SPAC: Co to są firmy i jak w nie inwestować?

SPAC: Co to są firmy i jak w nie inwestować?

Odwiedzin: widoki 2,739
Czas czytania: 7 min



W 2020 roku zauważalnie wzrosło zainteresowanie „fikcyjnymi” lub pustymi firmami lub SPAC. Tylko w 2020 roku 248 SPAC przeprowadziło IPO. To więcej niż przez całą ostatnią dekadę. Firmy te przyciągnęły 83 miliardy dolarów, co było rekordem w całej historii SPAC, choć nie trwało to długo. W ciągu 4 miesięcy 2021 r. 298 SPAC ogłosiło debiuty, a uda im się zebrać 97 miliardów dolarów.

Co się dzieje? W której kolejce stanąć? W tym artykule mówię o SPAC: do czego są tworzone, jak na tym zarabiać, jeśli istnieje jakiekolwiek ryzyko.

Co to jest SPAC?

SPAC to skrót od Special Purpose Acquisition Company. To firma, która nie prowadzi działalności operacyjnej, ale jest notowana na giełdzie. SPAC jest zarządzany przez głównego inwestora lub zespół, który dokonuje początkowych inwestycji wraz z inwestorami z zewnątrz. Dla takich firm organizacja IPO jest znacznie łatwiejsza, ponieważ nie muszą przedstawiać szczegółowych raportów finansowych i ujawniać wszystkich informacji - w przeciwieństwie do zwykłych firm.

Cel SPAC

SPAC ma na celu poszukiwanie i kupowanie prywatnych firm, których akcje będą później przedmiotem obrotu na giełdzie. Wyszukiwanie trwa średnio 2 lata. Pieniądze przyciągane przez IPO są zwykle inwestowane w obligacje, a następnie wydawane na kupowanie spółek.

Im więcej pieniędzy SPAC przyciągnie poprzez IPO, tym bardziej prawdopodobne jest, że połączy się z prywatną firmą. Zwykle akcje spółek typu blank rozpoczynają handel na giełdzie po cenie 10 USD za akcję. Później notowania mogą rosnąć w zależności od tego, jak blisko SPAC jest połączenie z prywatną firmą.

Dlaczego SPAC są atrakcyjne dla inwestorów? 

Spójrzmy na przykład Elon Musk's firma SpaceX. SpaceX jest firmą prywatną, więc zwykły inwestor nie może w nią inwestować. Firma zapowiada się obiecująco, jej główny menedżer jest utalentowany, a SpaceX ma wszelkie szanse, aby w końcu wejść na giełdę. Kiedy ogłosi swoją przyszłą ofertę publiczną, inwestorzy, którzy chcą kupić akcje przed rozpoczęciem transakcji, zaczną się o nią ubiegać.

Może ich być zbyt wiele, co oznacza, że ​​nie wszystkie wnioski zostaną spełnione. Innym problemem jest to, że nie wszyscy inwestorzy mają dostęp do PreIPO.
W rezultacie część uczestników rynku zostanie odcięta od inwestycji w spółkę i będzie mogła kupić akcje dopiero w pierwszym dniu transakcji.

Następnie, jeśli inwestor ma dostęp do PreIPO i kupi akcje Space X przed rozpoczęciem transakcji na giełdzie, nie będzie mógł ich sprzedać w okresie blokady (który zwykle trwa od 90 do 180 dni). W tym okresie ceny akcji mogą rosnąć, a następnie spadać i nic nie da się z tym zrobić.

SPAC pozwalają na nieograniczone inwestycje w prywatne firmy, ponieważ ich akcje zaczynają handlować na giełdzie przed fuzją. Po ogłoszeniu przez SPAC kandydata do fuzji jego akcje zaczynają szybko rosnąć - czasami o setki procent podczas jednej sesji. Oczywiście następuje wycofanie.

Po zakończeniu procesu ceny akcji wciąż rosną. Jednak tutaj przedmiot połączenia staje się ważnym warunkiem wzrostu. Jeśli firma rzeczywiście jest obiecująca, cena akcji wzrośnie; w przeciwnym razie może spaść poniżej 10 USD.

Dlaczego fuzja jest atrakcyjna dla firm prywatnych?

Aby stać się publicznym, emitent musi:

  • organizować rozmowy z subemitentami (im są więksi, tym większe są szanse na udaną ofertę publiczną) oraz inwestorami instytucjonalnymi - i przekonać ich o skuteczności prowadzonego biznesu;
  • Przestrzegaj norm SEC;
  • Niech media usłyszą o debiucie.

