👋 Temat tego postu został zaproponowany przez jednego z naszych czytelników.

Jeśli chcesz przeczytać o konkretnej rzeczy na temat inwestycji lub handlu tutaj, daj nam znać za pośrednictwem formularza na końcu tego posta. 👇

Najciekawsze propozycje opublikujemy w tym miesiącu.

Przed wyborem akcji lub pakietów akcji do inwestycji inwestorzy zapoznają się z wykresami i raportami spółek, ale często pomijają ważny współczynnik / indeks - P / E (Cena / zarobki). Spróbujmy dowiedzieć się, czym jest ten indeks i jak możemy go wykorzystać.

Co to jest P / E?

P / E to mnożnik używany do sprawdzania, czy firma jest zawyżona lub niedoszacowana i pokazuje jej główną atrakcyjność inwestycyjną dla inwestorów. Na podstawie P / E możesz stwierdzić, jak szybko zwróci się Twoja inwestycja w firmę.

Jak obliczany jest P / E?

P (cena) to kapitalizacja spółki lub, innymi słowy, jej cena wymiany. Oblicza się go, mnożąc cenę jednego zasobu przez całkowitą liczbę zapasów w obiegu.

Na przykład firma X ma 1 milion zapasów w obiegu; obecna cena akcji wynosi 2 USD. Oznacza to, że kapitalizacja spółki wynosi 2 mln USD.

E (zarobki) to zysk netto firmy za okres sprawozdawczy. Zwykle do obliczeń używamy danych z ostatniego roku kalendarzowego. Ponadto w niektórych przypadkach wykorzystujemy prognozowany zysk, który firma uzyska w przyszłości lub zysk ruchomy. Zauważ, że czasami ten indeks jest zawyżony, aby uczynić firmę bardziej atrakcyjną, ale później może spaść. Mówiąc prościej, wskaźnik P / E mówi nam, ile czasu zajmie zwrot inwestycji.

Im niższy indeks, tym szybciej to nastąpi.

Jednak sprawy nie są tak proste, jak się wydaje. Niska wartość P / E oznacza, że ​​firma ma zaniżoną cenę, a jej akcje będą zmierzać w kierunku godziwej ceny, co w dłuższej perspektywie przełoży się na zyski inwestora. Z drugiej strony niski P / E może oznaczać negatywne tło lub poważne problemy w firmie.

Wartość AP / E wyższa niż średnia rynkowa oznacza, że ​​firma jest zawyżona, więc inwestycje w nią mogą się nie zwrócić w średnim lub długim okresie.

3 sposoby obliczania P / E

Istnieją 3 sposoby obliczania P / E, którymi są:

  • Roczne (normalne) oznacza C / Z poprzedniego roku kalendarzowego.
  • Przesuwne P / E to wynik finansowy z poprzednich czterech kwartałów, niezależnie od kwartału, w którym jest obliczany.
  • Do przodu P / E to prognozowany P / E. Kalkulacja dokonywana jest na początku IV kwartału - na przyszłość.

Przykład:

Roczne C / Z: w nowym 2021 roku obliczamy C / Z na podstawie zysku i wzrostu zapasów w poprzednim 2020 roku.

Ruchome P / E: na koniec I kwartału 1 r. Tworzymy P / E na podstawie trzech kwartałów 2021 r. I pierwszego kwartału 2020 r.

Terminowe P / E: na początku IV kwartału 4 r. Prognozujemy P / E. Wartości z IV kwartału 2021 r. Nie będą obiektywne ze względu na zmianę warunków rynkowych. Na podstawie wstępnych obliczeń i prognoz wyliczamy mnożnik na kolejny kwartał. Kalkulacja będzie warunkowa, jednak pokaże pewne perspektywy firmy i poczyni pewne prognozy.

Kalkulacja P / E na Finviz.com
Kalkulacja P / E na Finviz.com

Jak korzystać z P / E?

