W XXI wieku prawie wszystkie sektory przemysłu ciężkiego aktywnie wdrażają technologie cyfrowe i każdy rozumie, że kluczowym celem tych zmian jest poprawa wydajności. Wyróżnia się jednak sektor budowlany, który nadal zatrudnia dużo pracy fizycznej.

Dodatkowo dokuczliwym problemem całej branży jest niedotrzymywanie terminów realizacji obiektów ze względu na brak współpracy z podwykonawcami. To z kolei często prowadzi do eskalacji nakładów na budowę nieruchomości mieszkaniowych i komercyjnych. Firmy budowlane odczuwają pilną potrzebę cyfryzacji procesu komunikacji z dostawcami.

Technologie Procore stworzył platformę SaaS do zarządzania budową obiektów o dowolnej złożoności. Oferta publiczna spółki odbędzie się 20 maja na NYSE, a jej akcje zaczną być notowane następnego dnia, pod hasłem „PCOR”Ticker. Przyjrzyjmy się modelowi biznesowemu Procore Technologies i zainteresowaniu inwestycyjnym tego emitenta.

Działalność Procore Technologies

Procore Technologies została założona w 2003 roku i ma siedzibę w Kalifornii. Firma zatrudnia 1,911 osób na czele z założycielem i CEO Craig „Tooey” Courtemanche. Wcześniej kierował firmą doradczą pn Klatka internetowa, która świadczyła usługi eksperckie w zakresie oprogramowania. Głównymi inwestorami firmy są Kapitał ICONIQ i Bessemer Venture Partners, które posiadają odpowiednio 44.3% i 14.9% udziałów.

W budownictwie tempo wzrostu wydajności pracy kształtuje się około 30% poniżej średniej w innych sferach. To cena, jaką zapłaciliśmy za brak aktualnych narzędzi planowania i koordynacji. Według raportu z Deloittefirmy budowlane inwestują w IT o połowę mniej niż firmy z innych branż. Ponad 50% wszystkich zmian planów spowodowanych jest brakiem komunikacji z wykonawcami. Ponadto, według Departamentu Pracy Stanów Zjednoczonych, około 20% zgonów w miejscu pracy ma miejsce w branży budowlanej, dlatego sektor ten bardzo potrzebuje usprawnień z punktu widzenia zarządzania.

Biznes Procore Technologies

Procore Technologies stworzyło oprogramowanie chmurowe do zarządzania budynkami mieszkalnymi, komercyjnymi i specjalnymi. Produkt oferuje kompleksowe rozwiązanie wyżej wymienionych problemów, z którymi często mają do czynienia firmy budowlane. Platforma jest dostępna na smartfony, laptopy i komputery PC. Szef firmy budowlanej może wykorzystać swój gadżet do kontroli procesu budowy i negocjacji z dostawcami. Dla wygody możemy wyróżnić następujące moduły platformy:

Jakość i bezpieczeństwo procesora. Funkcja zapewniająca najwyższą jakość wykonania w najbezpieczniejszym środowisku.
Zarządzanie ofertami dla dostawców. Narzędzie, które pomaga menedżerom ofert skrócić czas realizacji dzięki jednej platformie do tworzenia pakietów ofert, znajdowania możliwie najsilniejszych ofert i przekształcania ofert w umowy o podwykonawstwo.

  • Zarządzanie projektami Procore. Moduł ułatwiający architektom śledzenie faz projektowania i wprowadzanie zmian w poszczególnych rysunkach.
  • Koordynacja projektowania wyrobów. Narzędzie dla projektantów, które pomaga uwzględnić wszystkie zmiany w celu uniknięcia w przyszłości przeprojektowywania na życzenie klienta
  • Wydajność w polu Procore. Moduł dla podwykonawców, którego głównym celem jest unikanie przerw w dostawach materiałów budowlanych.
  • Planowanie kapitału Procore. Moduł przeznaczony do zarządzania firmami budowlanymi zajmującymi się planowaniem strategicznym.
  • Procore Portfolio Financials. Narzędzie dla księgowych do kontroli kosztorysów budowlanych i zgodności budżetowej.
  • Procore Analytics. Moduł do planowania finansowego i łączenia danych o wszystkich obiektach budowlanych w pojedyncze bazy danych.
Biznes Procore Technologies

Platforma firmy posiada otwarte API, co pozwala na jej integrację z oprogramowaniem konsumenckim (obsługuje 180 aplikacji), dlatego wśród klientów firmy znajdują się zarówno małe firmy budowlane, jak i duzi deweloperzy.

Biznes Procore Technologies

W 2019 roku platforma miała 1.3 mln użytkowników. Każdy subskrybent może promować produkt firmy w nowym miejscu pracy, umożliwiając w ten sposób reklamę szeptaną. To jest powód tak pośpiesznego wzrostu bazy klientów Procore Technologies. Od 2017 do 2019 roku liczba klientów wzrosła z 4,310 do 8,506 - to względny wzrost o 97.35%. Liczba użytkowników ze średnim czekiem przekraczającym 100,000 230 USD wzrosła z 655 do 2019 w tym samym okresie. w 100 roku firma otrzymała prestiżową nagrodę Forbes Cloud 1 Pledge XNUMX% Impact.

Biorąc pod uwagę wielkość rynku budowlanego w USA, który bardzo potrzebuje znacznego unowocześnienia cyfrowego w celu podniesienia produktywności, produkt firmy z pewnością znajdzie swoich klientów.

