Co to jest luzowanie ilościowe i jak wpływa na kursy walut?

Co to jest luzowanie ilościowe i jak wpływa na kursy walut?

Odwiedzin: widoki 34
Czas czytania: 5 min



quantitative easing jest instrumentem używanym przez banki centralne do bezpośredniego dodawania pieniędzy do gospodarki kraju. QE nie oznacza drukowania dużej ilości fizycznie istniejących pieniędzy, jest to raczej proces, który tworzy fundusze bezgotówkowe.

W kolejnym kroku bank centralny kupuje obligacje z sektora prywatnego. Nazywa się to również „kupowaniem długu publicznego”. W rezultacie rentowność tych obligacji spada, podczas gdy ogólna podaż pieniądza w gospodarce rośnie.

Logika jest prosta: kiedy prywatne firmy mają więcej pieniędzy, mogą wytwarzać więcej towarów i usług. Im więcej usług i towarów jest na rynku, tym więcej pieniędzy konsumenci wydadzą na nie, inwestując pieniądze w gospodarkę. W ten sposób luzowanie ilościowe pomaga w rozwoju gospodarki.

Należy pamiętać, że niektórzy analitycy w ramach QE mają na myśli prosty zakup aktywów przez bank centralny. Pamiętaj tutaj, że celem QE jest zwiększenie wydatków i inwestycji w gospodarce poprzez tworzenie funduszy bezgotówkowych.

Zastanówmy się, dlaczego banki centralne w ogóle korzystają z luzowania ilościowego, jak to działa i jak inwestor może na tym skorzystać.

Do czego jest potrzebne QE?

Oczywiście banki centralne nie stosują tego środka przez cały czas. QE jest odpowiedzią na sytuację gospodarczą w kraju, która kształtuje się pod wpływem globalnych kłopotów; może też rozwiązywać określone problemy. Przykładowo może mieć na celu utrzymanie inflacji oraz wzrostu cen towarów i usług na niskim i co najważniejsze stabilnym poziomie.

Innym instrumentem do osiągnięcia tego celu jest obniżenie podstawowej stopy procentowej w gospodarce kraju. Wspiera również rozwój gospodarki w dobie globalnych kryzysów czy recesji.

Niskie stopy procentowe pozwalają prywatnym firmom i przedsiębiorstwom uzyskać tanie kredyty, inspirując je do wydawania pożyczonych pieniędzy i inwestowania w rozwój swojego biznesu. W przypadku osób fizycznych działa to w ten sam sposób - powiedzmy w przypadku kredytów hipotecznych.

Istnieje jednak pewna granica stóp procentowych, aby nie mogły być niższe niż ten poziom. Dlatego banki centralne stosują luzowanie ilościowe, gdy obniżenie stopy staje się nieracjonalne, a nawet szkodliwe.

Jak działa QE?

Stopy obligacji państwowych bezpośrednio wpływają na inne stopy procentowe w gospodarce kraju. Jeśli CB kupuje dużo obligacji, stopy procentowe (rentowność) tych ostatnich spadają, co z kolei obniża oprocentowanie kredytów. Można stwierdzić, że QE sprawia, że ​​kredyty są tańsze dla sektora prywatnego, stymulując ich wydatki.

To jednak nie cały potencjał tego działania: QE może również wspierać gospodarkę poprzez potencjalny wzrost cen różnych aktywów finansowych.

Na przykład bank centralny kupuje obligacje za 1 mln USD od funduszu emerytalnego, więc fundusz zamiast obligacji otrzymuje prawdziwe pieniądze. Fundusz nie będzie po prostu pozostawał na swoich kontach; zamiast tego może inwestować w różne instrumenty finansowe, takie jak akcje dużych firm, które mogą przynosić znacznie większe zyski. Dzięki temu rosną również giełdy: gdy coraz więcej inwestorów chce kupować pewne akcje, cena tych ostatnich również aktywnie rośnie.

Następnie mamy bardziej bezpośrednią korelację: kiedy ceny akcji rosną, rośnie również kapitał ich inwestorów; mają teraz więcej pieniędzy do wydania, a ich wydatki pobudzają aktywność gospodarczą w kraju.

Podsumowując: kupowanie obligacji obniża oprocentowanie kredytów i wspiera giełdę. Ludzie i firmy mają więcej pieniędzy do wydania, a tym samym wydają więcej, wspierając gospodarkę.

Jeśli jednak sektor prywatny zaoszczędzi tylko pieniądze, które otrzymał od CB, luzowanie ilościowe po prostu nie zadziała.

Jak QE wpływa na walutę kraju?

Na pierwszy rzut oka QE wygląda na doskonały sposób na ucieczkę przed kryzysem gospodarczym zagrażającym krajowi. Jednak wiąże się to z kilkoma potencjalnymi zagrożeniami, z których jednym jest osłabienie waluty krajowej.