Wszystko to wymaga finansowania i nie gwarantuje sukcesu IPO.

W przypadku połączenia z SPAC wszystkich tych procedur można uniknąć. Spółka jest właśnie pochłonięta, a akcje nowo zjednoczonej spółki trafiają do obrotu na giełdzie. Uczestnicy rynku wyceniają swoją cenę na etapie przygotowań do połączenia, tj. Po ogłoszeniu połączenia, ale handel nie został jeszcze zamknięty.

Ryzyko związane z inwestowaniem w SPAC

Pusta spółka ma dwa lata na znalezienie przedmiotu do fuzji. Jeśli tego nie zrobi, SEC nalega na likwidację. Statystyki z lat wcześniejszych (przed 2018 rokiem) pokazały, że aż 80% SPAC znalazło prywatną firmę do fuzji. Jednak szybki wzrost takich IPO w 2019 roku obniżył ten odsetek do 50%. W rezultacie trudniej było znaleźć SPAC do inwestowania, a inwestycje stały się bardziej ryzykowne.

Duża liczba SPAC na rynku wzmogła rywalizację i walki o prywatne firmy; stąd wiele fuzji może okazać się zawyżonych, a wygaśnięcie dwuletniego terminu zmusza zarząd do kupowania wątpliwych spółek. Cena akcji SPAC w takich przypadkach może spaść poniżej 10 USD, co powoduje utratę inwestycji.

Na co zwrócić uwagę przy wyborze SPAC?

Dopóki te firmy nie prowadzą działalności operacyjnej, nie mamy nic do zbadania ani analizy. W tym przypadku jedynym powodem kupowania niektórych akcji jest popularność założyciela SPAC lub ich zespołu oraz doświadczenie w pracy z firmami typu blank. Kolejnym parametrem jest suma przyciągnięta: im większa, tym większe szanse na fuzję z obiecującą firmą.

Jak wiecie, SPAC organizują również RoadShows przed IPO, tylko oni przedstawiają potencjalnym inwestorom, a nie swoje plany biznesowe, ale ich zarząd. Inwestorzy oceniają swoje doświadczenie, a znany top manager będzie poważnym argumentem wspierającym.

3 najpopularniejsze SPAC

Pershing Square Capital Management

Pierwsza pusta firma, na którą powinieneś spojrzeć, to Pershing Square Capital Management (NYSE: PSTH). Został założony przez miliardera Bill Ackman. Jego akcje zaczęły być sprzedawane po 22 USD za sztukę, co było już niezwykłe w przypadku spółek blankietowych.

Niepokój inwestorów wokół tej spółki sprawił, że kurs akcji wzrósł o ponad 50% w kilka miesięcy jeszcze przed pojawieniem się jakichkolwiek informacji o fuzjach. Bill Ackman przyciągnął przez IPO 5 miliardów dolarów, a teraz aktywnie poszukuje prywatnej firmy z tą torbą pieniędzy.

Ackman mówi, że szuka spółki z kapitalizacją nie mniejszą niż 10 miliardów USD, która może poszczycić się silnym bilansem, potencjałem wzrostu i perspektywą włączenia do S&P 500.
Są to dość trudne wymagania, a Ackmanowi zostało mniej niż 18 miesięcy.

Akcje Pershing Square po agitacji spadły do ​​24 USD, gdzie są obecnie notowane. Jest to dość zbliżone do ceny ofertowej, co czyni je atrakcyjnymi dla inwestycji. Firma ma pieniądze i szuka dalej.

Wykres ceny akcji Pershing Square Capital Management (NYSE: PSTH)

Soaring Eagle Acquisition Corp

Jedną rzeczą jest zainwestowanie w firmę blankietową, za którą stoi znany inwestor, a co innego w spółkę zarządzaną przez doświadczony zespół.

Soaring Eagle Acquisition Corp (NASDAQ: SRNGU) została założona przez zespół zarządzany przez Harry Sloan, Jeff Sagansky, Eil Baker. Ten zespół już przyniósł na wymianę DraftKings (NASDAQ: DKNG) Skillz (NYSE: SKLZ).

DraftKings to obecnie najbardziej udane połączenie wszystkich SPAC. Jego akcje są sprzedawane po 62 USD, co oznacza rentowność na poziomie ponad 500%. Do IPO Soaring Eagle przyciągnął 1.7 miliarda dolarów, a teraz zarząd szuka firmy do zakupu.

Wykres ceny akcji DraftKings (NASDAQ: DKNG)

Szybowanie to siódme SPAC, które Harry Sloan i partnerzy wnoszą do wymiany. Jego akcje są sprzedawane po 10 USD za sztukę, a firma ma ponad 20 miesięcy na znalezienie spółki do fuzji.