Rynek i konkurenci Procore Technologies

Według badań z Frost & Sullivan, docelowy rynek firmy to 9.4 miliarda dolarów. Deloitte Uważa, że ​​do 2024 r. firmy budowlano-remontowe wydadzą nawet 1.5% wydatków na technologie informatyczne. W takim przypadku rynek docelowy może wzrosnąć do 15 miliardów%.

Proces urbanizacji nabiera tempa w krajach rozwijających się i może zwiększyć udział firmy w rynku.

Głównymi konkurentami Procore Technologies są:

  • Łatwość obsługi komputera
  • Fundacja
  • Trimble (TRMB)
  • Autodesk (ADSK)
  • Oprogramowanie Jonas

Wynik finansowy

Firma nie generuje zysku netto, dlatego skupimy się na analizie jej przychodów. Procore Technologies dostarczyło kilka sprawozdań finansowych, a formularz S-1 / A zawiera szczegółowe informacje na temat pierwszego kwartału 2021 r.

Wyniki finansowe Procore Technologies

W ciągu ostatnich 12 miesięcy sprzedaż firmy wyniosła 421.89 mln USD. W 2020 r. Parametr ten wyniósł 400.29 mln USD, co oznacza wzrost o 38.42% w stosunku do 2019 r. W 2019 r. Przychody wyniosły 289.19 mln USD, czyli o 55.12% więcej niż w 2018 r. W rezultacie średnie tempo wzrostu przychodów wynosi 46.77%.

Wyniki finansowe Procore Technologies

W pierwszym kwartale 2021 r. Sprzedaż wyniosła 113.9 USD, co stanowi 23.4% względny wzrost w porównaniu z tym samym okresem 2020 r. Jeśli ten wskaźnik się nie zmieni, całkowity przychód do końca 2021 r. Może wynosić 520.61 mln USD.

WI kwartale 2021 roku zysk brutto wzrósł o 24.97% w porównaniu z analogicznym okresem 2020 roku. Strata netto spadła o 26.1%. Jeśli ta dynamika będzie się utrzymywać, do końca roku ten parametr może wynosić 42.73 mln USD. Firma może stać się rentowna w ciągu najbliższych pięciu lat.

Mocne i słabe strony Procore Technologies

Teraz możemy przeanalizować mocne i słabe strony Procore Technologies. Zacznijmy od pozytywnych aspektów i określmy zalety inwestowania w te akcje:

  • Do 2024 roku docelowy wolumen rynkowy firmy może osiągnąć 15 miliardów dolarów.
  • Tempo wzrostu przychodów wzrasta o 40%.
  • Jego baza klientów wzrosła prawie trzykrotnie w ciągu ostatnich trzech lat.
  • Produkt Procore Technologies oferuje docelowym odbiorcom kompleksowe rozwiązanie.
  • Solidne zarządzanie. ICONIQ Capital ma udane IPO.
  • Zmniejsza się strata netto firmy.

Czynniki ryzyka związane z inwestowaniem w Procore Technologies to:

  • Firma przynosi straty i nie wypłaca dywidend.
  • Silni konkurenci.
  • Tempo wzrostu sprzedaży spada i jest mało prawdopodobne, aby pozostało takie samo w ciągu najbliższych 3-5 lat.

Szczegóły oferty publicznej i szacunek kapitalizacji Procore Technologies

W poprzednich rundach finansowania firma pozyskała 648.9 mln USD. Gwarantami IPO są Stifel, Nicolaus & Company, Incorporated, William Blair & Company, LLC, Piper Sandler & Co. Oppenheimer & Co. Inc., Goldman Sachs & Co. LLC, Canaccord Genuity LLC, KeyBanc Capital Markets Inc., JP Morgan Securities LLC, Barclays Capital Inc. i Jefferies LLC.

Firma planuje zebrać 592 mln USD, sprzedając 9.5 mln akcji zwykłych po cenie 60-65 USD za akcję. Jeśli akcje zostaną sprzedane po najwyższej cenie w tym przedziale, kapitalizacja spółki może wynieść nawet 8.9 mld USD.

Ponieważ firma przynosi straty, aby ocenić wzrost akcji Procore Technologies, używamy mnożnika, wskaźnika ceny do sprzedaży (wskaźnik P / S). W momencie debiutu P / S może wynosić 17.45, podczas gdy w okresie lock-up może osiągnąć 25-35 dla twórców platformy SaaS. W takim przypadku wzrost akcji spółki może wynieść 43% (25 / 17.45 * 100%).

Mając to wszystko na uwadze, poleciłbym tę firmę do inwestycji średnioterminowych. Biorąc jednak pod uwagę obecną sytuację rynkową, rozsądnie byłoby wchodzić na tę pozycję małymi „partiami”.

Inwestuj w amerykańskie akcje z RoboForex na korzystnych warunkach! Prawdziwymi akcjami można handlować na platformie R Trader od 0.0045 USD za akcję, przy minimalnej opłacie transakcyjnej w wysokości 0.25 USD. Możesz także wypróbować swoje umiejętności handlowe w Platforma R Trader na koncie demo, po prostu zarejestruj się na RoboForex.com i otwórz konto handlowe.


Materiał przygotowany przez

Na rynku od 2012 roku. Posiada wykształcenie wyższe w zakresie finansów i ekonomii. Rozpoczął handel na rynku walutowym Forex, następnie zainteresował się giełdą, a teraz specjalizuje się w analizie IPO i inwestycji portfelowych.