Tworząc dzisiejsze oprogramowanie o różnym stopniu zaawansowania, wystarczy napisać setki tysięcy stron z kodem. Aby uprościć proces, zespoły programistów dzielą je na części, które później są łączone w jedną bazę kodu. Deweloperzy doszli do tego sposobu kodowania ze względu na wzrost złożoności i liczby funkcji w niektórych aplikacjach, na przykład zamawianie taksówek czy komputery pokładowe samochodów. Dzięki takiemu podejściu są w stanie zapewnić niezbędną jakość, szybkość i kontrolę nad rozwojem produktu.

Podobna platforma współpracy open source została stworzona przez GitLab, firmę założoną przez programistę z Charkowa, Dmitriya Zaporozhetsa. GitLab złożył do SEC wniosek o IPO na NASDAQ z oznaczeniem „GTLB”. Data IPO nie została jeszcze ogłoszona. Przyjrzyjmy się bliżej, czy akcje spółki są interesujące dla inwestycji.

Biznes GitLab

Firma została założona w Charkowie na Ukrainie. Początkowo projekt powstał jako repozytorium (miejsce do przechowywania danych pomocniczych) z kodem. Uprościło to wspólne opracowywanie jednego projektu przez kilku specjalistów.

Początkowo GitLab wyglądał bardziej jak hobby jego twórców, ponieważ sugerował brak monetyzacji, a jedynie dobrowolne darowizny. Firma rozpoczęła swoją drogę biznesową z pomocą Sida Sijbrandija, programisty z Holandii (jego obecne stanowisko w firmie to Engineering Fellow), który zwrócił się do Dmitriya Zaporozhetsa z pomysłem wspólnego rozwijania GitLab.

Firma została oficjalnie zarejestrowana w 2014 roku, a pierwsze środki finansowe pozyskała rok później za pośrednictwem Y Combinator, amerykańskiego akceleratora startupów typu seed money. Zgodnie ze zaktualizowanym modelem biznesowym użytkownicy detaliczni mogli pracować na platformie za darmo. Jednak każde komercyjne wykorzystanie było płatne za doradztwo, konfigurację i licencjonowanie. W 2018 roku jednym z inwestorów został Google poprzez swój fundusz venture capital GV.

Kluczowe wskaźniki wydajności GitLab.
Kluczowe wskaźniki wydajności GitLab.

Repozytorium zostało zastąpione przez platformę DevOps, która zapewnia użytkownikom wszystkie narzędzia potrzebne programistom. Platforma oferuje cały cykl, w tym tworzenie, budowanie, weryfikację, testowanie bezpieczeństwa, wdrażanie i monitorowanie. Ponad 380 firm na całym świecie zostało subskrybentami GitLab, takich jak Ticketmaster, Goldman Sachs, Nvidia i Delta.

GitLab nie jest „cegła i zaprawa”, ponieważ jego pracownicy pracują zdalnie. Personel firmy składa się z 1,300 programistów w 65 krajach. Aby pomóc nowym i obecnym pracownikom, firma stworzyła korporacyjną wikipedię.

Porozmawiajmy teraz o konkurentach firmy i perspektywach jej rynku docelowego.

Rynek i konkurenci GitLab

Według danych dostarczonych przez sam GitLab, rynek docelowy firmy w 2020 roku wyniósł 40 miliardów dolarów. Oczekuje się, że do 2024 r. osiągnie 54 miliardy dolarów. W tym przypadku średnia roczna stopa wzrostu wyniesie 8.75%. obecnie udział GitLab w rynku wynosi zaledwie 0.6% (biorąc pod uwagę przychody w wysokości 232 mln USD). Firma wyraźnie ma pole do poprawy: wzrost można osiągnąć poprzez „podbijanie” udziału rynkowego konkurentów oraz poprzez wzrost rynku docelowego.

Kluczowymi konkurentami GitLab są:

  • Github (własność Microsoft)
  • bitbucket
  • beanstalk
  • Launchpad
  • SourceForge
  • GitBucket
  • Phabricator

Wynik finansowy

Spółka ubiega się o IPO przynoszącą straty, dlatego analizę jej wyników finansowych zaczniemy od przychodów podanych w formularzu S-1. W 2020 r. sprzedaż GitLab wyniosła 152.18 mln USD, co oznacza wzrost o 87.34% w stosunku do 2019 r. W pierwszych sześciu miesiącach 2021 r. wskaźnik wyniósł 108.06 mln USD, co oznacza wzrost o 69.16% w porównaniu z tym samym okresem w 2020 r. Jeśli to tempo się utrzyma, przychody w 2021 r. mogą wynieść 257.18 mln USD.

