Od czasu pojawienia się i ekspansji smartfonów współcześni ludzie mogą rozwiązać praktycznie każdy problem za pomocą różnych aplikacji. Kiedy firmy technologiczne weszły do ​​prywatnego biznesu transportowego, zaczęliśmy zapominać o numerach telefonów do taksówek. Stopniowo zakres usług świadczonych przez takie firmy rozszerzył się i obejmuje obecnie wynajem samochodów i skuterów, a także usługę concierge. . . W wielu krajach istnieje kilka dużych firm taksówkarskich, które działają w tym modelu biznesowym. Twórcy aplikacji stale wdrażają nowe funkcje w oparciu o prośby i opinie klientów, dzięki czemu branża rozwija się wykładniczo przez ostatnie 5 lat.

Chińska firma taksówkarska DiDi Global (Xiaoju Kuaizhi Inc.) planuje debiut na nowojorskiej giełdzie (NYSE). Akcje spółki zaczną być notowane jutro, 30 czerwca 2021 r., pod tickerem DIDI. To IPO będzie jednym z największych w tym roku. W tym artykule omówimy atrakcyjność tego emitenta i zaczniemy od analizy jego modelu biznesowego.

Biznes DiDi Global

DiDi została założona w 2012 roku z siedzibą w Pekinie. DiDi Global jest dostrojony przez Cheng Wei, który wcześniej rozwidlał się dla Alibaba Group. Na początku działalności firmy udało mu się przekonać małą firmę taksówkarską z Szanghaju do połączenia się z aplikacją. Zatrudnił fałszywych pasażerów, którzy codziennie dojeżdżali taksówką za pomocą DiDi, aby przekonać kierowców, że aplikacja jest niezwykle popularna. Cheng posiada 7% akcji.

Kierownictwo DiDi Global kontynuuje rozwój usług carsharingu, taksówek i wypożyczalni rowerów/skuterów. Jedną z wyjątkowych usług firmy jest oferowanie samochodu z osobistym kierowcą. Ponadto DiDi działa na rynku dostaw żywności i ładunków.

Jak DiDi Global buduje przyszłość ruchów
Jak DiDi Global buduje przyszłość ruchów

Inwestorami spółki są Softbank Group (21.5%), chińska spółka technologiczna (6.8%) oraz jej amerykański odpowiednik Uber Technologies (12ю8%). W 2016 roku Uber dostał swój udział w zamian za opuszczenie chińskiego rynku. Oprócz tego DiDi zainwestowała w Ubera około 1 miliarda dolarów. Jednak główny cel, jakim było wypuszczenie konkurenta biznesu na rodzimy rynek, został osiągnięty i teraz ich rywalizacja trwa w bardziej globalnym wymiarze.

Podstawowe statystyki biznesowe DiDi Global
Podstawowe statystyki biznesowe DiDi Global

DiDi Global działa w 15 krajach (prawie 4,000 miast) i ma 493 mln aktywnych klientów. DiDi przetwarza 41 mln transakcji rocznie. W 2017 roku firma otworzyła specjalny dział odpowiedzialny za rozwój taktyk i strategii ekspansji i zdobywania nowych rynków. DiDi aktywnie angażuje się w rozwój technologii produkcji samochodów elektrycznych i samojezdnych oraz Big Data (masowe przetwarzanie danych). Ta ostatnia jest niezbędna do dokładniejszej prognozy wahań popytu i ruchu w mieście.

Jak widać firma ma bardzo efektywny model biznesowy. Kierownictwo DiDi koncentruje się na rozwoju przyszłych technologii, które mogą pozwolić firmie na dynamiczny rozwój w ciągu najbliższych 10-15 lat.

Rynek i konkurenci DiDi Global

Głównym rynkiem firmy są Chiny – DiDi Global dopiero rozpoczyna swoją globalną ekspansję. Należy jednak zauważyć, że Chińska Republika Ludowa ma największy udział w światowym rynku transportowym 13.1%. W 2020 roku rynek docelowy DiDi wynosił 873 miliardy dolarów. Oczekuje się, że do końca 2025 r. rynek chiński wzrośnie do 1.6 biliona dolarów. W efekcie średnia roczna stopa wzrostu może wynieść nawet 18.05%.

Główne koszty konsumenckie dla ruchów spółdzielczych w Chinach
Główne koszty konsumenckie dla ruchów spółdzielczych w Chinach

W 2020 roku globalny rynek taksówek, carsharingu i dostaw odpowiadał za 8.0% światowego PKB, czyli 6.7 biliona dolarów. Sektor ten jest dość płynny i szybko się rozwija.

Wśród silnych konkurentów DiDi są:

  • LYFT
  • Uber
  • GrabTaxi
  • Ola Cabs

Wynik finansowy

DiDi Global przez długi czas była spółką przynoszącą straty, jednak po raz pierwszy uzyskała zysk netto pod koniec I kwartału 1 r. Dlatego zaczniemy analizować wyniki finansowe DiDi z jej przychodami.

