IPO Paycor HCM Inc: Zarządzanie kapitałem ludzkim w XXI wieku

Najważniejszym zasobem każdej firmy są ludzie. Czynnik ludzki zawsze będzie odgrywał kluczową rolę w biznesie. Mądre zarządzanie dwuosobową kadrą jest tak samo ważne jak praca z kilkutysięczną załogą. Ludzie są bardzo podobni, ale jednocześnie mają wiele unikalnych aspektów. Połączenie tych aspektów i wykorzystanie ich na korzyść firmy to jedno z najtrudniejszych zadań dla każdego menedżera. Na szczęście w dzisiejszych czasach istnieje wiele zaawansowanych i najnowocześniejszych technologii, które pomagają analizować dane i budować algorytmy za pośrednictwem platform Saas.

Dzisiaj odbędzie się IPO Paycor HCM Inc., wiodącego dostawcy platform do zarządzania kapitałem ludzkim w USA. IPO odbędzie się na NASDAQ, a akcje spółki zaczną być notowane od jutra pod oznaczeniem „PYCR”. Omówmy aspekty działalności i produktów firmy.

Działalność Paycor HCM Inc.

Paycor HCM Inc. została założona w 1990 roku z siedzibą w Norwood w stanie Ohio. Firmą zarządza Raul Villar Jr., który wcześniej był szefem AdvancedMD. Misją Paycor jest podnoszenie jakości zarządzania kapitałem ludzkim poprzez wdrażanie najnowocześniejszych rozwiązań do pozyskiwania informacji analitycznych online.

Zunifikowana platforma chmurowa firmy pozwala usprawnić procedurę zarządzania personelem, będąc jedną bazą danych pracowników. Uwzględnia hobby, talenty osobiste i aspekty psychologiczne każdego pracownika. Platforma jest elastyczna i skalowalna, co daje firmom możliwość prowadzenia rozsądnej polityki personalnej.

Produkt Paycor umożliwia:

• Zarządzanie funduszem płac.
• Zarządzanie personelem poprzez wyznaczanie celów i monitorowanie terminów.
• Zarządzanie dodatkami i benefitami dla poszczególnych grup pracowników.
• Uwzględnianie osobistych talentów pracowników.
• Angażowanie pracowników w kulturę korporacyjną.

W ciągu ostatnich 3 dekad zarządzanie kapitałem ludzkim ewoluowało od prostej ewidencji kadrowej do całego systemu poprawy wydajności pracy, dzięki czemu działy HR w korporacjach mają strategiczne znaczenie.

Głównymi klientami firmy są średnie i małe przedsiębiorstwa. Z platformy Paycor korzysta ponad 28,000 2 firm zatrudniających łącznie prawie XNUMX miliony pracowników. Zanim przeanalizujemy wyniki finansowe firmy, przyjrzyjmy się wielkości rynku HCM.

Rynek i konkurenci Paycor HCM Inc.

Według szacunków Paycor, do 22.5 r. rynek docelowy w USA może osiągnąć 2022 mld USD. Średnioroczne tempo wzrostu w latach 2017-2020 wyniosło 9.2%. W 2020 roku istniało 1.3 miliona średnich i małych firm zatrudniających 61.2 miliona pracowników.

Kluczowymi czynnikami wzrostu będzie konieczność wprowadzenia standardowych zasad zarządzania kapitałem ludzkim i procesami biznesowymi. Stany Zjednoczone przodują w zaawansowanych gospodarkach we wdrażaniu technologii chmurowych dla HR i HCM.

Kluczowymi konkurentami Paycor są:

• Automatyczne przetwarzanie danych (ADP)
• Zatrudnij mądrze
• Całkowita suma
• Dzień roboczy (NASDAQ: WDAY)
• Ceridian HCM (NYSE: CDAY)
• Ultimate Software Group (NASDAQ: ULTI)
• Wyrocznia (NYSE: ORCL)
• SAP (NYSE: SAP)
• Kronos (NYSE: KRO)

Jak widać, na liście konkurentów znajdują się zarówno znane, jak i stosunkowo nieznane firmy.

Wynik finansowy

Paycor bardzo ucierpiał z powodu pandemii COVID-19, ponieważ wiele średnich i małych firm zostało zamkniętych z powodu blokad. Przychody firmy w ciągu ostatnich 12 miesięcy wyniosły 335.63 mln USD, podczas gdy wolny przepływ środków pieniężnych wyniósł zaledwie 5.3 mln USD.