Wzrost podaży pieniądza może prowadzić do dewaluacji waluty krajowej w stosunku do innych walut światowych - zwłaszcza tych krajów, w których BC nie przeprowadza QE. Znowu sprawa jest logiczna: podaż pieniądza wyraźnie wzrasta, stąd jego cena na rynku światowym spada. Z reguły dewaluacja następuje na początku luzowania ilościowego, natomiast bliżej końca programu waluta może znacznie wzrosnąć.

Jak QE przeprowadzone przez Fed wpłynęło na dolara?

Przyjrzyjmy się, jak QE wpływa na cenę aktywów finansowych na przykładzie QE amerykańskiego Fed.

W tych latach odbyły się 3 rundy QE:

  • QE1 rozpoczęło się w grudniu 2008 r. I zakończyło w marcu 2010 r .;
  • QE2 rozpoczęło się w listopadzie 2010 i zakończyło w czerwcu 2011;
  • QE3 rozpoczęło się we wrześniu 2012 r. I zakończyło w październiku 2014 r.

Eksperci twierdzą, że czwarta runda rozpoczęła się we wrześniu 2019 r., Ale Fed nigdy jej oficjalnie nie ogłosił. Ponadto szef Fed zwrócił się z prośbą o nie nazywanie tych środków QE, ponieważ miały one na celu normalizację pracy rynków finansowych zamiast obniżania stóp procentowych.

Teraz do aktywów. W przypadku giełdy sprawa jest dość jasna: inwestorzy aktywnie kupują akcje, a giełda rośnie. Indeksy giełdowe idą w ich ślady i pozytywnie reagują na QE - wystarczy spojrzeć na wzrost kursu S&P 500 w listopadzie 2008 r. podczas luzowania ilościowego Fed. Kolejne programy wspierały również indeksy giełdowe.

Wykres cen S&P 500

Jeśli jednak spojrzymy na EUR / USD wykres, widzimy spadek wartości amerykańskiej waluty, gdy program był ogłaszany i realizowany. Bliżej końca luzowania ilościowego dolar zaczął rosnąć.

Wykres cen EUR / USD

Jeśli przyjąć, że czwarta trasa odrzucona przez Fed rozpoczęła się w październiku 2019 r., Dolar wsparł ją spadkiem w stosunku do europejskiej waluty - z 1.09 do 1.23.

Wykres cen EUR / USD

Niektórzy mówią, że program musi zakończyć się w 2022 roku; w związku z tym dolar powinien zacząć aktywnie rosnąć w okolicach tych dat, jak to miało miejsce pod koniec poprzednich programów. Bliżej końca obecnego 2021 roku możemy być świadkami kolejnego spadku EUR / USD do 1.05 i niżej.

Zamykanie myśli

Łagodzenie ilościowe jest instrumentem banków centralnych, za pomocą którego dodają one więcej pieniędzy do gospodarki kraju, aby stymulować konsumpcję i produkcję w kraju. Instrument jest stosowany w ostateczności, gdy spadek stopy procentowej może tylko zaszkodzić gospodarce.

Dodanie większej ilości pieniędzy do gospodarki z reguły powoduje, że kurs waluty krajowej spada w stosunku do walut światowych. Widać to na przykładzie USD i polityki Fed: rozpoczęcie łagodzenia ilościowego spowodowało spadek dolara, podczas gdy pod jego koniec dolar dynamicznie rósł. Może to służyć jako sygnał do otwarcia pozycji.

Analiza rynku może wyglądać inaczej: od rysowania prostych poziomów i linii na wykresie (analiza techniczna) do bardziej skomplikowanych typów, w których śledzimy politykę banków centralnych i rozwój gospodarczy (analiza fundamentalna). W drugim przypadku widzimy pewien wzorzec oparty na naszych badaniach i dowiadujemy się, jak wpływają one na waluty.

W każdym razie handlowcy nie mogą zapominać o zasadach pieniądza i Zarządzanie ryzykiem. Są one niezbędne do każdego wybranego rodzaju analizy.




Jeśli uznasz to za przydatne, omówimy każdy aktualny temat dotyczący handlu i inwestowania.

Komentarze

Poprzedni artykuł

Dobry raport kwartalny nie uratował akcji Oracle przed spadkiem

Oracle podał wyniki III kwartału finansowego 3 r .: przychody wzrosły o 2021%, a przychody - o 2.95%. Statystyki przekroczyły oczekiwania Wall-Street, w przeciwieństwie do prognoz na bieżący kwartał. W efekcie akcje spadły o 95%.

Następny artykuł

Tydzień na rynku (03 - 15): Czas banków centralnych

Kolejny tydzień marca będzie zaskakująco bogaty w wydarzenia: będzie dużo sesji banków centralnych, napływ statystyk, co oznacza, że ​​inwestorzy będą cieszyć się całą gamą kierowców lub podejmować decyzje handlowe.