Na koniec 2020 roku przychody firmy wyniosły 21.63 miliarda dolarów. Z powodu pandemii koronawirusa wskaźnik spadł o 8.43% w porównaniu z 2019 r. Jednak w 2019 r. nastąpił wzrost o 14.39% w stosunku do 2018 r. W czasie, gdy globalny rynek odbudowuje się, a wiele krajów usuwa ograniczenia kwarantannowe, takie przychody tempo wzrostu byłoby świetne.

Sprawozdanie finansowe DiDi Global
Sprawozdanie finansowe DiDi Global

Na podstawie danych dotyczących usług taksówkowych w Chinach udział DiDi w rynku wynosi 2.48%. Jeśli weźmiemy pod uwagę prognozę do 2025 roku, sprzedaż firmy może osiągnąć 41.31 mld USD. Wskaźnik może być jeszcze wyższy, ponieważ nie wzięliśmy pod uwagę nowych obszarów biznesowych DiDi.

Przychody w pierwszym kwartale 2021 r. wyniosły 6.44 miliarda dolarów, przy wzroście o 105% w porównaniu z tym samym okresem ubiegłego roku. Wskazuje to na szybkie ożywienie popytu na usługi firmy. Przychody w ciągu ostatnich 12 miesięcy wyniosły 24.92 mld USD.

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty w bilansie firmy wynoszą 7.23 mld USD, a jej łączne zobowiązania wynoszą 1.7 mld USD. Jak widać, zadłużenie jest raczej niskie, co oznacza, że ​​DiDi jest stabilne finansowo i ma niskie ryzyko bankructwa.

Mocne i słabe strony DiDi Global

Po uzyskaniu wyczerpujących informacji na temat modelu biznesowego i wyników finansowych spółki, zwróćmy uwagę na jej mocne i słabe strony z perspektywy inwestorów.

Wśród zalet DiDi wymieniłbym następujące czynniki:

  • Firma działa na obiecującym i szybko rozwijającym się rynku.
  • Zarządzanie dźwiękiem.
  • Pierwszy zysk netto został osiągnięty na początku roku.
  • Firma inwestuje w przełomowe technologie przyszłości.
  • Globalna strategia ekspansji.
  • Udane doświadczenie konkurencyjne na rynku krajowym.
  • Tempo wzrostu przychodów firmy jest wyższe niż na rynku

Następujące czynniki można uznać za ryzyko inwestycyjne:

  • Przez długi czas nie było zysku netto.
  • Produkt firmy nie zyskał uznania poza Chinami.
  • Firma ucierpiała z powodu pandemii koronawirusa.
  • Wysoce konkurencyjne środowisko.

Szczegóły IPO i oszacowanie kapitalizacji DiDi Global

Początkowo firma planowała złożyć wniosek o IPO w Hongkongu ze względu na wybuch między Chinami a USA. Sytuacja zmieniła się jednak po dojściu do władzy nowego prezydenta Joe Bidena. Kolejną przewagą NYSE nad Hongkongiem są prostsze i bardziej przejrzyste zasady wystawiania ogłoszeń. W Hongkongu DiDi mogło stanąć w obliczu surowszej zgodności ze strony organów regulacyjnych, ponieważ wcześniej została ukarana grzywną za korzystanie z nielicencjonowanych samochodów.

Gwarantami IPO są JP Morgan Securities LLC, Morgan Stanley & Co. LLC, China Renaissance Securities (Hong Kong) Limited oraz Goldman Sachs (Asia) LLC Podczas IPO na NYSE DiDil planuje sprzedać 288 mln amerykańskich depozytariuszy akcji (ADS) po cenie 13-14 USD za akcję. Jeśli akcje zostaną sprzedane po najwyższej cenie z tego przedziału, IPO może pozyskać 3.89 miliarda dolarów, a kapitalizacja firmy może wynieść nawet 70 miliardów dolarów.

Aby ocenić wzrost akcji spółki, posługujemy się mnożnikiem, wskaźnikiem cena do sprzedaży (wskaźnik P/S). W momencie debiutu wskaźnik P/S wynosi 2.81. Dla porównania, P/S Ubera i Lyfta to odpowiednio 9.22 i 10.09. W efekcie upside dla akcji DiDi w okresie blokady może przekroczyć 300% ((9.22+10.09)/2.81*100%).

Biorąc to wszystko pod uwagę, polecam tę firmę do inwestycji średnio-/długoterminowych.

Inwestuj w amerykańskie akcje z RoboForex na korzystnych warunkach! Prawdziwymi akcjami można handlować na platformie R Trader od 0.0045 USD za akcję, przy minimalnej opłacie transakcyjnej w wysokości 0.25 USD. Możesz także wypróbować swoje umiejętności handlowe w Platforma R Trader na koncie demo, po prostu zarejestruj się na RoboForex.com i otwórz konto handlowe.


Materiał przygotowany przez

Był kierownikiem laboratorium technicznej i fundamentalnej analizy rynków finansowych w Instytucie Badawczym Stosowanej Analizy Systemowej. Obecnie pracuje jako szef działu analitycznego RoboForex i codziennie wykonuje analizy Fibonacciego dla klientów firmy.