Jak prognozować kryzysy gospodarcze?

Jak prognozować kryzysy gospodarcze?

Czas czytania: 6 min



Historia rozwoju rynku i światowej gospodarki pokazuje, że jeśli chodzi o Kryzys ekonomiczny, nigdy nie pojawia się sam: po jednym kryzysie z pewnością nastąpi kolejny, zupełnie inny niż poprzedni.

Analitycy i politycy są zgodni co do tego, że jest to poważny problem zagrażający wszystkim krajom świata. Kryzysy finansowe są tak szkodliwe, ponieważ ludzie na co dzień polegają na pracy instytucji finansowych. Banki udzielają pożyczek i kart kredytowych, aby ich klienci mogli sobie pozwolić na więcej i kupowali z maksymalnym komfortem, a firmy ubezpieczeniowe chronią domy i samochody przed wypadkami i ukradkiem - ale w sytuacjach kryzysowych wszystkie te procesy zostają sparaliżowane i rozpadają się jak domek z kart, ciągnięcie przez rynki akcji.

W tym artykule spekuluję na temat jasnych kryzysów gospodarczych z przeszłości i spróbuję sformułować oznaki kryzysu gospodarczego, który może się wydarzyć w przyszłości.

Kryzys gospodarczy 2008 roku

Po zakończeniu kolejnego kryzysu gospodarczego jego następstwa pozostają na powierzchni przez dziesięciolecia. W historii koszty ekonomiczne każdego kryzysu sięgają 80% PKB; niektóre są równe 25,000 XNUMX USD na obywatela danego kraju.

Jeśli przyjrzeć się uważnie kryzysowi gospodarczemu 2008 roku, który zgodnie z prawem jest nazywany jednym z najpoważniejszych w historii, zobaczymy, że firmy z sektora finansowego zostały zamknięte, podczas gdy inne okazały się tak zniszczone, że prywatnemu biznesowi nie udało się uzyskać wystarczających środków na finansowanie. przetrwanie w tak trudnych okolicznościach. Ekonomiści nazywają to najgłębszym załamaniem gospodarczym od czasów II wojny światowej.

Ostatecznie taki upadek systemu gospodarczego spowodował, że dochody i płace ludności znacznie spadły, zmniejszyła się liczba miejsc pracy, a kredyty stały się niedostępne.

Dlaczego zdarzają się kryzysy gospodarcze?

Na rynku ciągle widzisz spadki dolara lub spadki cen ropy, a wszystko to z powodu kłopotów gospodarczych w niektórych krajach. Powodów kolejnego upadku jest wiele, a niektóre z nich wydają się absolutnie absurdalne.

Często przytaczanym przykładem jest „tulipanomanii”, która wydarzyła się w Holandii w 1636 r. Podczas gdy cena cebulek rosła, ludzie wydawali na nie wszystkie oszczędności. W pewnym momencie cena przestała rosnąć i zaczęła agresywnie spadać, co doprowadziło do niewiarygodnych strat i ogólnego spowolnienia rozwoju gospodarki kraju.

Kryzys roku 2020, zwany także „kryzysem pandemicznym”, został wywołany pojawieniem się nowej choroby koronawirusowej. Aktywność gospodarcza skurczyła się na całym świecie, bezrobocie poszybowało w górę, a zarobki ludzi spadły do ​​rekordowych poziomów.

W pierwszym przypadku mamy do czynienia z tak zwanym „efektem tłumu”, kiedy prywatni inwestorzy wpadają w euforię, inwestują w to masowo i nadmuchują bańkę, która później pęka i szkodzi gospodarce całego kraju. To dobra ilustracja powiedzenia: „Kiedy lśniący obuwie zaczyna kupować akcje, czas opuścić rynek”.

W drugim przypadku bardzo przypadkowa przyczyna spowodowała upadek gospodarek na całym świecie, tak że kontrakty terminowe na ropę spadły poniżej zera, co jest rekordowym spadkiem w historii tego aktywa.