Zgodnie z formularzem sprawozdania finansowego S-1, przychody w ciągu ostatnich 9 miesięcy na dzień 31 marca 2021 r. wyniosły 264.76 mln USD, przy względnym wzroście o 4.01% w porównaniu z tym samym okresem 2020 r. W roku finansowym zakończonym w czerwcu 30 r. przychody wyniosły 2020 mln USD, co oznacza wzrost o 327.91% w porównaniu z 12.50 r. Przychody mają tendencję do zmniejszania się, ale sytuacja może szybko się zmienić wraz ze wzrostem ożywienia. Kluczowy będzie raport za III kwartał.

Strata firmy w ciągu ostatnich 9 miesięcy na dzień 31 marca 2021 r. wyniosła 64.11 mln USD, co oznacza spadek o 1.26% w porównaniu z tym samym okresem w 2020 r. Okres brutto w ciągu ostatnich 9 miesięcy na dzień 31 marca 2021 r. wyniósł 152.26 mln USD przy względnym wzroście o 2.15% w porównaniu z 2020 r.

Całkowite zobowiązania firmy wyniosły 43.77 mln USD, a środki pieniężne i ich ekwiwalenty w bilansie wyniosły 25.44 mln USD. Jak widać, Paycor ma duże zadłużenie (jego ujemna pozycja gotówkowa wynosi 18.11 mln USD). Niemniej jednak perspektywy na rynku docelowym oraz globalne ożywienie gospodarcze dają podstawy do oczekiwania pozytywnych wyników finansowych na koniec 2021 roku. .

Mocne i słabe strony Paycor HCM Inc.

Po zdobyciu wyczerpujących informacji na temat modelu biznesowego firmy, wyników finansowych i rynku docelowego, zwróćmy uwagę na jej mocne strony i ryzyko inwestycyjne. Uważam, że mocne strony Paycor to:

• Produkt spełniający wszystkie wymagania grupy docelowej firmy.
• Wysoce skalowalny model biznesowy, który można łatwo wprowadzić na rynki międzynarodowe i globalne.
• Zarządzanie dźwiękiem.
• Wiodąca pozycja na rynku HCM.
• Gwarantami IPO są wiodące banki inwestycyjne.

Za ryzyko związane z inwestowaniem w Paycor można uznać:

• Tempo wzrostu przychodów spadło ze względu na konsekwencje pandemii koronawirusa.
• Duży dług.
• Spółka nie generuje zysku netto i nie planuje wypłaty dywidendy.
• Silna konkurencja w branży.

Szczegóły IPO i oszacowanie kapitalizacji Paycor HCM Inc.

W trakcie IPO Paycor planuje sprzedać 18.5 mln akcji zwykłych po cenie 18-21 USD za akcję. Jeśli akcje zostaną sprzedane po najwyższej cenie z tego przedziału, IPO może pozyskać 360.80 mln USD, a kapitalizacja spółki może wynieść nawet 3.34 mld USD.

Gwarantami oferty publicznej są Truist Securities, Inc., Stifel, Nicolaus & Company, Incorporated, Robert W. Baird & Co. Incorporated, Raymond James & Associates, Inc., Needham & Company, LLC, JMP Securities, LLC, Piąta Trzecia Securities, Inc., Cowen and Company, LLC, Deutsche Bank Securities Inc., Goldman Sachs & Co. LLC, JP Morgan Securities LLC, Jefferies LLC i Credit Suisse Securities (USA) LLC.

Ponieważ firma nie generuje zysku netto, do oceny jej potencjalnej kapitalizacji stosujemy mnożnik, Stosunek ceny do sprzedaży (wskaźnik P/S). W momencie debiutu wskaźnik P/S wynosi 9.88. Dla sektora technologicznego średnia wartość P/S dla spółek zgłaszających się do IPO wynosi 15. W tym przypadku wzrost akcji Paycor może wynieść 51.82% (15/9.88 * 100 - 100).

Biorąc to wszystko pod uwagę, polecam tę firmę dla company krótkoterminowe inwestycje spekulacyjne.

Materiał przygotowany przez

Wadim Kowalenko

Na rynku od 2012 roku. Posiada wykształcenie wyższe w zakresie finansów i ekonomii. Rozpoczął handel na rynku walutowym Forex, następnie zainteresował się giełdą, a teraz specjalizuje się w analizie IPO i inwestycji portfelowych.