Wykres ceny akcji Soaring Eagle Acquisition Corp (NASDAQ: SRNGU)

Churchill Capital IV

Inwestycje w dwie pierwsze firmy są dość ryzykowne, ponieważ nadal mogą nie znaleźć prywatnych firm do połączenia. Jeśli tak, spójrz na SPAC, który już znalazł obiekt do przejęcia i upublicznił tę wiadomość.

Ta firma jest Churchill Capital IV (NYSE: CCIV). W lutym dowiedzieliśmy się, że Churchill Capital prowadzi negocjacje Lucid Motors nad debiutem giełdowym.
Lucid Motors to amerykański producent samochodów elektrycznych. To obiecujący prywatny startup, a inwestorzy szczególnie interesują się tą firmą.

Według plotek, akcje Churchill Capital wzrosły z 10 do 65 USD. Po ustąpieniu agitacji zmienność na akcjach spadła i obecnie ich cena wynosi 23 USD. Fuzja planowana jest na drugi kwartał, a akcje będą notowane pod tickerem LCID.

Wykres ceny akcji Churchill Capital IV (NYSE: CCIV)

Akcje producentów samochodów elektrycznych pozostają niezwykle popularne wśród inwestorów. Lucid Motors to kolejna obiecująca firma, która już buduje fabrykę, która może produkować 34,000 400,000 samochodów elektrycznych rocznie. Lucid management planuje zwiększyć wielkość produkcji do XNUMX XNUMX samochodów elektrycznych rocznie.

Zamykanie myśli

Od około 30 miesięcy temu na rynku pojawiło się wiele SPAC. Podczas gdy w 2010 roku było ich zaledwie 10, w 2021 jest ich ponad 500. Oczywiście na rynku rośnie bańka SPAC. Podczas gdy gospodarka jest stymulowana i Biden rozdaje pieniądze, każdy chce dostać swój kawałek ciasta. Stąd SPAC są otwierane jeden po drugim. Po zakończeniu pracy w jednej firmie otwierane są kolejne dwie.

Warto jednak wiedzieć, że obiecujących firm prywatnych jest niewiele. Jeśli spojrzeć na statystyki z 2020 roku, było 494 IPO, z czego 247 to SPAC. Oznacza to, że było tylko 251 naprawdę działających firm.

Obecnie na rynku jest ponad 500 SPAC szukających fuzji. Sądząc po zeszłym roku, co drugi zostanie zlikwidowany, a fakt, że część firm będzie preferować standardowe IPO, ostatecznie zwiększa liczbę potencjalnych likwidacji.

Stąd inwestycje w SPAC są atrakcyjne ze względu na ich rentowność i nie są zbyt ryzykowne, ponieważ 18 miesięcy po zakupie można sprzedać ich akcje bez poważnych strat. Jednak część pieniędzy w takich firmach zamrażasz, a mógłbyś przeznaczyć na coś innego. Rozsądniej jest inwestować w SPAC, gdy cel połączenia stanie się jasny.

Inwestuj w amerykańskie akcje z RoboForex na korzystnych warunkach! Prawdziwymi akcjami można handlować na platformie R Trader od 0.0045 USD za akcję, przy minimalnej opłacie transakcyjnej w wysokości 0.25 USD. Możesz także wypróbować swoje umiejętności handlowe w Platforma R Trader na koncie demo, po prostu zarejestruj się na RoboForex.com i otwórz konto handlowe.




Jeśli uznasz to za przydatne, omówimy każdy aktualny temat dotyczący handlu i inwestowania.

Komentarze

Poprzedni artykuł

Argument patentowy się skończył: akcje Google i Oracle rosną

Alphabet, firma macierzysta Google, wygrała z Oracle w sądzie. Spór rozpoczął się w 2010 roku. Akcje Google i Oracle zareagowały pozytywnie. Powód zażądał 9 miliardów dolarów odszkodowania. Sąd Najwyższy USA uznał Alphabet za niewinnego.

Następny artykuł

Google, przesuń się! Amazon zwiększa przychody z reklam o 52% w 2020 roku

Działalność reklamowa Amazona rośnie z każdym rokiem. W 2020 roku przychody firmy z reklam komercyjnych wzrosły o 52.5%, a jej udziały w rynku wzrosły do ​​10.3%. Eksperci eMarketer twierdzą, że korporacja zdobywa nowe pozycje rynkowe od Google i innych mniejszych firm.