Aby zrealizować perspektywy inwestycji w daną firmę, nie wystarczy znać jej P / E. Musisz to również porównać z innymi indeksami, którymi są:

  • Średnie rynkowe P / E
  • Średni P / E w sektorze (np. Opieka zdrowotna)
  • P / E konkurencyjnych firm lub z podobnego sektora
  • P / E spółki w poprzednich okresach sprawozdawczych.

Ze względu na rozwój technologii komputerowej i Internetu inwestorzy nie muszą już ręcznie obliczać P / E. W przypadku popularnych zasobów dotyczących akcji i giełdy ten indeks jest gotowy do analizy i porównania.

W screenerze możesz określić okres obliczeniowy dla P / E (do 5 lat) i przeanalizować dane.

Zalety i wady P / E

Zalety:

  • Pomaga w wyszukiwaniu i znajdowaniu firm o dodatnim potencjale inwestycyjnym, które są niedoceniane na rynku lub być może nie są znane szerokiemu kręgowi inwestorów.
  • Pomaga szybciej wybierać akcje w Twoim sektorze.
  • Upraszcza ocenę atrakcyjności firmy: łatwo można oddzielić firmy o zbyt niskim / wysokim P / E.
  • Upraszcza prognozowanie zmian cen: niedoszacowana firma ma większy potencjał wzrostu.

Jeśli średnia wartość w branży wynosi 15, a interesujący Cię wskaźnik P / E na poziomie 10, firma ma pole do rozwoju. Jeśli wręcz przeciwnie, średnia wartość wynosi 15, a firma ma 25, potencjał wzrostu jest niski.

Niedogodności:

  • Nie można go zastosować do przegrywających firm: dla takich istnieje P / S (stosunek ceny do sprzedaży). P / E analizuje tylko stosunek ceny godziwej do ceny rynkowej. Jednak inne parametry wpływają na rozwój firmy (dywidendy, sytuacja rynkowa / sektorowa). Nie można porównywać P / Z różnych sektorów (np. Niewłaściwe jest porównywanie P / E z sektora biotechnologicznego i przemysłu ciężkiego).
  • Błędne jest również porównywanie firm na różnych etapach rozwoju. Młode firmy dużą część swojego zysku przeznaczają na wydatki kapitałowe; w rezultacie ich P / E jest wysoki. „Dojrzałe” firmy mają mniejsze zyski, ale także mniejsze wydatki, co obniża ich P / E.
  • Inwestorzy muszą tylko zdecydować, którą firmę wybrać: szybko rozwijającą się z wysokim wskaźnikiem C / Z lub stabilną, z niskim potencjałem wzrostu, ale też niskim P / Z.

Na rynku amerykańskim normalny P / E wynosi od 15 do 20. Wskaźnik P / E jest warunkowy, ponieważ zarówno zyski, jak i ceny rynkowe zmieniają się w pozytywnym i negatywnym kierunku.

Dolna linia

Nieprawidłowe jest ocenianie zapasów tylko na podstawie wskaźnika P / E, jednak jest to ważna część takiej oceny. Ocena w pełnej skali wymaga odnotowania wielu parametrów.

Należy również zauważyć, że różni się on nie tylko w zależności od sektora, ale także w poszczególnych krajach. Rynek amerykański jest bardziej konserwatywny, stąd średni wskaźnik P / E będzie wysoki. Tutaj inwestorzy są gotowi czekać 15-20 lat na zwrot akcji.

Inne ważne kryteria oceny akcji to wypłata dywidendy, wartość transakcji na sesję, rekomendacje analityków, transakcje wewnętrzne i kapitalizacja. W kolejnych artykułach omówimy je szczegółowo.


Materiał przygotowany przez

Na rynku Forex od 2009 roku, również handluje na giełdzie. Regularnie uczestniczy w webinarach RoboForex przeznaczonych dla klientów o dowolnym poziomie doświadczenia.