13 lat po upadku Lehman Brothersświatowy system gospodarczy i finansowy stał się stabilniejszy i bezpieczniejszy. Jak widać, wzrost giełdy w marcu 2020 roku stał się najszybszy w historii. Handlowcy lubią kupować w głębokiej korekcie, podczas gdy pandemia zmusiła bezrobotnych do poszukiwania nowych źródeł dochodu. Banki i rządy maksymalnie szybko podejmowały decyzje w walce z wirusem i kryzysem.

Jednak pojawiły się już nowe zagrożenia dla stabilności finansowej, które będą pojawiać się tak długo, jak długo będzie się rozwijać gospodarka światowa. Technologie mają niewiarygodny wpływ na usługi finansowe; banki i rządy muszą śledzić wpływ nowych rodzajów aktywów i technologii finansowych na światową gospodarkę.

Obecnie coraz więcej ludzi uzyskuje dostęp do rynków finansowych i są gotowi zaryzykować osiągnięcie maksymalnych zysków. Inwestorzy ci łączą się w grupy i mogą agresywnie manipulować cenami; pamiętasz sytuację wokół GameStop kiedy grupie prywatnych inwestorów udało się sprzeciwić całemu funduszowi hedgingowemu. Takie działania mogą wywołać kolejną „tulipomanię”.

Jak prognozować kryzys gospodarczy?

Istnieje kilka sposobów tworzenia takich prognoz, a niektóre z nich są już na naszym blogu.

Cykle czasowe

Krach na giełdzie i imponujący wzrost kursu dolara następują co dekadę. Po Dow Jones indeks załamał się w 2008 roku, podobny krach miał miejsce na początku 2020 roku.

Wykres cen indeksu Dow Jones

W związku z tym można obliczyć datę następnego kryzysu gospodarczego z niewielkim opóźnieniem. Bazując na tej wersji, kolejnego poważnego kryzysu powinniśmy spodziewać się gdzieś między 2028 a 2030 rokiem, podczas gdy obecny wzrost giełdy musi dopiero przyśpieszyć.

Wiodący Indeks Ekonomiczny (LEI)

Złożone wskaźniki ekonomiczne sygnalizują szczyty i dna cykli koniunkturalnych. Mają one na celu uogólnienie i wykrycie głównych trendów i odwrotności procesów gospodarczych, a tym samym mogą pomóc wykryć powstający kryzys. Indeks ten obejmuje takie wskaźniki jak średnia długość tygodnia pracy, zamówienia nowych producentów; ocenia również zachowanie zapasów, pozwolenia na budowę, przeciętne oczekiwania konsumentów z otoczenia biznesowego, rozprzestrzenianie się oprocentowanieI więcej.

Indeks LEI

Niektórzy twierdzą, że ten wskaźnik był w stanie przewidzieć prawie wszystkie niedawne kryzysy gospodarcze w USA. Pojawiły się jednak fałszywe sygnały: indeks może przewidywać kryzys w ciągu kilku miesięcy, kiedy wzrost zmieni się na spadek.

Indeks strachu i chciwości (VIX)

To właśnie nazywamy indeksem zmienności w czasie rzeczywistym utworzonym przez CBOE. Jest obliczany na podstawie ceny opcji S&P 500 i odzwierciedla zmienność oczekiwania. Jeśli VIX rośnie, S&P 500 jest bardzo prawdopodobne, że spadnie, a jeśli będzie spadać, to indeks macierzysty prawdopodobnie wzrośnie.

Indeks VIX

W istocie VIX pomaga określić ogólne nastroje rynkowe i nastroje inwestorów. Jeśli indeks spadnie poniżej 10, oznacza to duże prawdopodobieństwo zbliżającego się kryzysu, a gdy wzrośnie powyżej 40, koniec kryzysu musi być bliski.

Różnica w rentowności obligacji

Analizując 2-letnie i 10-letnie obligacje skarbowe USA, można również przewidzieć kryzys gospodarczy. Ekonomiści twierdzą, że kryzys jest bliski, gdy plony 2-letnie więzy staje się wyższa niż w przypadku obligacji 10-letnich. Na wykresie wygląda to tak, jakby spadło poniżej 0.

Obligacje skarbowe USA

Nowy kryzys zaczyna się rok lub dwa po takim zdarzeniu. Wykres spadł poniżej zera pod koniec 0 roku, aw 2006 roku rozpoczął się kryzys. Kolejny spadek nastąpił w połowie 2008 r., A rynki załamały się w 2019 r.

