Rok temu, Mówiłem ci o Hertz Global Holdings Inc (OTC: HTZZ). Tym razem była na skraju bankructwa, a jej akcje notowano poniżej 2 USD. To firma globalna, a niektórzy gracze rynkowi mieli wątpliwości, czy może zbankrutować. W rezultacie żądni przygód inwestorzy kupili akcje Hertza z nadzieją na wzrost.

W tym momencie moim celem było wyjaśnienie, że inwestowanie w Hertza to zły pomysł, ponieważ jego akcje ryzykują wykluczenie z NYSE i że będziesz miał szansę je kupić, gdy tylko biznes firmy się poprawi. Teraz wydaje się, że nie będziemy długo czekać. Przyjrzyjmy się, co się dzieje.

Hertz Global Holdings ubiegający się o upadłość

W maju 2020 r. Hertz Global Holdings złożył wniosek o ogłoszenie upadłości, aby uzyskać ochronę przed wierzycielami. W USA bankructwo pozwala na restrukturyzację kredytów bez szukania aprobaty tych, którzy je udzielili.

Akcje Hertza zostają wykluczone z NYSE

Zaraz po złożeniu przez spółkę wniosku o upadłość, NYSE wszczęła procedurę wycofania akcji Hertza z obrotu. Hertz poprosił jednak o ponowne rozważenie decyzji. Drugie spotkanie poświęcone tej kwestii odbyło się 15 października 2020 r., ale początkowa decyzja o wycofaniu z obrotu pozostała bez zmian. Tym samym dzień ten był ostatnim dla akcji Hertza na NYSE. Transakcje zatrzymały się na 1.01 USD.

Akcje Hertza wchodzą do obrotu na rynku OTC

To jednak nie koniec historii. Następnego dnia akcje rozpoczęły obrót na rynku OTC.

90% akcji na tym rynku należy do spółek, które w każdej chwili mogą zniknąć; jest w nich 2-3 pracowników i może nie być działalnością operacyjną. Innymi słowy, jest to rynek wysokiego ryzyka. Pracując tam, możesz osiągnąć znaczny zysk, ale w następnej chwili stracić wszystkie swoje inwestycje. Płynność na tym rynku jest również dość umiarkowana, co uniemożliwia dużym inwestorom zawieranie transakcji, ponieważ ich pozycje mogą znacząco wpłynąć na ceny akcji.

Akcje Hertza stają się ulubionymi akcjami spekulantów

Pojawienie się na rynku tak dużego gracza jak Hertz Global Holdings ucieszyło spekulantów. Popyt na te akcje skoczył w górę, a transakcje otworzyły się po 2.4 USD.

Wtedy sprawy były raczej banalne: gdy cena akcji spadła poniżej 1 dolara, spekulanci je kupili; gdy cena wzrosła powyżej 2 USD, handlowcy odnieśli zysk. Ta sama sekwencja trwała do maja 2021 roku.

W maju cena wzrosła powyżej 2 USD, ale nigdy nie spadła zgodnie z oczekiwaniami. Rosły, aż cena w niektórych momentach osiągnęła 35 USD, co oznacza, że ​​rentowność w ciągu 2 miesięcy wyniosła ponad 1,600%.

Co spowodowało wzrost?

Upadłość nie oznacza całkowitego wyeliminowania firmy. Na tym etapie uzyskuje ochronę przed wierzycielami, szuka sposobów na spłatę długów i próbuje ponownie podjąć pracę. Jeśli firma jest obiecująca, może sprawić, że sponsorzy będą w stanie wyciągnąć ją z kłopotów. Na szczęście Hertz dostał tych, którzy byli chętni do pomocy w zakończeniu procedury. Co więcej, zyskała nawet dwie grupy sponsorów.

Pierwsza grupa składała się z trustów Grupy KHCA: Knighthead Capital Management LLC (Knighthead), Certares Opportunities LLC (Certares) oraz Apollo Capital Management, LP.

Drugie to trusty CAD Group: Centerbridge Partners LP, Warburg Pincus LLC, Dundon Capital Partners, LLC.

Inwestorzy usłyszeli o tym 12 maja. Do tego momentu zmienność na akcjach wzrosła, a wiadomości przyspieszyły wzrost kursu akcji.

Wykres akcji Hertza rosnący 12 maja 2021 r.
Wykres akcji Hertza rosnący 12 maja 2021 r.

Hertz zmniejszył dług o 80%

W trakcie postępowania upadłościowego Hertzowi udało się odciąć 80% swojego zadłużenia. To wyjątkowe wydarzenie dla firmy w obecnych czasach.

Hertz należy do segmentu, który najbardziej ucierpiał z powodu koronawirusa. Linie lotnicze, firmy turystyczne, restauracje, usługi — to biznesy, które pandemia uczyniła obcymi. Aby przetrwać, musieli zwiększać zadłużenie, prosząc o pomoc lub po prostu opuścić rynek.

Na przykład niektóre duże amerykańskie linie lotnicze mają pasy znacznie większe niż ich majątek iw najbliższej przyszłości będą pracować nad zmniejszeniem długów.

Hertz osiąga zysk netto

Patrząc wstecz, powinienem powiedzieć, że kierownictwo Hertza podjęło słuszną decyzję, wybierając bankructwo zamiast nowych pożyczek na ratowanie biznesu. Tak pokazują wyniki I kwartału 1 roku.

