Zanim zaczniesz inwestować w firmę, koniecznie zapoznaj się z jej wykresami i raportami finansowymi. Jednak najczęściej to nie wystarczy i może być konieczne użycie mnożników. Jednemu z nich poświęcony jest artykuł: opisuje zasadę jego działania i sposób, w jaki może pomóc inwestorom na giełdzie. Ten mnożnik to P/S.

Jaki jest mnożnik P/S?

P/S to mnożnik, który pokazuje stosunek ceny do sprzedaży. Innymi słowy, ocenia wielkość sprzedaży firmy i pokazuje, ile inwestorzy płacą za dolara zysku. Jest to rodzaj wskaźnika, który oblicza stosunek przychodów firmy do innych cech. Wzór wygląda następująco:

P/S = Cena rynkowa firmy / Wielkość sprzedaży

Cena rynkowa firmy to koszt akcji, które posiada na rynku, akcji zwykłych i uprzywilejowanych łącznie.

Wielkość sprzedaży to pieniądze, które otrzymują ze sprzedaży produktu lub usługi.

Zalety i wady P/S

Zalety:

  • Obliczenia nie wymagają specjalnej wiedzy;
  • Zysk netto firmy może ulec rewizji lub być ujemny, a przychody prawie cały czas będą dodatnie. Upraszcza to ocenę firmy według tego parametru;
  • Dynamika cen akcji i przychodów pozwala ocenić etap rozwoju firmy (jeśli wartość wynosi zero, firma jest w stagnacji);
  • Zysk netto może być często wykorzystywany do manipulowania inwestorami, ale przy dochodach rzadko się to sprawdza;
  • Przychody firmy często nie zależą od polityki fiskalnej firmy i pokazują jej możliwości i perspektywy.

Wady:

  • P/S nie może być używany w przypadku firm, które nie handlują żadnymi produktami w zwykłym tego słowa znaczeniu (takich jak firmy ubezpieczeniowe i banki);
  • Firma może mieć duże przychody i mały zysk, co z kolei powoduje, że P/S jest wadliwy;
  • Mając wysokie przychody przez kilka kwartałów z rzędu, firma może wszystko wydać na rozwój lub wypłatę dywidendy. W efekcie w najbliższym kwartale inwestorzy będą negatywnie nastawieni, a kurs akcji spadnie.
  • Wierzyciele uzyskują dostęp do informacji, dzięki czemu mogą żądać płatności i tym samym wpływać na mnożnik P/S.

Przykładowe obliczenie P/S

Zobaczmy na przykładach, jak oblicza się P/S.

Spółka ABC wyemitowała 1 mln akcji zwykłych i 1 mln akcji uprzywilejowanych. Cena wynosi 2 USD za akcję, a przychody w okresie sprawozdawczym wyniosły 5 mln USD. Podziel kapitalizację rynkową na dochód:

2 mln akcji * 2 USD = 4 mln USD

P/S = 4,000,000 5 000,000/0.8, XNUMX XNUMX = XNUMX USD

W związku z tym inwestor płaci 0.8 USD za każdego dolara zysku. Teraz – jak możemy to wykorzystać w praktyce?

Normalne wartości P/S

  • Wartość AP/S pomiędzy 1 a 2 oznacza, że ​​rynek daje zrównoważoną ocenę firmy i nie ma powodów do spadku zysku.
  • Wartość AP/S powyżej 2 oznacza, że ​​akcje są przewartościowane, więc nie ma powodów do dalszego aktywnego wzrostu. Prawdopodobnie powinieneś mieć oko na tę firmę, ponieważ po spadku cen akcji może być atrakcyjna do zakupu.
  • Wartość AP/S poniżej 1 oznacza, że ​​firma jest niedowartościowana i ma dobry potencjał wzrostu.

Wzory P/S

  • Wraz ze wzrostem wielkości sprzedaży maleje wartość mnożnika.
  • Gdy cena akcji (kapitalizacja) rośnie, rośnie również wartość P/S.

W naszych przykładowych obliczeniach wartość P/S ABC wynosi 0.8, co oznacza, że ​​akcje są niedowartościowane i cena może wkrótce wzrosnąć. Takie akcje to obiecujące opcje inwestycyjne. Spadek wartości P/S oznacza wzrost przychodów w porównaniu do kapitalizacji. Może to oznaczać:

  • Inwestorzy tracą zaufanie i optymizm, gdy przychody zamieniają się w zysk netto;
  • Akcje są niedowartościowane.

Wzrost P/S może oznaczać, że:

  • Kapitalizacja rośnie (cena akcji rośnie) ;
  • Przychody maleją (jeśli kurs akcji jest mniej więcej stabilny).

P/S jest mniej zmienny niż inne wskaźniki i dokładniej odzwierciedla stan rzeczy firmy.

Jak korzystać z P/S?

W dzisiejszych czasach nie ma potrzeby ręcznego obliczania P/S, ponieważ wartości można znaleźć w popularnych przesiewaczach. W screenerze na dowolnym popularnym zasobie wybierz żądany parametr mnożnika i uzyskaj listę odpowiednich firm.

Filtrowanie firm według P/S
Filtrowanie firm według P/S

Istnieje kilka sposobów wykorzystania wskaźnika. Z pierwszej ręki spróbuj ocenić firmę w kilku okresach sprawozdawczych, przynajmniej dla kilku poprzednich lat.

Ocena firm z niepowiązanych sektorów gospodarki nie ma znaczenia. Mnożnik działa tylko z rywalami stosującymi te same zasady pracy. Wysoki przychód i niewielki zysk nie oznaczają, że firma ma się źle. Dość często firmy łączą się z rywalami i wydają trochę pieniędzy na rozwój i aktualizacje pn. Pogarsza to wyniki P/S, ale nie wyniki firmy.

Dolna linia

Nie wolno oceniać firmy tylko według P/S, to jest nieobiektywne. Jak większość innych mnożników, P/S jest używany razem z innymi mnożnikami i raportami finansowymi. Główną funkcją P/S jest pomoc w znalezieniu niedowartościowanych i obiecujących firm inwestycja Opcje.

Inwestuj w amerykańskie akcje z RoboForex na korzystnych warunkach! Prawdziwymi akcjami można handlować na platformie R Trader od 0.0045 USD za akcję, przy minimalnej opłacie transakcyjnej w wysokości 0.25 USD. Możesz także wypróbować swoje umiejętności handlowe w Platforma R Trader na koncie demo, po prostu zarejestruj się na RoboForex.com i otwórz konto handlowe.


Materiał przygotowany przez

Na rynku Forex od 2009 roku, również handluje na giełdzie. Regularnie uczestniczy w webinarach RoboForex przeznaczonych dla klientów o dowolnym poziomie doświadczenia.