Teoria Hymana Minsky'ego

Hyman Minsky, amerykański ekonomista, który zasłynął szczególnie podczas kryzysu w 2008 roku, wyodrębnił 3 etapy kredytowania, które skutkują kryzysem gospodarczym. Nazwał ich:

  • Hedge
  • Spekulacja
  • Ponzi

Na etapie Hedge banki i pożyczkobiorcy są szczególnie ostrożni. Banki udzielają niewielkich pożyczek, a pożyczkobiorcy mogą spłacać zarówno odsetki, jak i całą pożyczoną sumę. Wraz ze wzrostem zaufania banki stopniowo zwiększają sumy kredytów, tak aby pożyczkobiorcy płacili tylko odsetki.

Z reguły pożyczki są gwarantowane przez aktywa, które rosną. Nadchodzi drugi etap zwany Spekulacją. Banki i pożyczkobiorcy próbują zarabiać na rosnących aktywach.

A kiedy poprzedni kryzys zamienia się w niejasne wspomnienie, nadchodzi trzecia faza Ponziego. Banki będą udzielać takich pożyczek, że pożyczkobiorca nie będzie w stanie spłacić ani odsetek, ani samego zadłużenia. Wraz ze wzrostem aktywów banki i kredytobiorcy uspokajają się. Wszystko to jest wspierane nadzieją na niekończący się wzrost aktywów.

Podobnie jest z sytuacją, gdy kredytobiorcy przez kilka lat nie płacą odsetek od kredytu hipotecznego, licząc na wzrost ceny mieszkania na tyle, że sprzedając dom, pokryją wszystkie wydatki. Ale gdy tylko aktywa przestają rosnąć, banki i pożyczkobiorcy zdają sobie sprawę, że w systemie jest dług, którego nigdy nie można spłacić. Ludzie zaczynają sprzedawać aktywa w panice, co skutkuje głębszym spadkiem, który wywołuje kryzys.

Dolna linia

Niestety kryzysy gospodarcze istniały od zawsze i będą miały miejsce w przyszłości. Każde następne takie wydarzenie prawdopodobnie będzie się różniło od poprzedniego. Jednak kilka rodzajów sygnałów ostrzega przed zbliżającym się kryzysem, dzięki czemu doświadczony inwestor może opuścić giełdę i zacząć kupować dolara i złoto.

Jednym z najłatwiejszych sposobów przewidywania kryzysu z wyprzedzeniem jest analiza rentowności obligacji: ten wykres przewidywał dwa ostatnie załamania Dow Jones i giełdy. To łatwy, ale pouczający i skuteczny sposób.

Zauważalna jest też teoria Hymana Minsky'ego: według niej inwestorzy i pożyczkobiorcy tracą czujność i koncentrują się na wzroście aktywów, co prowadzi do kolejnego załamania światowej gospodarki. Jednak aby skorzystać z tej metody, musisz nie tylko spojrzeć na wykres, ale także zagłębić się w procesy gospodarcze i śledzić zachowania inwestorów na rynkach, aby nie zostać inwestorem Ponzi kupującym wszystko, co rośnie za pożyczone pieniądze.




Będziemy publikować artykuły w oparciu o najlepsze sugestie.

Komentarze

Poprzedni artykuł

Które firmy amerykańskie będą zgłaszać w tym tygodniu? Część 2: NextEra Energy, Verizon, Intel, AT&T

Przejdźmy do przeglądu kwartalnych raportów firm amerykańskich. W środę 21 kwietnia oraz w czwartek 22 kwietnia raporty przedstawiły NextEra Energy, Verizon, Intel, AT&T - o czym opowiem poniżej.

Następny artykuł

Dlaczego akcje Spotify wzrosły o 7%?

Akcje Spotify wzrosły o 7.15%. Jakie są powody? Po pierwsze, usługa uruchamia płatne podcasty. Po drugie, Jefferies podwyższył docelową cenę akcji Spotify i zmienił ocenę na „kupuj”. Po trzecie, prezes Spotify jest gotowy do zakupu Arsenalu.