Przychody firmy w tym okresie wyniosły 1.3 mld USD, czyli prawie dwukrotnie mniej niż w analogicznym okresie ubiegłego roku. Jednak tego wyniku nie można nazwać kiepskim, ponieważ w czasie upadłości Hertz zmniejszył park samochodowy, sprzedał swoją spółkę zależną wynajmu samochodów Donlen Corporation, zoptymalizował geografię obecności i sprzedał część sprzętu. Innymi słowy, jej aktywa się skurczyły, a więc i dochody zrobiły to samo.

Kolejny wynik jest zaskakujący. Hertz osiągnął zysk netto w wysokości 190 mln USD. Pokażę wam, co tu jest zaskakujące.

Pierwszy kwartał 2020 roku zakończył się stratą 18 mln USD. Tylko w czwartym kwartale 190 r., w okresie świątecznym, firma zarobiła ponad 4 mln USD netto. W tym momencie osiągnęła zysk netto w wysokości 2017 mln USD. Odejmując ten wynik od statystyk, zobaczymy, że zysk netto w wysokości 616 mln USD jest największy w ciągu ostatnich 190 lat. Innymi słowy, Hertz czuje się teraz lepiej niż przez ostatnie 6 lat pracy.

Ostatecznie maj był dobrym miesiącem dla spółki i spekulantów, którzy kupili jej akcje. Jeszcze ciekawiej okazał się czerwiec.

Sąd zatwierdzający plan reorganizacji

10 czerwca sąd upadłościowy zatwierdził plan naprawczy Hertza 97% głosów. Plan zakłada spłatę ponad 5 mld USD długów; otwarcie linii kredytowej na ponad 11 mld USD; zaspokojenie wszelkich wymogów finansowych wierzycieli oraz wypłata ponad 1 mld USD aktywnym udziałowcom.

Po takich wiadomościach akcje Hertza wzrosły o 30% więcej. Jednak najciekawsza rzecz wydarzyła się 30 czerwca. Tego dnia zarząd ogłosił, że firma została pomyślnie zrestrukturyzowana, a Hertz kończy postępowanie upadłościowe jako firma silniejsza finansowo i operacyjnie niż wcześniej, z jasnymi perspektywami na przyszłość.

Wykres wzrostu akcji Hertza na 30 czerwca 2021 r.
Wykres wzrostu akcji Hertza na 30 czerwca 2021 r.

Następnego dnia cena akcji poszybowała w górę o ponad 200%.

Akcje Hertza nadal są notowane na rynku OTC, ale 1 lipca ticker zmienił się z HTZGQ na HTZZ.

Inwestorzy czekają na notowania akcji Hertza na giełdzie

Rynek OTC, na którym obecnie notowane są akcje Hertza, jest oczywiście interesujący dla szerokiego grona inwestorów, ale tam firma nie musi składać ścisłych raportów finansowych i ujawniać innych ważnych informacji. Dlatego wielu dużych graczy nie ryzykuje inwestowaniem w emitentów na tym rynku. W rezultacie inwestorzy oczekują, że akcje Hertza będą ponownie dostępne na jednym z amerykańskich rynków akcji.

Kiedy Hertz wejdzie na giełdę, główni gracze będą mogli w nią zainwestować. Popyt może wzrosnąć w ciągu pierwszych kilku dni.

Zamykanie myśli

Ogłoszenie bankructwa mogło być najmądrzejszą decyzją podczas pandemii. Dzięki temu firma mogła być bezpieczna w trudnych czasach, a następnie wejść na rynek, gdy gospodarka zaczęła się odradzać. Hertz zaryzykował — wygrał.

Hertz wyszedł z procedury upadłościowej z 20-procentowym zadłużeniem w stosunku do wielkości sprzed kryzysu. Generuje zysk netto i posiada kapitał udziałowca w wysokości ponad 5 mld USD. Pozostaje tylko poczekać, aż akcje staną się dostępne na rynku. Pytanie brzmi: po jakiej cenie będą handlować?

Jak pamiętacie, przed bankructwem cena akcji Hertza sięgała 125 USD. Miejmy nadzieję, że spekulanci rynku OTC nie podniosą go do takich poziomów. W każdym razie, jeśli masz dostęp do rynku OTC, zwróć uwagę na akcje Hertza.

Wygląda na to, że wszystkie interesujące części się skończyły, udziały znacznie wzrosły i to prawda. Teraz musisz poczekać zmienność spaść wraz z ceną akcji. To będzie idealny moment na zakup. A wiadomość o wejściu Hertza na rynek będzie dodatkowym impulsem do wzrostu.

Inwestuj w amerykańskie akcje z RoboForex na korzystnych warunkach! Prawdziwymi akcjami można handlować na platformie R Trader od 0.0045 USD za akcję, przy minimalnej opłacie transakcyjnej w wysokości 0.25 USD. Możesz także wypróbować swoje umiejętności handlowe w Platforma R Trader na koncie demo, po prostu zarejestruj się na RoboForex.com i otwórz konto handlowe.


Materiał przygotowany przez

Na rynku finansowym jest od 2004 roku. Od 2012 roku handluje akcjami na amerykańskiej giełdzie oraz publikuje artykuły analityczne na giełdzie. Aktywnie uczestniczy w przygotowywaniu i prowadzeniu webinariów edukacyjnych RoboForex.