 51.9 mln akcji, aby przyciągnięta kwota wyniosła 2.44 mld USD. Gwarantami są Deutsche Bank Securities Inc., Jefferies LLC, Wells Fargo Securities, LLC, Citigroup Global Markets Inc., BNP Paribas Securities Corp., Mizuho Securities USA LLC, Morgan Stanley & Co. LLC, Goldman Sachs & Co. LLC, Credit Suisse Securities (USA) LLC, Allen & Company LLC, BofA Securities, Inc. oraz Barclays Capital Inc.

Firma planuje przeznaczyć przyciągnięte kwoty na:

  • spłacanie krótkoterminowych długów;
  • nowe fuzje;
  • wydatki operacyjne i kapitałowe;
  • płacenie podatków od działań motywacyjnych.

Do szacowania używamy wskaźnika P / S służącego do oceny przegrywających firm. Jego najbliższy rywal, Booking Holdings, ma ten współczynnik na poziomie 9.3. W ten sposób otrzymujemy szacunek na 34 mld USD (9.3 * 3.67 mld USD) - minimalny potencjał wzrostu to 21.89%.

W okresie Lock-up szacunki mogą sięgać 20 przy kapitalizacji 73.6 mld USD (20 * 3.67 mld USD). Można to przyjąć jako górną granicę.

Mając wszystko powyższe na uwadze, polecam tę firmę do inwestycji.

Inwestuj w amerykańskie akcje z RoboForex na korzystnych warunkach! Prawdziwymi akcjami można handlować na platformie R Trader od 0.0045 USD za akcję, przy minimalnej opłacie transakcyjnej w wysokości 0.25 USD. Możesz także wypróbować swoje umiejętności handlowe w Platforma R Trader na koncie demo, po prostu zarejestruj się na RoboForex.com i otwórz konto handlowe.




Jeśli uznasz to za przydatne, omówimy każdy aktualny temat dotyczący handlu i inwestowania.

Komentarze

Poprzedni artykuł

Listopadowy ranking: liderzy i outsider na światowych rynkach akcji

Kto znalazł się na listach?

Następny artykuł

Jak inwestować w zapasy producentów konopi?

Boom na marihuanę dotknął wszystkie firmy działające w tym sektorze. Jednak początkowo akcje rosły z czystych emocji i nadmiernego optymizmu, teraz inwestorzy z większą ostrożnością oceniają potencjał tego, co kupują.