Wzrost przychodów GitLab.
Wzrost przychodów GitLab.

Zysk brutto firmy w 2020 r. wyniósł 133.71 mln USD, co oznacza wzrost o 86.09% w stosunku do 2019 r. W pierwszych dwóch kwartałach 2021 r. wskaźnik wyniósł 94.44 mln USD, co oznacza wzrost o 67.8% w porównaniu z tym samym okresem w 2020 r. Marża zysku brutto wynosi 87.4%.

Podstawowe wskaźniki finansowe GitLab.
Podstawowe wskaźniki finansowe GitLab.

Strata netto w pierwszej połowie 2021 roku zwiększyła się o 58.55% w porównaniu z analogicznym okresem 2020 roku i wyniosła 69.05 mln USD. Sugeruje to, że firma aktywnie inwestuje w marketing i poprawę jakości swoich produktów. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty w bilansie firmy wynoszą 276.25 mln USD.

Ogólnie możemy stwierdzić, że firma jest bardzo stabilna pod względem finansowym. Obecna wartość marży zysku brutto sugeruje, że GitLab może wkrótce zacząć rejestrować zysk netto.

Mocne i słabe strony GitLab

Po uzyskaniu wyczerpujących informacji na temat modelu biznesowego firmy, zwróćmy uwagę na mocne strony GitLab i ryzyko inwestycyjne. Uważam, że zalety firmy to:

  • Silna kultura korporacyjna.
  • Tempo wzrostu przychodów wynosi ponad 50% rocznie.
  • Do 54 roku potencjalny rynek może osiągnąć 2024 miliardy.
  • Popularny wśród odbiorców docelowych.
  • Do kluczowych klientów GitLab należą niektóre międzynarodowe firmy.

Ryzyka inwestowania w akcje GitLab to:

  • Firma nadal przynosi straty i nie wypłaca dywidend.
  • Udział GitLab w rynku jest poniżej 1%.
  • Silna konkurencja w branży.

Szczegóły IPO i oszacowanie kapitalizacji GitLab

Podczas 11 rund finansowania firma pozyskała 414.0 mln USD. Gwarantami IPO są Goldman Sachs & Co. LLC, JP Morgan Securities LLC, William Blair & Company, LLC, KeyBanc Capital Markets Inc., Piper Sandler & Co., Truist Securities, Inc., RBC Capital Markets, LLC, UBS Securities LLC i BofA Securities, Inc.

Data i dokładna wielkość IPO nie są jeszcze znane. Raport zawiera jednak wystarczającą ilość danych do oceny firmy. Aby ocenić potencjalną kapitalizację GitLab, posługujemy się mnożnikiem, Stosunek ceny do sprzedaży (wskaźnik P/S). Wartość P/S dla firm z sektora platform DevOps waha się od 20 do 45. W efekcie kapitalizacja GitLab może wahać się od 4.6 mld USD (232 mln*20) do 10.44 mld USD (232 mln*45).

Biorąc pod uwagę specyfikę branży, polecam tę firmę do inwestycji długoterminowych, ale nie więcej niż 1% portfela inwestycyjnego.

Inwestuj w amerykańskie akcje z RoboForex na korzystnych warunkach! Prawdziwymi akcjami można handlować na platformie R StocksTrader od 0.0045 USD za akcję, przy minimalnej opłacie transakcyjnej wynoszącej 0.25 USD. Możesz również wypróbować swoje umiejętności handlowe w Platforma R StocksTrader na koncie demo, po prostu zarejestruj się na RoboForex.com i otwórz konto handlowe.


Materiał przygotowany przez

Na rynku od 2012 roku. Posiada wykształcenie wyższe w zakresie finansów i ekonomii. Rozpoczął handel na rynku walutowym Forex, następnie zainteresował się giełdą, a teraz specjalizuje się w analizie IPO i inwestycji portfelowych.